新浪財經訊 5月31日，中國民生投資股份有限公司發布公告稱，截至2019年5月30日，發行人已將“18民生投資SCP005”剩余本息支付至上海清算所指定賬戶，并將于2019年5月31日完成兌付工作。 5月28日下午，上清所發布公告稱，2019年5月28日是中國民生投資股份有限公司2018年度第五期超短期融資券（18民生投資SCP005）的付息兌付日。截至今日日終，我公司收到該期債券部分付息兌付資金，并已按發行人指定的方式于今日代理完成了本期債券部分本金及利息的支付工作。 據悉，18民生投資SCP005兌付本金15億元，利息77，671，232.88 元。此前4月22日到期的18民生投資SCP004，中民投于4月24日完成兌付。值得一提的是，這兩筆超短融均提前發布了到期兌付存在不確定性公告，但都隨后完成兌付。 近期，中民投成立了由股東代表、董事局、監事會、經營層組成的應急管理委員會，集中了股東和公司等各方力量，由中民投監事會主席茅永紅擔任應急管理委員會主席。 目前，中民投正努力推進債務重組、資產退出、業務重組、引戰等多項舉措，竭盡全力保障各方權益。 在不久前的“愛公司、投未來”啟動儀式上，茅永紅表示，現在中民投已經有清晰的三步走計劃，先解決流動性問題，再推動資產重組，最后引入戰投。簡單來說，就是站起來，走起來，跑起來。 茅永紅強調，“我們想著半年時間，中民投就可以走到第三步，就會跑起來。社會各界已經給予了中民投極大的關注和支持，相信沒有什么困難是解決不了的。” 今年2月，在中民投與中國長城資產戰略合作簽約儀式上，茅永紅曾表示，中民投的成立是深化改革開放的重要舉措。股東單位擁有充足的資源和經驗，要共同把中民投這一創新產物做起來。經過洗禮后，團隊思路、能力、責任心都更強了，精神面貌煥然一新，加上國家政策的支持，一定會發展更好。 [詳情]

　　5月21日，中國民生投資股份有限公司新增股權凍結信息，公示凍結股權、其他投資權權益共計數額5114萬，執行法院為上海市浦東新區人民法院，凍結期限從2019年5月21日至2022年5月20日。 中民投資產管理有限公司由中國民生投資股份有限公司百分百持股，旗下持有北京中民資產管理有限公司100%股權，持有中民投資本管理有限公司100%股權，以及中民石材產業（廈門）有限責任公司25%的股權。 中民投風險不斷，今年以來股權出質信息達7條，今年5月8日，中國民生投資股份有限公司將股權出質給了青島銀行股份有限公司濟南分行，出質股權數為100000。 來源：騰訊[詳情]

　　新浪財經訊 5月22日，中民投公告稱，“18民生投資SCP005”應于5月28日兌付本息，由于公司動性緊張，本期超短期融資債券到期兌付存在不確定性，公司正在積極籌措償債資金。 [詳情]

　　中民投繼續賣資產，中民筑友7000萬出售海口智造科技公司 澎湃新聞記者 計思敏 來源：澎湃新聞 民營企業“巨無霸”中民投旗下中民筑友擁有的上市公司擬7000萬元出售海口中民筑友智造科技100%股權。 5月21日，中民筑友智造科技集團有限公司（00726.HK）發布公告稱，附屬公司中民筑友科技投資有限公司出售海口中民筑友智造科技有限公司100%股權，出售價為人民幣7000萬元。 公告顯示，海口中民筑友智造科技尚未開始營運，其主要業務活動擬定為建筑產業化。 按照協議，股權轉讓將分三次完成，完成出售事項后，買方建華建材（中國）有限公司還須承擔中民筑友科技投資就海口中民筑友智造科技股權繳足海口中民筑友智造科技未付注冊股本的責任，金額為4000萬元。同時，轉讓完成后，買方須更改海口中民筑友智造科技的名稱，且不得使用或采用中民筑友的品牌。 公告披露，海口中民筑友智造科技2018年度資產凈值約為5885.2萬元，其2017年、2018年除稅前虧損凈額約為110.86萬元、31.23萬元。 此次股權出售后，預期中民筑友智造科技將獲得收益約1120萬元。 公告稱，由于海口中民筑友智造科技于2017年2018年財政年度并未開展營運或產生收益及利潤，董事會相信集團能更妥善運用其資源，將出售事項產生的所得款項投資集團的現有項目，可為其股東提供更佳回報。出售事項所得款項凈額將用于公司一般公司用途。 中民筑友是“中”字頭民營投資集團中國民生投資股份有限公司（簡稱“中民投”）的主要業務之一，主要發展裝配式建筑，助推建筑產業現代化。 中民投官網顯示，中民筑友科技產業有限公司（簡稱“中民筑友”）是一家專業提供智慧建筑整體解決方案的運營商，同時從事智慧建筑生態鏈建設的創新型高科技企業，旗下擁有全國首家專注建筑產業現代化的上市公司“中民筑友智造科技集團有限公司”（00726.HK），注冊資本30億元，總部位于湖南長沙。 中民筑友智造科技發布的2018年年報顯示，2018年公司實現收入5.3億港元，同比增長1.45倍；股東應占利潤2742.7萬元，同比下滑79%。截至2018年底，旗下綠色建筑科技園已布局全國22省48城。 中民投系全國工商聯牽頭組織，由全國59家知名民營企業發起設立，注冊資本金為500億元，涉足新能源、鋼鐵、礦產物流、房地產、物業管理、航空等產業領域。公司旗下包括中民投國際、中民投資本、中民投租賃、中民投資管、中民投亞洲、中民新能、中民嘉業、中民未來、中民航旅、中民醫療、中民筑友、中民文化等子公司。 自2019年以來，中民投經歷了債券價格暴跌、私募債延期兌付、相關股權被凍結等危機，中民投“甩賣資產”也屢現報端。 今年5月10日，中民投采取新的舉措應對流動性問題。中民投工會發起“愛公司、投未來”全員投資中民投行動，中民投高管及員工自愿出資，設置專項資金池，員工根據自我意愿選擇相應債權或股權。 （本文來自于澎湃新聞）[詳情]

　　上證報中國證券網訊（記者 金嘉捷）5月10日，中民投工會發起“愛公司、投未來”全員投資中民投行動。記者了解到，此次行動是中民投高管及員工自愿出資，設置專項資金池，員工根據自我意愿選擇相應債權或股權。 “我們會根據員工意向來設計最終股權、債權方案，想長期投資可選擇股權，想短期投資可選擇債權，公平合理地設計制度，并盡快落地方案。”中民投紀委書記、工會主席、集團副總裁白銳平告訴記者。 他表示，過去股權激勵只針對核心團隊及一部分高管，現在不排除開展全員股權激勵的考慮。 “其實員工也沒有多少錢，只是希望表達一份心意。我們工會支持和鼓勵這個行動和氛圍，就接受提議，組織了今天的活動。我個人第一期出50萬，隨時到賬。”白銳平表示，不少高管也捐出了所持有公司股權，合并出資。 去年下半年以來，中民投高管的工資只發20%。但今年以來，中民投集團的員工離職率不超過7%。[詳情]

　　中民投應急管理委員會茅永紅：中民投會從“站起來”到“跑起來” 上證報中國證券網訊（記者金嘉捷）5月10日，中民投工會發起“愛公司、投未來”全員投資中民投行動。動員會后，中民投應急管理委員會主席茅永紅接受記者采訪時表示：“現在公司發展思路是比較清晰的，關鍵是如何分期分步對外推進戰略，要根據三步走，先要站起來，然后走起來，最后跑起來，希望能在半年時間內完成。” 他指出，和許多民企一樣，中民投也遇到了流動性困難。雖然現在有困難，但是公司職工是有信心的，股東是有信心的，也得到了來自政府部門、債權人等各方支持。 今年2月28日，中民投與中國長城（000066）資產管理股份有限公司簽署了業務合作協議，將在流動性管理、產業投資、債務重組、資產處置等方面開展全面合作，提升資產質量和資產價值。 茅永紅表示，目前來自長城資管的高管親自掛帥，調動精兵強將來梳理債務問題，設計業務重組方案，幫助引進戰投等。  [詳情]

　　 上證報中國證券網訊（記者 金嘉捷）5月10日，中民投工會發起“愛公司、投未來”全員投資中民投行動。當天，中民投應急管理委員會主席茅永紅在動員會之后接受記者采訪時表示：“4月份是公司剛兌最困難的時候，最困難時期正在過去。” 他表示，當前主要抓的是公司文化建設、團隊建設，同時研究未來發展轉型問題，包括如何通過混改、引戰來實現自身發展。 據了解，在全國工商聯、各級政府機構、債委會的協調和支持下，與相關合作機構一道，中民投正通過債務重組、業務重組、退出不符合戰略方向的板塊、引戰等多種舉措，盡快解決公司流動性困難，并獲得全新的發展動力。 [詳情]

　　新浪財經訊 5月10日，應員工提議，中民投工會發起“愛公司、投未來”全員投資中民投行動。當天，中民投應急管理委員會主席茅永紅，中民投紀委書記、工會主席、集團副總裁白銳平出席，這也是茅永紅以應急管理委員會主席身份首次亮相。 1個多月前，中民投成立了由股東代表、董事局、監事會、經營層組成的應急管理委員會，集中了股東和公司等各方力量，共同解決目前所面對的流動性困難。中民投監事會主席，百步亭集團董事局主席茅永紅任應急管理委員會主席，參與委員會的股東代表還包括正大集團資深副董事長楊小平、宗申集團董事局主席左宗申等。 2018年，在人民大會堂召開的“慶祝改革開放40周年大會”上，茅永紅作為“社區黨建和治理創新的探索者”，與其他99位杰出代表，共同被授予改革先鋒獎章。 “我在湖北已經準備退休了，這次來擔任中民投應急管理委員會主席，是自帶板凳、自掏腰包，不拿一分錢工資，現在基本都在中民投辦公。”66歲的茅永紅坦言，一心就為把中民投做好。百步亭也是中民投的59家發起股東企業之一，當時考慮成立中民投是為了靠民間力量聚集民間資本，來服務國家戰略，支持“一帶一路”，幫助中國民營企業轉型升級。 茅永紅說，雖然現在公司面臨流動性困難，但我們團結一致，群策群力。幾年來，中民投在光伏產業扶貧方面頗有成果。中民投幫助寧夏農民成為光伏產業工人，還改善了當地生態，扶持當地發展灘羊產業。去年，在中民投的光伏產業扶貧支持下，鹽池縣已經脫貧，是寧夏回族自治區9個國家級貧困縣區中首個脫貧退出的縣區。高沙窩鎮長流墩村的一位村民原來打工年收入不足1萬，現在通過養羊一年收入20多萬。此外，中民投其他板塊裝配式建筑、社區服務等都提供了大量社會就業。 茅永紅還透露，最近高盛來中民投盡調，認為中民投的高管、員工非常優秀，是中民投最寶貴的核心資產。在目前流動性困難的情況下，團隊團結一致，才能共同創造未來的事業。據了解，今年以來，中民投集團的員工離職率不超過7%。 早在2017年底，中民投就開始“雙降雙提”（即降規模，提質量；降杠桿，提效率），實施戰略轉型。去年8月，中民投進行了一系列高管調整，包括呂本獻從中民投資管董事長調任中民投集團總裁，王團維從集團投資運營管理部總監升任副總裁，原中民未來董事長王暉、原中民嘉業董事長張志超、原中民新能董事長白銳平調任集團副總裁；副總裁徐昭調任中民未來董事長。這幾位曾在金融、煤炭、地產、航空等多個領域知名企業任職高管。 白銳平表示，公司近期不斷傳來利好，有來自各級政府的關懷、來自債權人的支持、來自廣大股東對于中民投經營管理事務的獻計獻策，茅永紅擔任應急管理委員會主席通盤支持中民投經營管理，全體員工主動、自覺站起來，表達與公司同舟共濟、共渡難關的堅強信心和決心。此次工會組織全員投資中民投行動，也是應員工提議發起的。 據介紹，中民投高管及員工自愿出資，設置專項資金池，員工根據自我意愿選擇相應債權或股權。“其實員工也沒有多少錢，只是希望表達一份心意。我們工會支持和鼓勵這個行動和氛圍，就接受提議，組織了今天的活動。我個人第一期出50萬，隨時到賬。”白銳平表示，不少高管也拿出了所持有公司股權，合并出資。 據了解，在全國工商聯、各級政府機構、債委會的協調和支持下，與相關合作機構一道，中民投正通過債務重組、業務重組、退出不符合戰略方向的板塊、引戰等多種舉措，盡快解決公司流動性困難，并獲得全新的發展動力。[詳情]

　　第一財經獨家獲悉，中民投高管及員工計劃出資，設置專項資金池，員工根據自我意愿選擇相應債權或股權。目前，中民投正通過債務重組、業務重組、退出不符合戰略方向的板塊、引戰等多種舉措，盡快解決公司流動性困難。（第一財經記者 薛一婧）[詳情]

　　據《中國經營報》記者獨家獲悉，2019年4月26日，中國民生投資股份有限公司（以下簡稱“中民投”）應急管理委員會簽發并通報了“關于張勝離任審計發現問題處罰決定”（中民投應急委罰字【2019】1號）。 中民投應急委的文件顯示：“張勝在部分投資項目操作過程中未嚴格執行投委會決議，擅自下達交易指令，違反投資紀律涉嫌內幕交易，作為首席投資官履職失當。經調查，集團原副總裁兼首席投資官張勝，應對前述違規事項承擔主要責任。” 記者就此致電中民投集團相關工作人員，截至記者發稿，電話尚未接通。 不過，在中民投集團的官網上，仍能搜索到張勝的相關信息。在其“中民投健康產業基金”的相關介紹頁面中，張勝仍位于管理團隊首位，且頭銜為“中民投副總裁、中民投首席投資官、中民投健康產業投資管理有限公司董事長”。 然而，記者查詢國家企業信用信息公示系統發現，中民投健康產業投資管理有限公司已于2018年5月18日進行了信息變更，張勝不再擔任董事長職務，在“主要人員”列表中消失了。 除此之外，其曾擔任法定代表人的中民投（上海）股權投資有限公司也在2018年11月13日進行了工商信息變更，張勝的法人、董事職位被曹振嶺替代。 值得一提的是，上海市工商局2018年抽查計劃中，中民投（上海）股權投資有限公司曾因“公示信息隱瞞真實情況弄虛作假”被列入經營異常名錄，后在2019年1月25日被移除。 根據公開資料顯示，張勝曾任職中民投集團副總裁兼首席投資官，是已進入金融行業超25年的資深從業人員，且曾擔任中國銀行業協會私人銀行聯席會副主席、國家發改委創業與投資專業委員會副會長。 據悉，張勝于1993年進入中國農業銀行廈門信托投資公司工作，并從1994年先后在中國農業銀行廈門信托投資公司上海證券部、廈門聯合信托投資有限責任公司上海證券部、中國民生銀行總行金融同業部等機構工作。其先后擔任中國民生銀行廈門分行副行長、行長。2011年，其擔任中國民生銀行總行私人銀行事業部總裁。2015年，張勝加盟中民投任首席投資官。 張勝曾對媒體記者表示：“中民投的目標就是希望利用國內的品牌背書獲得好的投資標的，同時發揮自身海外資產的發掘能力，建立一個輻射國內和國外的智慧型安全投資生態圈。” 遺憾的是，張勝的投資理念似乎已無法持續。[詳情]

