意見領(lǐng)袖丨中國金融雜志

　　作者丨陳四清‘第十四屆全國政協(xié)外事委員會(huì)副主任、中國工商銀行原董事長’

　　沒有科學(xué)的風(fēng)控理念，就難有穩(wěn)慎的風(fēng)控實(shí)踐。36年前，巴塞爾委員會(huì)開創(chuàng)性地將“資本”這一會(huì)計(jì)概念引入風(fēng)險(xiǎn)管理，形成“擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”就要“有本錢”的約束框架。相關(guān)協(xié)議的實(shí)施推動(dòng)國際大型金融機(jī)構(gòu)建立起以風(fēng)險(xiǎn)管理“資本化”為重心的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，在保障機(jī)構(gòu)安全穩(wěn)健的同時(shí)，亦在審慎監(jiān)管、國際合作、市場(chǎng)作用、金融穩(wěn)定等方面形成巨大推力。

　　我們也要看到，風(fēng)險(xiǎn)管理“資本化”重點(diǎn)針對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的外部性，主要是按照“將本求利”的原則，明確最低資本要求，控制經(jīng)營杠桿，其目標(biāo)、過程、結(jié)果、形式更偏重于服務(wù)監(jiān)管和市場(chǎng)等外部相關(guān)方。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理“資本化”還是國際政治妥協(xié)的產(chǎn)物，長期在簡(jiǎn)單性、可比性和風(fēng)險(xiǎn)敏感性之間尋求平衡，進(jìn)一步犧牲了對(duì)內(nèi)管理價(jià)值。在這方面，主要學(xué)術(shù)觀點(diǎn)包括：全面性不足，資本主要覆蓋信用、市場(chǎng)、操作三大風(fēng)險(xiǎn)，忽視新興風(fēng)險(xiǎn)、交叉風(fēng)險(xiǎn)；準(zhǔn)確性不足，資本模型是對(duì)現(xiàn)實(shí)情況的簡(jiǎn)化，難以前瞻、精確地衡量風(fēng)險(xiǎn)特別是尾部風(fēng)險(xiǎn)；可比性不足，對(duì)同一資產(chǎn)組合，不同機(jī)構(gòu)計(jì)算的資本要求有時(shí)相差數(shù)倍；適應(yīng)性不足，規(guī)則主要基于美歐市場(chǎng)情況，“一國生病、全球吃藥”；可解釋性不足，即便經(jīng)過多輪簡(jiǎn)化，風(fēng)險(xiǎn)量化技術(shù)的“黑箱（Black Box）”效應(yīng)仍頗受爭(zhēng)議；可管理性不足，資本主要反映組合層面風(fēng)險(xiǎn)，與具體管理有所脫節(jié)，易出現(xiàn)計(jì)量和管理“兩張皮”現(xiàn)象；可追責(zé)性不足，個(gè)別境外金融機(jī)構(gòu)通過虛構(gòu)、套利、轉(zhuǎn)移等操作，表面滿足資本要求，存在巨大風(fēng)險(xiǎn)隱患，影響公眾對(duì)資本監(jiān)管有效性的信心。

　　針對(duì)上述情況，筆者在吸收巴塞爾協(xié)議風(fēng)險(xiǎn)管理“資本化”成果的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步將“賬本”概念引入風(fēng)險(xiǎn)管理，按照“涉及風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)當(dāng)賬本化，影響杠桿就應(yīng)該資本化”的原則，提出風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”的總體框架，力求以全面、系統(tǒng)、連續(xù)、穿透、動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)賬本，支撐全景化、貫通式、精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理，提升金融機(jī)構(gòu)全方位安全水平。

