吳曉求：注冊制要嚴(yán)懲上市公司造假，不能罰款50萬了事

　　華夏時(shí)報(bào)（chinatimes.net.cn）記者公培佳 楊仕省 博鰲攝影報(bào)道

　　“我研究股市30年，當(dāng)然比其他人講得好。”人民大學(xué)副校長吳曉求總是語出驚人，且發(fā)言多離不開股市。

　　他3月29日下午在博鰲亞洲論壇參加一場名為“證券市場：風(fēng)雨后的彩虹”的分論壇時(shí)，再次對A股給出了自己的判斷：風(fēng)雨是2018年那場驚心動(dòng)魄的市場變化，現(xiàn)在最嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)已過去，至少今年的A股會(huì)是彩虹。

　　而他樂觀判斷的很大原因是基于即將試點(diǎn)的注冊制和推出的科創(chuàng)板。

　　“注冊制對中國資本市場意味著深刻的變革，也意味著一場觀念的深度調(diào)整。”吳曉求認(rèn)為，中國的資本市場過去30年，其實(shí)走入了一個(gè)誤區(qū)，那就是長期以來都是把資本市場理解成金融機(jī)構(gòu)融資市場化的延伸。可資本市場的主要功能不是融資，而是一種財(cái)富管理機(jī)制。

　　吳曉求直言，我們過去太注重融資功能了，所以它的規(guī)則、政策就對融資者提供了大量的便利，沒有把投資者利益保護(hù)放在首位，各種法律制度，實(shí)際上都有利于融資者，比如說違規(guī)違法的成本很低。

　　“注冊制要把這個(gè)觀念改過來，因?yàn)樗械馁Y產(chǎn)有沒有價(jià)值、能不能上市由市場說了算，注冊制意味著高度的市場化，尤其是定價(jià)的市場化、交易的市場化。”吳曉求表示，不是說注冊制不監(jiān)管了，相反注冊制后監(jiān)管要更嚴(yán)格。

　　而在處罰方向上，既然企業(yè)上市門檻低了，那處罰力度就要加大，提高違法違規(guī)的成本，主要包括打擊虛假信息披、欺詐上市、內(nèi)幕交易等。

　　“注冊制后上市標(biāo)準(zhǔn)沒有硬性財(cái)務(wù)要求，虧損也可以上市；但是，虧損要明明白白讓市場知道，投資者的選擇才能風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。那監(jiān)管者要做的就是保證信息充分披露，一旦違規(guī)，嚴(yán)懲虛假信息披露的源頭上市公司，相關(guān)的中介、投行都要處罰。”吳曉求解釋如何處罰時(shí)認(rèn)為，絕對不能像以前罰款50萬就了事了，要讓造假者付出非常大的成本，大到足夠不敢有下一次。

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