來源：華融融達(dá)期貨 作者：華融融達(dá)期貨

研報(bào)正文

【硅鐵】

【基本面分析】

1、成本端：青海、寧夏硅石到廠價(jià)180-240元/噸，神府蘭炭小料860-900元/噸，河北石家莊70#氧化鐵皮960-990元/噸，成本下移空間有限，關(guān)注廠家利潤壓縮和虧損情況。

2、硅鐵現(xiàn)貨：72硅鐵報(bào)6300-6450元/噸，75硅鐵報(bào)6900-7100元/噸現(xiàn)金自然塊出廠。8月鋼招陸續(xù)展開，金盛蘭昨日定價(jià)湖北6780，安徽6800，廣東云浮6930，廣東河源6930元/噸現(xiàn)金含稅到廠，關(guān)注其他鋼廠量價(jià)情況。

3、倉單變化：硅鐵倉單14718張較上個(gè)交易日持平，預(yù)報(bào)75張較上個(gè)交易日持平，倉單和預(yù)報(bào)合計(jì)73965噸環(huán)比持平，交割庫存壓力不大但目前價(jià)格套保意愿偏低。

【技術(shù)分析】

文華商品指數(shù)收盤跌0.17%收在177.27，資金凈流出12.84億。黑色系漲跌不一，硅鐵主力收在6728漲0.15%，資金流出2093萬，減倉4960手，結(jié)算價(jià)6700。技術(shù)上，日K線收下引線小陽線，KDJ線向上發(fā)散并開口擴(kuò)大，關(guān)注1小時(shí)60均線壓力突破情況。

【總結(jié)】

1、觀點(diǎn)：震蕩，短線關(guān)注1小時(shí)60均線壓力，波段關(guān)注60日均線附近壓力。

2、核心邏輯：

1)成本下移空間有限，個(gè)別產(chǎn)區(qū)已虧損，關(guān)注主動(dòng)減產(chǎn)計(jì)劃;

2)鋼廠、鑄造以及鎂廠有夏季檢修計(jì)劃，但硅鐵廠繼續(xù)降價(jià)意愿不高，供需博弈中關(guān)注中下游補(bǔ)庫情緒變化;

3)盤面出現(xiàn)一定的抗跌性，關(guān)注新驅(qū)動(dòng)的醞釀。

【錳硅】

【基本面分析】

1、錳礦：港口錳礦現(xiàn)貨價(jià)格倒掛嚴(yán)重，半碳酸詢盤補(bǔ)庫情況好轉(zhuǎn)后成交價(jià)略上移，天津港南非半碳酸Mn36.5%成交41元/噸度，Mn36成交39.5元/噸度，加蓬塊報(bào)63-70元/噸度，澳塊報(bào)64-72元/噸度;欽州港低庫存且整體報(bào)價(jià)持穩(wěn)，南非半碳酸成交42-43元/噸度，加蓬塊成交60元/噸度，澳塊報(bào)64-65元/噸度。

2、錳硅現(xiàn)貨：6517錳硅南北方主流報(bào)價(jià)6700-6800元/噸現(xiàn)金含稅出廠，基差點(diǎn)價(jià)詢盤多但成交少，需求低迷之下貿(mào)易商和鋼廠采購節(jié)湊緩慢。鋼招方面，鋼招方面，近期華東鋼廠硅錳采購定價(jià)回到7000上，但對(duì)高價(jià)的接受度還有限，關(guān)注后續(xù)的鋼招定價(jià)。

3、倉單變化：錳硅倉單130094張較上一交易日減少67張，倉單預(yù)報(bào)9363張較上一交易日持平，倉單和預(yù)報(bào)697285噸環(huán)比減少335噸，倉單和預(yù)報(bào)降庫緩慢。

【技術(shù)分析】

錳硅主力收在7286漲1.14%，資金凈流入1525萬，日減倉3435手，結(jié)算價(jià)7212。技術(shù)上，日K線收中陽線，盤中表現(xiàn)為減倉反彈，KDJ線向上開口擴(kuò)大，短期抗跌性凸顯，關(guān)注1小時(shí)K線60均線附近壓力。

【總結(jié)】

1、觀點(diǎn)：震蕩，產(chǎn)業(yè)關(guān)注減產(chǎn)點(diǎn)價(jià)機(jī)會(huì)，投機(jī)關(guān)注1小時(shí)60均線附近壓力。

2、核心邏輯：

1)南非半碳酸成交價(jià)微漲，是否能帶動(dòng)錳元素估值反彈?錳礦的博弈仍需關(guān)注;

2)錳硅供強(qiáng)需弱，供應(yīng)減產(chǎn)如果放量才能快速降庫，關(guān)注其他企業(yè)減產(chǎn)計(jì)劃;

3)倉單庫存下降緩慢，關(guān)注資金情緒帶動(dòng)的成交變化。

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