　　推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”升級(jí)具有務(wù)實(shí)意義

　　防范化解風(fēng)險(xiǎn)，必須全面充分認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，最大的風(fēng)險(xiǎn)是“看不見風(fēng)險(xiǎn)”。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來講，將風(fēng)險(xiǎn)看全、看透是把風(fēng)險(xiǎn)管實(shí)、管住的基本前提。在復(fù)雜環(huán)境中，全面、精細(xì)、高效地識(shí)別和管理風(fēng)險(xiǎn)是金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵任務(wù)。

　　風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”通過嚴(yán)密勾稽建立風(fēng)險(xiǎn)賬目，能夠有效解決“誰在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、承擔(dān)多大風(fēng)險(xiǎn)、如何承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”這一基礎(chǔ)問題，進(jìn)而形成“全敞口識(shí)別、全口徑評(píng)估、全鏈路管控”的風(fēng)險(xiǎn)管控路徑，在工作中具有抓綱帶目的“牛鼻子作用”。

　　第一，風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”有助于將樹立正確風(fēng)險(xiǎn)觀的要求具體化，推動(dòng)自上而下強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與責(zé)任意識(shí)。正確的風(fēng)險(xiǎn)觀需要有正確的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知、責(zé)任認(rèn)知、業(yè)績(jī)認(rèn)知，是管理者對(duì)于筑防線、守底線的基本態(tài)度，關(guān)系到工作成效能否經(jīng)得起周期和歷史檢驗(yàn)。風(fēng)險(xiǎn)賬本以體系化、結(jié)構(gòu)化的方法，把境內(nèi)境外、表內(nèi)表外、線上線下、本地異地、本級(jí)下級(jí)等各領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)充分“打掃”干凈、呈現(xiàn)出來，讓風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)可見、實(shí)時(shí)可檢，為摸清風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)、壓實(shí)管理責(zé)任、衡量管控成效等提供了直觀工具。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)賬本為分級(jí)分層建立，可支撐每一層級(jí)管理者清晰掌握所面臨的總體風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)從“知風(fēng)險(xiǎn)”向“懂風(fēng)險(xiǎn)”轉(zhuǎn)變，更好地把自身擺進(jìn)去、把責(zé)任擺進(jìn)去，以“時(shí)時(shí)放心不下”保障“事事心中有底”。

　　第二，風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”有助于打通宏觀和微觀，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控的整體性和有效性。金融風(fēng)險(xiǎn)常常多層次、多維度交織，單一機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估難以全面反映總體狀況，特別是全球經(jīng)營的大型金融機(jī)構(gòu)，其機(jī)構(gòu)多、層級(jí)多、員工多，業(yè)務(wù)場(chǎng)景多元、風(fēng)險(xiǎn)觸點(diǎn)復(fù)雜，如果沒有集中管控，容易因各機(jī)構(gòu)獨(dú)立展業(yè)形成集中度等風(fēng)險(xiǎn)隱患。風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”具有全覆蓋、全口徑、全穿透的特征，可以將各類風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)一匯聚到“賬本”中，形成全景風(fēng)險(xiǎn)視圖，更好地識(shí)別與研判風(fēng)險(xiǎn)演化路徑，做到“一點(diǎn)出險(xiǎn)、精準(zhǔn)鎖定、全局布防”。

　　第三，風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”有助于推動(dòng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理要求延伸落地，打牢風(fēng)險(xiǎn)管理的基層基礎(chǔ)。全面風(fēng)險(xiǎn)管理在一定程度上是舶來之物，長期以來實(shí)施工作偏重于總部層面，概念化、口號(hào)化等情況越到基層越明顯。風(fēng)險(xiǎn)賬本是全面識(shí)別與評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果，既有自上而下的研判，也有自下而上的匯總，是可視化、可量化的管理工具。對(duì)于基層機(jī)構(gòu)來說，在風(fēng)險(xiǎn)賬本支持下，落實(shí)全面風(fēng)險(xiǎn)管理已具體化為逐筆逐項(xiàng)地管好每一筆業(yè)務(wù)、每一項(xiàng)敞口，為工作落地提供了抓手。