　　中民投子公司挪用募集資金理財 未結清欠息達1.8億元 新京報訊（記者 趙毅波 實習生 謝碧鷺）中民投資金風波未平。 4月26日，新京報記者自上交所獲悉，中民投租賃控股有限公司公告稱，據公司子公司中民國際融資租賃股份有限公司2019年4月15最新征信報告顯示，中民國際融資租賃股份有限公司存在18000萬元的未結清欠息記錄，以及66854.85萬元的關注類貸款。 中民投租賃稱，目前已與債權人初步達成和解意向，擬后續簽署相關文件，達成和解。 中民投租賃在該公告中還表示，公司部分募集資金未按照核準用途和募集說明書約定使用。 根據“18中租二”募集說明書披露，“18中租二”債券募集資金用途為償還公司負債，包括但不限于子公司中民國際融資租賃股份有限公司公司債“16民租02”。發行人可根據本次債券募集資金的實際到位時間和公司債務結構調整需要，本著有利于優化公司債務結構、節省公司利息費用的原則，靈活安排償還公司債務的具體事宜。 據悉，中民國際融資租賃有限公司公司債券“16民租02”兌付日為2018年11月24日，“18中租二”2018年11月16日繳款后，本公司將募集資金84627萬元轉至子公司中民國際融資租賃股份有限公司賬戶，此部分募集資金存在用于補充流動資金等未按照核準用途使用的問題。在“16民租02”兌付日前，公司籌措資金，完成“16民租02”的兌付。 另外，募集資金中6200萬元部分存在由子公司中民投航空融資租賃有限公司購買理財、補充子公司流動資金等未按照核準用途使用的問題。 中民投租賃稱，公司收到中泰證券（本次公司債券受托管理人）發送的督導函后，積極配合整改，后續本公司擬使用“18中租二”募集資金繼續歸還存量負債。 4月24日，據新京報記者查詢獲悉，中民投租賃募集資金使用情況告急。據悉，中民投租賃于2018年11月16日收到“18中租二”債券募集資金凈額共計132202萬元，募集資金用途為償還公司債務。 據公開資料顯示，中民投租賃集團是由中民投全資控股的國際化、專業化大型租賃集團，于2017年1月在天津自貿試驗區注冊，首期注冊資本金150億元。 憑借股東中民投的背景，中民投租賃成立后迅速崛起，其發起設立了中民投健康產業融資租賃有限公司、中民投航空融資租賃有限公司和中民投國際物流融資租賃有限公司等三家專業性租賃公司，并控股中民國際融資租賃股份有限公司。目前，公司租賃業務已涵蓋醫療大健康、航空航運、商業物流和新能源等領域，并計劃在實現子公司專業領域深化發展的基礎上，通過投資并購實現雙輪驅動。 2018年12月，中民投租賃集團還獲評“年度最佳融資租賃公司”獎項。 值得注意的是，一直以來中民投租賃的負債率較高。據2018年8月，中民投租賃所發布的2018年面向合格投資者公開發行公司債券（第二期）募集說明書。公告顯示，最近三年及一期末，發行人資產負債率分別為64.67%、83.85%、76.79%和74.56%。 中民投租賃稱，發行人正處于快速發展階段，業務增長迅速，資金需求量較大，因此發行人資產負債率保持較高水平具有合理性。雖然發行人主要的外部融資都有特定的融資租賃項目進行匹配，但如果發行人未來不能控制承租人的違約風險，或如果發行人到期的有息債務遠遠超過相應期限的應收融資租賃款，資產與負債金額和期限上發生嚴重錯配，將可能會影響本次債券本息的按期兌付。 新世紀評級在報告中指出，中民投租賃控股是中民投集團融資租賃板塊的核心平臺，定位為中民投集團產融結合戰略的推進器，在中民投集團戰略布局中具備重要的戰略地位。公司可在資本補充、業務協同等方面持續獲得中民投集團的支持。 不過，中民投租賃所背靠的中民投，目前的資金壓力并不小。 2月15日，綠地控股公告，公司全資子公司綠地地產集團有限公司收購中國民生投資股份有限公司及其子公司上海佳渡置業有限公司持有的中民外灘房地產開發有限公司50%股權及轉讓方對標的公司的全部債權，交易價格為121億元。 彼時，中民投總裁呂本獻罕見發聲，其表示將通過五大舉措改善公司現金流，提升經營業績。一是將努力提升經營質量，嚴格財務預算管理和資產負債管理，壓縮財務費用30%，增加經營現金流入；二是推動股權及資產退出，堅決調整和退出不符合總體戰略、狀況不佳的產業和項目；三是推進引戰工作，大力引進境內外各類資本，進一步優化中民投的資產結構、股權結構、治理體制；四是與資產管理公司在資產處置、債務重組、流動性管理、產業投資等方面開展全面合作，提升資產質量和資產價值；五是戰略轉型與瘦身。 新京報記者 趙毅波 實習生 謝碧鷺 編輯 王宇 校對 柳寶慶 記者聯系方式：zhaoyibo@xjbnews.com[詳情]

　　新浪財經訊 4月24日，中民投公告稱，已于4月24日足額兌付“18民生投資SCP004”。 [詳情]

　　中民投涉險過關：15億超短融延遲一天兌付，20億PPN下周見分曉 21世紀經濟報道 21財經APP 黃斌 北京報道 涉險過關！ 4月22日晚間，中國民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）發布公告稱，該公司發行的2018年度第四期超短期融資券（“18民生投資SCP004”，債券代碼：011801366）應于2019年4月22日兌付本金15億元，及利息7212.33萬元。公司已于2019年4月22日將部分資金支付到上海清算所應收固定收益產品付息兌付資金戶，但由于資金劃轉不及時，仍有部分資金未能于2019年4月22日17點前及時支付。 公告還表示，其已于2019年4月22日晚間完成將全部資金支付到上海清算所的操作，預計將于4月23日完成兌付。 市場對這筆債券能否兌付頗為關注，一來超短融屬于公開債券品種，若違約則必須公告，進而引發諸如評級下調、投資者拋售等連鎖反應；二來，中民投還在4月16日針對“18民生投資SCP004”發布風險提示公告稱，“由于公司當前流動性緊張，本期超短期融資券到期兌付仍存在不確定性。為最大程度保護債券持有人的利益，本公司正在積極籌措償債資金。 ” 至此，這只頗受市場關注的債券，以延遲一天兌付涉險過關，而其AAA評級亦得以繼續保留。 不過，此前發生違約的“16民生投資PPN002”是否兌付，依舊是個謎團。該債券本金余額8.5億元，本應于4月8日完成兌付，后被曝出未并未兌付。由于PPN為私募品種，發行人并無公開披露義務，兌付與否成謎。 4月18日，因觸發美元債交叉違約，中民投發布相關公告并披露了“16民生投資PPN002”的相關信息：經發行人與投資者協商，延期至4月19日兌付，需兌付的本息合計9.0423億元。此后，市場又進入猜謎模式。 4月23日，21世紀經濟報道記者詢問中民投相關負責人“16民生投資PPN002”兌付事宜，截至記者發稿，未獲回應。 雖然通過了此次考驗，但中民投很快將在下周一又迎來一場考驗：2017年4月27日發行的“17民生投資PPN2”，規模20億元，票面利率5.98%，2020年4月27日到期，但在今年的4月27日迎來回售截止日，目前則已經進入回回售期。（4月27日為周六，回售日順延至下周一，4月29日） 中民投相關負責人亦未回應21世紀經濟報道記者關于“17民生投資PPN2”回售的相關問題。[詳情]

　　財聯社4月23日訊，記者獲悉，日前中民投再次被上海二中院列為被執行人，其持有的上海民投小額貸款有限公司1億元股權及其它投資權益被凍結，凍結期限至2022年4月17日。中民投持有上海民投小額貸款有限公司50%股份，此次被凍結的1億元股權為中民投所持全部股權。（財聯社記者 陳業）[詳情]

　　新浪財經訊 4月23日，中國民生投資股份有限公司在上清所發布公告稱，“18民生投資SCP004”應于周一（4月22日）兌付本息，公司于當日將部分資金支付到上海清算所應收固定收益產品付息兌付資金戶，但由于劃轉不及時，仍有部分資金未能在17點前及時支付，公司于晚間完成將全部資金支付到上海清算所的操作，預計將于4月23日完成兌付。“18民生投資SCP004”應在周一兌付的本金為15億元人民幣，以及利息約7212萬元。[詳情]

　　來源：境外債券 原創： 華爾街交易員 本周四，假期之前的最后一個交易日，中資美元債市場上發生了2起違約： 中民投周四下午公告，一系列的境內債務違約已經觸發2筆境外美元債券的交叉違約條款； 康得新周四公告，未能于30日寬限期內（4月18日之前）支付美元債利息（900萬美元），已構成違約。 “市場對中民投和康得新美元債的違約早有預期。”一名市場人士對華爾街交易員表示。 “康得新首次違約時（境內債券違約）就已經對外承認大股東占用上市公司貨幣資金，所以公司150億人民幣（截至2018年9月底）的賬面現金并非全部可用。”熟悉該公司的市場人士對華爾街交易員表示。至于中民投，它的債務危機也不是一天兩天了。 同日，海航集團旗下CWT Pte． Limited公布，已悉數贖回4月18日到期的1億新幣、3.90%票據。化解了母公司（香港上市的CWT International Limited）貸款違約帶來的債券兌付的不確定性。 伴隨著兌付/違約，相關債券也大幅上漲/下跌，比如，CWT的2020年新幣債券上漲5pt至75/80，中民投2019年美元債則跌至30 - 40水平。 “對于中民投美元債的投資者來說，建設銀行SBLC的2020年美元債情況比較棘手，”一名信用債交易員對華爾街交易員表示：“市場將密切關注這筆債券的處置方式，如果不能妥善處置，恐怕將波及整個SBLC板塊。” 中民投2020年美元債是中民投維好 + 建設銀行香港分行SBLC；2019年美元債則是CM International Capital擔保 + 中民投維好。 “CMIG 3.25 07/23/20（SBLC美元債）暫未看到大幅波動，”另一名市場人士周四對華爾街交易員表示。SereS平臺的數據顯示，這筆債券今日bid在T2 （USGB 2.25 03/31/21） + 162bps / 99.08。 圖片來源：SereS （www.serespartners.com） 此前，匯源果汁在2018年4月爆出與大股東的大額關聯交易未按規定披露后，先后被穆迪和惠譽降級至Caa1和CCC+，匯源果汁2020年美元債則從96一路下跌至2018年7月初的60水平；面對美元債高企的違約風險，匯源果汁另外一筆2億歐元債券HuiYuan 1.55 07/07/18（中國農業銀行紐約分行提供SBLC）如期兌付。最終，匯源果汁2020年美元債在2019年2月宣布觸發交叉違約。 “SBLC結構還是比較強的，這一點從穆迪對中民投2020年美元債的A1評級（與SBLC提供人一致）也可以看出。”上述市場人士稱。 “穆迪對該交易（中民投2020年美元債）的分析主要基于：在不可撤回的備用信用證下，該筆債券將是建設銀行的高級償付責任（senior payment obligations），其償付將獲得建設銀行的支持（fully support）。”穆迪在2015年7月（授予債項評級時）表示。[詳情]

　　中融信托境外子公司被列入負面信用觀察，因注資和再融資進展緩慢 21世紀經濟報道 21財經APP 辛繼召 深圳報道 4月18日，標普評級表示，中融國際獲得的母公司中融信托注資的規模和進展均不及預期，支持的可能性面臨下降的壓力，該公司擔保的將于2019年6月到期的債券也面臨再融資風險。中融國際在過去兩年中，未收到來自母公司中融信托的任何注資，中融信托向境外子公司的注資規模受到監管的限制。 4月18日，標普全球評級宣布，將中融國際信托有限公司（簡稱中融信托）的子公司——中融國際控股有限公司（簡稱中融國際）的長期主體信用評級“BB-”和短期主體信用評級“B”以及該公司擔保債券的長期債項評級“BB-”列入負面信用觀察名單。撤銷對上述債券的違約追償評級。 原因是，中融國際獲得的母公司注資的規模和進展均不及預期。中融國際獲得母公司支持的可能性面臨下降的壓力，該公司擔保的將于2019年6月到期的債券也面臨再融資風險。 中融國際在過去兩年中，未收到來自母公司中融信托的任何注資，中融信托向境外子公司的注資規模受到監管的限制。標普仍將中融國際視為中融信托的高度戰略重要子公司，而且對中融國際的評級僅較中融信托的集團自身信用狀況“bb”低一個等級，預計中融信托在幾乎所有可預見的情形下均將為中融國際償債提供及時支持。 標普預計，中融國際將對其擔保的將于2019年6月21日到期的4.15億美元債券進行再融資。雖然在此再融資過程中，該公司受益于中融信托的業務范圍和客戶關系網，但再融資能否成功也將取決于市場狀況和投資者的風險偏好。中融國際需要依靠再融資或母公司的支持才能完成現有債務的償付。雖然該公司手握大量現金，但仍不足以償還6月到期的債券。而且該公司回收應收賬款也需要一些時間。該公司的財務杠桿較高但資本充足率較低。2018年財報顯示該公司的盈利能力出現嚴重下滑，這使其難以從容應對投資損失和投資組合的價值變動。 撤銷中融國際擔保債券的違約追償評級，是因為將中融國際視為一家非銀行金融機構。與中融信托主營的信托業務不同，該公司的主營業務為融資、投資和證券業務。[詳情]

　　新浪財經訊 4月18日，中國民生投資股份有限公司（簡稱“中民投”）發布公告稱，截至2019年4月4日，公司被涉訴金額合計為29.59 億元，占公司凈資產（2017 年末經審計凈資產為768.65 億元）的比例為3.85%。凍結原因為郵儲銀行的金融借款糾紛。 中民投稱，上述資產被查封、凍結系訴訟事項的保全措施，該等訴訟事項的涉訴金額合計為29.59 億元，占公司凈資產（2017 年末經審計凈資產為768.65 億元）的比例為3.85%，比例較小，上述事項對公司的正常運行、經營管理不構成實質性影響。公司已就該等訴訟事項進行積極應對處理，并將及時披露進展情況。公司將根據國家相關法律法規與法院、對方當事人積極協商，爭取盡快妥善處理該等訴訟事項，恢復被查封、凍結資產的正常狀態，維護公司的合法權益和正常運營。 目前，公司已成立了由股東代表、董事局、監事會、經營層組成的應急管理委員會，集中了股東和公司等各方力量，共同解決目前公司所面對的流動性困難；公司已經并將繼續在債委會的統一協調下積極溝通、處理金融借款糾紛。 [詳情]

　　來源：彭博 香港交易所公告顯示，中國民生投資股份有限公司旗下將于2020年到期的3億美元債券被觸發交叉違約條款，原因是旗下公司億達中國被債務人要求立即償還貸款，以及“16民生投資PPN002”未按時兌付等。 公告稱，經與持有人達成一致，“16民生投資PPN002”本息兌付日期已從4月8日延后至4月19日。 注：此前知情人士稱該只債券未按時完成本息兌付。彭博數據顯示，其本金為25億元人民幣；據公司去年下半年發布的信息顯示其已被部分回售，但未公布回售規模。 公告并稱，中民投成立境內債權人委員會以及特別管理人委員會，并委任Kirkland為法律顧問。 注：中民投旗下另一只債券“17民生投資PPN002”今日大跌逾26%至72.5元。 注：億達中國信用評級2月遭穆迪下調，受中民投債務危機所累。 交叉違約： 交叉違約是指如果合同項下的債務人在其它合同或類似交易項下出現違約，那么此種違約也將被視為對本合同的違約，本合同的債權人可以對該債務人采取相應的合同救濟措施。 交叉違約條款能夠有效地起到“預警”作用，使得當事人根據對方在其它協議項下的不履行之事實判斷對方在本協議項下的履約能力。如果對方當事人在其另外一個交易項下未能履約，很可能就陷入財政困境，履約能力成為疑問，本協議的債權人會強烈地傾向于終止與該對手繼續進行交易；同時，通過交叉違約條款，本協議項下的債權人得以參與到對方當事人因在其它協議項下違約而導致的談判中去，從而使自己不至于比其它的債權人處于更加不利的位置。[詳情]

