北京時(shí)間28日凌晨，美股周一收盤漲跌不一。納指大幅下跌超過600點(diǎn)，跌幅近3.1%。英偉達(dá)等AI概念股普遍走低。中國初創(chuàng)企業(yè)DeepSeek推出的低成本高性能AI模型使市場對AI芯片開支產(chǎn)生質(zhì)疑，并擔(dān)心美股科技股泡沫可能破裂。多家大型科技公司將在本周公布財(cái)報(bào)。
道指漲289.33點(diǎn)，漲幅為0.65%，報(bào)44713.58點(diǎn)；納指跌612.47點(diǎn)，跌幅為3.07%，報(bào)19341.83點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌88.96點(diǎn)，跌幅為1.46%，報(bào)6012.28點(diǎn)。
中國人工智能初創(chuàng)公司DeepSeek的新模型引發(fā)市場轟動，令投資者擔(dān)心估值處于天價(jià)水平的美國科技股可能出現(xiàn)泡沫破裂。
上周，中國人工智能初創(chuàng)公司DeepSeek發(fā)布了一個(gè)開源AI模型。據(jù)報(bào)道，該模型在多項(xiàng)測試中的性能優(yōu)于OpenAI。
DeepSeek公司在12月推出了一個(gè)開源大型語言模型，據(jù)稱其投資不到600萬美元。雖然華爾街質(zhì)疑這一數(shù)字，但這家初創(chuàng)公司的出現(xiàn)，使投資者意識到構(gòu)建一款大型AI模型或許用不了數(shù)十億美元，以更便宜的價(jià)格就能完成。
周一DeepSeek再創(chuàng)歷史時(shí)刻：力壓ChatGPT，登頂美區(qū)App Store免費(fèi)榜，在國內(nèi)App Store免費(fèi)榜同樣位居第一。
摩根大通分析師Sandeep Deshpande寫道：“為什么投資者擔(dān)心？過去幾個(gè)月，有條新聞是關(guān)于微軟宣布巨額資本支出的，該公司計(jì)劃在2025年花費(fèi)800億美元，而Meta Platforms最近宣布將投資600億美元至650億美元。因此，在這些可觀的資金流入美國的人工智能投資領(lǐng)域的同時(shí)，DeepSeek的高效和低資源密集型人工智能模型顯示出如此重大的創(chuàng)新和成功，這讓投資者意識到人工智能投資周期可能被過度炒作，其未來可能是更高效的。”
今年1月初，微軟在一篇官方博客文章中透露，公司計(jì)劃在2025財(cái)年斥資800億美元用于建設(shè)一系列專門的人工智能數(shù)據(jù)中心。
Union Bancaire Privee董事總經(jīng)理Vey-Sern Ling表示：“DeepSeek顯示開發(fā)成本較低的強(qiáng)大AI模型是可能的。這可能會沖擊目前由少數(shù)科技巨頭高額支出來驅(qū)動整個(gè)AI供應(yīng)鏈的投資邏輯。”
德國世界報(bào)知名市場評論員Holger Zschaepitz表示：“中國的DeepSeek可能代表對美股的最大威脅，因?yàn)樵摴舅坪跻詷O低的成本構(gòu)建了一個(gè)突破性的人工智能模型，并且無需使用尖端芯片。這讓人質(zhì)疑投入該行業(yè)的數(shù)千億美元資本支出的實(shí)際效用。”
法國巴黎銀行股票衍生品策略師Benedicte Lowe表示：“DeepSeek確實(shí)讓美股科技股的估值水平成為關(guān)注的焦點(diǎn)。我們非常看好美國科技板塊。但DeepSeek令其前景承壓，對處于周期現(xiàn)階段的企業(yè)來說，也是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。”
