“今年周期板塊的行情位列最前，目前演繹得較多的邏輯是供給端受限，加上需求不錯，板塊迎來機會。

　　供給方面，前幾年周期行業盈利較差，資本開支也較低，政策上受控也較嚴，行業整體沒什么增長，甚至還在下降。加上今年國外需求都在復蘇，新能源板塊里的新能源汽車、光伏出現了需求的新增長點。供需雙重作用下，化工等很多傳統行業公司盈利增速變大。同時市場之前估值很低，周期股迎來大級別行情。”

　　“周期板塊仍存機會，但也要警惕風險。需要甄別哪些周期行業的市場預期已經體現得比較充分，哪些整體供需結構還是很好，能看的時間更長。周期行情不再像之前一樣同漲同跌，而是存在結構性機會，需要仔細甄別。”

　　“煤炭今年的行情非常特別，迎來新能源汽車拉動的新需求，價格也水漲船高。煤炭處在新舊能源的交叉點上，而新能源汽車發展帶來非常大的電力需求，同時光伏、風能等新型電力輸出不穩定，那么對火電的需求就自然在抬升。

　　煤炭在供給方面又被嚴格限制，所以今年煤炭價格屢創新高，超出所有人的預期。

　　往后看，煤炭的價格中樞會明顯抬升，前幾年煤炭價格處在供需疲弱情況下的較低位置，但新中樞價格會更高，具體有多高，要等待后市的驗證。”

　　“化工今年比較突出的特征是供給受限，同時新能源板塊的蓬勃發展，拉動了上游不少化工材料的需求增長，這進一步抬升了整個板塊的景氣度，也帶來非常多的大牛股。

　　往后去看，化工里仍可以去挖掘一些新材料公司，比如一些傳統做煤化工的公司轉型進入新能源汽車產業鏈中游，值得繼續跟進。現在化工和新能源汽車產業鏈犬牙交錯，里面存在比較多的機會。”

　　“周期板塊需要關注下游需求來進行區分，有的周期性行業下游和地產、基建等宏觀經濟整體因素關聯度較高，而有的則和新能源等經濟新需求關聯度高，而比如農業就和上兩者關聯都不高。供給來看，周期板塊總體偏緊，偶爾略有行業出現邊際放松。整體來看，周期板塊的供給和‘雙碳’政策關聯度很高。”

　　“新能源板塊的投資難度在加大，產業里的競爭格局、技術路線變化、股價和市場預期的變化，都需要深入的研究和把握才能做好。如果能把握好，新能源產業會有不錯的收獲。之前整個行業無差別被動上漲的階段告一段落，往后的投資需要更深入的研判。”

　　“除了新能源等高成長性行業和周期板塊，第三塊可以關注低估值價值板塊的邊際變化，比如大金融、地產、大建筑，有些領域的長期邏輯已經發生變化，在股價上也得到很好的體現，可以多去挖掘機會。”

　　近期，大成基金研究部總監助理，大成新銳產業、大成產業趨勢基金經理韓創做客新浪財經直播間，在“產業變革大時代投資策略”的主題下分享觀點。

　　智君科技顯示，韓創公募基金管理年限2.7年，目前在管基金8只，在管規模116億元。業績收益方面，他博取收益能力強，控制風險能力中等。近1年，年化收益率為103.01%，好于滬深300。最大回撤為11.62%，好于滬深300。近1年，旗下偏股混合型基金平均年化收益高于93%同類經理，平均最大回撤小于88%同類經理。在股市牛市中收益表現優秀，熊市中風控表現中等。

　　新浪財經整理了韓創的觀點，分享給大家。查看視頻

　　韓創表示，新能源板塊的投資難度在加大，產業里的競爭格局、技術路線變化、股價和市場預期的變化，都需要深入的研究和把握才能做好。如果能把握好，新能源產業會有不錯的收獲。之前整個行業無差別被動上漲的階段告一段落，往后的投資需要更深入的研判。