　　來源：科創財經匯作者：米娜（文字）、胡劉繼（編輯） 原標題：中民投生死劫 以中民投目前的局面，業內人士認為，出路無非三種：設法自救、破產、被收購。 一個月前，金正泰一行人來到中民投國際租賃。作為韓亞金融集團會長，隨她前來的團隊包括韓國金融集團旗下KEB韓亞銀行的一些高管。 “因為韓亞銀行向中民投國際投資了約13.6億元，還出資了10多億投資了中民投國際租賃。如今中民投的事情被韓國媒體報道后，韓亞銀行那邊也承受了很大壓力，他們過來是想了解實際情況。”一位中民投知情人士對《科創財經匯》透露。 中國民生投資集團（以下簡稱中民投）在韓國有系列投資，包括曾向韓國度假村企業Emerson Pacific投資了10.7億元，還大量購買了韓國上市公司Ananti Inc．的股票等。 但如今的中民投，正在悄悄拋售手中的資產。 3月22日，彭博社報道，中民投國際通過高盛拋售了Ananti Inc.1206萬股，獲得10億元現金。 2月24日，中民投旗下的中民嘉業將其持有的約9%的陽光城股權，轉讓給了福建捷成貿易有限公司。 …… 而這些背后，是中民投的債務危機正在蔓延。 4月9日晚，銀行間市場清算所發通知稱：中民投于4月8日到期的“16民生投資PPN002”，未能按時兌付，該筆債券當天需兌付的本金余額為8.5億元。 這是中民投第二次出現違約。盡管兩個月前，中民投第一筆違約的30億元債券“16民生投資PPN001”，終于在3月20日完成了全額本息兌付。 但在4月21日和4月27日，中民投還有兩只債券到期或回售，加上已經違約的這只，整個4月中民投共需要兌付43.5億元。 除此之外，2月25日，據彭博社報道，在上海召開的中民投債權人會議上，透露了中民投有息債務為1522億元，2019年到期的有息債務為894億元。 《科創財經匯》從知情人士獲悉，面對如此高額的債務，曾有多位金融圈人士對中民投建議實施破產，但遭到中華工商聯和中民投現任管理層的拒絕。 中民投正處于命運的關鍵時刻，但他們沒有坐以待斃。董事局的兩位聯席主席楊小平和李懷珍也采取系列措施，希望力挽狂瀾、共同化解此次危機。 與此同時，《科創財經匯》也獲悉，有一些民營資本，已經伺機而動，希望能有機會收購中民投。 自救行動 2月28日，中民投與中國長城資產管理股份有限公司在北京正式簽署業務合作協議。 “長城資產出手，是來幫中民投處置資產的，雙方是業務合作，它不是充當中民投白馬騎士的接盤者。”上述知情人士表示。 而被中民投眾多股東推出來充當“救火隊長”的楊小平，也沒有閑著。 一位內部人士向《科創財經匯》透露，今年年初，中民投原董事局主席董文標跟中信集團董事長常振明商談時，楊小平也在場。楊小平現在除了是中民投董事局聯席主席，也是中信股份的非執行董事。 據了解，雙方談判時，董文標希望中信能出手救助中民投，常振明當時并沒有拒絕。 “后來，中信就真的拿出了一個收購方案給楊小平，但中民投認為這個方案缺乏誠意，所以就被擱置了。”上述內部人士稱，他個人認為，中信那邊的顧慮是擔心中民投的水太深。 但一直在設法挽救中民投的楊小平，并沒有就此放棄。據知情人士稱，楊小平隨后又推出了一個150億元的引資方案。這150億元準備分三個階段到賬，用于對中民投的股份進行增資擴股。但問題是，150億的資金從何而來？ 現年58歲的楊小平，另一重身份是正大集團副董事長，他個人也一直被視作泰國首富謝氏家族在中國的代理人。在此之前，楊小平曾幫助正大集團操盤了兩個中國的投資項目，被圈內盛贊。2012年，正大投資中國平安保險，出資93.9億美元，持股15.57%，成第一大股東。2015年，正大聯手伊藤忠入股中信集團，出資約104億美元，持股20.61%，成第二大股東。 那么，楊小平此次能否再度借力資本，為中民投獲得一線生機？ 一位知情人士告訴《科創財經匯》：“這個方案落地難。因為目前中民投的局面很難引資，正大集團應該不會趟這一趟渾水。不過，這筆錢對于中民投而言也是杯水車薪。” 但他也認為，中民投并非沒有生機：“關鍵在于，如果中民投能夠繼續從銀行獲得借款的話，即使到了目前的局面，也還是有機會翻盤的。” 不過，上述知情人士表示，問題在于，中民投現在已經很難從任何金融機構借到錢了，這是一個非常大的問題。 資本的窺視 在中民投努力自救之時，中民投的一些債主，在中民投債券危機爆發之前，就對中民投悄悄展開了長達數月的盡職調查。 一位參與調查的人士告訴《科創財經匯》：“調查完后你會發現，中民投涉及領域太廣，根本找不到它真正的主業是什么。它的主要收入跟利潤來源不清晰，而且也沒有一套完整的公司治理體系。” 2014年，中民投歸屬母公司的凈利潤為60.96億元。但這只是表面繁榮。 “如果以利潤來看的話，2014年他們做了很多定增，當年7月股市爆發，行情很好，賬面價值就非常高，第一年盈利的60億主要是在資本市場上賺的。”一位內部人士告訴《科創財經匯》，但到了第二年，A股持續下跌，中民投在資本市場上的投資就出現大幅虧損，前面賺的又都虧進去了。 而資產這塊，上述參與調查的人士認為，中民投旗下的中民嘉業以及租賃業務，相對來說資產的質量稍好一點。但是中民投海外很多資產的實際控制權不在中民投手中，估計實際負債或接近3000億元。 對于中民投的未來，有人表示：“這么大的盤子，沒有兩三千億元接不下來。如果通過破產重組，將債務處理好，通過破產將債務打三折處理掉，才有可能會有人去接盤。” 然而，中民投的特殊之處在于，它是國務院特批的首家“中字頭”民營大型投資公司。 “它掛了中國兩個字，所以現在誰都不敢讓它輕易倒閉。”上述知情人士稱。 3月18日，位于韓國的新韓投資（Shinhan Investment）分析師金素鉉在一份報告中寫道：外界對中民投相關風險的擔憂似乎過于嚴重，考慮到由國有銀行主導的重組計劃正在實施，預計不會立即出現風險。 由政府主導引資，或由國有企業參與重組中民投，這也成了圍繞中民投命運的眾多猜想之一。 考慮到中民投的特殊性，一些對中民投有意向的機構，也在向全國工商聯打聽動向。 中民投從一開始，便是由全國工商聯發起成立的，一些民營企業也在工商聯的號召下加入了中民投。創立初期，工商聯確實起到了為中民投“背書”的作用，而且中民投21個“董監高”名單中，有9個同時在全國工商聯任職。 “可以說，中民投未來無論是引資、破產或被收購，全國工商聯在其中的作用都很重要。”上述知情人士告訴《科創財經匯》。 然而，由于工商聯主要為民營企業服務，“如果中民投未來由國企重組，變成一家國有公司，那將有違最開始設立的意圖，也不符合工商聯的初衷”。 正因如此，一些民營機構也看到了機會。盡管中民投負債累累，但在一些民營老板眼里，它仍是一塊金字招牌。 “‘中國’這兩個字，是國務院特批的。而且它能發債融資，且是3A評級，融資成本比較低。”北京一家投資公司負責人表示。 據了解，在中國，一般GP/LP（普通合伙人/有限合伙人）型的投資公司，是發不了債券的。根據《公司法》規定，如想發債，股份公司要求滿足凈資產額應不低于3000萬元，有限責任公司的凈資產額不低于6000萬元；且公司3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息等條件。 中民投作為一家民營的股份有限公司，擁有3A評級，在債券市場的融資成本一般在年化4%至7%之間，遠遠低于市場上其他投資公司的融資成本。 “普通的GP/LP投資公司，不會承諾固定收益，但會有優先回報，一般行規就是年化8%收益給LP（出資人）。如果基金或投資公司賺到了錢，還要二八分成，80%的凈利潤給LP，20%留給公司。”上述投資公司負責人稱。 一位不愿署名的民企高管對《科創財經匯》表示，普通的投資公司和中民投去地方政府那邊要項目，因為中民投的中字頭，地方政府會覺得是自己人。 在中民投注冊成立后的幾個月內，中民投59個股東組成的巡訪團去了內地多個城市，包括張家口、長沙、青島、銀川，每到一處，都會受到當地官員的熱情歡迎。 然而，即使“襄王有意”，但前提是，中民投能解決掉債務成為一個干凈的殼。 有投資人則認為，如果被民企買下，中民投還是之前擁有金字招牌的中民投么，哪能還想著再借之前的東風呢？ 債主們的煩惱 在楊小平忙著“招商引資”時，作為“大內總管”的中民投董事局主席李懷珍，也火速祭出了系列穩定軍心的“組合拳”。 第一招便是穩定債主，尤其是中民投的大批金融機構債主們；第二招是股東發聲支援；第三招是內部瘦身轉型。 據上海清算所披露，截至2018年9月末，中民投負債總額為2327.92億元。 2月25日，中民投在上海成立債權人委員會。中民投的債權人包括銀行、證券公司、信托公司、租賃公司等，其中以銀行為主。 “特別是中國進出口銀行，它是中民投最大的債主。”上述內部人士稱。 當天，中國進出口銀行擔任了中民投債委會主席，副主席包括交通銀行、興業銀行、浦發銀行、大連銀行、中原銀行、華融證券、中信租賃等10家金融機構。 其余參會金融機構的數量為100家左右。除了金融機構，上海黃浦區政府、上海金融工作局、銀保監部門也出席。 對于上海眾多監管機構的出席，有知情人士對《科創財經匯》稱：“當時，監管層的態度是希望保持金融局面的穩定，不要出現擠兌。” 在會上，中民投提出希望金融機構給公司兩年緩沖期。同時還提出：債券投資者盡量不行使回售，到期貸款盡量不抽貸、不資產保全，先予以續貸，讓其能夠以時間換空間尋求資產變現。 然而，對于眾多債主而言，他們擔心的是中民投究竟還剩多少資產。 “現在每年光利息支出都有二三十億。中民投的資產是沒有經過審計的，財務之前是董文標在管，外界不知道真實情況。”上述知情人士稱。 于是，現場有銀行要求，中民投要將企業的到期貸款、資產負債情況列出明細表，邀請第三方機構包括審計機構和法律機構介入，對資產負債做一個真實的評估。 除此之外，股東也開始發聲。2月28日，中民投兩大股東——百步亭集團董事局主席茅永紅、宗申集團董事局主席左宗申都站出來表示會支持中民投。 同時，中民投總裁呂本獻也在內部進行“瘦身”。他稱會繼續出售旗下成熟企業，撤并低效企業，由過去的擴張模式轉變為買賣結合、以退為主的模式。 在此之前，業內皆知中民投高管薪水出名地高。“中民投副總裁都配有秘書和專門辦公室。”上述內部人士稱。 但如今，昔日的榮光已經一去不返。準備“縮衣節食過日子”的中民投，能否真正剎住車，管住錢，來一場絕地反擊之戰？ [詳情]

　　新浪財經訊  4月16日，上清所公告提示，中民投“18民生投資SCP004”到期兌付存在不確定性。 [詳情]

　　 來源：科創財經匯 作者：米娜（文字）、胡劉繼（編輯） 以中民投目前的局面，業內人士認為，出路無非三種：設法自救、破產、被收購。 一個月前，金正泰一行人來到中民投國際租賃。作為韓亞金融集團會長，隨她前來的團隊包括韓國金融集團旗下KEB韓亞銀行的一些高管。 “因為韓亞銀行向中民投國際投資了約13.6億元，還出資了10多億投資了中民投國際租賃。如今中民投的事情被韓國媒體報道后，韓亞銀行那邊也承受了很大壓力，他們過來是想了解實際情況。”一位中民投知情人士對《科創財經匯》透露。 中國民生投資集團（以下簡稱中民投）在韓國有系列投資，包括曾向韓國度假村企業Emerson Pacific投資了10.7億元，還大量購買了韓國上市公司Ananti Inc．的股票等。 但如今的中民投，正在悄悄拋售手中的資產。 3月22日，彭博社報道，中民投國際通過高盛拋售了Ananti Inc.1206萬股，獲得10億元現金。 2月24日，中民投旗下的中民嘉業將其持有的約9%的陽光城股權，轉讓給了福建捷成貿易有限公司。 …… 而這些背后，是中民投的債務危機正在蔓延。 4月9日晚，銀行間市場清算所發通知稱：中民投于4月8日到期的“16民生投資PPN002”，未能按時兌付，該筆債券當天需兌付的本金余額為8.5億元。 這是中民投第二次出現違約。盡管兩個月前，中民投第一筆違約的30億元債券“16民生投資PPN001”，終于在3月20日完成了全額本息兌付。 但在4月21日和4月27日，中民投還有兩只債券到期或回售，加上已經違約的這只，整個4月中民投共需要兌付43.5億元。 除此之外，2月25日，據彭博社報道，在上海召開的中民投債權人會議上，透露了中民投有息債務為1522億元，2019年到期的有息債務為894億元。 《科創財經匯》從知情人士獲悉，面對如此高額的債務，曾有多位金融圈人士對中民投建議實施破產，但遭到中華工商聯和中民投現任管理層的拒絕。 中民投正處于命運的關鍵時刻，但他們沒有坐以待斃。董事局的兩位聯席主席楊小平和李懷珍也采取系列措施，希望力挽狂瀾、共同化解此次危機。 與此同時，《科創財經匯》也獲悉，有一些民營資本，已經伺機而動，希望能有機會收購中民投。 自救行動 2月28日，中民投與中國長城資產管理股份有限公司在北京正式簽署業務合作協議。 “長城資產出手，是來幫中民投處置資產的，雙方是業務合作，它不是充當中民投白馬騎士的接盤者。”上述知情人士表示。 而被中民投眾多股東推出來充當“救火隊長”的楊小平，也沒有閑著。 一位內部人士向《科創財經匯》透露，今年年初，中民投原董事局主席董文標跟中信集團董事長常振明商談時，楊小平也在場。楊小平現在除了是中民投董事局聯席主席，也是中信股份的非執行董事。 據了解，雙方談判時，董文標希望中信能出手救助中民投，常振明當時并沒有拒絕。 “后來，中信就真的拿出了一個收購方案給楊小平，但中民投認為這個方案缺乏誠意，所以就被擱置了。”上述內部人士稱，他個人認為，中信那邊的顧慮是擔心中民投的水太深。 但一直在設法挽救中民投的楊小平，并沒有就此放棄。據知情人士稱，楊小平隨后又推出了一個150億元的引資方案。這150億元準備分三個階段到賬，用于對中民投的股份進行增資擴股。但問題是，150億的資金從何而來？ 現年58歲的楊小平，另一重身份是正大集團副董事長，他個人也一直被視作泰國首富謝氏家族在中國的代理人。在此之前，楊小平曾幫助正大集團操盤了兩個中國的投資項目，被圈內盛贊。2012年，正大投資中國平安保險，出資93.9億美元，持股15.57%，成第一大股東。2015年，正大聯手伊藤忠入股中信集團，出資約104億美元，持股20.61%，成第二大股東。 那么，楊小平此次能否再度借力資本，為中民投獲得一線生機？ 一位知情人士告訴《科創財經匯》：“這個方案落地難。因為目前中民投的局面很難引資，正大集團應該不會趟這一趟渾水。不過，這筆錢對于中民投而言也是杯水車薪。” 但他也認為，中民投并非沒有生機：“關鍵在于，如果中民投能夠繼續從銀行獲得借款的話，即使到了目前的局面，也還是有機會翻盤的。” 不過，上述知情人士表示，問題在于，中民投現在已經很難從任何金融機構借到錢了，這是一個非常大的問題。 資本的窺視 在中民投努力自救之時，中民投的一些債主，在中民投債券危機爆發之前，就對中民投悄悄展開了長達數月的盡職調查。 一位參與調查的人士告訴《科創財經匯》：“調查完后你會發現，中民投涉及領域太廣，根本找不到它真正的主業是什么。它的主要收入跟利潤來源不清晰，而且也沒有一套完整的公司治理體系。” 2014年，中民投歸屬母公司的凈利潤為60.96億元。但這只是表面繁榮。 “如果以利潤來看的話，2014年他們做了很多定增，當年7月股市爆發，行情很好，賬面價值就非常高，第一年盈利的60億主要是在資本市場上賺的。”一位內部人士告訴《科創財經匯》，但到了第二年，A股持續下跌，中民投在資本市場上的投資就出現大幅虧損，前面賺的又都虧進去了。 而資產這塊，上述參與調查的人士認為，中民投旗下的中民嘉業以及租賃業務，相對來說資產的質量稍好一點。但是中民投海外很多資產的實際控制權不在中民投手中，估計實際負債或接近3000億元。 對于中民投的未來，有人表示：“這么大的盤子，沒有兩三千億元接不下來。如果通過破產重組，將債務處理好，通過破產將債務打三折處理掉，才有可能會有人去接盤。” 然而，中民投的特殊之處在于，它是國務院特批的首家“中字頭”民營大型投資公司。 “它掛了中國兩個字，所以現在誰都不敢讓它輕易倒閉。”上述知情人士稱。 3月18日，位于韓國的新韓投資（Shinhan Investment）分析師金素鉉在一份報告中寫道：外界對中民投相關風險的擔憂似乎過于嚴重，考慮到由國有銀行主導的重組計劃正在實施，預計不會立即出現風險。 由政府主導引資，或由國有企業參與重組中民投，這也成了圍繞中民投命運的眾多猜想之一。 考慮到中民投的特殊性，一些對中民投有意向的機構，也在向全國工商聯打聽動向。 中民投從一開始，便是由全國工商聯發起成立的，一些民營企業也在工商聯的號召下加入了中民投。創立初期，工商聯確實起到了為中民投“背書”的作用，而且中民投21個“董監高”名單中，有9個同時在全國工商聯任職。 “可以說，中民投未來無論是引資、破產或被收購，全國工商聯在其中的作用都很重要。”上述知情人士告訴《科創財經匯》。 然而，由于工商聯主要為民營企業服務，“如果中民投未來由國企重組，變成一家國有公司，那將有違最開始設立的意圖，也不符合工商聯的初衷”。 正因如此，一些民營機構也看到了機會。盡管中民投負債累累，但在一些民營老板眼里，它仍是一塊金字招牌。 “‘中國’這兩個字，是國務院特批的。而且它能發債融資，且是3A評級，融資成本比較低。”北京一家投資公司負責人表示。 據了解，在中國，一般GP/LP（普通合伙人/有限合伙人）型的投資公司，是發不了債券的。根據《公司法》規定，如想發債，股份公司要求滿足凈資產額應不低于3000萬元，有限責任公司的凈資產額不低于6000萬元；且公司3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息等條件。 中民投作為一家民營的股份有限公司，擁有3A評級，在債券市場的融資成本一般在年化4%至7%之間，遠遠低于市場上其他投資公司的融資成本。 “普通的GP/LP投資公司，不會承諾固定收益，但會有優先回報，一般行規就是年化8%收益給LP（出資人）。如果基金或投資公司賺到了錢，還要二八分成，80%的凈利潤給LP，20%留給公司。”上述投資公司負責人稱。 一位不愿署名的民企高管對《科創財經匯》表示，普通的投資公司和中民投去地方政府那邊要項目，因為中民投的中字頭，地方政府會覺得是自己人。 在中民投注冊成立后的幾個月內，中民投59個股東組成的巡訪團去了內地多個城市，包括張家口、長沙、青島、銀川，每到一處，都會受到當地官員的熱情歡迎。 然而，即使“襄王有意”，但前提是，中民投能解決掉債務成為一個干凈的殼。 有投資人則認為，如果被民企買下，中民投還是之前擁有金字招牌的中民投么，哪能還想著再借之前的東風呢？ 債主們的煩惱 在楊小平忙著“招商引資”時，作為“大內總管”的中民投董事局主席李懷珍，也火速祭出了系列穩定軍心的“組合拳”。 第一招便是穩定債主，尤其是中民投的大批金融機構債主們；第二招是股東發聲支援；第三招是內部瘦身轉型。 據上海清算所披露，截至2018年9月末，中民投負債總額為2327.92億元。 2月25日，中民投在上海成立債權人委員會。中民投的債權人包括銀行、證券公司、信托公司、租賃公司等，其中以銀行為主。 “特別是中國進出口銀行，它是中民投最大的債主。”上述內部人士稱。 當天，中國進出口銀行擔任了中民投債委會主席，副主席包括交通銀行、興業銀行、浦發銀行、大連銀行、中原銀行、華融證券、中信租賃等10家金融機構。 其余參會金融機構的數量為100家左右。除了金融機構，上海黃浦區政府、上海金融工作局、銀保監部門也出席。 對于上海眾多監管機構的出席，有知情人士對《科創財經匯》稱：“當時，監管層的態度是希望保持金融局面的穩定，不要出現擠兌。” 在會上，中民投提出希望金融機構給公司兩年緩沖期。同時還提出：債券投資者盡量不行使回售，到期貸款盡量不抽貸、不資產保全，先予以續貸，讓其能夠以時間換空間尋求資產變現。 然而，對于眾多債主而言，他們擔心的是中民投究竟還剩多少資產。 “現在每年光利息支出都有二三十億。中民投的資產是沒有經過審計的，財務之前是董文標在管，外界不知道真實情況。”上述知情人士稱。 于是，現場有銀行要求，中民投要將企業的到期貸款、資產負債情況列出明細表，邀請第三方機構包括審計機構和法律機構介入，對資產負債做一個真實的評估。 除此之外，股東也開始發聲。2月28日，中民投兩大股東——百步亭集團董事局主席茅永紅、宗申集團董事局主席左宗申都站出來表示會支持中民投。 同時，中民投總裁呂本獻也在內部進行“瘦身”。他稱會繼續出售旗下成熟企業，撤并低效企業，由過去的擴張模式轉變為買賣結合、以退為主的模式。 在此之前，業內皆知中民投高管薪水出名地高。“中民投副總裁都配有秘書和專門辦公室。”上述內部人士稱。 但如今，昔日的榮光已經一去不返。準備“縮衣節食過日子”的中民投，能否真正剎住車，管住錢，來一場絕地反擊之戰？ [詳情]

