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　　就在剛才，A股迎來大變數！

　　今天，A股市場迎來大變數。上證指數一度殺跌近40個點，個股亦是漲少跌多。而人民幣亦迎來大調整。與此同時，外資再現凈賣出。中國香港股市、韓國股市和澳大利亞股市亦一同殺跌。

　　那么，究竟發(fā)生了什么？分析人士認為，最近的調整主要有兩個原因：

　　一是地緣上的原因，美國國會近期又出黑手，欲將中國資產排除在指數共同基金之外，并取消相應的資本利得稅優(yōu)惠。

　　二是匯市最近持續(xù)動蕩，美國降息預期再度回落，美元指數持續(xù)拉升。3月22日，離岸人民幣對美元跌破7.26關口。

　　不過，盤面上并非沒有題材。今天，奈飛版的《三體》美劇熱度持續(xù)飆升。此外，國家能源局印發(fā)《2024年能源工作指導意見》，其中提出，加快培育能源新業(yè)態(tài)新模式。加強新型儲能試點示范跟蹤評價，推動新型儲能技術產業(yè)進步。編制加快推動氫能產業(yè)高質量發(fā)展的相關政策，有序推進氫能技術創(chuàng)新與產業(yè)發(fā)展，穩(wěn)步開展氫能試點示范，重點發(fā)展可再生能源制氫，拓展氫能應用場景。

　　A股突生變數

　　今天早盤，A股市場突然殺跌。

　　最先讓人意外的是匯市，3月22日，離岸人民幣對美元跌破7.26關口，日內一度跌逾370個基點。

　　在人民幣走弱的背景之下，A50和A股市場皆出現了殺跌。富時中國A50指數期貨跌幅一度超1.6%。MSCI中國A50互聯(lián)互通指數期貨跌近1%。港股亦跟隨殺跌，恒生指數跌超2%，東方海外國際跌幅擴大至13%領跌藍籌，長實集團跌近12%。行業(yè)板塊幾近全線下跌。恒生科技指數跌幅擴大至4%，京東健康跌超11%，嗶哩嗶哩跌超8%。A股低開低走，上證指數幾無抵抗地殺跌30點。創(chuàng)業(yè)板指跌1%，深成指跌0.92%。低空經濟、貴金屬、醫(yī)藥醫(yī)療等方向跌幅居前。

　　下午開盤后，明顯有托市資金進場。滬深300ETF成交量快速放大，規(guī)模較大的滬深300ETF成交額已超30億元，超過昨天全天成交額22.2億元。此外，上證50ETF也獲得資金買進，規(guī)模較大的上證50ETF成交額近20億元，超過昨日15億元的成交水平。指數跌幅也因此收窄。

　　那么，究竟發(fā)生了什么？分析人士認為，原因主要來自兩個方向：

　　一是地緣上的原因。最近，美國國會對華又搞小動作，欲將中國資產排除在共同基金之外。此外，針對中國芯片等高科技產業(yè)的打壓并在持續(xù)。今天，環(huán)球網報道稱，據路透社等多家外媒報道，兩名美國參議員當地時間21日提出一項法案，要求加強去年一月在美國會通過的“禁止向中國出售美戰(zhàn)略石油儲備”禁令。針對此前通過的禁令，中方曾表示，敦促美國有關政客摒棄冷戰(zhàn)零和思維和意識形態(tài)偏見，正確看待中國和中美關系，多做有利于增進中美互信與合作的事，而不是相反。

　　二是匯市的擾動。周三美聯(lián)儲公布3月利率決議后，美國前財政部長薩默斯批評美聯(lián)儲在經濟強勁和通脹仍然較高的背景下，急于向市場暗示未來幾個月可能降息的行為。今天美元指數再度拉升，創(chuàng)3月1日以來新高，報104.15，而日元、英鎊等都在殺跌。美元指數拉升會導致一個后果，那就是外資持續(xù)流出。昨天，外資凈賣60多億元，今天上午又是近30億元。而在此之前，外資對于A股市場的支撐比較大。我們還可以看到，美元指數上漲，并不只影響A股和港股，韓國股市和澳洲股市亦在殺跌。

