中國10月社會融資規(guī)模等金融數(shù)據(jù)將于11月9至11月15日之間公布。9月份，新增社會融資規(guī)模為3.48萬億；9月末，社融規(guī)模存量為280.07萬億，同比增長13.5%。機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期，10月新增社融可能在1.3萬億至1.5萬億之間，社融增速將短暫回升至13.7%左右，但四季度再度上行空間有限，年末或?qū)⑿》芈洹?/p>

　　政府債發(fā)行繼續(xù)對10月社融構(gòu)成支撐

　　國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春預(yù)計，10月新增社融為1.5萬億，增速或升至13.8%。由于低基數(shù)效應(yīng)，社融增速預(yù)計將短暫小幅回升，四季度再度上行空間有限。全年社融達(dá)34萬億，社融增速達(dá)13.5%。此外，四季度政府債券還有超過1.5萬億的凈發(fā)行，會繼續(xù)對10月社融構(gòu)成支撐，是加杠桿的主力軍。

　　華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜也預(yù)計，10月新增社融在1.5萬億左右，社融增速上行至13.8%。政府債券繼續(xù)發(fā)行，以及出口向好下企業(yè)強(qiáng)勁的融資意愿，是我們認(rèn)為社融還將進(jìn)一步上行的主要原因。根據(jù)Wind高頻數(shù)據(jù)，10月政府債券凈融資接近6500億，明顯高于去年同期。

　　年末社融增速或小幅回落

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示，從10月整體金融表現(xiàn)來看，大概率當(dāng)月M2和社融增速將基本接近前月水平，預(yù)計新增社融1.13萬億，社融增速升至13.7%附近。往后看，社融增速有望在10月達(dá)到相對高點(diǎn)，年末或小幅回落。

　　廣發(fā)證券預(yù)計，10月社融當(dāng)月增量1.3萬億元，較去年同期多增約0.5萬億元；10月末社融同比增速13.7%，較上月增速上升約0.2個百分點(diǎn)。

　　社融高點(diǎn)可能就在10月，后續(xù)社融增速將逐步回落，保守估計到2021年末，社融存量增速可能會回落到12%左右的水平。實(shí)體流動性需求隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)回升，流動性供給擴(kuò)張隨著社融增速下降收斂，廣義流動性環(huán)境將進(jìn)入敏感期，這種經(jīng)濟(jì)和流動性環(huán)境將利好銀行板塊，建議積極關(guān)注銀行板塊機(jī)會。

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責(zé)任編輯：沈瑛彤