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作者： 曹璐
6月28日，人工智能板塊繼續(xù)銜接節(jié)前行情，再次下挫。截至當(dāng)日收盤，計(jì)算機(jī)、通信板塊領(lǐng)跌，盤中有八成相關(guān)個(gè)股“飄綠”，其中恒為科技（603496.SH）、浪潮信息（000977.SZ）、云賽智聯(lián)（600602.SH）、紫光股份（000938.SZ）等個(gè)股跌停。計(jì)算機(jī)板塊最近4個(gè)交易日的累計(jì)跌幅超過10%，主力資金凈流出超360億元。
隨著人工智能板塊的“降溫”，不少相關(guān)主題產(chǎn)品也在“失血”。據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，6月28日，24只帶有“云計(jì)算”“大數(shù)據(jù)”“人工智能”等關(guān)鍵詞的ETF產(chǎn)品跌幅居前，單日跌幅超過3%；部分重倉相關(guān)板塊的主動權(quán)益類基金近日回調(diào)超過10%。
那么，作為今年最火熱的主題賽道之一，人工智能板塊的此番回調(diào)意味著主線出現(xiàn)變化了嗎？
行情持續(xù)“退潮”
6月28日，前期火熱的人工智能板塊持續(xù)降溫。截至收盤，計(jì)算機(jī)、通信板塊單日跌幅分別為3%、2.81%，在31個(gè)申萬一級行業(yè)中領(lǐng)跌。在上述兩大板塊的成份股中，有八成以上的個(gè)股下跌，恒為科技、浪潮信息、云賽智聯(lián)、紫光股份等計(jì)算機(jī)板塊個(gè)股跌停。
受板塊波動影響，計(jì)算機(jī)、通信等相關(guān)主題ETF也出現(xiàn)明顯下跌。Choice數(shù)據(jù)顯示，6月28日有24只股票型ETF的單日跌幅超過3%，且均被跟蹤云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等相關(guān)指數(shù)的基金“刷屏”。
其中，華夏中證云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題ETF、天弘中證滬港深云計(jì)算產(chǎn)業(yè)ETF、新華中證云計(jì)算50ETF、富國中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF、易方達(dá)中證云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題ETF、華夏中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF等產(chǎn)品跌幅居前，單日跌幅均超4%。
記者注意到，在節(jié)前（6月21日），相關(guān)主題板塊已遭遇重挫。Choice數(shù)據(jù)顯示，6月21日至今，計(jì)算機(jī)、通信板塊近4個(gè)交易日下跌11.98%、8.28%；ChatGPT指數(shù)、人工智能指數(shù)同期下跌14.33%、8.97%，大幅回吐前期漲幅。
據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，從6月28日資金流向上看，計(jì)算機(jī)、電子、通信成為前三大主力資金凈流出板塊，分別為71.95億元、37.59億元、26.37億元；拉長至近4日，計(jì)算機(jī)行業(yè)的主力資金凈流出規(guī)模均居首位，累計(jì)凈流出資金超360億元；通信行業(yè)也同樣保持前五之列，累計(jì)凈流出124.79億元；此外電子、傳媒等行業(yè)的累計(jì)凈流出資金同樣在200億元左右，分別為200.64億元、198.99億元。
另一方面，這番調(diào)整也讓不少重倉該板塊的基金產(chǎn)品迎來“重重”一擊。據(jù)記者觀察，在6月20日前，年內(nèi)排名靠前的權(quán)益類產(chǎn)品，大多是與計(jì)算機(jī)和通信行業(yè)有關(guān)的主題基金，或是重倉相關(guān)領(lǐng)域的基金。
Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月27日，在已有數(shù)據(jù)的7165只主動權(quán)益類基金中（包含普通股票型、靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型基金，不同份額分開計(jì)算），有2848只基金產(chǎn)品今年以來的累計(jì)回報(bào)收正，占比為39.75%；而在6月20日，這一數(shù)字為51%。
在年初至6月20日漲幅前30位的主動權(quán)益類基金中，均在6月21日至27日區(qū)間呈現(xiàn)下跌狀態(tài)，其中，萬家人工智能混合A、招商體育文化休閑股票A、銀河文體娛樂混合A等17只產(chǎn)品的區(qū)間跌幅超過10%。