　　 相關閱讀： 中民投租賃公司債跌20%被臨停 上周中民投債券再違約 “18中租一”今日最大跌幅23.78% 受中民投違約影響 21世紀經濟報道 21財經APP 黃斌 北京報道 4月15日，中民投租賃控股有限公司（下稱“中民投租賃”）的債券“18中租一”出現價格暴跌并被交易所暫停交易。市場人士認為，這主要是受上周其母公司中國民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）出現債務違約有關。 據上交所公告，18中租一（143646）今日上午交易出現異常波動。自2019年04月15日11時06分開始暫停18中租一（143646）交易，自2019年04月15日13時06分起恢復交易。 下午恢復交易后，“18中租一”價格繼續下探，價格最低跌至49.01元，最大跌幅達23.78%；截至記者發稿，該債券成交量則已超過3萬手。 “18中租一”系中民投租賃控股有限公司2018年面向合格投資者公開發行公司債券（第一期），發行人為中民投租賃控股有限公司，債券類型為一般公司債，發行總額10.59億元，期限3年，2+1結構，到期日為2021年9月21日，票面利率則為7.55%。中民投租賃還有一只存續期債券“18中租二”，余額13.3億元，同樣是3年期，2+1結構，2021年11月15日到期。 中民投租賃成立于2017年，由中民投100%控股，主業聚焦航空、港口物流、健康產業和清潔能源等專業領域。以清潔能源、醫療大健康、航空、物流租賃、供應鏈金融（保理）以及航運租賃等六大板塊為核心發展方向，通過控股、發起設立中民投國際租賃、中民投健康租賃、中民投航空租賃和中民投物流租賃四家專業性租賃子公司，實際運營各板塊業務。 募集說明書顯示，截至2018年9月末，中民投租賃資產總額為554.23億元，負債總額為413.23億元，所有者權益合計141.00億元；2018年前三季度實現營業收入27.42億元，實現凈利潤2.70億元。 “是否會違約，還是以他們自己的業務情況為主；感覺中民投租賃的基本面，還沒到會立刻違約的狀態。”4月15日，一位券商資管部投資人士對記者表示，但大股東若抽走資金，則另當別論，而是否被母公司中民投抽血，目前“難以判斷”。 在最近5個交易日里，“18中租一”處于住家加速下跌狀態，目前跌幅已超過35%。在市場人士看來，此番債券大跌，與上周中民投出現債務違約有關。 4月9日晚間，據21世紀經濟報道記者獨家報道，于4月8日到期的“16民生投資PPN002”，并未及時兌付，需兌付的本金余額為8.5億元。 由于PPN是私募品種，中民投并未對此事件進行公告，相應評級亦并未下調，不過，市場已將該債券標注為“實質性違約”。 更重要的是，據21世紀經濟報道記者了解，中民投正在醞釀公告債券違約事宜，或于近期公布。 “如果公布違約，可以確定的是，評級會馬上下調，但二級市場債券可能拋不出去，因為沒人接。”該投資人士表示，中民投若公告違約，對自身而言，將難以在債券市場融資，并將對民企融資環境產生負面影響，“民營企業融資難度進一步加大，尤其是多元化經營、投控類的公司。” 剔除“16民生投資PPN002”后，中民投還有存續期債券13只，總規模224.25億元，且絕大多數債券將在1年內到期或進入回售期。 其中，僅4月下旬，就有兩只債券到期/回售，分別是：15億規模的超短融“18民生投資SCP004”，票面利率6.5%，到期日為4月21日；20億規模的“17民生投資PPN2”，票面利率5.98%，2020年4月27日到期，但在今年的4月27日迎來回售日。[詳情]

　　新浪財經訊 4月15日，上交所公告，18中租一（143646）今日上午交易出現異常波動。自2019年04月15日11時06分開始暫停18中租一（143646）交易，自2019年04月15日13時06分起恢復交易。 近日連續下跌 最近三個交易日，18中租一連續下跌約35%，最新報價僅51.44元。今日，18中租一盤中再度大跌20%，于是上交所發布公告稱，18中租一（143646）今日上午交易出現異常波動。自2019年04月15日11時06分開始暫停18中租一（143646）交易，自2019年04月15日13時06分起恢復交易。 18中租一全稱中民投租賃控股有限公司2018年面向合格投資者公開發行公司債券（第一期），發行人為中民投租賃控股有限公司，債券類型為一般公司債，發行總額10.59億元，期限3年，票面利率7.55%，累進利率。 中民投租賃于2017年1月成立，控股股東為中國民生投資股份有限公司（以下簡稱“中民投集團”）。  中民投租賃聚焦航空、港口物流、健康產業和清潔能源等專業領域。以清潔能源、醫療大健康、航空、物流租賃、供應鏈金融（保理）以及航運租賃等六大板塊為核心發展方向，通過控股、發起設立中民投國際租賃、中民投健康租賃、中民投航空租賃和中民投物流租賃四家專業性租賃子公司，實際運營各板塊業務。  其中中民投航空租賃以經營性租賃為主，其余公司以融資性租賃為主。  中民投債券再違約 上周，21世紀經濟報道稱，中國民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）4月8日到期的“16民生投資PPN002”，未及時兌付，需兌付的部分，本金余額為8.5億元。由于PPN為私募產品，僅需向相應投資者披露，其兌付與否成為8日債券市場的疑團之一。 公開信息顯示，“16民生投資PPN002”發行與2016年4月8日，初始發行規模25億元，3年期，1+1+1結構，即存續期內每個年末，投資者可以選擇將債券回售給發行人或調整利率后繼續持有。 過去三年里，“16民生投資PPN002”票面利率已經從發行時的4.38%，逐年調升至目前的6.38%；而經過兩次回售期，目前本金余額僅為8.5億元。 中民投百日渡劫：嚴禁內部宴請 暫停總監級以上提拔 4月12日，《等深線》報道稱，在“公司面臨生死存亡”的特殊時期，中民投下發關于《應急管理委員會八項規定的通知》（以下簡稱“《通知》”），這份《通知》嚴令禁止一切內部宴請，暫停總監級以上的員工提拔，并作廢3月25日以后的提拔任命，這不僅包括中民投層面，被投公司也被覆蓋在內。 以3月25日這個時間為結點，向前倒推一個月，2月25日，中民投選擇在上海黃浦體育公園的籃球館里，與眾多債權人見面。其間中民投總裁呂本獻向債權人致歉。不過，《等深線》記者確知，同樣是在這一天，因“其他借款合同糾紛”，江蘇銀行起訴中國民生投資股份有限公司、中民國際融資租賃股份有限公司、中民投租賃控股有限公司已立案。[詳情]

　　4月11日，中央國債登記結算有限責任公司（下稱“中債登”）將中民投相關債券的中債市場隱含評級-債券債項評級由A調整至C。據悉，此次調整是中債登根據銀行間市場清算所股份有限公司發布的“關于未收到‘16民生投資PPN002’付息兌付資金的通知”，將中民投的債券評級做出調整的。 資料顯示，“16民生投資PPN002”到期兌付日為4月8日，初始發行規模為25億元，票面利率（當期）為6.38%，發行期限為3年，1+1+1結構，經過此前的回售，4月8日當天需兌付的本金余額還剩8.5億元。“16民生投資PPN002”是非公開定向債務融資工具，屬于銀行間市場的私募債。 對于此次違約，中民投方面回應媒體稱：“兌付事項請以市場公告為準。我們正持續通過各項措施，改善公司流動性，努力償還和減少債務。2019年以來，中民投已壓縮了230億元有息負債，相比2017年底，累計減少有息負債430億元。” 不過從目前來看，中民投仍面臨著巨大的償債壓力。據Wind數據顯示，剔除“16民生投資PPN002”后，中民投還有存續期債券12只，總規模159.65億元。其中，“18民生投資SCP004”將于4月21日到期，當前本金余額15億元。[詳情]

　　【等深線】中民投百日“渡劫”  中國經營報《等深線》記者 顧湘 上海報道 曾經風光一時無兩的中國民生投資集團（以下簡稱“中民投”）正處在渡過危機的關鍵時刻，這種狀態，如今已逾百日。 《等深線》（ID：depthpaper）記者獨家獲悉，在“公司面臨生死存亡”的特殊時期，中民投下發關于《應急管理委員會八項規定的通知》（以下簡稱“《通知》”），這份《通知》嚴令禁止一切內部宴請，暫停總監級以上的員工提拔，并作廢3月25日以后的提拔任命，這不僅包括中民投層面，被投公司也被覆蓋在內。 以3月25日這個時間為結點，向前倒推一個月，2月25日，中民投選擇在上海黃浦體育公園的籃球館里，與眾多債權人見面。其間中民投總裁呂本獻向債權人致歉。不過，《等深線》記者確知，同樣是在這一天，因“其他借款合同糾紛”，江蘇銀行起訴中國民生投資股份有限公司、中民國際融資租賃股份有限公司、中民投租賃控股有限公司已立案。 就債務有關問題，記者多次聯系中民投有關業務部門負責人，但其并未對債務有關情況作出解答。 中民投的債務處理，在危機出現百余日之后，顯然剛剛開始。而在2018年底，長沙公安局經偵支隊原隊長胡志國受賄案宣判，作為中民投發起股東之一的特華系實際控制人李光榮涉案。在《等深線》記者掌握的司法材料中顯示，李光榮曾在證言中表示，自己曾向胡志國打探中民投D姓高管涉及C姓商人案件的相關情況。胡志國則是C姓商人專案組的成員，在胡志國的供述中，亦承認替李光榮打探并泄露了D姓高管涉C姓商人的案件的情況。 這就像是一道魅影，從中民投身上一閃而過。  “特殊時期” 上海市中山南路100號金外灘國際廣場是中民投的總部所在地。不過，曾經瓦亮閃爍的中民投公司LOGO牌被紅藍相間的塑料編織布裹住，在一片繁茂的綠植掩映中，突兀又有些無措地豎立著。一樓大廳中，曾占據著核心展示區的董家渡金融城沙盤亦是同樣的待遇。 《等深線》記者獨家獲悉，近日，中民投在集團內部下發了上述《通知》，通知對象包括各被投公司和集團各中心各團隊。 《通知》強調：“在目前公司面臨生死存亡的特殊時期，為改進工作作風、嚴肅工作紀律并加強團隊建設，經研究，提出如下八項規定。” 據記者獲悉，八項規定包括：一律禁止所有內部宴請，非對外公務接待不得飲酒；所有員工因公出行均需勤儉節約，不得乘坐頭等艙，不得預訂套房；暫停集團和被投公司部門總監級別以上員工提拔，3月25日后提拔任命一律作廢，恢復時間另行通知，原則上暫停所有員工招聘，優先以內部優化和兼職等方式補充人員缺口；暫停受理集團和被投公司部門總監級以上離職申請，特殊情況需報應急管理委員會公共關系和團隊建設組審批；所有員工離職需事先征詢集團廉政辦公室意見；嚴格請假制度，離開辦公場所須經有權審批人審批，嚴明會議紀律，參會人員無特殊原因必須按時參加，確有特殊原因需請假，必須報會議主持人審批；各被投公司應集中辦公，任何員工、高管不得一人擁有兩處辦公場所；各一級被投公司最多保留2部公務用車，其他自購或租用車輛一律于5月30日前處置完畢。 隨后，中民投部分子公司亦下發人事管理工作相關要求的通知，明確暫停受理3月28日以后員工提出的離職申請。 “作廢”提拔任命的3月25日，似乎是一個時間節點。由此向前推一個月，中民投正在位于上海市黃浦區體育公園的籃球館內召開會議，與債權人見面。但同樣是在這一天，江蘇銀行涉及中民投的有關訴訟獲得立案。 《等深線》記者了解到，因“其他借款合同糾紛”，江蘇銀行起訴中國民生投資股份有限公司、中民國際融資租賃股份有限公司、中民投租賃控股有限公司已立案。因涉案金額較大，案件將在北京市第四中級人民法院進行審理。 債務與展期 即便在中民投內部人士看來，中民投近百日的尖峰時刻，似乎早有預兆。 在狗年春節前，浙江金盾消防器材債務違約中，中民投即已“踩雷”。此后的永泰能源債務違約中，也有中民投的身影。后來，陽光凱迪新能源有限公司債務違約事件爆發，中民投方面涉及金額約30億元人民幣。 “期限錯配，是不可能長久持續的。”一位接近中民投的人士向《等深線》記者表示。 在今年2月25日“中民投金融機構債權人委員會組建會議”上，呂本獻也承認了中民投存在“負債擴張過快、資本消耗大、債務期限錯配”等問題。 《等深線》記者獲得的一份某債權銀行的報告記錄上，似乎可以窺得中民投“債務版圖”的一隅。 “截至2018年9月，中民投主體曾發行175億元公司債券、發行150億元債務融資工具、董家渡項目增加應付優先級投資人85億元長期應付款；中民新能曾發行10億元公司債券；思諾保險集團發行4億美元無抵押優先票據；中民筑友智造科技發行2億港元可轉債；中民投國際租賃發行50億元公司債券、34億元資產支持證券、10.3億元資產支持票據和1億美元債券；中民投國際資本的子公司茂昇投資有限公司發行8億美元債券、億達中國控股有限公司發行優先票據3億美元和30億人民幣公司債券等等。” 2014年，中民投的總資產為564.44億元；2018年上半年，中民投的總資產已激增至3096.51億元。 《等深線》記者通過相關金融機構獲得的信息表明，在尖峰時刻到來前后，中民投的多筆貸款已經展期。截至2019年2月初，中民投共在19家金融機構的業務仍未結清，貸款余額近200億元。 值得注意的是，中民投已有多筆展期貸款。其中，本應2018年11月29日到期的民生銀行12億元貸款被展期至2019年3月10日；郵政儲蓄銀行2018年12月10日到期的約2.8億元貸款被展期到2019年3月10日；營口銀行2018年12月26日到期的5億元貸款被展期到2019年3月12日。 除了流動資金貸款，中民投曾在中原銀行開立了25.1億元的信用證，在上海銀行開立了20.78億元的保函。 另外，興業銀行有11.5億元貸款也于2019年初辦理了展期，但總計20億元貸款則被調整為“關注類”。 上海新世紀資信評估投資服務有限公司曾在信用報告中直言，中民投利用資本及債務杠桿不斷推進戰略投資及產業整合，負債水平快速攀升，目前已積累了較大規模的剛性債務。公司仍有較多項目處于集中投入階段，且具有投資規模大、投資回收期長的特點，短期內仍面臨一定的投融資壓力。2015~2017 年末，公司剛性債務余額分別為651.02億元、1422.91億元和1736.22億元。2018年3月末，公司負債總額為2275.80萬元。 投資兇猛 從無到有，平地而起，中民投一度成為了行業精英的“向往之地”。 中民投參股股東均為大型民營企業，參股企業資產總額近萬億元人民幣，涉及機械制造、冶金、信息科技、資產管理、服裝、生物制藥、環保、新能源、文化傳媒、商貿、電力、家電百貨、電子商務、房地產等多個領域，參股或控股多家上市公司。其中，蘇寧電器、新華聯合冶金控股集團、紅豆集團、科創控股集團、亨通集團等均為中國500強企業，同時位列中國民營企業100強。 按注冊資本計算，霍爾果斯市國信保泰創業投資有限公司和中泰信托有限責任公司持股分別為16.91%和4%，其余股東持股最高不超3%。截至2018年12月初，中泰信托有限責任公司認繳注冊資本人民幣20億元，實繳人民幣14億元，剩余未繳足的6億元根據《公司章程》將于2019年6月30日之前分期繳足。 一位接近中民投的銀行業人士對記者表示，此公司的股權是中民投未來作為公司高管股權激勵的目的設立的。霍爾果斯市國信保泰創業投資有限公司認繳注冊資本人民幣84.54億元，尚未出資，未繳足部分將于2024年10月31日之前分期繳足，但霍爾果斯市國信保泰創業投資有限公司自身不會實繳注冊資本，其認繳注冊資本將由公司新老股東通過受讓其所持公司股份并履行實繳義務的方式完成。 中民投最重要的創始人之一是董文標，而中民投的不少高管，均與董文標的履歷多有交集。中民投在投行領域的評價，則擁有“兇猛”的標簽。  以中民投在2015年10月4日投資的中國醫療網絡有限公司（以下簡稱“中國醫療網絡”，383.HK）為例，20億股本的投資總額為1.16億美元，股權占比15.99%，三年多時間過去，目前價值3.821億港元（約合0.487億美元），縮水近六成。 值得一提的是，在中國醫療網絡的股東中，中民投國際控股有限公司并未現身，而是通過其全資子公司——Victor Beauty Investments Limited持股，廖鋒擔任了中國醫療網絡的非執行董事，2015年至2017年末共領取薪酬36.8萬元。 呂本獻在2019年2月25日的發言中也指出，受到海外資本市場的影響出現了一定的虧損。 值得一提的是，屢屢陷入風波的老牌P2P借貸平臺點融網曾在2017年獲得了中民投5000萬美元的投資。 從2015年開始，中民投攤子越鋪越大，覆蓋的行業越來越多。現在的中民投旗下投資的項目包括了新能源、居家養老、裝配式建筑、通用航空等特色產業，還囊括了保險、融資租賃、資產管理、普惠金融等現代金融服務業。 《等深線》記者獲得的一份中民投某國有債權銀行的相關材料，曾這樣描述中民投：“客戶在我行現金池的成功搭建，為我行帶來較為可觀的資金沉淀以及結算量，將進一步提高該客戶對我行的綜合貢獻度。”如今，這家債權銀行進入了債委會。 從股權結構上看，中民投是一家股權分散的公司，恰恰是這樣一家公司，又有為數眾多的子公司，其很多具體業務均在子公司層面開展。截至目前，在國家企業信用信息公示系統中可查詢到的子公司共有29家，包括中民投資本、中民投租賃、中民投資管、中民投亞洲、中民投健康、中民投科技、中民投北方、中民新能、中民嘉業、中民未來、中民航旅、中民金服、中民筑友、中民香山等。而其在海外注冊的諸多子公司具體情況則尚未披露。 近兩年，圍繞中民投核心高管，則多有各種傳言。直至相關重要人物露面，局面才有改觀。 《等深線》記者了解到，這樣的情況，不僅讓中民投內部人員關心，也讓中民投的股東十分關注。2018年底，長沙市公安局經偵支隊原隊長胡志國因受賄罪被判刑。記者掌握的該案司法材料顯示，作為中民投發起股東的特華系實際控制人李光榮牽涉其中。 早在2013年5月，作為特華投資控股有限公司（以下簡稱“特華投資”）控股股東的李光榮出資3000萬元，加入了民生藍天控股股份有限公司，成為19家股東之一。2014年1月，實控人是李光榮的通陵精達特種電磁線股份有限公司（600577.SH）又出現在了民生電子商務有限公司新增股東名單上。2014年5月，李光榮以特華投資控股股東的身份進入了中民投的董事會。 后來，因為涉及刑事案件，李光榮退出了中民投董事會。 《等深線》記者掌握的司法材料顯示，李光榮在證言中表示，自己曾向胡志國打探中民投D姓高管涉及C姓商人案件的相關情況。胡志國則是C姓商人專案組的成員，在胡志國的供述中，亦承認替李光榮打探并泄露了D姓高管涉C姓商人的案件情況。 這是一道魅影。 自救與拯救 2019年2月19日，中民投在上清所發布了兌付情況公告，由興業銀行股份有限公司承銷的“16民生投資PPN001”已于2019年2月14日完成兌付。但不可否認，這筆三年期的30億元債券比原定的1月29日兌付日遲了16天。 在這16天中，中民投在交易所上市的債券“17中民G1”“18中民G1”“18中民G2”也經歷著債券市場的“拋棄”與“質疑”，甚至被暫停競價系統交易。截至記者發稿，“17中民G1”的收盤價還維持在36.65元的數字上。 一位債券行業從業人員對記者坦言：“在債市上，信心比黃金重要。小火苗也可能會產生極大的影響。中民投4月份到期的債券金額比這次的還多，下一位接盤俠何時出現呢？” 2019年4月8日，中民投的債務違約被曝光，被債券市場人士戲稱“如約而至”，銀行間非公開定向債務融資工具“16民生投資PPN002”未及時兌付，涉及金額約8.5億元。能否如上次一樣延后補兌，尚不得而知。 一位債權行的工作人員透露，在成立債委會之前，中民投已經著手洽談處置子公司中民嘉業、中民筑友、中民投租賃控股等公司，假若這幾家公司全部進行處置，預計可產生百億元現金流。 據Wind統計，2019年中民投仍有198.05億元境內債券即將到期兌付或行權。 中民投部分存續債券信息（單位：億元）  《等深線》記者 顧湘 制圖 值得一提的是，上海市金融工作局相關負責人在中民投債委會組建會議中指出：“我們在與各有關單位協調時反復強調要以企業自救為原則，要求企業列出資產明細清單，拿出切實可行的資產處理方案。” 《等深線》記者獲悉，中民投金融機構債委會由債權金額最大的中國進出口銀行擔任債委會主席單位，中國建設銀行擔任第一副主席單位，同時，交通銀行、大連銀行、農業銀行、中原銀行、興業銀行、中信信托、南京銀行、上海浦東發展銀行及其他類成員機構華融證券擔任副主席單位。 在時長一個小時的中民投債委會組建會議結束前，中國進出口銀行的代表將一份債權人協議方案初稿拿出與各債權人討論，共涉及九個方面：第一，要求企業提供資產和負債清單；第二，引入第三方機構（會計師事務所、律所），對中民投整體的資產負債情況進行清算；第三，重大事項介入機制，債委會參與決策企業重大投資、重大資產處置、歸還債務；第四，需要企業明確未來哪些資產屬于核心資產及其經營情況，提供近期資產處置計劃和債務到期清單；第五，要求企業加強內部管理、降低管理費用；第六，完善債務融資機制，形成債委會定期會議處置；第七，要求企業明確今年短期還款資金來源，以為未來確保貸款不發生逾期；第八，作為債權銀行，貸款分類需要維持或者回調正常類，不采取訴訟方式；第九，協商債權銀行同意降低企業利率至基準利率。 債權人拿到這份協議初稿后多是一臉凝重，一位債權行代表則是直接和律師進行電話溝通。 “因為涉及的金額太大，必須更加謹慎考慮。”[詳情]

