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轉自：券商中國
又有券商對兩融業務念“緊箍咒”。
近日，券商中國記者從廣發證券獲悉，該券商已發布 “關于調整融資融券負債償還規則的通知”，自2024年1月15日（周一）起，該公司決定禁止融資買入證券用于償還融券負債。對于上述業務調整的目的，該券商表示主要是為了加強風險管理和防范兩融業務風險。
相關業內人士分析認為，融資融券業務新規自去年10月實施以來，不斷有證券公司對兩融業務進行合同修訂，從而修補業務漏洞，加強對客戶交易行為和交易目的的穿透式管理，防止參與違規或為違規提供便利風險。
廣發證券調整兩融償還規則
近日，廣發證券發布有關融資融券業務最新償還規則通知。
廣發證券表示，公司決定禁止融資買入證券用于償還融券負債，即信用賬戶中現券持倉少于融資合約數量時不允許現券還券。此次調整自2024年1月15日起生效。
對于發布上述兩融業務最新償還規則目的，廣發證券表示是為了加強風險管理，防范兩融業務風險。
深博基金基金經理鄧奕超接受券商中國記者采訪時表示，在目前整體市場信心波動較大的背景下，投資者對融券以及套現相關的消息更加敏感，這時進一步完善兩融規則并優化漏洞，有利于提振市場信心。
券商中國記者了解到，在廣發證券內部，兩融業務與經紀業務、回購交易業務及融資租賃業務等一起納入財富管理業務板塊。
廣發證券融資融券規模的變化，緊隨行業變化趨勢。
Wind數據顯示，截至2021年和2022年末，滬深兩市融資融券余額分別為18321.91億元、15403.92億元，即2022年下降明顯。截至2023年6月末，滬深兩市融資融券余額15884.98億元，較2022年末上升 3.12%。
數據顯示，截至2021年末、2022年末和2023年6月末，廣發證券融資融券業務期末余額分別為940.09億元、830.25億元和854.21億元，整體市場占有率在5.1%—5.4%之間。
廣發證券解釋，公司立足業務本源，堅持“客戶中心導向”，在做好客戶服務、合規風控的同時，促進業務健康有序發展。
修補業務漏洞防止套現
“廣發證券不是第一家調整兩融業務相關合同規則的，去年以來陸陸續續很多券商都修訂了合同，總體來說，兩融業務也是響應監管要求從嚴的趨勢。”華南一位券商業內人士對記者表示。
對于此次廣發證券調整融資融券負債償還規則，深博基金基金經理鄧奕超表示，此次關于調整融資融券負債償還規則的通知，具有推動信用業務風險管理的作用。一方面，對于證券公司來說，兩融業務相較于傳統的經紀業務具有較大的風險暴露，該通知有利于預防性地降低多層杠桿在極端事件下對市場造成的沖擊；另一方面，調整融資融券負債償能一定程度上優化“兩融套現”的合規風險，兩融套現在資產負債表上體現會同時出現負債和可支配的現金流，間接達到套現的作用，這與業務的出發點是相違背的。
所謂兩融套現，是指投資者通過融資融券交易套取資金，以實現購買非標的證券（即“繞標”）或融資轉出信用賬戶（即“融資”）等非正常交易目的。“兩融套現”本質上屬于投資者刻意規避監管、違背業務本源的行為。
實際上，自去年兩融新規之后，對相關業務合同規則進行“打補丁”的券商不在少數。
去年10月14日，滬深北交易所發布《關于優化融券交易和轉融通證券出借交易相關安排的通知》，明確“投資者持有上市公司限售股份、戰略配售股份，以及持有以大宗交易方式受讓的大股東或者特定股東減持股份等有轉讓限制的股份的，在限制期內，投資者及其關聯方不得融券賣出該上市公司股票”，進一步完善了“限售股不得融券”的要求。同時要求證券公司應當按照穿透原則核查投資者情況，對投資者的相關交易行為進行前端控制，嚴禁參與違規或為違規提供便利。
記者注意到，在去年12月，相繼有國金證券、湘財證券和聯儲證券等多家券商發布融資融券業務的合同修訂條款，新修訂合同條款涉及限售股不得融券、不進行不正當套利交易、交易提前到期條件等內容。
就融券新規的影響，業內人士認為，限售股不得融券，也可以減少股東通過不正當方式做空股市、套利變現等情況。同時，提高了投資人對融券業務的參與門檻和獲利難度。
去年12月底，對于融資融券業務新規，證監會有關部門負責人在回答記者提問時表示，下一步，證監會將全面強化穿透式監管，一方面壓實證券公司責任，督促證券公司按照“看不清，不展業”的要求，加強對客戶交易行為和交易目的的穿透式管理，嚴禁參與違規或為違規提供便利，切實提高業務水平。另一方面強化監管執法，建立健全穿透式監管的工作機制，對通過多層嵌套、合謀交易、串聯套利等方式違反“限售股不得融券”等要求的行為從嚴打擊，發現一起，查處一起。
責任編輯：凌辰
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