2004年，一個關乎人類共同發(fā)展的投資理念——ESG首次被提出，并逐漸深入人心。我國公募基金的ESG投資也幾乎伴隨著ESG的提出邁開腳步。在我國“雙碳”戰(zhàn)略的推進及助力下，ESG投資潮涌，ESG基金更成為此投資市場上的新星。如今，ESG基金已成為投資者參與ESG投資和綠色金融的重要投資工具。而對于我國的基金管理人而言，實踐ESG投資可謂一條深度踐行價值投資理念的康莊大道，ESG投資也更向公募基金展開了一片新藍海。

　　主題基金已近400只

　　近年來，伴隨“雙碳”戰(zhàn)略的推進，ESG基金的發(fā)展按下加速鍵。北京商報記者以ESG、碳中和、可持續(xù)發(fā)展、社會責任、新能源、綠色、低碳、節(jié)能、清潔、扶貧、“一帶一路”、治理12個關鍵詞對國內全市場公募基金進行篩選，涵蓋E、S、G三大方向。

　　2023年以來，多只ESG基金紛紛亮相。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月26日，一批ESG基金相繼成立，包括廣發(fā)ESG責任投資混合A/C、國聯(lián)安國證ESG300ETF、嘉實ESG可持續(xù)投資混合A/C等48只產(chǎn)品（份額分開計算，下同）。相較去年同期38只成立數(shù)量同比增長26.32%，占2022年全年成立的129只ESG基金數(shù)量的37.2%。

　　另據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至4月26日，華寶ESG責任投資混合A/C、南方ESG純債債券發(fā)起式、鵬華碳中和主題混合A/C等11只ESG基金也正處于發(fā)行階段，即將亮相市場。

　　整體來看，截至目前，在上述指標篩選下，全市場共有394只ESG基金。分類型來看，股票型基金占比較大，達到199只，占ESG基金總數(shù)的50.9%。其中，被動指數(shù)股票型基金則為144只，在股票型基金中占比達72.36%。此外，還包括177只混合型基金、13只債券型基金及5只QDII基金。由此可見，我國ESG基金格局主要以權益類基金為主，債券型基金和QDII基金占比仍較小。

　　根據(jù)不同類型的ESG基金業(yè)績表現(xiàn)來看，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月26日，前述13只債券型ESG基金中，除富國綠色純債一年定開債券1只產(chǎn)品成立于2018年，成立以來回報為26.55%外，其余12只債券型ESG基金均相繼成立于2020-2023年內。同比近兩年成立的債券型ESG產(chǎn)品來看，于2020年7月17日成立的興業(yè)綠色純債一年定開債券A/C收益率亮眼，成立以來回報分別達9.21%、7.99%。此外，永贏信利碳中和主題一年定開債券發(fā)起式、中航瑞華ESG一年定開債發(fā)起A/C成立以來收益率也均超過2%。

　　而從ESG相關指數(shù)基金來看，截至4月26日，有6只產(chǎn)品成立以來收益率超過100%，其中包括匯添富中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)（LOF）A/C、平安中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)ETF 3只近五年成立的ESG基金，成立以來收益率分別為104%、101.28%、101.09%。此外，還有4只2020年成立以來回報超過50%。

　　此外，細分主動權益類產(chǎn)品表現(xiàn)方面，共有34只ESG基金成立以來收益率超100%，其中，成立于2005-2008年期間的天治低碳經(jīng)濟混合、興全社會責任混合、景順長城公司治理混合收益率均超300%。若從近五年成立產(chǎn)品中來看，則當屬成立于2019年的萬家社會責任18個月定開混合（LOF）A/C拔得頭籌，收益率分別高達205.83%、199.65%。此外，工銀新能源汽車混合A/C也緊隨其后，成立以來收益率為179.97%、172.55%。除上述產(chǎn)品外，還有8只ESG基金成立以來回報超過100%，均來自于2018-2019年期間成立的產(chǎn)品。

　　“雙碳”助力快速發(fā)展

　　ESG作為一種關注環(huán)境、社會、治理績效的投資理念，也是衡量企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營能力的重要指標。若究其歷史，則要追溯至2004年。彼時，聯(lián)合國全球契約組織（UN Global Compat）首次正式提出ESG的概念。2006年，聯(lián)合國成立的責任投資原則組織（以下簡稱“UN PRI”）發(fā)布了“責任投資原則（PRI）”，在其大力推動下，ESG投資理念廣泛傳播。

　　作為資本市場的重要參與者，公募基金ESG投資幾乎伴隨著ESG的提出即邁開腳步。2005年1月12日，天治低碳經(jīng)濟基金成立，成為我國最早提出將ESG因素納入投資策略的公募基金。2008年4月，興全基金（現(xiàn)興證全球基金）發(fā)行市場上首只社會責任投資基金——興全社會責任基金。2015年9月，全球193個成員國在聯(lián)合國發(fā)展峰會上通過了《2030年可持續(xù)發(fā)展議程》，越來越多的國家和投資機構將ESG概念不斷深化，積極探索和實踐ESG投資。