　　午后，傳媒、版權類個股持續(xù)拉升，讀客文化、華策影視等漲停。三體概念股絲路視覺等亦有表現。算力租賃概念逆勢拉升，潤澤科技、云賽智聯(lián)漲停，潤建股份逼近漲停，利通電子、弘信電子、銅牛信息等快速跟漲。中信建投研報稱，隨著Kimi用戶數和訪問量的持續(xù)提升，已經出現短暫算力支持不足的情況，考慮后續(xù)模型訓練和推理需求的增量，預期算力需求進一步提升，進一步帶動算力需求落地。

　　是否還有機會？

　　其實，A股的調整有一些結構性的原因。在此次調整之前，上證指數的年內漲幅是超過道指的。這也意味著，一些股票年內的正收益是比較高的。近期出現一些兌現的跡象，也在預期當中。

　　國泰君安表示，兩會報告對于積極財政政策的安排更多傾向于“重大戰(zhàn)略實施和重點安全領域能力建設”，而非傳統(tǒng)投資消費資產負債表的修復和現金流創(chuàng)造，這低于市場樂觀期待與限制增長預期和整體ROE的改善能力，因此指數反彈的上限高度不高。在兩會對于政策預期告一段落后，投資者將迎接“四月決斷”，面對經濟數據與企業(yè)業(yè)績的驗證。就目前來看，節(jié)后重大項目開復工以及勞務上工率均明顯低于往年水平，節(jié)后“企業(yè)招聘意愿”也低于往年水平，表明總需求擴張動力不足。預期上修缺乏新動力，疊加市場反彈已經累積較大漲幅，行情進入震蕩階段。

　　民生證券則認為，生產制造活動仍是主導，產業(yè)鏈利潤向上分配成為顯性因子。當前工業(yè)生產與產品出廠價格的差值重新回升至供給側改革以來的高點，量價關系回到了2000年初的狀態(tài)。2010年來以地產為主的債務驅動模式正在遠去，資源消耗〉GDP〉上市公司利潤的不等式已經出現。值得一提的是，在遠期需求預期悲觀下上游企業(yè)長期面對供給瓶頸時價格存在韌性，如果后續(xù)面對中期需求預期的恢復，兩者將形成資源類企業(yè)利潤的向上彈性。買入資源和紅利股，本質上并非對于經濟增長總量的悲觀，而是承認我們經濟結構性的變化：中國經濟正在揮別2010年以來以居民+地方政府債務擴張為主導的驅動模式，重回生產制造為主導的產業(yè)發(fā)展之路上。盡管強度不同，但經濟結構卻和21世紀初的中國有諸多類似，而利潤往上游集中是本輪周期的重要特征，新時代的壁壘資產已經躍然紙上，擁抱資源，擁抱實物消耗，超越“紅利思維”。

　　主題還在

　　不過，市場的主題依然存在。

　　今天早上，國家能源局印發(fā)《2024年能源工作指導意見》，其中提出，加快培育能源新業(yè)態(tài)新模式。加強新型儲能試點示范跟蹤評價，推動新型儲能技術產業(yè)進步。編制加快推動氫能產業(yè)高質量發(fā)展的相關政策，有序推進氫能技術創(chuàng)新與產業(yè)發(fā)展，穩(wěn)步開展氫能試點示范，重點發(fā)展可再生能源制氫，拓展氫能應用場景。穩(wěn)步推進綠色清潔液體燃料發(fā)展，有序推動纖維素等非糧燃料乙醇技術創(chuàng)新和產業(yè)化，抓好生物柴油推廣應用試點示范。穩(wěn)步推進生物質能多元化開發(fā)利用。推動有條件的工業(yè)園區(qū)實施低碳零碳改造，推廣綜合能源站、源網荷儲一體化等綠色高效供用能模式。因地制宜探索實施新能源微電網、微能網、發(fā)供用高比例新能源應用等示范工程。

　　隨后，氫能源概念股異動拉升，云內動力漲停，四川金頂一度漲超9%，山東海化、方盛股份、輝豐股份跟漲。

　　此外，奈飛版的《三體》美劇熱度攀升。該劇投資超10億人民幣，由實力團隊打造，包括曾國祥導演和大衛(wèi)·貝尼奧夫等編劇。劉慈欣擔任監(jiān)制和制片人，該劇涵蓋《三體》全三冊設定，美劇風格濃厚。最近，在社交媒體上可以持續(xù)刷到該劇的縮減版。而就在此前一天，國產劇《三體》也在騰訊視頻播出周年紀念版，并同步發(fā)布“中國風系列”海報及新版預告，讓劇迷們欣喜不已。

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責任編輯：凌辰