繼去年轉(zhuǎn)讓金徽酒13%股權(quán)后，豫園股份再次減持5%股權(quán)。

　　7月25日，豫園股份、金徽酒同時(shí)發(fā)布公告，豫園股份擬以每股23.61元，向濟(jì)南鐵晟叁號(hào)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“鐵晟叁號(hào)”）出售金徽酒5%股權(quán)，交易總金額約5.99億元。

圖片來源：豫園股份公告

　　本次交易后，豫園股份仍持有金徽酒20%的股份。從去年開始，豫園股份出于避免同業(yè)競爭等因素考慮，連續(xù)減持金徽酒的股份，加上本次減持，累計(jì)減持股份比例達(dá)18%。經(jīng)初步估算，連續(xù)減持有望為豫園股份層面帶來超10億元的收益。

　　再減持金徽酒5%股權(quán)

　　根據(jù)公告，7月24日，豫園股份與鐵晟叁號(hào)簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，豫園股份將其持有的金徽酒股份2536．萬股（占金徽酒總股本的5%）轉(zhuǎn)讓給鐵晟叁號(hào)，標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓總價(jià)款5.99億元，對應(yīng)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為23.61元/股。

　　本次并非豫園股份首次減持金徽酒。

　　回溯來看，2020年，復(fù)星旗下的豫園股份以逾18億元收購了金徽酒約30%的股份，郭廣昌成為金徽酒的實(shí)際控制人。

　　同年9月，豫園股份再次出手，由公司全資子公司海南豫珠出面，斥資7億多元收購金徽酒8%的股份。收購?fù)瓿珊螅@股份對金徽酒的持股比例上升至38%。兩次收購累計(jì)出資約25億元，豫園股份成為金徽酒的控股股東。

　　然而，“喝下”金徽酒僅兩年時(shí)間，豫園股份及其全資子公司海南豫珠于2022年9月，擬出售所持金徽酒6594.38萬股股份，占金徽酒總股份的13%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為29.38元/股（同年11月調(diào)整為27.56元/股），交易總價(jià)款為19.37億元。本次交易完成后，豫園股份將持有金徽酒25%股份，不再是金徽酒控股股東。

　　需要注意的是，受讓方分別是甘肅亞特投資集團(tuán)有限公司（簡稱“甘肅亞特”）、隴南科立特投資管理中心（有限合伙）（簡稱“隴南科立特”），而前者正是金徽酒原控股股東。

　　豫園股份當(dāng)時(shí)表示，公司計(jì)劃未來6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)減持5%以上金徽酒股票。

　　化解同業(yè)競爭

　　大手筆收購金徽酒股份才兩年多，豫園股份為何頻頻減持？

　　豫園股份直言，減持是為解決豫園股份酒業(yè)板塊潛在同業(yè)競爭問題。

　　記者注意到，在2020年獲得金徽酒38%的股份之后，豫園股份又以45.3億元競得舍得集團(tuán)70%的股權(quán)，由此持有舍得酒業(yè)約30%股權(quán)。

圖片來源：豫園股份2022年年度報(bào)告

　　同時(shí)擁有兩家不同品牌的白酒企業(yè)，同業(yè)競爭問題也日益加劇。

　　由此，2022年，為了解決金徽酒與舍得酒業(yè)的同業(yè)競爭問題，豫園股份決定出售金徽酒13%的股份。

　　對此，豫園股份表示，減持實(shí)現(xiàn)了三贏。豫園股份的角度來看，公司出售金徽酒股份順利解決了同業(yè)競爭問題，同時(shí)也獲得了不錯(cuò)的投資收益；金徽酒原大股東亞特集團(tuán)則重新獲得了金徽酒的控股權(quán)；從金徽酒的角度，控股股東及實(shí)際控制人的更替實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡，公司能夠持續(xù)保持穩(wěn)定經(jīng)營。

　　投資收益或超10億元

　　盡管收購金徽酒短短兩年，就放手了控股權(quán)，但對豫園股份而言還算是一筆劃算的買賣，公司因此獲得了一筆豐厚的投資收益。

　　2020年，豫園股份收購金徽酒部分股權(quán)的價(jià)格為12.07元/股；同年9月，海南豫珠收購金徽部分股權(quán)的價(jià)格為17.62元/股。而2022年，豫園股份及海南豫珠合計(jì)出售金徽酒6594.38萬股，4058.08萬股來自海南豫珠，2536.30萬股來自豫園股份，當(dāng)時(shí)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為27.56元/股（調(diào)整后）。今年7月，豫園股份擬向鐵晟叁號(hào)轉(zhuǎn)讓2536.30萬股的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為23.61元/股。

　　由此可初步估算，豫園股份及其子公司海南豫珠通過2022年減持金徽酒13%股權(quán)獲得收益約7.96億元；本次減持預(yù)計(jì)獲益約2.93億元。兩筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，豫園股份方面或累計(jì)獲得收益10.89億元。

　　豫園股份表示，公司暫時(shí)不會(huì)再減持金徽酒股份。

　　接盤方系千億級(jí)國資基金

　　此次接盤方實(shí)力不容小覷。

　　公開資料顯示，鐵晟叁號(hào)成立于2021年09月，位于山東省濟(jì)南市，注冊資本4.9億元，主要從事資本市場服務(wù)。鐵晟叁號(hào)的大股東為山東鐵路發(fā)展基金有限公司，持股比例99.98%；執(zhí)行事務(wù)合伙人為山東歷晟投資有限公司，持有其股權(quán)僅0.02%。

　　股權(quán)穿透可知，山東鐵路發(fā)展基金有限公司的實(shí)際控制人為山東省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

圖片來源：天眼查

　　官網(wǎng)顯示，作為山東省人民政府主導(dǎo)設(shè)立的專項(xiàng)建設(shè)基金，山東鐵路發(fā)展基金募集資金總規(guī)模1000億元，其中山東省人民政府安排引導(dǎo)資金300億元，募集社會(huì)資金700億元。

　　實(shí)力雄厚的國資基金接盤也受到投資者的熱捧，7月25日金徽酒股票高開高走，最終報(bào)收24.83元，漲幅3.11%。

　　鐵晟叁號(hào)表示，本次權(quán)益變動(dòng)系基于對金徽酒經(jīng)營管理能力、發(fā)展規(guī)劃及業(yè)績成長前景的看好，符合公司的投資價(jià)值判斷而實(shí)施的股份受讓。

　　從業(yè)績表現(xiàn)來看，金徽酒近兩年增長略顯乏力，2021年、2022年凈利潤均出現(xiàn)小幅下滑。今年一季度，公司業(yè)績有所回暖，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.93億元，同比增長26.21%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.82億元，同比增長10.41%。

　　金徽酒表示，營收增長主要因?yàn)楣静粩鄡?yōu)化營銷策略，強(qiáng)化品牌影響力，增加市場投入，市場區(qū)域擴(kuò)大，促進(jìn)銷售增長。

　　根據(jù)2023年經(jīng)營計(jì)劃，金徽酒將逐步成為西北地區(qū)優(yōu)勢白酒企業(yè)，并積極拓展華東市場、北方市場和互聯(lián)網(wǎng)市場，逐步打造全國化品牌。2023年，公司會(huì)圍繞“科創(chuàng)引領(lǐng)、精益管理、挖潛降耗、提質(zhì)增效”的基本思路做好各項(xiàng)工作，力爭全年實(shí)現(xiàn)營收25億元、凈利潤4億元。

　　責(zé)編：郭晨希   校對：孫潔華圖編：尤霏霏

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責(zé)任編輯：梁斌 SF055