　　第四，風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”有助于深化巴塞爾協(xié)議成果應(yīng)用，促進(jìn)資本管理和風(fēng)險(xiǎn)管理的有機(jī)融合。巴塞爾協(xié)議是國際活躍銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的基石，資本是銀行平衡量、價(jià)、質(zhì)、險(xiǎn)、效的支點(diǎn)。“賬本化”與“資本化”理論同源，只有賬本更全更準(zhǔn)，資本才更可靠更前瞻。實(shí)踐中不時(shí)有原不該由金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)損失因各種原因被資本化吸收，給金融機(jī)構(gòu)資本管理帶來挑戰(zhàn)，巴塞爾委員會(huì)將其泛化定義為“介入風(fēng)險(xiǎn)（Step-in Risk）”，大型機(jī)構(gòu)相關(guān)責(zé)任更加重大。對(duì)此，有必要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)賬本與資本的關(guān)聯(lián)，“賬本”用于識(shí)別、加總、監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，“資本”則用以進(jìn)一步計(jì)量和約束風(fēng)險(xiǎn)。簡(jiǎn)而言之，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)就要“賬本化”，影響杠桿就要“資本化”。

　　第五，風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”有助于實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)“三賬并建”，更好地統(tǒng)籌發(fā)展和安全。風(fēng)險(xiǎn)管理滯后于業(yè)務(wù)發(fā)展往往是出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)的先兆。特別是新興業(yè)務(wù)創(chuàng)新多、增長快，更容易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)管控盲點(diǎn)，形成“柵欄外的風(fēng)險(xiǎn)”。風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”要求聯(lián)動(dòng)記錄風(fēng)險(xiǎn)賬、業(yè)務(wù)賬、財(cái)務(wù)賬，既是“三方建賬”，更是“三方對(duì)賬”。同時(shí)，還可以前置風(fēng)險(xiǎn)管控工作，實(shí)現(xiàn)營銷前、準(zhǔn)入前的風(fēng)險(xiǎn)甄別，匯總完整業(yè)務(wù)視圖，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)熱點(diǎn)和脆弱環(huán)節(jié)，預(yù)防和阻斷風(fēng)險(xiǎn)傳染。

　　總體來看，風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”運(yùn)用管賬的嚴(yán)謹(jǐn)理念來管理風(fēng)險(xiǎn)，給難以量化和資本化的風(fēng)險(xiǎn)提供了識(shí)別與評(píng)估工具，能夠提升風(fēng)險(xiǎn)管理的整體性、有效性，為做到不忽視一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)、不放過一個(gè)隱患提供了基礎(chǔ)支撐。

　　實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”的重點(diǎn)舉措

　　實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”是一項(xiàng)系統(tǒng)性工作。對(duì)于管理者而言，要從全局全景出發(fā)，做到“一本賬”監(jiān)測(cè)、“一套表”調(diào)度、“一盤棋”統(tǒng)籌，提升風(fēng)險(xiǎn)防控的整體性和有效性。對(duì)于實(shí)施者來說，要健全建賬、動(dòng)賬、記賬、扎賬、查賬等全周期管理機(jī)制，形成相應(yīng)的責(zé)任體系、系統(tǒng)工具、管理流程，推動(dòng)管理要求層層對(duì)接、有效落地。主要涉及以下幾個(gè)方面的重點(diǎn)工作。

