文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專欄專欄作家 郭田勇

　　繼續(xù)降低存款利率的空間有，但是并不是太大。未來(lái)可能央行還是會(huì)采取數(shù)量型的調(diào)控手段。來(lái)保持合理的流動(dòng)性供給。引導(dǎo)市場(chǎng)的利率水平，特別是貸款利率水平繼續(xù)下行。要采取一些結(jié)構(gòu)性的政策，比如說(shuō)針對(duì)普惠金融，小微企業(yè)定向支持，真正來(lái)達(dá)到精準(zhǔn)調(diào)控的目標(biāo)。

　　疫情現(xiàn)在是國(guó)際層面的壓力比中國(guó)要大，國(guó)內(nèi)現(xiàn)在正在逐步得到控制，但是國(guó)外現(xiàn)在呈現(xiàn)一種泛濫的跡象。特別是美國(guó)壓力很大，所以它也宣布進(jìn)入緊急狀態(tài)。包括美聯(lián)儲(chǔ)，降息到0%-0.25%，大家認(rèn)為要回到零利率。這也是為了應(yīng)對(duì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊而采取的迫不得已的做法。

　　中國(guó)不存在跟不跟進(jìn)的問(wèn)題，因?yàn)槲覀円呀?jīng)先于美聯(lián)儲(chǔ)降準(zhǔn)。針對(duì)國(guó)內(nèi)情況，也出臺(tái)了一些包括利率、貸款的展期、各類金融政策。從目前來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)現(xiàn)在疫情正在得到總體控制，央行是否需要再采取進(jìn)一步寬松政策，還有待于觀察。有人認(rèn)為中國(guó)也要搞負(fù)利率，我覺(jué)得恐怕不是。我們跟美國(guó)面臨的情況還是不一樣的。

　　國(guó)內(nèi)整體來(lái)講，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度比較快。各方面對(duì)資金的需求也比較旺盛，利率它本質(zhì)上還是由市場(chǎng)決定的，如果大家投資都很活躍，那利率水平很難去人為地把它壓到一個(gè)很低的水平。所以還是要尊重市場(chǎng)規(guī)律本身。而且，我們現(xiàn)在搞利率市場(chǎng)化，也就是要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，讓市場(chǎng)本身來(lái)決定。央行降低法定存款準(zhǔn)備金率，它的出發(fā)點(diǎn)，其實(shí)也是希望，通過(guò)這種資金的引導(dǎo)來(lái)促使市場(chǎng)利率水平降低。但是我們不會(huì)說(shuō)，簡(jiǎn)單地采取所謂東施效顰的方法。比如美國(guó)負(fù)利率，我們采取零利率，非要把利率人為地往下壓。這是不現(xiàn)實(shí)的。任何一個(gè)大國(guó)貨幣政策的出發(fā)點(diǎn)，還是要從本國(guó)的經(jīng)濟(jì)、本國(guó)的實(shí)際情況出發(fā)來(lái)考慮。

　　關(guān)于貨幣政策的未來(lái)，因?yàn)楝F(xiàn)在我們的存款名義利率水平，其實(shí)相對(duì)是比較低的。繼續(xù)降低存款利率的空間有，但是并不是太大。未來(lái)可能央行還是會(huì)采取數(shù)量型的調(diào)控手段。來(lái)保持合理的流動(dòng)性供給。引導(dǎo)市場(chǎng)的利率水平，特別是貸款利率水平繼續(xù)下行。要采取一些結(jié)構(gòu)性的政策，比如說(shuō)針對(duì)普惠金融，小微企業(yè)定向支持，真正來(lái)達(dá)到精準(zhǔn)調(diào)控的目標(biāo)。

　　來(lái)源：網(wǎng)易

　　(本文作者介紹：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任，金融學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師)