　　獨家|中民投作廢3月25日以后一切提拔人事任免 本報記者 顧湘 上海報道 《中國經營報》記者獨家獲悉，近日，中民投在集團內部下發了“應急管理委員會八項規定”的通知，通知對象包括各被投公司和集團各中心各團隊。 通知強調：“在目前公司面臨生死存亡的特殊時期，為改進工作作風、嚴肅工作紀律并加強團隊建設，經研究，提出如下八項規定。” 據記者獲悉，八項規定包括：一律禁止所有內部宴請，非對外公務接待不得飲酒；所有員工因公出行均需勤儉節約，不得乘坐頭等艙，不得預訂套房；暫停集團和被投公司部門總監級別以上員工提拔，3月25日后提拔任命一律作廢，恢復時間另行通知，原則上暫停所有員工招聘，優先以內部優化和兼職等方式補充人員缺口；暫停受理集團和被投公司部門總監級以上離職申請，特殊情況需報應急管理委員會公共關系和團隊建設組審批；所有員工離職需事先征詢集團廉政辦公室意見；嚴格請假制度，離開辦公場所須經有權審批人審批，嚴明會議紀律，參會人員無特殊原因必須按時參加，確有特殊原因需請假，必須報會議主持人審批；各被投公司應集中辦公，任何員工、高管不得一人擁有兩處辦公場所；各一級被投公司最多保留2部公務用車，其他自購或租用車輛一律于5月30日前處置完畢等規定。[詳情]

　　原標題：中民投存續債券隱含評級下調 來源： 北京商報 北京商報訊（記者 孟凡霞 吳限）中國民生投資股份有限公司（以下簡稱“中民投”）存續債券隱含評級遭到下調。4月11日，北京商報記者注意到，中國債券網披露的中債收益率曲線和指數日評顯示，中央國債登記結算有限責任公司（以下簡稱“中債登”）將中民投相關債券的中債市場隱含評級-債券債項評級由A調整至C。 據了解，此次調整是中債登根據銀行間市場清算所股份有限公司發布的“關于未收到‘16民生投資PPN002’付息兌付資金的通知”，將中民投的債券評級做出調整。 中債登表示，對中民投發布的經審計的2017年年度財務報告、2018年三季報及中債企業債收益率曲線（CC）估算的清算價格進行比較，根據審慎的估值原則，采用中民投發布的2017年年度財務報告估算的清算價格，并對相應債券估值予以調整。 值得一提的是，中民投的中債市場隱含評級-債券債項評級在2018年3月為AA-，2019年1月下調至A，相隔3個月的時間再次進行了一次調整，降低至當前的C。而與之形成明顯反差的是，評級公司開具的評級并未調整，依舊為AAA。 根據中國債券網2017年4月公布的《關于中債市場隱含評級-債券債項評級的說明》，中債市場隱含評級-債券債項評級是中債估值中心從市場價格信號和發行主體披露信息等因素中提煉出的動態反映市場投資者對債券的信用評價，是對評級公司評級的補充，也是生產中債估值的中間產品。中債市場隱含評級-債券債項評級可能與評級公司評級相同，也可能不同。[詳情]

　　中債登跟評級公司“打架”：中民投到底應該是C還是AAA？ 21世紀經濟報道 21財經APP 黃斌 北京報道 4月11日，21世紀經濟報道記者獲悉，負責編纂各類債券指數的中央國債登記結算公司（中債登），已將中國民生投資股份有限公司（中民投）相關債券的中債市場隱含評級-債券債項評級由A調整至C，下調幅度達到7個子級。 據悉，中債登是根據銀行間市場清算所股份有限公司發布的“關于未收到‘16民生投資PPN002’付息兌付資金的通知”，于4月10日做出的這一調整。 中債登方面稱，我們對發行人發布的經審計的2017年年度財務報告、2018年三季報及中債企業債收益率曲線（CC）估算的清算價格進行比較，根據審慎的估值原則，采用發行人發布的2017年年度財務報告估算的清算價格，并對相應債券估值予以調整。 中民投的中債隱含評級已從2018年3月份的AA-，經過兩次調整，降低至目前的C；相比之下，評級公司因不可抗力，依舊保留AAA的評級，反差較大。 “中債隱含評級的下調對公司影響不大，但是對投資人賬戶的凈值影響比較大，具體影響還需要進一步觀察。”北京某券商自營投資人士對21世紀經濟報道記者表示。 中債登介紹材料顯示，中債市場隱含評級-債券債項評級是中債估值中心從市場價 格信號和發行主體披露信息等因素中提煉出的動態反映市場投 資者對債券的信用評價，是對評級公司評級的補充，也是生產中 債估值的中間產品。 與評級公司評級相比，中債市場隱含評級的特點體現在三個方面：一是，對信用風險及時預警。隨著市場有效性的提高，市場信息迅速在市場價格中反映，由此抽取的市場隱含評級可以逐日反映債券信用風險變化。相比之下，評級公司評級一般每半年跟蹤評級一次，時效性較差。 二是，對評級公司評級進行補充。 中債市場隱含評級-債券債項評級是從市場價格信號中抽取而來，可對評級公司評級結果給予補充。 三是，實現對在岸人民幣信用類債券債項評級的全覆蓋，填補了部分非公開發行債券無評級公司評級的空白。[詳情]

　　AAA的中民投能安全上岸嗎？ 昨天（4月9日）晚上，有媒體報道稱：中國民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）4月8日到期的“16民生投資PPN002”，未按時兌付。 “16民生投資PPN002”到期兌付日為4月8日，初始發行規模為25億元，票面利率（當期）為6.38%，發行期限為3年，1+1+1結構，經過此前的回售，4月8日當天需兌付的本金余額已只剩下8.5億元。航母級別的中民投，連區區8億都周轉不過來了。 就在兩個月前，中民投規模30億元、期限3年的“16民生投資PPN001”也出現了技術性違約，在拖延了兩周之后，靠賣地才把這部分錢兌付了。 1 以債養債的中民投今年還有多少到期債務？ 對于本次違約，中民投給出的回應是，“兌付事項以市場公告為準。我們正持續通過各項措施，改善公司流動性，努力償還和減少債務。2019年以來，中民投已壓縮了230億元有息負債，相比2017年底，累計減少有息負債430億元。” 但絲毫沒有提中民投今年還剩多少到期債務。從2018年中民投出現流動性問題之后，中民投便加重了“以債養債”的模式，小債（ID：bondreview）查了去年中民投的發債信息，共發行債券9只，存續7只，這9只債券募集資金用途全部為還債。 圖片來源：WIND 新浪債券整理 但是，從去年年底，這種模式就有點行不通了，危機浮現的速度越來越快。去年11月30日，中民投發布了“18中民G3”的募集說明書，擬發行不超過人民幣35.1 億元，用途顯示全部用于償還到期債務。 沒過幾天，這筆發行就取消了，也就是說，發債遇到阻礙了，如果這期債券順利發行，可能就不會發生后來30億元的技術性違約了。 雖然中民投沒有回應今年還剩多少債務，不過小債（ID：bondreview）查到，在今年2月份的債權人會議上，中民投透露，目前公司有息債務1522億元人民幣，2019年到期的有息債務894億元，還有存續期債券13只，總規模224.25億元，其中絕大多數債券將在1年內到期或進入回售期。 僅4月，還有兩只債券到期或回售，共計35億，分別是：15億規模的超短融“18民生投資SCP004”，票面利率6.5%，到期日為4月21日；20億規模的“17民生投資PPN2”，票面利率5.98%，2020年4月27日迎來回售日。 2 民企航母的尷尬，史玉柱拿出10億是給董文標面子 中民投成立于2014年，當時由50多家大型民營企業出資組建，試圖構建產融結合的金融控股集團。成立之初，中民投手筆非常大，除了全牌照金融布局后，其在新能源、鋼鐵、礦產等過剩產業整合上廣泛布局，去年，中民投的總資產規模已經達到了3000億元。 最開始的時候，董文標信心滿滿，稱要用五年時間，把中民投打造成具有國際競爭力的、受人尊崇的、有持續競爭力的大型投資集團。 現在五年過去了，董文標辭職了，中民投的債務攤子卻越來越大，完全沒有出落成當初想象的模樣。 這個身著光環的民企航母，也尷尬了，當初上趕著的投資如今變成了“看面子的施舍”。 《棱鏡》曾采訪到知情人士，稱“史玉柱從一開始就覺得中民投不賺錢，但在中民投剛成立時，他還是拿出10億元，賣給全國工商聯和董文標一個面子。趁著重回民生銀行當董事的借口，他先走一步。” 不只是史玉柱，“泛海董事長盧志強當初投資中民投，同樣也是投點錢，賣個人情”。 這就像合伙做生意，圈里的老大說攢個項目，大家以后一起掙錢。這時候兄弟們紛紛應聲加入，各懷目的，一人投10億，但誰也不知道對方心里的真實想法。后來發現繼續不下去了，就果斷分道揚鑣了。 如今老大董文標退休了，有些問題更是遮也遮不住了，“公司的派系斗爭很厲害，不同領導之間互相傾軋的現象很嚴重。” 作為一家評級AAA企業，中民投曾經讓很多人羨慕，如今爆雷的間隔越來越短，還能順利掉頭，找到正確的航向嗎？ 也不知道中民投債權人煎熬的日子，還要持續多久。 文章部分信息來源：21世紀經濟報道、棱鏡[詳情]

　　16民生投資PPN002被疑違約 中民投回應“以市場公告為準” 本報實習記者 向導 記者 夏欣 北京報道 4月9日晚，有媒體報道中國民生投資股份有限公司（以下簡稱“中民投”）4月8日到期的“16民生投資PPN002”未及時兌付。4月10日，《中國經營報》記者向中民投方面求證此事，中民投表示，“兌付事項請以市場公告為準。” 據悉，此次涉及的“16民生投資PPN002”，起息日期為2016年4月8日，到期日期為2019年4月8日，當期余額為8.5億元，當期票面利率為6.38%。 PPN為非公開定向債務融資工具，屬于銀行間市場的私募債。 一位城商行人士告訴記者，像PPN這種產品是否涉及違約還要具體來看，如果是私募產品，不一定有公開披露的義務，是否構成違約也要看買賣雙方是否有其他展期和交易的約定。 記者注意到，中民投PPN產品在不久前曾發生過一次延期兌付。2019年1月30日，媒體曝出30億規模的“16民生投資PPN001”未能如期兌付。直到2019年2月14日，中民投完成了“16民生投資PPN001”的兌付。 正是這一次延期兌付風波，將中民投面臨的流動性困局擺上臺前。 對此，中民投方面向記者表示，中民投正持續通過各項措施，改善公司流動性，努力償還和減少債務。2019年以來，中民投已壓縮了230億元有息負債，相比2017年底，累計減少有息負債430億元。 另據記者了解，中民投成立了由股東代表、董事局、監事會、經營層組成的應急管理委員會，集中了股東和公司等各方力量，共同解決目前公司所面對的流動性困難。目前，債委會已開展日常運作，與各債權人的溝通和協作正在持續深入。 此外，中民投與中國長城資產的部分合作項目已落地。依照公司戰略和計劃，有關投資項目在陸續退出，意向戰略投資者也已入場盡調。 中民投方面向記者表示，懇切期待各界一如既往地支持和幫助，為民營企業贏得發展時間。 （編輯：夏欣 校對：張國剛）[詳情]

　　中民投再違約：“16民生投資PPN002”8.5億余額未按時兌付 4月9日晚間，21世紀經濟報道記者從知情人士處獲悉，中國民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）4月8日到期的“16民生投資PPN002”，未及時兌付，需兌付的部分，本金余額為8.5億元。由于PPN為私募產品，僅需向相應投資者披露，其兌付與否成為8日債券市場的疑團之一。 公開信息顯示，“16民生投資PPN002”發行與2016年4月8日，初始發行規模25億元，3年期，1+1+1結構，即存續期內每個年末，投資者可以選擇將債券回售給發行人或調整利率后繼續持有。 過去三年里，“16民生投資PPN002”票面利率已經從發行時的4.38%，逐年調升至目前的6.38%；而經過兩次回售期，目前本金余額僅為8.5億元。 今年春節前后，中民投數只債券在二級市場上出現價格暴跌，引發市場關注；1月29日，規模30億元、期限3年的“16民生投資PPN001”被指出現技術性違約，在拖延兩周之后，于2月13日完成兌付，償債資金則來自中民投將其擁有的董家渡地塊50%股權，作價120億元出售給綠地集團。 此后，中民投于2月下旬成立了債委會，并引入長城資產作為“白衣騎士”，展開全面合作。3月24日，規模10億元的“18民生投資SCP003”到期完成了兌付。 企業預警通數據顯示，剔除“16民生投資PPN002”后，中民投還有存續期債券13只，總規模224億元；其中，4月份，中民投還有兩只債券進入到期/回售期，總規模35億元。 [詳情]