不過，在人工智能行情震蕩之時(shí)，部分重倉基金的表現(xiàn)有所不同，例如諾德新生活A(yù)，在今年一季度末，該基金重倉了金山辦公、科大訊飛、拓爾思等個(gè)股，計(jì)算機(jī)、電子行業(yè)持倉占比超過47%。
Choice數(shù)據(jù)顯示，6月20日，諾德新生活A(yù)的前十大重倉股平均漲幅為5.64%，但該基金當(dāng)天卻下跌0.53%；6月26日，其前十大重倉股平均跌幅超過8.51%，其中景嘉微、彩訊股份、寒武紀(jì)跌幅超過12%，但諾德新生活A(yù)僅下跌3.02%。對此，業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)猜測該基金或許對持倉結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整。
主線邏輯是否發(fā)生變化？
今年以來，ChatGPT、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等人工智能相關(guān)概念持續(xù)活躍，甚至被認(rèn)為是主線之一。隨著人工智能板塊的降溫，也讓相關(guān)概念為何會出現(xiàn)回調(diào)、板塊后續(xù)該如何演繹成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。那么，此番調(diào)整到底是行情的階段性調(diào)整，還是意味著行情的轉(zhuǎn)向？
“近期TMT板塊普遍回調(diào)，短期資金博弈加劇或引發(fā)回調(diào)壓力，但中期視角經(jīng)濟(jì)‘弱現(xiàn)實(shí)’背景下，TMT科技成長等主題性投資或仍會在反復(fù)波動中有機(jī)會?！苯瘊椈饘Φ谝回?cái)經(jīng)記者表示。
“TMT板塊受益于AI產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展，前期累計(jì)漲幅較大，端午節(jié)前或由于臨近假期，投資者普遍存有獲利了結(jié)心態(tài)，造成節(jié)前板塊波動。而節(jié)后板塊波動持續(xù)放大，則更多是反映了投資者對后市風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，止盈、避險(xiǎn)情緒擴(kuò)散?！闭猩袒鹜堆腥耸繌牟┺牡慕嵌冗M(jìn)行分析。
該投研人士對記者進(jìn)一步表示，“由于即將進(jìn)入二季報(bào)披露期，AI產(chǎn)業(yè)鏈上的公司多處于成長階段，能兌現(xiàn)業(yè)績的公司數(shù)量可能較少，今年一季報(bào)披露前后的板塊調(diào)整行情或再上演”。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也有類似觀點(diǎn)。他認(rèn)為，AI股票的炒作之風(fēng)已經(jīng)比較明顯，很多個(gè)股在沒有業(yè)績支撐、幾乎憑概念的情況之下大幅上漲，積累了很多獲利盤，那么在市場調(diào)整時(shí)可能會出現(xiàn)大幅下跌。
“AI的發(fā)展還處于初級階段，目前還看不出來什么樣的公司能夠跑出來，什么公司最終能夠落實(shí)到業(yè)績上，所以對AI板塊的投資要謹(jǐn)慎?！痹跅畹慢埧磥恚m然對于人工智能未來的發(fā)展方向依然是積極看好，并且將來可能會對工作生活都產(chǎn)生很大的影響，但是目前不適合再去追熱點(diǎn)。
站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，前述招商基金人士對記者表示，當(dāng)前AI相關(guān)板塊已開啟新一輪產(chǎn)業(yè)趨勢，政策及產(chǎn)業(yè)預(yù)期的支撐較強(qiáng)，有望成為市場長期投資主線，因此無需過度擔(dān)憂板塊階段性調(diào)整壓力，但部分子板塊存在累計(jì)收益較高和微觀結(jié)構(gòu)擁擠等問題，需結(jié)合估值水平密切跟蹤TMT板塊內(nèi)部的變化，并尋找細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會。
“AI所引發(fā)的改變才剛剛開始，影響極其深遠(yuǎn)。這么大級別的有著深刻破壞式創(chuàng)新意義的事物，不可能兩三個(gè)月就結(jié)束?！奔螌?shí)基金大科技研究總監(jiān)王貴重告訴記者，相關(guān)板塊股價(jià)雖然在短期走在了基本面的前面，也可能會有一些波動，甚至比較大幅的波動，但重要的是長期方向仍向上。在此背景下，短期回調(diào)的時(shí)候，也是買入機(jī)會。
責(zé)任編輯：周唯
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