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　　原標題：機構看好創業板“新老”共振

　　□本報記者 牛仲逸  

　　8月25日，創業板指上漲0.63%，在存量老股和18家創業板注冊制新股的共振下，創業板市場出現了較強的賺錢效應。市場針對創業板新股上市前五日如何博弈、存量老股的“新玩法”展開熱議。不過在多家機構看來，隨著創業板進入注冊制時代以及全面施行新交易規定，投資者更應關注市場投資理念可能產生的中長期變化。

　　創業板賺錢效應顯現

　　25日，市場對創業板的關注度繼續升溫。24日上市的18只個股中，除C卡倍億下跌1.8%外，其余全部上漲。其中，C金春大漲76.87%，C圣元上漲56.07%。此外，C海晨、C蒙泰漲幅雙雙超過30%。

　　在創業板存量個股中，有10只個股漲停。其中，堅瑞沃能、天山生物（維權）連續兩日漲停。

　　在“新老”個股共振的背景下，創業板市場賺錢效應顯現。

　　在創業板注冊制新股不設漲跌幅限制的前五個交易日，參考科創板經驗，情緒博弈在此期間占據主導，股價在一定程度上會偏離基本面。對此，粵開證券策略分析師康崇利提醒稱，投資者還是應該理性對待，回歸價值投資，關注股票的內在價值，選擇成長性較好的績優品種。

　　創業板的投資門檻，相比科創板有所降低，由此帶來更好的流動性，交投相對更活躍。從最近兩個交易日創業板成交金額看，市場對存量個股的關注度明顯提升。同花順、藍思科技等創業板權重股紛紛出現了日內10%以上的拉升。銀河證券投資顧問苗澤表示，創業板股票未來會出現更明顯的分化，業績好、行業景氣度高、流動性充沛的龍頭品種將明顯受益于新交易規定。

　　市場中期將面臨大變化

　　梳理華泰證券、平安證券、長江證券等各大主流券商觀點，A股市場的投資理念中長期或有六大變化。第一是從波動率角度來看，局部波動或將放大，但難以抬升整體波動中樞，也不構成趨勢性影響；第二是從股市流動性角度來看，個股的日內交易流動性有望改善，但由于信息反映更高效，中長期換手率或降低；第三是從投資者行為角度來看，短線投機型資金或逐漸退出市場，而散戶投資者有望通過機構途徑入市，加速市場機構化轉變；第四從定價角度來看，股價或更加反映企業真實內在價值，股價中長期穩定性或提升；第五，漲跌幅限制的放寬有助于抑制市場投機交易，板塊內部將圍繞公司基本面加劇分化，優質龍頭公司將吸引更多資金的關注，同時尾部風險加速出清有助于形成更好的優勝劣汰機制；第六，隨著市場向頭部個股靠攏，市場風格未來有望更加均衡化。

　　對于創業板注冊制實施后的投資機會，康崇利表示，行業方面，優先關注景氣度較高、具備發展潛力的科技型創新行業，同時關注業績確定性較高的生物醫藥和大科技等板塊；公司方面，創業板新交易規定背景下，公司基本面對股價的影響程度提升，需要投資者加強對公司基本面分析，優選盈利模式較為清晰，業績增長向好預期較為明確的公司。另外，他提示說，考慮到創業板新股上市前五日不設漲跌幅限制，結合盤后交易機制，可以適當關注新股的投資機會。

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責任編輯：田原