美債實(shí)際收益率可能是金價(jià)最大的決定因素。目前名義收益率的有效底部已經(jīng)到位，讓黃金長(zhǎng)期走高的動(dòng)力似乎所剩無(wú)幾。除非美聯(lián)儲(chǔ)突然改變負(fù)利率的前景（這似乎不太可能），否則名義收益率不會(huì)進(jìn)一步大幅下跌。盈虧平衡通脹率將需要不斷上升的通脹率或通脹預(yù)期來(lái)推升，若其走高則將導(dǎo)致實(shí)際收益率跌至負(fù)值。鑒于5年期盈虧平衡通脹率僅比2年期平均水平低約15個(gè)基點(diǎn)（上行空間較小），黃金若想要持續(xù)走高，可能需要更多實(shí)質(zhì)性的因素。
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責(zé)任編輯：唐婧
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