長江商報消息 ●長江商報記者 李璟

　　8月9日，中國人民銀行發布《2024年第二季度中國貨幣政策執行報告》（下稱《報告》），總結上半年貨幣政策執行情況，部署下階段施策方向，并回應了貨幣政策、宏觀經濟、物價走勢、金融市場、防范風險等市場關注的熱點話題。

　　回顧上半年貨幣政策執行情況，報告總結稱，今年以來為支持經濟回升向好，央行三輪大的貨幣政策先后出臺，精準發力，有效體現了逆周期調節。對于下階段貨幣政策主要思路，《報告》指出，要增強宏觀政策取向一致性，加強逆周期調節，增強經濟持續回升向好態勢。豐富和完善基礎貨幣投放方式，在央行公開市場操作中逐步增加國債買賣。靈活有效開展公開市場操作，必要時開展臨時正、逆回購操作。

　　央行指出，下階段，將堅持穩中求進工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發展理念，堅定不移走中國特色金融發展之路，加快建設金融強國，推動金融高質量發展，深化金融體制改革，加快完善中央銀行制度，推進貨幣政策框架轉型。

　　穩健的貨幣政策支持經濟回升向好

　　上半年，我國經濟運行總體平穩、結構不斷升級，新產業、新模式、新動能加快壯大，就業形勢保持穩定，中國經濟仍是世界經濟增長的重要引擎和穩定力量。

　　《報告》指出，穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效，強化逆周期調節，為經濟社會發展營造了良好的貨幣金融環境。

　　今年以來，為支持經濟回升向好，央行三輪大的貨幣政策先后出臺，精準發力，有效體現了逆周期調節。

　　年初貨幣政策發力早、用力足，助力經濟實現良好開局，一季度GDP增長5.3%，明顯好于市場預期。今年1月，央行帶頭釋放重磅信號提振信心，下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，降準0.5個百分點，釋放中長期流動性超1萬億元，為市場提供了充裕的流動性，銀行資金成本顯著下降。2月份，5年期以上LPR下行0.25個百分點，是2019年LPR改革以來最大降幅。2月底，《關于銀行間債券市場柜臺業務有關事項的通知》發布，進一步明確柜臺債券業務品種、交易方式和投資者開戶等方面的要求，便利居民和其他機構投資者參與債券投資，拓展居民財產性收入渠道，優化融資結構，提升債券市場運行效率。

　　進入年中，央行抓住關鍵，在結構上下大功夫，抓住了穩好經濟運行的關鍵點。5月17日，《關于調整商業性個人住房貸款利率政策的通知》《關于下調個人住房公積金貸款利率的通知》和《關于調整個人住房貸款最低首付款比例政策的通知》同時發布，打出一套針對房地產市場的政策組合拳，降低個人住房貸款最低首付比例、取消個人房貸利率下限、下調公積金貸款利率，降低居民購房成本，釋放剛性和改善性購房需求。同時，設立3000億元保障性住房再貸款，支持房地產行業去庫存。另外，央行等七部門聯合印發《關于扎實做好科技金融大文章的工作方案》，推動金融機構和金融市場全面提升科技金融服務能力、強度和水平。

　　進入下半年，隨著黨的二十屆三中全會勝利召開，提出加快完善中央銀行制度，暢通貨幣政策傳導機制。業內分析，7月下旬以來央行一系列貨幣政策操作，既是短期宏觀調控，也是中長期金融改革思路的體現。

　　展望中國宏觀經濟金融，《報告》認為，經濟穩定運行仍面臨一些挑戰。我國經濟穩定運行、長期向好的基本面沒有改變，有利條件強于不利因素。《報告》預測，下半年物價有望溫和回升。暑期旅游出行增加將帶動服務消費需求上升，四季度還是傳統消費旺季，國內供需將進一步趨于平衡，居民消費價格指數（CPI）有望總體延續溫和回升態勢，工業生產者出廠價格指數（PPI）降幅也將逐漸收窄。

　　積極穩妥防范化解房地產等金融風險

　　房地產市場風險一直是市場關注的熱點，而支持房地產市場發展也成為近年來央行調控的重點之一。

　　《報告》指出，支持房地產平穩健康發展。6月，人民銀行設立保障性住房再貸款，激勵引導金融機構支持地方國有企業收購已建成未出售商品房，用于配租配售。同時，租賃住房貸款支持計劃不再實施，1000億元額度并入保障性住房再貸款，保障性住房再貸款合計3000億元。支持的收購標的由商品住房擴大到商品房，用途由租賃擴大到可租可售。

　　數據顯示，6月末，金融機構發放的租賃住房貸款余額為247億元，租賃住房貸款支持計劃余額為121億元。用好抵押補充貸款支持政策性開發性金融機構為保障性住房建設、城中村改造、“平急兩用”公共基礎設施建設提供信貸支持。6月末，抵押補充貸款余額為2.8萬億元。

　　政策力度空前，有效緩釋房地產市場風險。上半年，全國新建商品房銷售面積、銷售額同比降幅分別較1—5月收窄1.3個和2.9個百分點，經濟回升向好的基礎進一步鞏固。

　　對于下階段工作，《報告》提出，穩妥處置重點地區和重點機構風險，落實好防范化解房地產、地方政府債務、中小金融機構等重點領域風險的各項舉措，有序做好存量風險處置項目收尾。

　　值得一提的是，《報告》還發布了題為《支持住房租賃產業可持續發展》的專欄，闡述了金融支持住房租賃產業的必要性和可行性，有利于兼顧當前與長遠。

　　專欄中指出，培育和發展住房租賃市場，既是構建房地產新發展模式的重要一環，也有助于促進房地產市場的平穩健康發展。住房的價值主要來源于未來房租折現，其決定了房產的底價和基礎。市場經常提到的“租售比”指標近年來總體回升，未來租金增長的影響也會逐步顯現。

　　《報告》認為，在房地產市場供求關系深刻轉變的新形勢下，我國存量住房規模已然很大，住房租賃產業是未來房地產新發展模式的重要方向。當前我國住房租賃業務仍處于起步階段，市場發展模式還在探索階段。央行及時推出保障性住房再貸款新工具，支持企業批量收購存量住房用作保障性住房，能比較快形成規模效應，同時多地也在財稅、土地、配套設施等方面提供政策支持，這些都能起到降低企業成本、增強產業商業可持續性的作用。

　　未來隨著住房租賃企業經營能力提升和市場商業化有效運轉，住房租賃市場將迎來更廣闊空間，長期看也能促進房地產業發展模式有序轉型。

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責任編輯：張文