　　 【中民投再違約：“16民生投資PPN002”8.5億余額未按時兌付】中民投再違約：“16民生投資PPN002”8.5億余額未按時兌付。 4月9日晚間，21世紀經濟報道記者從知情人士處獲悉，中國民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）4月8日到期的“16民生投資PPN002”，未及時兌付，需兌付的部分，本金余額為8.5億元。由于PPN為私募產品，僅需向相應投資者披露，其兌付與否成為8日債券市場的疑團之一。 公開信息顯示，“16民生投資PPN002”發行與2016年4月8日，初始發行規模25億元，3年期，1+1+1結構，即存續期內每個年末，投資者可以選擇將債券回售給發行人或調整利率后繼續持有。 過去三年里，“16民生投資PPN002”票面利率已經從發行時的4.38%，逐年調升至目前的6.38%；而經過兩次回售期，目前本金余額僅為8.5億元。 今年春節前后，中民投數只債券在二級市場上出現價格暴跌，引發市場關注；1月29日，規模30億元、期限3年的“16民生投資PPN001”被指出現技術性違約，在拖延兩周之后，于2月13日完成兌付，償債資金則來自中民投將其擁有的董家渡地塊50%股權，作價120億元出售給綠地集團。 此后，中民投于2月下旬成立了債委會，并引入長城資產作為“白衣騎士”，展開全面合作。3月24日，規模10億元的“18民生投資SCP003”到期完成了兌付。 企業預警通數據顯示，剔除“16民生投資PPN002”后，中民投還有存續期債券13只，總規模224億元；其中，4月份，中民投還有兩只債券進入到期/回售期，總規模35億元。 [詳情]

　　 來源：銀角大王的葫蘆 原標題：中民投的月經技術性違約 這期引發極高關注度的風險事件以中國民生投資股份有限公司（中民投）在與債權人協商并經過持有人會議表決后，遲到半個月兌付告終。 這部分要歸功于滬上地產巨擘綠地集團的及時輸血，其以121億的對價承接了董家渡地塊項目的半數股權和債務。 不過，知情人士透露，這筆款項并非一次性支付。 同樣，中民投之后出售的陽光城（000671.SZ）股權也非直接收到現款。 2月25日， 中民投總裁呂本獻在上海召開的金融機構債權人會議上代表公司提出這么幾點要求。 他希望，金融機構到期貸款盡量不抽貸、不資產保全，先予以續貸，讓其能夠以時間換空間尋求資產變現。 至于寬限的時間，中民投方面提出最好是兩年。 兩個月還不到。 規模25億的16民生投資PPN002并未在4月8日按期兌付本息。 兩個月前的戲碼，是否要昨日重現。 2019年，中民投有近900億有息負債到期。 中民投和他的債權人們的日子，想必都是煎熬。 曾經有篇挺火的文章叫做《垃圾債是“垃圾”還是“寶藏”？中國禿鷲已就位》，里面有這么個有意思的橋段。 “前不久中民投30億元16民生投資PPN出現技術性違約，旗下17中民G1發生連續暴跌事件，有傳聞稱中民投或有可能無法償還債務。 事件發生后，北京的一位對沖基金經理Jash Zhang從中嗅到了商機。隨著債券的私人投資者紛紛拋售，Zhang以每張約50元人民幣（合7.48美元）的價格搶購了中民投被拋售的債券，押注這家價值3000億元人民幣的公司最終將償還債務”。 敢于拿這個例子上新聞，真的勇氣可嘉。[詳情]

　　 近日，中國證券投資者保護基金公司（以下簡稱“投保基金公司”）發布通知，由于“ 中民投”和“華泰汽車”的相關債券場內回購交易質押折算率出現波動，5家證券公司合計10名私募基金等機構客戶出現2.42億元透支，雖然證券公司均以自有資金墊付了透支款，但部分透支情況仍持續存在。 投保基金公司向所有券商發送了2019年第1期“監控案例預警通報”，罕見點名了5家券商進行債券質押式回購時出現風險事件，希望券商學習相關案例，防患未然。該文件同時抄送了相關監管部門。 伴隨信用債違約風險暴露，債券質押式回購業務警鐘長鳴。業內人士指出，券商須加強債券質押回購須風險管理，尤其要對低折算率的債券質押回購業務引起重視。 來源：中國證券投資者保護基金公司 什么是債券質押式回購 債券質押式回購是指資金融入方將債券出質給資金融出方，融入方融入資金，并且雙方約定在將來某一日期，資金融入方返還本金和利息，資金融出方返還原出質債券。 進行債券質押式回購時，不同的券種按照一定的折算率折算成標準券，折算率相當于股權質押的質押比例，它決定融出資金的額度。當債券出現違約或者其它風險事件時，該債券和相關債券的折算率下調，由此導致融出額度降低。當融出額度低于實際融出的資金量時，融出方透支，業內稱“欠庫”，簡單說來，欠庫相當于股權質押中的爆倉。發生欠庫之后，資金融出方要求融入方補充資金和抵押品，而融出方則要向結算機構補充資金和抵押品。 中民投、華泰汽車風險事件引發債券質押欠庫 今年伊始，中國民生投資股份有限公司重要資產遭法院凍結，30億元債券發生技術性違約，交易所相關債券價格大幅下跌、競價系統交易暫停。受此影響，相關債券（18中民GI、18中民G2、18中租一、18中租二）標準券折算率下調，H證券公司、Y證券公司、G證券公司和A證券公司等4家證券公司6名私募基金產品客戶續作資金不足，出現1.2億元透支。 華泰汽車集團18年控股曙光股份，當年即發生業績虧損。華泰汽車及曙光股份先后出現被司法凍結、債券價格異常波動和欠薪風波等負面消息，相關債券（16華泰01、16華泰02、16華泰03）均下調質押率至0，Κ證券公司和A證券公司等2家證券公司4名機構客戶續作資金不足，合計出現1.22億元透支。 以上透支均由證券公司以自有資金先行墊付。截至目前，Κ 證券2名客戶、Y證券公司1名客戶、G證券公司1名客戶和A證券公司3名客戶仍然透支。 券商頻頻成了接盤方 債券質押回購本是一項常規交易，但抵押債券出現風險事件，導致折算率下調，折算率下調，質押風險。 據媒體報道，今年2月份，某家證券公司在開展債券質押式融資回購時，因質押債券的標準券折算率下調，無法補足資金及質押品，導致欠庫和資金違約，違約金額為2000多萬元。在緊急事件發生后，該券商以自有資金墊付了交收款，目前欠庫狀態已經解除。 債券風險持續暴露，若質押債券出現違約或質押債券的標準券折算率下調，債券質押出現欠庫風險增加。而部分券商質押回購融資主體以私募基金產品戶為主，償付能力較為有限，一旦發生風險，證券公司往往需要向結算機構墊付交收款。  此外，一位機構人士向中國證券報記者表示部分公司債券發行困難，私募基金與發行主體約定，由約定購買債券，促成債券順利發行。此后私募基金與券商進行質押回購交易，這種情況下，一旦出現違約事件，券商成了接盤方。 隨著債券違約風險持續暴露，債券質押回購已經成為一個不可忽視的風險點。 風險管理重要性凸顯 企業預警通統計顯示，2019年以來，我國共有40只債券違約，違約金額223.70億元，2018年全年共有128只債券違約，違約金額為994.26億元，而2017年違約債數量和金額分別為49只，251.37億元。業內人士指出，伴隨經濟下行壓力顯現，債券違約風險仍在暴露中，債券質押回購風險管理要求提上議程。 業內人士表示風險管理的具體措施包括：加強客戶準入審核、上調標準券使用率等風控指標、控制質押債券集中度、提高債券入庫條件與暫停為高風險客戶開立正回購業務權限等措施，切實防范和控制債券質押式回購交易結算風險。 投保基金公司在上述預警通報中表示，券商要重視信用債風險暴露引發的回購交易風險；同時，要建立健全債券質押式回購交易持續風險管理機制，重點關注低折算率信用債券質押回購業務；對于使用自有資金墊付客戶透支款 的證券公司，積極穩要制定處置方案，采取多種手段向客戶追償墊付資金。  編輯：曹帥[詳情]

　　知情人士：中民投“18民生投資SCP003”債券已全額完成本息兌付 彭博新聞社報道 【彭博】-- 知情人士稱，中國民生投資于3月24日到期的“18民生投資SCP003”債券已完成本金和利息的全額兌付。 彭博數據顯示，“18民生投資SCP003”本金為10億元人民幣，票息6.50%，2018年6月發行，期限為270天。 上述人士因未被授權對外發表評論而不愿具名。 彭博多次致電中民投融資部經理但未獲接聽。 注：彭博此前援引知情人士稱，于3月20日行權的中民投PPN兌付資金已完成兌付。 注：彭博2月末援引知情人士指出，中國民生投資集團有息債務高達1522億元人民幣，2019年到期的有息債務894億元2月中旬中民投據悉延期完成了30億私募債的兌付，不過彭博數據顯示，中民投未來數月每月均有數十億債券到期或可能回售。 [詳情]

　　上證報中國證券網訊（記者 黃蕾）記者21日從中民投獲悉，韓亞金融集團、KEB韓亞銀行及韓亞銀行（中國）高管近日到訪中民投旗下中民投國際租賃，表示希望加強溝通協作，并將給予公司更大支持。 早在中民投成立后不久，韓亞金融集團與中民投即簽署了戰略合作協議。2015年，韓亞金融集團旗下KEB韓亞銀行與中民投共同出資成立了中民投國際租賃，KEB韓亞銀行持有中民投國際租賃25%股份；2016年，KEB韓亞銀行還向中民投旗下中民投國際投資了2300億韓元。 中民投國際租賃高管團隊與韓亞金融集團等到訪高管就企業經營的成績、機遇和挑戰進行了深入探討，韓亞金融集團方面高度肯定中國對民營企業的各項支持措施。 針對2018年以來中國民營企業普遍出現的流動性偏緊和經營挑戰，韓亞金融集團會長金正泰特別強調，企業在發展過程中，總會遇到一時的困難和磨煉，只要能夠良好應對，未來會有好的轉變，經歷的困難和磨煉會成為發展的動力和經驗。他表示，希望今后雙方加強溝通協作，KEB韓亞銀行、韓亞銀行（中國）將給予公司更大的支持。 目前，韓亞金融集團是韓亞四大金融集團之一，總資產超過455萬億韓元，子公司包括銀行、證券、投資、保險、研究所等。韓亞金融集團旗下KEB韓亞銀行是韓亞四大銀行之一。 今年2月底，在中民投與中國長城資產全面合作簽約會上，中民投兩家發起股東——百步亭集團和宗申集團的負責人都明確表示，對中民投的發展充滿信心。 在當天的簽約儀式現場，中民投監事會主席、百步亭集團董事局主席茅永紅表示，中民投轉型將聚焦優勢資源、發揮股東特色。宗申集團董事局主席左宗申認為，中民投與中國長城資產簽約，與優質資產管理公司形成合作關系，強強聯合、優勢互補，將對中民投的調整起到非常積極的作用。 據知情人士透露，3月15日，中民投與長城資產已召開全面業務合作溝通協調會。雙方溝通了近期工作安排和未來合作方向，確定全面盡調與重點項目合作同步開展的工作機制和方法，并討論了首期擬合作的項目。[詳情]

　　知情人士：今日行權的中民投PPN兌付資金已劃至上清所 今日將完成兌付 彭博新聞社報道 【彭博】-- 不愿具名知情人士稱，于今日行權的17民生投資PPN001的兌付資金已劃轉至上海清算所，上清所已進入清算流程。 知情人士稱，今日下午或晚上將完成本期債券的本息分配。 彭博數據顯示，“17民生投資PPN001”本金為30億元，票息5.80%，2017年3月發行，期限3年；今日為投資者回售行權日。 上述人士因未被授權對外發表評論而不愿具名。 彭博致電中民投融資部門尋求置評，但未獲接聽；彭博致電上海清算所，清算部稱不予置評。 注：彭博2月末援引知情人士指出，中國民生投資集團有息債務高達1522億元人民幣，2019年到期的有息債務894億元2月中旬中民投據悉延期完成了30億私募債的兌付，不過彭博數據顯示，中民投未來數月每月均有數十億債券到期或可能回售。 注：中民投所持中民嘉業、中民未來股份遭凍結[詳情]

　　來源：經濟通中國站 中國民生投資2019年8月到期的美元債下跌3%至82.5美元，創逾一個月來最大跌幅。國家企業信用信息公示系統顯示，中民投所持中民嘉業、中民未來股份遭凍結。 數據顯示，中民投應于3月20日支付‘17民生投資PPN001’利息，發行規模10億人民幣的‘18民生投資SCP003’也將于3月24日到期，有息債務據悉高達1522億元近60%或將年內到期。[詳情]

　　中民投旗下中民未來股權被凍結，回應稱系債券兌付余波，正積極溝通解決 21世紀經濟報道 21財經APP 王曉 北京報道 日前，中國民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）被列為被執行人，所持的中民未來控股集團有限公司（下稱“中民未來”）26億元股被凍結，執行法院包括上海二中院和上海金融法院。 中民投持有中民未來67.00%的股權，中民投在中民未來認繳出資額26.8億元。中民未來是中民投在社區消費升級及居家養老領域布局的重要平臺。 在完成私募債兌付、成立債委會后，為何中民投所持股權還會被凍結？對中民投又有何影響？ 中民投方面對21世紀經濟報道記者回應稱，經了解，這是個別主體依據自身情況作出的舉動，相關部門正在積極溝通解決當中。 中民投方面介紹，該凍結事項是春節前后債券兌付引發的余波，目前債委會已經成立，公司已與長城資產開展全面合作，相信在此背景下，相關情況一定能盡快解決。此前凍結事項也很快得到了解決，并未影響董家渡項目的交割。 21世紀經濟報道記者也了解到，在與中民投業務往來的上百家金融機構中，大部分為信用貸款，部分為抵質押貸款。在成立債委會后，中民投與金融機構溝通希望能能不抽貸并將部分貸款進行展期，給中民投一定的時間整合、處置資產。與大部分金融機構已經達成了初步的意向。 21世紀經濟報道記者還了解到，此前一次中民投所持股權被凍結，緣起一筆千萬元的貸款，在當事債權機構申請凍結后引發眾多金融機構連鎖反應。后經相關部門協調、出售董家渡地塊回款等才得以解決。 由于涉及的金融機構眾多，金融機構的抵質押物和風險承受度也不同，仍有賴更多債委會協調溝通工作推進。 （編輯：曾芳）[詳情]

　　中民投旗下中民未來股權被凍結，回應稱系債券兌付余波，正積極溝通解決 來源：21世紀經濟報道 21財經APP 王曉 北京報道 日前，中國民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）被列為被執行人，所持的中民未來控股集團有限公司（下稱“中民未來”）26億元股被凍結，執行法院包括上海二中院和上海金融法院。 中民投持有中民未來67.00%的股權，中民投在中民未來認繳出資額26.8億元。中民未來是中民投在社區消費升級及居家養老領域布局的重要平臺。 在完成私募債兌付、成立債委會后，為何中民投所持股權還會被凍結？對中民投又有何影響？ 中民投方面對21世紀經濟報道記者回應稱，經了解，這是個別主體依據自身情況作出的舉動，相關部門正在積極溝通解決當中。 中民投方面介紹，該凍結事項是春節前后債券兌付引發的余波，目前債委會已經成立，公司已與長城資產開展全面合作，相信在此背景下，相關情況一定能盡快解決。此前凍結事項也很快得到了解決，并未影響董家渡項目的交割。 21世紀經濟報道記者也了解到，在與中民投業務往來的上百家金融機構中，大部分為信用貸款，部分為抵質押貸款。在成立債委會后，中民投與金融機構溝通希望能能不抽貸并將部分貸款進行展期，給中民投一定的時間整合、處置資產。與大部分金融機構已經達成了初步的意向。 21世紀經濟報道記者還了解到，此前一次中民投所持股權被凍結，緣起一筆千萬元的貸款，在當事債權機構申請凍結后引發眾多金融機構連鎖反應。后經相關部門協調、出售董家渡地塊回款等才得以解決。 由于涉及的金融機構眾多，金融機構的抵質押物和風險承受度也不同，仍有賴更多債委會協調溝通工作推進。[詳情]

　　日前，中民投被上海二中院、上海金融法院列為被執行人，其持有的中民未來控股集團有限公司（簡稱中民未來）26億元股權及其他投資權益，被上述兩法院輪候凍結，凍結期限分別為3月7日、3月8日起的三年。中民投為中民未來控股股東，持有67%的股份，此次被凍結的股份占中民投所持比例逾97%。這是繼今年2月1日后，中民投再次被法院列入被執行人。[詳情]

