專題：重磅！時隔10年！國務(wù)院再次出臺資本市場指導(dǎo)性文件

　　構(gòu)建支持“長錢長投”政策體系 推動行業(yè)機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)——貫徹落實(shí)新“國九條”建設(shè)高質(zhì)量資本市場述評之五

　　中央金融工作會議提出，“完善機(jī)構(gòu)定位，支持國有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)”“打造規(guī)則統(tǒng)一、監(jiān)管協(xié)同的金融市場，促進(jìn)長期資本形成”。資本市場參與主體眾多、運(yùn)行機(jī)理復(fù)雜，要形成資本市場共建共治共享的有效治理，需要機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者共生共長，也需要長線短線各類資金各得其所。

　　國務(wù)院近日印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（下稱新“國九條”）明確下階段資本市場相關(guān)工作任務(wù)，要構(gòu)建支持“長錢長投”的政策體系，也要推動行業(yè)機(jī)構(gòu)回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，構(gòu)建支持“長錢長投”政策體系是推動行業(yè)機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)的關(guān)鍵要素，推動行業(yè)機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)也是構(gòu)建支持“長錢長投”政策體系的有力抓手。實(shí)現(xiàn)二者的有效統(tǒng)籌并形成強(qiáng)大合力，將為建設(shè)與金融強(qiáng)國相匹配的高質(zhì)量資本市場提供充足動能。

　　建設(shè)與金融強(qiáng)國相匹配的高質(zhì)量資本市場，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，需要構(gòu)建支持“長錢長投”政策體系，筑牢、筑深長錢“蓄水池”。大量“長錢”入市，促進(jìn)形成“引水造長勢”的良性循環(huán)，不僅能進(jìn)一步凸顯機(jī)構(gòu)投資者作為股市“壓艙石”的作用，增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性，還有利于吸引更多境外資金入市，推進(jìn)資本市場高質(zhì)量開放。同時，更多長期資金投入到新領(lǐng)域新業(yè)態(tài)中，也將成為關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的“催化器”，助力國家現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年年底，我國各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者共持有A股流通市值16萬億元，五年增長1倍多，持股占比從17%提高到23%。但總體上看，資本市場的中長期資金總量仍然不足，配套機(jī)制還不夠完善，“長錢長投”的政策環(huán)境尚未完全形成。

　　對此，新“國九條”提出針對性措施，既強(qiáng)調(diào)大力發(fā)展權(quán)益類公募基金這個“基本盤”，又著眼于營造引得進(jìn)、留得住、發(fā)展得好的政策環(huán)境，推動各類長期資金入市。此外，新“國九條”對投資機(jī)構(gòu)提出了更為全面的要求。比如，要求基金公司提升權(quán)益類基金占比、建立ETF快速審核通道、加強(qiáng)基金公司投研能力、降低基金費(fèi)率、修訂基金管理人分類評價(jià)制度等。

　　建設(shè)與金融強(qiáng)國相匹配的高質(zhì)量資本市場，提升居民財(cái)富管理質(zhì)效，還需要推動行業(yè)機(jī)構(gòu)回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng)。強(qiáng)大的機(jī)構(gòu)隊(duì)伍是增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性、提升市場活躍度的重要支柱之一，其專業(yè)投資能力的發(fā)揮不僅能為資本市場挑選出優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的，滿足廣大投資者的財(cái)富管理需求，其“看門人”職責(zé)的履行，也是資本市場加強(qiáng)上市公司全鏈條監(jiān)管的重要一環(huán)，不可有一絲懈怠。

　　然而，從近年來的監(jiān)管實(shí)踐看，行業(yè)機(jī)構(gòu)經(jīng)營理念有偏差、功能發(fā)揮不充分、治理水平待強(qiáng)化、合規(guī)意識和水平不高等問題仍較為突出，證券基金行業(yè)監(jiān)管效能有待進(jìn)一步提高。

　　關(guān)于下一階段如何增強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)實(shí)力和服務(wù)能力，新“國九條”作出相關(guān)部署，如加強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)股東、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入管理；推動行業(yè)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投行能力和財(cái)富管理能力建設(shè)；支持頭部機(jī)構(gòu)通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式提升核心競爭力等。該文件還提出，要完善與經(jīng)營績效、業(yè)務(wù)性質(zhì)、貢獻(xiàn)水平、合規(guī)風(fēng)控、社會文化相適應(yīng)的證券基金行業(yè)薪酬管理制度，并持續(xù)開展行業(yè)文化綜合治理，堅(jiān)決糾治不良風(fēng)氣。

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183