儲戶，保險公司和養(yǎng)老基金。銀行賬戶每年的收益0.1%都不到；保險公司提高保費以補(bǔ)償收益降低；美國養(yǎng)老金計劃也差不多有1-5萬億美元的資金短缺。此外，小企業(yè)，窮人和中產(chǎn)階層，負(fù)債學(xué)生以及消費增長快于工資增長的消費者。

　　實際的情況是：

　　美國政府的官方債務(wù)超過20萬億美元，并且還要增加。這些債務(wù)將不會以當(dāng)前美元的價值予以支付。政府要償債，美元就必須進(jìn)一步貶值，否則．．．．．．政府就得面對債務(wù)違約。

　　龐大的政府、企業(yè)和消費者債務(wù)，使得未來收入中很大一部分都得用于償債。未來支出的其他部分也就少了。

　　下面看看一些主要的圖表：

　　美國政府官方國債：債務(wù)不能這樣永遠(yuǎn)增加下去，因此最終應(yīng)該會進(jìn)行重置。在這之前，預(yù)計債務(wù)快速增加，美元貶值，生活成本上升，可能的信貸緊縮，股市崩盤和以及惡性通脹。

　　美國政府年度開支：支出從1985年的不到1萬億美元增加到今天的4萬億美元以上，而收入跟不上支出，使得債務(wù)增加了。

　　美國政府每年支付的利息：債券牛市持續(xù)了35年，促使收益率下降（直到2016年中），每年的利息支出緩慢增加至約5萬億美元。美國國會不會減少支出，債務(wù)只會增加不會減少，而利率也在上升。所有這三點都意味著每年為債務(wù)支付的利息在增加。

　　每年5千億美元的利息支出很容易就能漲到每年的1萬億或2萬億美元。美國政府債券的正常利息可能是6%到10%。鑒于美元將大幅貶值以償還債務(wù)，并且美國“龐氏融資計劃”的風(fēng)險變得越來越大，而且有資不抵債的風(fēng)險，每年10%的利息已經(jīng)足夠高了。按照現(xiàn)在每年9%左右的速度，美國政府的官方債務(wù)在五年內(nèi)將達(dá)到30萬億美元以上。在8%利息的情況下，30萬億美元債務(wù)，每年利息支出為2.4萬億美元，高于每年的5千億美元。這將是一個問題。

　　有人可能會問，這樣不可持續(xù)的系統(tǒng)是否是明智的？

　　1）債務(wù)每年都在增加，而國會不會減少開支。

　　2）未來幾年利息支付將迅速增加。

　　3）美國政府為支付5千億美元的利息，每年的債務(wù)增加了。顯然，目前特別低的利率它應(yīng)付不過來，以后加息就更加應(yīng)對無能了。

　　4）如果由于預(yù)算限制，央行無法加息，那么它就必須增加債券購買（即通過“印鈔”增加資產(chǎn)負(fù)債表）以資助政府支出以及抑制加息。

　　5）但是，如果央行們“印刷”新的美元，日元，歐元或者英鎊，那些這些貨幣的購買力就會下降。

　　美國將會作何選擇？

　　Christenson指出，美國將面臨3個選擇。犧牲掉美元？還是平衡預(yù)算？或者犧牲股票和債券市場以及美國經(jīng)濟(jì)？

　　為了維持低利率，央行必須（繼續(xù)）“印制”大量的法定貨幣并購買主權(quán)債務(wù)。這樣貨幣會貶值，消費價格將上升。

　　或者，平衡預(yù)算，償還債務(wù)，但是這幾乎是不可能的。

　　或者，選擇加息，打壓債券市場，使得數(shù)百萬企業(yè)和個人陷入破產(chǎn)危機(jī)，破壞經(jīng)濟(jì)，并任由股市崩盤。這應(yīng)該也不是美國政府希望看到的情況．．．．．．

　　Christenson預(yù)計，美國政府將犧牲掉美元！這樣，美元的購買力將下降，消費者價格將上漲，那么本就不高興的消費者們可能會變得非常的不滿。政客們可能會有所行動，但可能會讓中產(chǎn)階級，窮人和負(fù)債的學(xué)生陷入困境。但經(jīng)濟(jì)對政治和金融精英來說依然有利。

責(zé)任編輯：郭明煜 SF008