　　在綠色未來信息科技創(chuàng)始人張仕元看來，ESG基金近三年在我國實現(xiàn)了規(guī)模和質量的快速增長，很大程度上得益于我國在2020年9月提出的“雙碳”目標，可持續(xù)發(fā)展理念在我國正逐步深入人心。

　　從最新數(shù)據(jù)來看，截至2023年一季度末，存續(xù)ESG基金總規(guī)模有所回升，達到2664.92億元。從合并規(guī)模來看，截至一季度末，東方新能源汽車混合規(guī)模最大，達169.81億元，農銀新能源主題靈活配置混合則以159.22億元的規(guī)模緊隨其后。此外，華夏中證新能源汽車ETF、信澳新能源產(chǎn)業(yè)股票基金規(guī)模也均超過100億元，分別為116.54億元、107.16億元。含上述產(chǎn)品在內，共有10只ESG基金規(guī)模超過50億元。

　　如今，更多關于ESG基金的研究也逐漸擺上臺前，ESG基金的優(yōu)勢漸被看到。2021年中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會等機構聯(lián)合研究撰寫的《ESG基金：國際實踐與中國體系構建》顯示，相比普通基金，ESG基金在收益方面具有優(yōu)勢。若以顏色區(qū)分基金的“ESG程度”，淺綠基金、深綠基金的平均收益整體上要高于非綠色基金。

　　張仕元也指出，相比其他類型基金，ESG基金的投資理念和優(yōu)勢主要在于，更多關注企業(yè)財務指標和經(jīng)濟活動以外因素，能夠以長期主義視角審視企業(yè)創(chuàng)造的價值，并從中發(fā)掘出能為投資人帶來的可持續(xù)投資收益。

　　如何做到名副其實

　　誠然，中國ESG基金雖誕生時間不長，卻已駛入發(fā)展的快車道。不過關于ESG基金尚未成熟的聲音也頻頻出現(xiàn)，這一觀點在市場中也成為普遍存在的共識。

　　中央財經(jīng)大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理楊海平也指出，“我們必須承認，ESG基金的界定目前確實存在問題，表現(xiàn)在兩個方面：其一，權威部門并沒有給出ESG基金的明確規(guī)范，實踐中有的采用較為嚴格的標準，有的采用較為寬泛的標準。其二，投資標的公司的ESG信息披露質量參差不齊”。綠色債券的信息披露標準比較規(guī)范嚴格，而權益性資產(chǎn)和其他資產(chǎn)對應的ESG信息披露仍有改進空間。

　　中投協(xié)咨詢委綠創(chuàng)辦公室副主任郭海飛直言稱，“當前我國ESG基金發(fā)展迅猛，對于推動綠色低碳發(fā)展和踐行‘雙碳’目標都有非常積極的推動作用，但其中最大的難點是如何讓ESG基金真正做到名副其實，而不是僅僅停留在炒作、喊口號的階段”。

　　“以上存在的問題，一方面反映出當下國內資本市場踐行ESG投資理念的困難，折射出一些市場參與者無法真正開展長期投資的深層次問題；也對進一步完善和優(yōu)化我國的資本市場提出了新的思路，不妨以推進ESG信息強制披露為切入點，促進我國資本市場向健康可持續(xù)的模式進化”。張仕元建議稱。

　　對于市場中關于ESG投資理念與追求投資收益相悖的論斷，知名ESG行業(yè)領域專家、Co-Found智庫秘書長張新原表示，ESG投資并不是為了犧牲收益而追求社會責任，而是通過綜合考慮環(huán)境、社會和治理因素，以及公司長期發(fā)展可持續(xù)性，來尋找具有長期投資價值的企業(yè)，這方面ESG基金也需發(fā)揮其作用。

　　張仕元表示，對于我國的基金管理人而言，實踐ESG投資也是一條深度踐行價值投資理念的康莊大道。一方面可以借鑒海外機構投資者在ESG投資實踐中總結的最佳實踐，借助ESG評級、第三方數(shù)據(jù)庫和量化工具發(fā)掘ESG因子；另一方面，也需要基于中國企業(yè)的ESG信息披露現(xiàn)狀，以及我國經(jīng)濟社會和行業(yè)發(fā)展的特點，合理運用金融科技工具，找到適合中國資本市場的方法，助力ESG理念在中國實現(xiàn)落地生根。

　　就ESG基金的未來，多位市場人士均表示看好。在張新原看來，ESG投資將成為中國資本市場的重要趨勢，ESG基金也將得到更多的關注和認可，中國ESG基金將不斷創(chuàng)新發(fā)展和積極參與全球ESG投資標準的制定和推廣，推動中國ESG投資的標準化、特色化、專業(yè)化、規(guī)范化和國際化。

　　楊海平表示，就發(fā)展趨勢而言，隨著“雙碳”目標的推進，ESG基金對投資者的吸引力逐步增加，未來ESG基金更容易做大規(guī)模。從投資資產(chǎn)看，ESG基金重點篩選綠色低碳產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)，要求投資的企業(yè)具有良好的公司治理架構和社會責任意識，這些都是穩(wěn)健收益的保證。隨著產(chǎn)業(yè)生態(tài)化和生態(tài)產(chǎn)業(yè)化的推進，ESG基金的穩(wěn)健收益優(yōu)勢將更趨明顯。