　　來源：國際金融報記者 范佳慧  中民投迎來“白衣騎士”。 2月28日，中國民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）與中國長城資產管理股份有限公司（下稱“中國長城資管”）簽訂全面業務合作協議，在資產處置、債務重組、流動性管理、產業投資等方面展開合作。 這是中民投在121億元向綠地出售董家渡地塊資產、成立債權人委員會后，積極面對債務困局的又一重要進展。 盡管如此，包括銀行機構在內的中民投各方債權人或許此刻仍無法徹底將懸在半空的心放下。截至2018年9月末，10家主要銀行涉及的用信額逾500億元。 中民投接下來的每一步必定備受銀行關注，信貸風險管控是重中之重。 1 召開債權人會議 中民投希望金融機構到期貸款盡量不抽貸、不資產保全，先予以續貸，給予中民投一些支持，讓其能夠以時間換空間尋求資產變現。 2月25日，中民投在上海召開金融機構債權人會議。 據相關媒體報道，從當日參會名單來看，中民投的債權人包括銀行、證券公司、信托公司、租賃公司等，以銀行為主。參會銀行名單多至120家，但也有與會人士表示，到場的金融機構只有90余家。中民投方面，董事局主席李懷珍、總裁呂本獻均出席會議。 《國際金融報》記者從參會的債權人處獲悉，除了中民投方面和債權人之外，人民銀行、上海市銀保監局、證監會、上海黃浦區政府、上海市金融工作局等單位相關人士也出席了會議。會議宣布中民投債委會成立，并公布了債委會主席和副主席金融單位名單。 據悉，債委會主席由中國進出口銀行擔任，副主席包括交通銀行、興業銀行、浦發銀行、大連銀行、中原銀行、華融證券、中信租賃等，將代表債權人與中民投定期直接協商債務解決。 上述債權人方面告訴《國際金融報》記者，當前債委會未形成書面紀要、協議等文件，后續工作還在進一步商討中。 據了解，呂本獻在會議上代表中民投提出四點要求，主要是希望金融機構到期貸款盡量不抽貸、不資產保全，先予以續貸，給予中民投一些支持，讓其能夠以時間換空間尋求資產變現。至于寬限的時間，中民投方面提出最好是兩年。 上述債權人向《國際金融報》記者表示，參會的監管部門也希望各金融機構繼續給予中民投一些支持。該機構與中民投下屬企業有業務往來，但當前所有存量項目截至目前均正常還款，沒有逾期。 一位業內人士對《國際金融報》記者稱，債權銀行的態度應該取決于監管的態度。“暫時不抽貸，或許能繼續看看是否有轉機”。 此外，在會上，呂本獻還提出了五大舉措改善現金流，提升經營業績。一是嚴格財務預算管理和資產負債管理，壓縮財務費用30%，增加經營現金流入；二是堅決調整和退出不符合總體戰略、狀況不佳的產業和項目；三是大力引進境內外各類資本，進一步優化中民投的資產結構、股權結構、治理體制；四是與資產管理公司在資產處置、債務重組、流動性管理、產業投資等方面開展全面合作，提升資產質量和資產價值；五是戰略轉型與瘦身：下一步，中民投將聚焦大資管和保險兩大金融領域，以及在現有產業資源基礎上，以科技構建城市社區和鄉村振興兩大平臺。 上述債權人對記者稱，對中民投集團違約風險高度關注，正積極采取措施防范化解，也會與各債權人、債委會保持密切溝通。 2 短期償債壓力大  截至2018年9月末，中民投短期借款為398.5億元，其他應付款為214.1億元，一年內到期的非流動負債為429.8億元，面臨較大的短期償債壓力。 一只到期后未能及時兌付的定向私募債暴露出中民投的流動性問題。 2016年1月，中民投發行了一只規模為30億元的定向私募債，即“16民生投資PPN001”，年限為3年，票面利率5.2%，到期兌付日為2019年1月29日。然而，中民投直至2月14日才公告稱該私募債完成兌付，期間市場傳出其技術性違約的消息。 截至目前，新世紀評級未下調中民投和相關債券的評級，目前評級仍為AAA。 公開資料顯示，中民投于2014年8月21日在上海成立，由59家知名民營企業聯合發起，注冊資本高達500億元。上海清算所披露的三季報顯示，截至2018年9月30日，中民投總資產3108.64億元，總負債達2327.92億元，資產負債率達74.89%。 從其布局的領域來看，多屬于重資產、高投入、回報周期較長的行業，如光伏、房地產、融資租賃等業務。 有市場人士對《國際金融報》記者表示：“（中民投創始人、原董事局主席）董文標把民生銀行的經營理念復制到中民投，大手筆搞房地產基建，這兩年和政策方向不一致，資金鏈出問題了。另外，內部管理也比較混亂。” 隨著大舉擴張，中民投的資產負債率逐年上升。中民投2018年度第七期超短期融資券募集說明書顯示，截至2015年末、2016年末、2017年末和2018年9月末，中民投的資產負債率分別為67.23%、73.57%、74.89%和74.89%，近幾年來，資產負債率快速上升且處于較高水平。 其中，中民投指出，2016年度資產負債率明顯上升是較多的運用銀行借款和債權類融資工具進行融資所致。 此外，截至2018年9月末，中民投短期借款為398.5億元，其他應付款為214.1億元，一年內到期的非流動負債為429.8億元，面臨較大的短期償債壓力。 銀行授信方面，截至 2018 年 9 月末，中民投獲得主要貸款銀行的授信額度為 1503.24 億元，已使用額度為 761.44 億元，未使用額度為 741.8億元。 用信額排名前十的銀行分別為進出口銀行、中信銀行、建設銀行、興業銀行、工商銀行、農業銀行、浦發銀行、交通銀行、上海銀行、郵儲銀行，涉及用信額546.05億元。 《國際金融報》記者注意到，截至募集說明書簽署日（2018年12月17日），中民投按時歸還銀行貸款本息，尚未出現逾期未償還的債務。 3 與時間賽跑 Wind 數據顯示，不包括子公司，中民投僅2019年就還有10只債券到期，余額為93.25億元，若以行權計，則還有14只債券到期，余額高達198.05億元。 資產負債率不斷攀升的同時，中民投的盈利水平也呈較大波動。 相關數據顯示，2015年、2016年和2017年，中民投營業收入分別為46.63億元、195.15億元、286億元，呈快速增長趨勢；同期凈利潤分別為46.41億元、36.76億元、55.64億元。 而從2018年1至9月的情況來看，中民投實現營業收入246.87億元，同比增長48%，然而同期凈利潤僅為16.02億元，同比減少近60%。 2月13日，綠地集團以121億元收購中民投及其子公司上海佳渡置業有限公司持有的中民外灘房地產開發有限公司50%股權及轉讓方對標的全部債權（即董家渡項目）。2月26日，中民投出讓了陽光城9.02%的股份。 中民投的流動性危機得以暫時緩解，不過后續籌措資金的速度還需要跟上債券兌付不斷到期的腳步。 Wind 數據顯示，不包括子公司，中民投僅2019年就還有10只債券到期，余額為93.25億元，若以行權計，則還有14只債券到期，余額高達198.05億元。 此前，中民投透露，正在與國內、國外的意向戰略投資者溝通推進中，近期將取得重要進展。 2月28日，一樁新的合作揭開面紗。當日，四大國有金融資產管理公司之一的中國長城資管與中民投簽訂全面業務合作協議。根據合作協議，中國長城資管將為中民投提供一攬子、綜合性的金融服務，幫助中民投緩解流動性壓力，優化資產負債結構；并支持中民投進一步優化資產結構、聚焦戰略方向，加快轉型發展。同時，雙方將基于各自的業務布局，實現優勢互補，積極推進集團及子公司之間的業務合作。 后續事態如何發展，記者將持續關注。 圖蟲創意 圖[詳情]

　　中民投債務危局下的銀行抉擇 記者 范佳慧 中民投迎來“白衣騎士”。 2月28日，中國民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）與中國長城資產管理股份有限公司（下稱“中國長城資管”）簽訂全面業務合作協議，在資產處置、債務重組、流動性管理、產業投資等方面展開合作。 這是中民投在121億元向綠地出售董家渡地塊資產、成立債權人委員會后，積極面對債務困局的又一重要進展。 盡管如此，包括銀行機構在內的中民投各方債權人或許此刻仍無法徹底將懸在半空的心放下。截至2018年9月末，10家主要銀行涉及的用信額逾500億元。 中民投接下來的每一步必定備受銀行關注，信貸風險管控是重中之重。 1 召開債權人會議 中民投希望金融機構到期貸款盡量不抽貸、不資產保全，先予以續貸，給予中民投一些支持，讓其能夠以時間換空間尋求資產變現。 2月25日，中民投在上海召開金融機構債權人會議。 據相關媒體報道，從當日參會名單來看，中民投的債權人包括銀行、證券公司、信托公司、租賃公司等，以銀行為主。參會銀行名單多至120家，但也有與會人士表示，到場的金融機構只有90余家。中民投方面，董事局主席李懷珍、總裁呂本獻均出席會議。 《國際金融報》記者從參會的債權人處獲悉，除了中民投方面和債權人之外，人民銀行、上海市銀保監局、證監會、上海黃浦區政府、上海市金融工作局等單位相關人士也出席了會議。會議宣布中民投債委會成立，并公布了債委會主席和副主席金融單位名單。 據悉，債委會主席由中國進出口銀行擔任，副主席包括交通銀行、興業銀行、浦發銀行、大連銀行、中原銀行、華融證券、中信租賃等，將代表債權人與中民投定期直接協商債務解決。 上述債權人方面告訴《國際金融報》記者，當前債委會未形成書面紀要、協議等文件，后續工作還在進一步商討中。 據了解，呂本獻在會議上代表中民投提出四點要求，主要是希望金融機構到期貸款盡量不抽貸、不資產保全，先予以續貸，給予中民投一些支持，讓其能夠以時間換空間尋求資產變現。至于寬限的時間，中民投方面提出最好是兩年。 上述債權人向《國際金融報》記者表示，參會的監管部門也希望各金融機構繼續給予中民投一些支持。該機構與中民投下屬企業有業務往來，但當前所有存量項目截至目前均正常還款，沒有逾期。 一位業內人士對《國際金融報》記者稱，債權銀行的態度應該取決于監管的態度。“暫時不抽貸，或許能繼續看看是否有轉機”。 此外，在會上，呂本獻還提出了五大舉措改善現金流，提升經營業績。一是嚴格財務預算管理和資產負債管理，壓縮財務費用30%，增加經營現金流入；二是堅決調整和退出不符合總體戰略、狀況不佳的產業和項目；三是大力引進境內外各類資本，進一步優化中民投的資產結構、股權結構、治理體制；四是與資產管理公司在資產處置、債務重組、流動性管理、產業投資等方面開展全面合作，提升資產質量和資產價值；五是戰略轉型與瘦身：下一步，中民投將聚焦大資管和保險兩大金融領域，以及在現有產業資源基礎上，以科技構建城市社區和鄉村振興兩大平臺。 上述債權人對記者稱，對中民投集團違約風險高度關注，正積極采取措施防范化解，也會與各債權人、債委會保持密切溝通。 2 短期償債壓力大  截至2018年9月末，中民投短期借款為398.5億元，其他應付款為214.1億元，一年內到期的非流動負債為429.8億元，面臨較大的短期償債壓力。 一只到期后未能及時兌付的定向私募債暴露出中民投的流動性問題。 2016年1月，中民投發行了一只規模為30億元的定向私募債，即“16民生投資PPN001”，年限為3年，票面利率5.2%，到期兌付日為2019年1月29日。然而，中民投直至2月14日才公告稱該私募債完成兌付，期間市場傳出其技術性違約的消息。 截至目前，新世紀評級未下調中民投和相關債券的評級，目前評級仍為AAA。 公開資料顯示，中民投于2014年8月21日在上海成立，由59家知名民營企業聯合發起，注冊資本高達500億元。上海清算所披露的三季報顯示，截至2018年9月30日，中民投總資產3108.64億元，總負債達2327.92億元，資產負債率達74.89%。 從其布局的領域來看，多屬于重資產、高投入、回報周期較長的行業，如光伏、房地產、融資租賃等業務。 有市場人士對《國際金融報》記者表示：“（中民投創始人、原董事局主席）董文標把民生銀行的經營理念復制到中民投，大手筆搞房地產基建，這兩年和政策方向不一致，資金鏈出問題了。另外，內部管理也比較混亂。” 隨著大舉擴張，中民投的資產負債率逐年上升。中民投2018年度第七期超短期融資券募集說明書顯示，截至2015年末、2016年末、2017年末和2018年9月末，中民投的資產負債率分別為67.23%、73.57%、74.89%和74.89%，近幾年來，資產負債率快速上升且處于較高水平。 其中，中民投指出，2016年度資產負債率明顯上升是較多的運用銀行借款和債權類融資工具進行融資所致。 此外，截至2018年9月末，中民投短期借款為398.5億元，其他應付款為214.1億元，一年內到期的非流動負債為429.8億元，面臨較大的短期償債壓力。 銀行授信方面，截至 2018 年 9 月末，中民投獲得主要貸款銀行的授信額度為 1503.24 億元，已使用額度為 761.44 億元，未使用額度為 741.8億元。 用信額排名前十的銀行分別為進出口銀行、中信銀行、建設銀行、興業銀行、工商銀行、農業銀行、浦發銀行、交通銀行、上海銀行、郵儲銀行，涉及用信額546.05億元。 《國際金融報》記者注意到，截至募集說明書簽署日（2018年12月17日），中民投按時歸還銀行貸款本息，尚未出現逾期未償還的債務。 3 與時間賽跑 Wind 數據顯示，不包括子公司，中民投僅2019年就還有10只債券到期，余額為93.25億元，若以行權計，則還有14只債券到期，余額高達198.05億元。 資產負債率不斷攀升的同時，中民投的盈利水平也呈較大波動。 相關數據顯示，2015年、2016年和2017年，中民投營業收入分別為46.63億元、195.15億元、286億元，呈快速增長趨勢；同期凈利潤分別為46.41億元、36.76億元、55.64億元。 而從2018年1至9月的情況來看，中民投實現營業收入246.87億元，同比增長48%，然而同期凈利潤僅為16.02億元，同比減少近60%。 2月13日，綠地集團以121億元收購中民投及其子公司上海佳渡置業有限公司持有的中民外灘房地產開發有限公司50%股權及轉讓方對標的全部債權（即董家渡項目）。2月26日，中民投出讓了陽光城9.02%的股份。 中民投的流動性危機得以暫時緩解，不過后續籌措資金的速度還需要跟上債券兌付不斷到期的腳步。 Wind 數據顯示，不包括子公司，中民投僅2019年就還有10只債券到期，余額為93.25億元，若以行權計，則還有14只債券到期，余額高達198.05億元。 此前，中民投透露，正在與國內、國外的意向戰略投資者溝通推進中，近期將取得重要進展。 2月28日，一樁新的合作揭開面紗。當日，四大國有金融資產管理公司之一的中國長城資管與中民投簽訂全面業務合作協議。根據合作協議，中國長城資管將為中民投提供一攬子、綜合性的金融服務，幫助中民投緩解流動性壓力，優化資產負債結構；并支持中民投進一步優化資產結構、聚焦戰略方向，加快轉型發展。同時，雙方將基于各自的業務布局，實現優勢互補，積極推進集團及子公司之間的業務合作。 后續事態如何發展，記者將持續關注。 圖蟲創意 圖 [詳情]

　　來源：21世紀經濟報道 2月28日，中國民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）與中國長城資產管理股份有限公司（下稱“中國長城資產”）在北京簽署全面業務合作協議。 這是中民投在私募債延期兌付、121億元向綠地出售董家渡地塊資產、成立債權人委員會后的又一重要進展。 根據合作協議，中國長城資產通過集團多元化金融工具箱的輔助功能，為中民投在緩解流動性壓力，優化資產負債結構和公司治理結構，促進業務轉型升級等方面提供一攬子、綜合性的金融服務。 基于長城資產作為四大國有AMC之一的實力以及專業背景，有望為中民投各方債權人吃下“定心丸”。 但市場各方仍十分關注，2019年中民投將有巨量債務到期，當前的債務壓力有多大，如何解決？與長城資產合作將如何開展？下一步又有怎樣的發展規劃？ 21世紀經濟報道記者多方采訪，并聯系到了中民投股東代表百步亭集團董事局主席茅永紅和重慶宗申產業集團董事局主席左宗申，嘗試為上述問題作出解答。 債委會達成債務展期意向 在中民投與長城資產簽署全面業務合作協議的同時，中民投還與長城資產全資子公司長城國融投資管理有限公司簽署財務顧問協議。該子公司是長城資產拓展實質性重組業務的重要平臺。 雙方稱，將基于各自的業務布局，實現優勢互補，探索建立國有企業資源優勢與民營企業機制優勢良性互動的商業模式。 AMC專長于逆周期資產管理，用時間換空間以實現資產價值增值。左宗申介紹，全面合作主要有三個層面：一是長城資產在管理、整合國有低效資產時，中民投可以作為小股東參與進去，引入更市場化的機制。二是在中民投的一些市場化投資中，長城資產參與，作為小股東提供支持。三是中民投當前有許多資產需要管理、優化，而且各位股東也有龐大的資產需要管理，60多位股東的資產規模合計超過2萬億元。 21世紀經濟報道記者了解到，中民投2019年到期的有息債務規模高達900多億元。其中，銀行等金融機構的信貸資金達600多億元，另有債券等融資工具300多億元。短期債務壓力仍然較大。 2月25日，中民投成立債委會，由中國進出口銀行擔任債委會主席。21世紀經濟報道記者了解到，中民投與金融機構溝通，希望能不抽貸并將部分貸款進行展期，給中民投一定的時間整合、處置資產。目前已經達成了初步的意向。與債券持有人的溝通工作也在進行中。 21世紀經濟報道記者從市場人士處了解到，此前中民投為緩解流動性壓力，對旗下部分板塊資產進行處置，但在當前市場環境下資產變現速度較慢，且資產價格下跌較多。債務展期有望為中民投資產處置、業務轉型贏得時間。 在與長城資產達成合作外，中民投債務壓力的解決最終仍有賴于其業務經營的回報。中民投方面介紹，此前布局了新能源、社區生活服務、裝配式建筑、通用航空、大健康等產業板塊。產業板塊緊跟國家戰略，也符合國家鼓勵的產業投資方向。但這些產業回報周期較長，前幾年處于培育階段，對利潤和現金流貢獻有限。目前，這些資產陸續進入回報期。 21世紀經濟報道記者還了解到，中民投還在推進引入新的戰略投資者工作。 中民投的瘦身計劃 “成立四年多時間，我們股東分紅分了80多億元，創造稅收100多億元，利潤170多億元，一家新成立的公司取得這樣的業績還是不錯的。”左宗申如此評價中民投的經營情況。 但他同時指出，中民投在戰略執行上出現了一些偏頗，原本計劃做投資管控型公司，卻向經營管控型公司發展，團隊能力未能跟上，形成了重資產。“我多次提出，要不斷反省我們的戰略是否出現了偏差，每年都要反省、修正。但在前幾年的高速發展過程中，大家都顧著去擴大規模，對這種問題不是太重視。現在已經意識到這一點。” 一位中民投高管人士對21世紀經濟報道記者表示，在順周期時過于樂觀，資金便宜且量大，業務布局過快過多，而對逆周期的形勢變化估計不足。這是中民投陷入困境的主要原因，與大多數在2018年出現流動性困難的民營企業非常相似，它們的一大共同特點便是在2014-2016年間負債快速擴張。2018年下半年的市場流動性緊張，加上年末一期債券發行不甚理想，溝通的投資者資金到位出現偏差，多方因素交織，導致私募債兌付延期，進而引發市場關注。 中民投總裁呂本獻表示，從2017年底起，中民投就開始“雙降雙提”（即降規模，提質量；降杠桿，提效率），實施戰略轉型，但外部環境急劇變化，轉型的速度及自身應變能力沒跟上變化的形勢，造成了目前的被動局面。 茅永紅表示，中民投的困難，一是有外部環境的變化影響，二是過去幾年發展太快，但管理沒有跟上。記者查詢天眼查發現，中民投具有實際控制權的企業近1000家。茅永紅表示，下一步要更聚焦，發揮股東的專業優勢，而當前要做的就是“瘦身”轉型。 “中民投要把過剩產能、行業資源通過資本紐帶重新聚合，創造新的產業模式。中民投作為投資者進入，成功后退出。瘦身不是簡單地把我們的生意都賣掉，但我們現在布局的確太多了，什么都在搞，要經過重組市場、重新配置資源。”左宗申介紹，例如此前經營管控型發展模式下，員工達到數萬人，負擔過重，這也是接下來需要調整的領域之一。 “近期我們非常明確提出轉型的問題，要從重規模向高質量轉變，從重資產向輕資產轉變，從經營管控向投資管控轉型。經過這一輪調整，中民投戰略方向更清晰，加上過去四年的經驗教訓，中民投會逐漸走上正軌。”左宗申表示。 （編輯：馬春園，郵箱：macy@21jingji.com）[詳情]