不過也有分析師認(rèn)為，如果DeepSeek的模型經(jīng)證實(shí)能夠顯著降低人工智能的成本，那么對于微軟、Meta和Alphabet等公司來說，這將極大地節(jié)省成本。這就好比以Temu產(chǎn)品的價(jià)格生產(chǎn)路易威登手袋。如果說此前投資者擔(dān)心資本支出限制了上述公司的盈利能力，如今這片籠罩科技股的陰云應(yīng)會散去。隨之而來的資本支出下降可能會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生邊際影響。
此外，更便宜的AI模型將使更多的公司能夠負(fù)擔(dān)得起這項(xiàng)技術(shù)，以提高生產(chǎn)力和效率，這最終可能有助于抑制通脹。正如德意志銀行的George Saravelos所指出的那樣，新AI技術(shù)的涌現(xiàn)是“積極的供給沖擊”。
周一，英偉達(dá)、博通、AMD等美股人工智能板塊以及微軟、Palantir、亞馬遜、Meta Platforms等大型科技公司普遍走低。
與AI擴(kuò)建相關(guān)的板塊（例如電力供應(yīng)商）也受到了沉重打擊。Constellation Energy和Vistra等大幅下跌。
券商Wedbush表示，周一，DeepSeek的R1大型語言模型及市場對美國公司競爭模型成本的擔(dān)憂引發(fā)的科技股拋售，可能為投資者提供“黃金買入機(jī)會”。
本周交易員將迎來“美股七巨頭”成員Meta、微軟、特斯拉和蘋果等公司的最新季度業(yè)績。
美聯(lián)儲（Federal Reserve）將于周三召開今年的首次貨幣政策會議，會后公布利率決定。根據(jù)芝商所集團(tuán)的FedWatch工具，聯(lián)邦基金市場定價(jià)顯示央行本周維持利率不變的可能性超過99%。
品浩（Pimco）的Marc Seidner表示，美聯(lián)儲可能比市場預(yù)期的更激進(jìn)地降息，令較短期美債具有吸引力。
Seidner預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲2025年將有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息，可能在下半年推行，在那之后還有進(jìn)一步下調(diào)的可能。
“我們的預(yù)期是，美聯(lián)儲會無視關(guān)稅，不讓其直接影響政策，”Pimco非傳統(tǒng)策略首席投資官Seidner 1月24日在新加坡接受采訪時(shí)表示，稱不同意特朗普擔(dān)任總統(tǒng)一定會推高通脹的市場定價(jià)和假設(shè)。
周一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，美國人口普查局報(bào)告稱，美國12月份營建許可被下修至折合年率148.2萬套。之前對12月份數(shù)據(jù)的初步估計(jì)值為148.3萬套；12月營建許可環(huán)比下降0.7%；單戶型住宅營建許可增長2.0%至99.6萬套；南部地區(qū)單戶型住宅營建許可增加3.3%至59.5萬套。
另一份數(shù)據(jù)表明，美國12月芝加哥聯(lián)儲全國活動指數(shù)報(bào)0.15；11月數(shù)據(jù)從-0.12修正為-0.01。報(bào)道稱，85個(gè)月度單項(xiàng)指標(biāo)中有44個(gè)對該指數(shù)產(chǎn)生了正向貢獻(xiàn)，41個(gè)指標(biāo)對該指數(shù)產(chǎn)生了負(fù)面影響。數(shù)據(jù)低于零表明國民經(jīng)濟(jì)增速低于趨勢水平。
焦點(diǎn)個(gè)股
英偉達(dá)、博通、臺積電、美光、阿斯麥、Arm及英特爾等普遍走低。DeepSeek引發(fā)對科技股估值的擔(dān)憂。
微軟、亞馬遜、Meta Platforms、特斯拉、谷歌母公司Alphabet等大型科技股普遍走低。
美國鋼鐵股價(jià)下跌，此前有報(bào)道稱激進(jìn)投資者ANCORA控股公司推動終止與日本鋼鐵公司的合并。
責(zé)任編輯：張俊 SF065
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