　　一是全面建賬。設(shè)立科學(xué)合理、分級(jí)分類、彼此聯(lián)動(dòng)、相互校驗(yàn)的賬套，是實(shí)施“賬本化”的關(guān)鍵。在機(jī)構(gòu)層面，按照境內(nèi)境外、表內(nèi)表外、商行投行、線上線下、總行下屬機(jī)構(gòu)等維度建立風(fēng)險(xiǎn)賬本，這些互補(bǔ)或互斥的維度，能夠保障監(jiān)督視野彼此交叉，更好掃清賬務(wù)。在風(fēng)險(xiǎn)層面，按照主要風(fēng)險(xiǎn)類別建賬，其中信息科技、網(wǎng)絡(luò)安全等難量化的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)形成集團(tuán)一體的資產(chǎn)清單、風(fēng)險(xiǎn)清單。同時(shí)，單獨(dú)設(shè)立重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)客戶、重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)、全量產(chǎn)品等賬本。有的金融機(jī)構(gòu)對(duì)幾十個(gè)大類、數(shù)萬個(gè)產(chǎn)品逐一建立了產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)賬本，對(duì)于規(guī)范業(yè)務(wù)發(fā)展起到了較好作用。

　　二是全量加總。全量加總要求做到全面穿透，總部要能直接看清集團(tuán)每筆業(yè)務(wù)、每項(xiàng)交易的底層資產(chǎn)。要在集團(tuán)層面統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)的敞口定義、計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，至少包括總敞口、潛在風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期損失、壓力損失，推進(jìn)重點(diǎn)計(jì)量參數(shù)一致性校準(zhǔn)，確保匯總后信息不丟失、敏感性不降低。對(duì)于集團(tuán)化經(jīng)營機(jī)構(gòu)，要下大力氣推進(jìn)銀行、保險(xiǎn)、資管、租賃等跨業(yè)領(lǐng)域底層標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接。委外業(yè)務(wù)、合作業(yè)務(wù)是風(fēng)險(xiǎn)加總的難點(diǎn)，應(yīng)以合同方式確保數(shù)據(jù)可得性。

　　三是全景監(jiān)測(cè)。全景監(jiān)測(cè)是風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”的重點(diǎn)應(yīng)用場(chǎng)景。重大風(fēng)險(xiǎn)事件反復(fù)警示，如果金融機(jī)構(gòu)未能全面記錄和監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)敞口、沒有形成風(fēng)險(xiǎn)全景，就如同“閉眼駕車”。風(fēng)險(xiǎn)賬本應(yīng)當(dāng)能整合所有層級(jí)的業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)信息，生成風(fēng)險(xiǎn)全貌，提供可匯總、可下鉆的管理工具，支持把風(fēng)險(xiǎn)看全、管透。在具體工作中，不僅要分析總量、結(jié)構(gòu)、增速、異動(dòng)，還要高度關(guān)注機(jī)構(gòu)間、板塊間、前中后臺(tái)間的對(duì)賬差異，倒查其中可能存在的視野盲區(qū)、管理空白甚至是隱匿風(fēng)險(xiǎn)。

　　四是全程布防。風(fēng)險(xiǎn)管理是全過程的，風(fēng)險(xiǎn)記賬也必須是全過程的。通過推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)“三賬并建”，可以及時(shí)追蹤業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變化，在生命周期內(nèi)保持風(fēng)險(xiǎn)掌控。比如，在業(yè)務(wù)啟動(dòng)階段，及時(shí)納入總體敞口，識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估邊際影響；在業(yè)務(wù)執(zhí)行階段，持續(xù)動(dòng)態(tài)監(jiān)控，反映風(fēng)險(xiǎn)變化；在事后處置環(huán)節(jié)，為分析和總結(jié)風(fēng)險(xiǎn)提供全程數(shù)據(jù)，支撐后續(xù)優(yōu)化改進(jìn)。這些都需要有強(qiáng)大的IT系統(tǒng)提供支持。