　　“ESG基金在海外資本市場已占有相當大的比重，其中掛鉤ESG指數(shù)的ETF基金是各類機構投資者配置資產(chǎn)的主要模式。可以說，在ESG基金方面，我國資本市場還是一片藍海，隨著與ESG相關的資本市場基礎設施逐步完善，A股的ESG指數(shù)和相關基金也將迎來更大的增長空間。”郭海飛表示。

　　踐行ESG企業(yè)樣本

　　嘉實基金：ESG評價體系覆蓋A+H股

　　隨著高質量發(fā)展理念和“雙碳”目標逐漸成為共識，中國市場ESG投資的關注度持續(xù)走高。目前，ESG投資已成為金融資本助力可持續(xù)發(fā)展的重要抓手。在全球，主流資產(chǎn)所有者和投資管理機構均積極開展可持續(xù)投資實踐，將ESG因素系統(tǒng)性納入其投資政策及決策流程，國內也是如此，資管機構持續(xù)推出多層次綠色投資、可持續(xù)投資工具，以公募基金為代表的資產(chǎn)管理機構積極探索ESG實踐落地。

　　早在2018年，嘉實基金就率先加入UN PRI，組建ESG專職研究團隊，致力于系統(tǒng)性推進ESG納入投研決策的全流程，并建設ESG智能投研和數(shù)據(jù)系統(tǒng)。依托自身的投研能力，嘉實基金構建了與國際標準接軌并符合中國本土特色的ESG評估體系，并通過萬得和彭博終端等在行業(yè)內率先發(fā)布嘉實ESG評價體系及結果，為行業(yè)搭建ESG基礎設施。

　　據(jù)了解，嘉實ESG評分體系的核心是一套與國際標準接軌且具備中國本土特色的ESG方法論框架，其建立在嘉實基金的行業(yè)知識圖譜、ESG研究能力和智能投研數(shù)據(jù)體系之上，應用海量的本土數(shù)據(jù)源和自主研發(fā)的ESG——自然語言處理技術，顯著提升ESG覆蓋的廣度、質量、時效性，并提升投資應用的有效性。該體系由自上而下的三級指標體系構成，包括3個主題、8個議題、23個事項及超過110個底層指標。0-100分的ESG得分可反映公司在實質性ESG議題的表現(xiàn)和管理水平。

　　此外，嘉實ESG評價體系可覆蓋全部A股、H股市場超7000家上市公司、境內7000多家發(fā)債主體，能在中國市場較好地區(qū)分和識別ESG領先和落后者，并前瞻和高頻地提示ESG風險和機遇，提升投資組合風險調整后收益及穩(wěn)定性。

　　在“雙碳”目標提出不久后，嘉實基金還成立了覆蓋重點投資團隊的跨部門研究組，自上而下與自下而上相結合，研究碳達峰、碳中和政策體系、實現(xiàn)路徑，搭建碳數(shù)據(jù)庫和測算模型、分析其對產(chǎn)業(yè)結構和投資價值的影響，“基于此研究和制定中長期戰(zhàn)略資產(chǎn)和行業(yè)配置框架，未來更系統(tǒng)、科學地融入在投資中前瞻性融入氣候變化風險和機遇因素。”嘉實基金ESG投研負責人韓曉燕介紹道。

　　基于對ESG投資的深刻理解和本地化的成功實踐，包括嘉實基金在內的公募基金管理人在可持續(xù)投資落地和ESG產(chǎn)品不斷創(chuàng)新。例如，嘉實基金的布局也覆蓋了ESG基金全產(chǎn)品體系。

　　此外，嘉實基金應用嘉實ESG評價體系和因子構建A股ESG指數(shù)體系，發(fā)布了包括中證嘉實滬深300 ESG領先指數(shù)、萬得全A可持續(xù)、碳中和可持續(xù)50在內的十多條ESG指數(shù)，并基于指數(shù)發(fā)布公募基金產(chǎn)品。

　　隨著綠色金融政策持續(xù)加碼，以及“雙碳”目標的有序推進，ESG市場前景依舊廣闊。作為專業(yè)資產(chǎn)管理者，嘉實基金發(fā)揮所長，積極探索契合我國可持續(xù)發(fā)展的投資模式，并將這種責任和使命融入到ESG領域的規(guī)劃藍圖。“未來，我們將以更加科學嚴謹?shù)膽B(tài)度，完善和擴展嘉實基金ESG投資產(chǎn)品體系，聚焦符合ESG和可持續(xù)發(fā)展理念的投資機會，推出更多ESG投資策略產(chǎn)品以及ESG數(shù)據(jù)系統(tǒng)等解決方案，擴寬可持續(xù)投資邊界。”韓曉燕指出。

　　北京商報

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責任編輯：石秀珍 SF183