　　作為一名周期研究員出身的基金經理，韓創的持倉里有很多化工、有色金屬等行業。他也對周期股今年的表現給出觀點。他認為，今年周期板塊的行情位列最前，目前演繹得較多的邏輯是供給端受限，加上需求不錯，板塊迎來機會。

　　供給方面，前幾年周期行業盈利較差，資本開支也較低，政策上受控也較嚴，行業整體沒什么增長，甚至還在下降。加上今年國外需求都在復蘇，新能源板塊里的新能源汽車、光伏出現了需求的新增長點。供需雙重作用下，化工等很多傳統行業公司盈利增速變大。同時市場之前估值很低，周期股迎來大級別行情。

　　韓創認為周期板塊仍存機會，但也要警惕風險。需要甄別哪些周期行業的市場預期已經體現得比較充分，哪些整體供需結構還是很好，能看的時間更長。他認為周期行情不再像之前一樣同漲同跌，而是存在結構性機會，需要仔細甄別機會。“我覺得A股有個特點，當有東西一旦被市場充分認知，它的股價就會漲得特別快。這時候我從審慎態度來看，需要更多的思考和判斷”， 韓創這樣表示。

　　于是具體到煤炭，韓創認為，煤炭今年的行情非常特別，迎來新能源汽車拉動的新需求，價格也水漲船高。韓創表示，煤炭處在新舊能源的交叉點上。新能源汽車發展帶來非常大的電力需求，但光伏風能等新型電力輸出不穩定，那么對火電的需求就自然在抬升。煤炭在供給方面又被嚴格限制，所以今年煤炭價格屢創新高，超出所有人的預期。往后看，煤炭的價格中樞會明顯抬升，前幾年煤炭價格處在供需疲弱情況下的較低位置，但新中樞價格會更高，具體有多高，要等待后市的驗證。

　　談到化工板塊，他表示化工和醫藥、機械行業類似，是個散裝行業，內部包含非常多的子行業，不同子行業的差異很大。化工今年比較突出的特征是供給受限，同時新能源板塊的蓬勃發展，拉動了上游不少化工材料的需求增長，這進一步抬升了整個板塊的景氣度，也帶來非常多的大牛股。往后去看，他認為化工里仍可以去挖掘一些新材料公司，比如一些傳統做煤化工的公司轉型進入新能源汽車產業鏈中游，值得繼續跟進。現在化工和新能源汽車產業鏈犬牙交錯，里面存在比較多的機會，他這樣表示。

　　周期板塊需要關注下游需求來進行區分，有的周期性行業下游和地產、基建等宏觀經濟整體因素關聯度較高，而有的則和新能源等經濟新需求關聯度高，而比如農業就和上兩者關聯都不高。供給來看，周期板塊總體偏緊，偶爾略有行業出現邊際放松，整體來看，周期板塊的供給和“雙碳”政策關聯度很高。

　　第三塊可以關注低估值價值板塊的邊際變化，比如大金融、地產、大建筑，有些領域的長期邏輯已經發生變化，在股價上也得到很好的體現，可以多去挖掘機會，韓創這樣表示。

　　關于自己的持倉，韓創表示，自己今年主要投偏周期方向，這也是他下半年持續看好的方向。今年到目前整個基金的凈值收益率超過了40%。另外，他還選擇配置了一部分港股，這也取得了不錯的收益。他表示今年2月基金成立后，對港股的配置集中的制造板塊，港股里比較好的制造標的的新材料屬性較強，估值也較低，從目前來看收益不錯。

　　韓創表示，四季度高景氣方向會持續存在機會，新能源、光伏等的景氣度仍會較高，不過需要從板塊里精選合適的個股。

　　韓創表示，自己對投資的熱情非常高，精力基本都用在投資領域。“我從早到晚做投資，甚至晚上做夢都會夢到投資相關的事情”，他笑著表示。

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責任編輯：常靖蕾