　　五是全局統(tǒng)籌。因風(fēng)險(xiǎn)管控的碎片化導(dǎo)致全盤管控不力、偏好傳導(dǎo)不暢，引起業(yè)務(wù)進(jìn)退失據(jù)甚至“內(nèi)部接盤”等情況，在境內(nèi)外時(shí)有發(fā)生。比如，對(duì)于前期出險(xiǎn)的大型房地產(chǎn)集團(tuán)，一些金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)銀行端壓降敞口，但又在境外端、非銀端大舉投資；瑞士信貸事件中，允許美國家族辦公室Archegos將頭寸移至風(fēng)險(xiǎn)偏好更高的瑞信證券（國際），是風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大的重要原因。建立風(fēng)險(xiǎn)賬本的關(guān)鍵意義便是通過“建全景”來“管全局”，以“一盤棋”統(tǒng)籌來保障“整盤棋”安全。實(shí)踐中要重點(diǎn)管好偏好傳導(dǎo)、復(fù)雜程度、杠桿水平、集中度等全局因素。

　　六是全員擔(dān)責(zé)。風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”不僅是技術(shù)手段，更是貫穿全員的風(fēng)險(xiǎn)管理文化抓手。對(duì)于機(jī)構(gòu)來說，要建立全周期“風(fēng)險(xiǎn)賬”；對(duì)于管理者來說，要建立全任期“風(fēng)險(xiǎn)賬”。賬本應(yīng)能層層分解，穿透至具體交易、底層資產(chǎn)、經(jīng)辦人員，以準(zhǔn)確鎖定風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)管控風(fēng)險(xiǎn)，每個(gè)基層單位都要通過“風(fēng)險(xiǎn)賬”掌握自身風(fēng)險(xiǎn)敞口和風(fēng)險(xiǎn)管控責(zé)任。

　　同時(shí)，要強(qiáng)化對(duì)“建賬、動(dòng)賬、記賬、扎賬、查賬”全周期流程控制，明確履職要求，推動(dòng)各環(huán)節(jié)工作扎實(shí)落地。具體要求有以下幾個(gè)方面：建賬要勾稽，強(qiáng)化總—分賬套管理，細(xì)化各賬本間的索引、加總、校驗(yàn)等關(guān)系，做到緊密銜接、互為平衡；動(dòng)賬要有痕，任何引起風(fēng)險(xiǎn)敞口變化的行為都要得到詳細(xì)記錄，為落實(shí)責(zé)任提供依據(jù)；記賬要聯(lián)動(dòng)，同步記錄業(yè)務(wù)賬和風(fēng)險(xiǎn)賬、條線賬，形成勾稽關(guān)系，及時(shí)體現(xiàn)各層面風(fēng)險(xiǎn)敞口變化；扎賬要收口，風(fēng)險(xiǎn)賬本應(yīng)與產(chǎn)品清單、授權(quán)清單、限額清單定期核對(duì)，任何不在清單中的產(chǎn)品均要提級(jí)響應(yīng)，防止超預(yù)期承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；查賬要徹底，風(fēng)險(xiǎn)管控部門要定期檢查賬本情況，查缺補(bǔ)漏、糾正偏差。要將“一本賬”納入巡視巡察、內(nèi)審內(nèi)控等監(jiān)督，促進(jìn)監(jiān)督力量有機(jī)融合、貫通聯(lián)動(dòng)。

　　實(shí)踐結(jié)論

　　風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”從理論到實(shí)踐，經(jīng)多次迭代、數(shù)輪演進(jìn)，其路徑逐步清晰、要素不斷豐富、措施更加具體，形成了相應(yīng)管理體系。在該體系的建立和實(shí)施過程中，我們觀察到了一些具有趨勢(shì)性特征的現(xiàn)象。

　　第一，風(fēng)險(xiǎn)暴露規(guī)模超出預(yù)期，新興業(yè)務(wù)已占半壁江山。通過梳理風(fēng)險(xiǎn)賬本，可以看出當(dāng)前總體風(fēng)險(xiǎn)暴露顯著高于預(yù)期。總體而言，賬本記錄的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模反映出一些實(shí)際上承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)未被納入傳統(tǒng)統(tǒng)計(jì)。分板塊來看，新興業(yè)務(wù)增速為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的數(shù)倍，總量已超過傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，是健全風(fēng)控體制機(jī)制的重點(diǎn)。

