經濟觀察網 記者 姜鑫 作為資本市場頭等大事的科創板加注冊制亦成了博鰲論壇的焦點。在“證券市場：風雨后的彩虹”的分論壇上，中國人民大學副校長、金融與證券研究所所長吳曉求談了對注冊制的理解。

　　在吳曉求看來，注冊制一定要跟科創板聯系一起，科創板如果沒有注冊制，科創板就沒有意義，科創板之所以有意義是因為跟注冊制聯系一起。注冊制對中國資本市場意味著深刻的變革，也意味著一場觀念深度的調整。

　　中國的資本市場發展近30年，一直都在摸索，最重要的問題是不理解資本市場是干什么的。吳曉求表示，長期以來都把資本市場理解成金融機構融資市場化的延伸。資本市場主要不是一種融資，而是一種財富管理的機制。“我們過去太注重融資了，所以它的規則政策就對融資者提供大量的便利，沒有把投資者利益保護放在首位，雖然口號喊的很響，但是從各種法律制度，法律的制定，投資者利益的保護，各種的規則，實際上都有利于融資者，投資者的利益保護沒有到位的，比如說違規違法的成本很低，怎么說保護投資者的利益，都是在維護融資者的利益。“

　　吳曉求還表示，注冊制意味著監管的主體的變化，主要是信息披露，要確保信息披露充分真實完整。法律框架業不一樣了，對于違規違法的處罰非常大，提高處罰成本，包括虛假信息披露，欺詐上市，內幕交易，包括操作市場一系列的法律要修改，現在法律沒有修改，如果沒有很嚴重的約束，這個注冊很麻煩。

　　吳曉求表示，注冊制還意味著退市速度很快，如果我們沒有做好準備未來還是會走彎路，在歷史上我們有一次重大的改革叫股權分制的改革，這次革命成功中國資本市場有走向成功，我們長期在黑暗中摸索，摸不出來方向，這次只能成功，如果失敗麻煩大了，監管部門要高度認識它的重要性，千萬不要匆匆忙忙，特別是違規違法成本要提高，這個時候誰要欺詐上市終身不能翻身。

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