　　第二，業(yè)務(wù)復(fù)雜程度總體可控，但產(chǎn)品品類擴(kuò)張值得關(guān)注。我國金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)復(fù)雜程度仍然相對(duì)較低，結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、鏈條不長。但近年來，金融產(chǎn)品創(chuàng)新呈現(xiàn)加速線上化、場(chǎng)景化、碎片化的趨勢(shì)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理難度增大。一些跨境跨業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新，如無嚴(yán)密賬本記錄，很容易脫離總部視野，一旦被人為異化，可能形成“奇葩業(yè)務(wù)”，須引起重視。

　　第三，需警惕“低風(fēng)險(xiǎn)”業(yè)務(wù)加總可能形成的多頭、復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)敞口。過往實(shí)踐中，一些領(lǐng)域形成了以“背對(duì)背”交易轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)敞口的慣常操作，并將相關(guān)做法視為“低風(fēng)險(xiǎn)”，據(jù)此開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新。但究其風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)，并非簡(jiǎn)單平移風(fēng)險(xiǎn)，反而形成了雙邊甚至多邊跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口，此類情況應(yīng)在賬本中完整記錄、強(qiáng)化管控，預(yù)防極端情景下發(fā)生重大損失。

　　第四，我國產(chǎn)業(yè)和金融實(shí)力增長已跨越量變階段，需要密切關(guān)注市場(chǎng)深度。隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力、產(chǎn)業(yè)能力不斷增強(qiáng)，在部分重要資源、節(jié)點(diǎn)市場(chǎng)上，中資企業(yè)和中國資金的影響力持續(xù)提升，隨之也暴露出市場(chǎng)深度不足、制度規(guī)則不平等、定價(jià)機(jī)制不完善等問題。在風(fēng)險(xiǎn)賬上就表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)敞口呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性聚集，可能超出市場(chǎng)容量和管控能力。對(duì)此，金融機(jī)構(gòu)要適應(yīng)情勢(shì)變化，轉(zhuǎn)變思維、提升能力、主動(dòng)作為，在嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)中從參與者向引領(lǐng)者轉(zhuǎn)型。

　　第五，金融服務(wù)業(yè)務(wù)可能潛藏結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，前瞻性推進(jìn)賬本化清理具有務(wù)實(shí)意義。代銷、托管等服務(wù)業(yè)務(wù)常被視作低風(fēng)險(xiǎn)或無風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，但其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、涉及利益多元且可能涉眾涉外，風(fēng)險(xiǎn)難以被充分識(shí)別。在市場(chǎng)不穩(wěn)定或產(chǎn)品出現(xiàn)問題時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)可能迅速轉(zhuǎn)嫁給金融機(jī)構(gòu)。有必要對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面清查，重點(diǎn)建立高風(fēng)險(xiǎn)合作機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)賬目，前移風(fēng)險(xiǎn)關(guān)口，控好傳染鏈條。

　　第六，低利率環(huán)境下金融機(jī)構(gòu)傾向于放松風(fēng)險(xiǎn)偏好、追求多元業(yè)務(wù)，需要強(qiáng)化全方位風(fēng)險(xiǎn)建賬管理。從日本、歐洲情況來看，在長期低利率環(huán)境下，金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營杠桿水平、業(yè)務(wù)復(fù)雜程度將明顯抬升，這些新興風(fēng)險(xiǎn)如未能及時(shí)記錄，可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估不充分，進(jìn)而在市場(chǎng)波動(dòng)或外部環(huán)境發(fā)生變化時(shí)形成風(fēng)險(xiǎn)。

　　第七，復(fù)雜形勢(shì)下防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力上升，提前鎖定傳導(dǎo)路徑是防傳染關(guān)鍵。近年來，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，2023年數(shù)家美國、歐洲銀行接連倒閉或被接管，其中包括全球系統(tǒng)重要性銀行，引發(fā)強(qiáng)烈系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。在“賬本化”風(fēng)險(xiǎn)管理體系支持下，有金融機(jī)構(gòu)提前半年識(shí)別并鎖定了傳導(dǎo)路徑，預(yù)先實(shí)施控敞口、限品類、防演化等措施，實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)應(yīng)對(duì)。同時(shí)，“賬本化”在助力有關(guān)機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)中也發(fā)揮了積極作用。總體看，大型金融機(jī)構(gòu)間業(yè)務(wù)交叉點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)傳染點(diǎn)不少，需對(duì)額外一級(jí)資本債券（AT1）等投資、交易合作、衍生產(chǎn)品等實(shí)施嚴(yán)格管控。

　　討論和展望

　　當(dāng)前，外部形勢(shì)更趨嚴(yán)峻，我國金融體量和復(fù)雜程度今非昔比，有效防控風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)更加艱巨。對(duì)標(biāo)“事事心中有底”要求，對(duì)照有效應(yīng)對(duì)復(fù)雜形勢(shì)需要，風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”仍處于理論實(shí)踐探索階段，還需要持續(xù)發(fā)展完善。

　　比如，基于防范風(fēng)險(xiǎn)視角，可進(jìn)一步豐富負(fù)債等資金來源業(yè)務(wù)的“建賬”管理實(shí)踐。目前“賬本化”主要關(guān)注投融資業(yè)務(wù)、交易和服務(wù)業(yè)務(wù)，多涉及資金運(yùn)用，或形成收益和權(quán)利，對(duì)于負(fù)債、募資等領(lǐng)域關(guān)注相對(duì)較少，需加以拓展。

　　再如，基于服務(wù)實(shí)體視角，可進(jìn)一步探索與客戶共享風(fēng)險(xiǎn)賬本情況。風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”形成了以客戶為中心的風(fēng)險(xiǎn)視圖，既是金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管控抓手，也是企業(yè)管理的有益參考，可探索以適當(dāng)方式與企業(yè)共享，支持做好經(jīng)營安排。

　　又如，基于金融穩(wěn)定視角，可進(jìn)一步形成金融系統(tǒng)“一本賬”總體視圖。目前“賬本化”主要是單一機(jī)構(gòu)實(shí)踐，但為全面精細(xì)整理風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)探索了路徑。可基于此拓展形成金融全局賬目，使所有風(fēng)險(xiǎn)敞口、關(guān)聯(lián)關(guān)系更加清晰地置于金融管理部門視野之內(nèi)，助力高效實(shí)施金融調(diào)控和金融監(jiān)管。

　　此外，還可考慮推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理“賬本化”在全球金融治理中的應(yīng)用。比如，在全球系統(tǒng)重要性銀行的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)中，規(guī)模指標(biāo)為杠桿率口徑的資產(chǎn)規(guī)模且得分不設(shè)上限，對(duì)我國銀行有失公平。建議可以“賬本化”方式，推動(dòng)全面還原全球大型銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口，以真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模來評(píng)估系統(tǒng)重要程度，促進(jìn)形成更加公平的國際金融競(jìng)爭(zhēng)合作環(huán)境。

　　推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理從“資本化”向“賬本化”升級(jí)，需要將兩者始終放在全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架中加以審視、謀劃和推進(jìn)。無論是“資本化”還是“賬本化”，都旨在通過全覆蓋、大一統(tǒng)的理念和方法，使得動(dòng)態(tài)多樣、散布廣泛甚至隱匿深藏的風(fēng)險(xiǎn)變得可視化、可量化和可控化，從而幫助我們?cè)隈{馭金融力量的同時(shí)維護(hù)好金融穩(wěn)定。要全面做到這一點(diǎn)，還需要不懈努力。

　　(本文作者介紹：權(quán)威、專業(yè)、理性、前沿，宣傳金融政策、分析金融運(yùn)行、報(bào)道金融實(shí)踐)