　　來源：21世紀經濟報道 中民投牽手長城資產服下“定心丸” 下一步開啟“瘦身”轉型 本報記者 王曉 北京報道 導讀 中民投2019年到期的有息債務規模高達900多億元。其中，銀行等金融機構的信貸資金達600多億元，另有債券等融資工具300多億元。短期債務壓力仍然較大。 2月28日，中國民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）與中國長城資產管理股份有限公司（下稱“中國長城資產”）在北京簽署全面業務合作協議。 這是中民投在私募債延期兌付、121億元向綠地出售董家渡地塊資產、成立債權人委員會后的又一重要進展。 根據合作協議，中國長城資產通過集團多元化金融工具箱的輔助功能，為中民投在緩解流動性壓力，優化資產負債結構和公司治理結構，促進業務轉型升級等方面提供一攬子、綜合性的金融服務。 基于長城資產作為四大國有AMC之一的實力以及專業背景，有望為中民投各方債權人吃下“定心丸”。 但市場各方仍十分關注，2019年中民投將有巨量債務到期，當前的債務壓力有多大，如何解決？與長城資產合作將如何開展？下一步又有怎樣的發展規劃？ 21世紀經濟報道記者多方采訪，并聯系到了中民投股東代表百步亭集團董事局主席茅永紅和重慶宗申產業集團董事局主席左宗申，嘗試為上述問題作出解答。 債委會達成債務展期意向 在中民投與長城資產簽署全面業務合作協議的同時，中民投還與長城資產全資子公司長城國融投資管理有限公司簽署財務顧問協議。該子公司是長城資產拓展實質性重組業務的重要平臺。 雙方稱，將基于各自的業務布局，實現優勢互補，探索建立國有企業資源優勢與民營企業機制優勢良性互動的商業模式。 AMC專長于逆周期資產管理，用時間換空間以實現資產價值增值。左宗申介紹，全面合作主要有三個層面：一是長城資產在管理、整合國有低效資產時，中民投可以作為小股東參與進去，引入更市場化的機制。二是在中民投的一些市場化投資中，長城資產參與，作為小股東提供支持。三是中民投當前有許多資產需要管理、優化，而且各位股東也有龐大的資產需要管理，60多位股東的資產規模合計超過2萬億元。 21世紀經濟報道記者了解到，中民投2019年到期的有息債務規模高達900多億元。其中，銀行等金融機構的信貸資金達600多億元，另有債券等融資工具300多億元。短期債務壓力仍然較大。 2月25日，中民投成立債委會，由中國進出口銀行擔任債委會主席。21世紀經濟報道記者了解到，中民投與金融機構溝通，希望能不抽貸并將部分貸款進行展期，給中民投一定的時間整合、處置資產。目前已經達成了初步的意向。與債券持有人的溝通工作也在進行中。 21世紀經濟報道記者從市場人士處了解到，此前中民投為緩解流動性壓力，對旗下部分板塊資產進行處置，但在當前市場環境下資產變現速度較慢，且資產價格下跌較多。債務展期有望為中民投資產處置、業務轉型贏得時間。 在與長城資產達成合作外，中民投債務壓力的解決最終仍有賴于其業務經營的回報。中民投方面介紹，此前布局了新能源、社區生活服務、裝配式建筑、通用航空、大健康等產業板塊。產業板塊緊跟國家戰略，也符合國家鼓勵的產業投資方向。但這些產業回報周期較長，前幾年處于培育階段，對利潤和現金流貢獻有限。目前，這些資產陸續進入回報期。 21世紀經濟報道記者還了解到，中民投還在推進引入新的戰略投資者工作。 中民投的瘦身計劃 “成立四年多時間，我們股東分紅分了80多億元，創造稅收100多億元，利潤170多億元，一家新成立的公司取得這樣的業績還是不錯的。”左宗申如此評價中民投的經營情況。 但他同時指出，中民投在戰略執行上出現了一些偏頗，原本計劃做投資管控型公司，卻向經營管控型公司發展，團隊能力未能跟上，形成了重資產。“我多次提出，要不斷反省我們的戰略是否出現了偏差，每年都要反省、修正。但在前幾年的高速發展過程中，大家都顧著去擴大規模，對這種問題不是太重視。現在已經意識到這一點。” 一位中民投高管人士對21世紀經濟報道記者表示，在順周期時過于樂觀，資金便宜且量大，業務布局過快過多，而對逆周期的形勢變化估計不足。這是中民投陷入困境的主要原因，與大多數在2018年出現流動性困難的民營企業非常相似，它們的一大共同特點便是在2014-2016年間負債快速擴張。2018年下半年的市場流動性緊張，加上年末一期債券發行不甚理想，溝通的投資者資金到位出現偏差，多方因素交織，導致私募債兌付延期，進而引發市場關注。 中民投總裁呂本獻表示，從2017年底起，中民投就開始“雙降雙提”（即降規模，提質量；降杠桿，提效率），實施戰略轉型，但外部環境急劇變化，轉型的速度及自身應變能力沒跟上變化的形勢，造成了目前的被動局面。 茅永紅表示，中民投的困難，一是有外部環境的變化影響，二是過去幾年發展太快，但管理沒有跟上。記者查詢天眼查發現，中民投具有實際控制權的企業近1000家。茅永紅表示，下一步要更聚焦，發揮股東的專業優勢，而當前要做的就是“瘦身”轉型。 “中民投要把過剩產能、行業資源通過資本紐帶重新聚合，創造新的產業模式。中民投作為投資者進入，成功后退出。瘦身不是簡單地把我們的生意都賣掉，但我們現在布局的確太多了，什么都在搞，要經過重組市場、重新配置資源。”左宗申介紹，例如此前經營管控型發展模式下，員工達到數萬人，負擔過重，這也是接下來需要調整的領域之一。 “近期我們非常明確提出轉型的問題，要從重規模向高質量轉變，從重資產向輕資產轉變，從經營管控向投資管控轉型。經過這一輪調整，中民投戰略方向更清晰，加上過去四年的經驗教訓，中民投會逐漸走上正軌。”左宗申表示。 （編輯：馬春園，郵箱：macy@21jingji.com）[詳情]

　　來源：21世紀經濟報道 王曉 由59家民營龍頭企業聯合發起成立的中國民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）近期出現流動性困難，備受市場各方關注。 中民投的股東們，如何看待中民投近期遇到的問題？如何評價中民投四年來的發展？對于中民投的未來又有何期望？ 帶著上述問題，2月28日，21世紀經濟報道記者在北京見到了中民投的股東代表：百步亭集團董事局主席茅永紅和重慶宗申產業集團董事局主席左宗申。公開資料顯示，截至2018年10月10日，百步亭集團通過武漢盈信達投資合伙企業持有中民投2.00%股份，宗申產業集團有限公司持有中民投1.80%股份。茅永紅同時還是中民投監事會主席。 21世紀：作為股東代表，你們如何看待中民投近期遇到的問題？你們認為原因是什么？ 茅永紅：中民投近期遇到一些困難。一方面是宏觀經濟環境的共性問題，另一方面，中民投前幾年發展太快。發展速度快的同時，我們管理沒有跟上去。但我認為困難是暫時的。我今天坦率地講，中民投沒有問題，中民投從現在開始會發展的更好。 為什么好？第一個，目前的大氣候在發生變化，總書記多次發聲，對全國的民營企業來講都是大事情，尤其像中民投作為中國目前最大的民營企業，我們會享受到更多中央對我們的關心。第二個我們股東信心很足。 中民投后面有強大的股東，現在60多家股東資產規模超過2萬多億元，這是中民投的后盾。 中民投現在遇到的困難不是很大，各級政府各級部門高度重視和支持我們，再加上經營團隊會加倍努力工作。所以說中民投雖然遇到困難，但未來是光明的，項目發展的速度會更快，步子會更穩。 左宗申：中民投發展四年多，目前遇到暫時性困難。 這與宏觀調控有一定關系，要防金融風險，資金面收緊，這不僅是中民投面臨的問題，很多企業都面臨這個問題。去年總書記11月1號專門召集民營企業開座談會，就相關問題也做了六個方面的布置。中民投也身在其中，當然這些都是在宏觀經濟當中遇到的短暫問題。 今天中民投跟長城合作簽約，與長城這種比較優質的資產管理公司形成合作關系，優勢互補。這對下一輪中民投的調整起到非常積極的作用。短暫困難，我們股東們積極應對，也充滿信心。我們也相信團隊，這優秀的團隊，肯定會應對好短暫的困難。 21世紀：你們如何評價中民投過去四年來的發展？符合你們的期望嗎？ 茅永紅：總的來說，過去幾年我們認為中民投速度快了一點，戰線拉長了一點，產業的跨度寬了一點。下一步我們就是要集中精力，做我們能夠做得好、做得實的事情，能夠充分發揮我們股東的作用。中民投60多家股東專業性都比較強，有做飛機的、做汽車的，下一步要聚焦跟我們專業比較強、資產比較輕、比較熟悉的產業，才能做精。 下一步中民投要瘦身和聚焦。借助股東的優勢和強項，做有特點的事情，發揮我們的強項。 左宗申：總的四年當中，我們股東感覺應該說還是不錯的。四年多股東分紅分了80多億，創造了稅收100多億，創造利潤170多億。一家新成立的公司取得這樣的業績還是不錯的。當然在發展中也還是有些其他問題，我們需要直面。 比如，初始的戰略在執行中出現了一些偏頗。比如初始時我們希望做一家投資管控型公司，做的過程中向經營管控型發展，勢必造成了團隊的能力跟不上，形成了重資產。偏離了最初輕資產的想法。 新招募的團隊，來理解公司發展戰略，要執行戰略，培育這些能力，也需要一定的時間。四年的時間并不長，在這個過程中不斷優化。近期我們就非常明確提出轉型，要從規模化向高質量轉，要向輕資產方向發展，不能搞成重資產。 這一輪調整后，中民投會逐漸走上正軌，戰略方向更清晰，團隊在四年中也有些經驗教訓，未來會發展得更好。 21世紀：當前民營企業經營遇到一定困難，中民投也對股東企業包括房地產領域的股東代表采取了一些紓困措施。你們怎么看待這些紓困做法？ 茅永紅：民營企業遇到困難，這是普遍性的。這時候我們就要互相幫助，互相支持，應該提倡這種精神。 左宗申：公司有關聯交易制度。遇到困難的股東來找中民投幫助，只要符合公允原則，通過關聯交易委員會的審核，符合規范的原則，我們作為股東一點意見都沒有。它是一個市場化的、公平的原則，以合規的方式。而且中民投本身也有義務，去幫助股東。 21世紀：中民投此前的經營方向出現偏差時，股東們是否有注意到這種偏差并去提醒經營團隊？這是否和中民投股權結構過于分散有一定關系？ 茅永紅：我們股東和經營團隊思想觀念是是高度一致的。但是哪怕你吃飯還會遇到幾個沙子，走路也會摔跤，我認為這都是正常。 左宗申：股權高度分散，就需要一種治理結構，要依靠規范、合規、透明、公開的“三會一層”規章制度。中國的企業在發展過程中逐步完善，而中民投對此高度重視。盡管發展中還是存在這樣那樣的一些小問題，但董事會、管理層對此高度重視，股東提出的很多合理化建議都立即采納糾正。但是你說已經做到非常完美了，不可能的。 我們覺得只要不斷去優化、去完善，股東是沒有意見的。對我們這種股權高度分散的治理結構，這是能找到的科學的管理方法，比如這次，股東組成臨時應急動員會，要參與到解困的過程來，有力出力，有錢出錢，出主意都可以。 這么幾十家民營企業組成的投資公司，肯定有這么一個探索成熟的階段。所以社會也好，媒體也好，要給我們一些時間，不可能一下就做到了。世界級企業也需要成長的過程。[詳情]

　　新浪財經訊 2月28日，在中民投與中國長城資產全面合作簽約會上， 中民投兩家股東代表首度發聲，表示對中民投的臨時性困難積極應對，且對中民投的發展充滿信心。 中民投監事會主席、百步亭集團董事局主席茅永紅，表示中民投轉型將聚焦優勢資源、發揮股東特色。宗申集團董事局主席左宗申表示，此次中民投與中國長城資產簽約，與優質資產管理公司形成合作關系，強強聯合、優勢互補，將對中民投的調整起到非常積極的作用。 百步亭集團和宗申集團均為中民投成立時的發起股東。百步亭集團是以社區地產業為主，社區服務業、金融投資、船舶產業、文化產業等多元發展的民營企業集團，連續多年被評為全國民營企業500強。宗申集團業務遍布歐洲、美洲、中東、東南亞和非洲在內的150多個國家和地區，覆蓋高端智能綠色動力樞紐、產業鏈金融服務能力和產業生態跨界融合平臺三大領域。 中民投監事會主席、百步亭集團董事局主席茅永紅 中民投股東 宗申集團董事局主席左宗申 對中民投的信心來自四方面 Q1．請問怎么看待目前中民投近期遇到的問題？ 茅永紅：中民投近期遇到的一些困難一方面是共性問題，另一方面前幾年發展太快，管理沒有完全跟上也是一個原因。但我認為困難是暫時的。我今天坦率地講，中民投沒有問題，從現在開始會發展得更好，步子會走得更穩。 我的信心來自4個方面，一是大氣候在發生變化。中央多次發聲，努力改善民營企業的發展環境；二是股東信心很足，中民投60多家股東的資產規模2萬多億，是中民投的堅強后盾；三是各級政府各級部門對中民投的關注和支持；四是經營團隊會加倍努力。 左宗申：這不僅是中民投面臨的，全國民營企業都面臨這個問題。去年總書記11月1號專門召集民營企業開座談會，就相關問題也做了六個方面的布置。中民投也身在其中，當然這些都是在宏觀經濟當中遇到的短暫問題。 此次與長城簽約，與優質資產管理公司形成合作關系，強強聯合、優勢互補，將對中民投的調整起到非常積極的作用。 股東們對中民投的暫時性困難積極應對、充滿信心，大家群策群力，眾志成城。我們相信中民投的優秀團隊，下一步，中民投的發展步伐會更穩健。 “有力出力，有錢出錢，出主意都可以” Q2：如何評價中民投四年來的發展？是否符合期望？ 茅永紅：前幾年，中民投發展速度比較快，戰線長了一些，產業的跨度大了點。下一步，中民投要集中精力做好、做實，充分發揮股東的優勢和強項，做有特點的事情。尤其是60多家股東在各自產業領域的專業性都比較強，可以幫助中民投把熟悉的產業做精。 左宗申：中民投4年來的發展，我們股東感覺還是不錯的——分紅80多億，創造稅收100多億，利潤170多億，對新成立的公司來說業績已經很不錯了。 同時，我們也要直面發展中的問題：初始戰略在執行過程中有些偏差，中民投開始定位為“投資管控”型，但在實際過程中發展成了“經營管控”型，勢必造成了團隊能力沒跟上，形成重資產模式。 當然，這也是發展中的必然問題，新招募團隊理解公司發展戰略需要磨合期，不斷優化。中民投從規模化向高質量發展轉型，輕資產是未來發展方向。這輪調整后，戰略方向會更清晰，團隊在四年中也有些經驗教訓，未來會發展的更好。 Q3．股東有沒有及時提醒戰略執行過程中的偏差？ 茅永紅：我們股東和經營團隊思想觀念是是高度一致的。但是哪怕你吃飯還會遇到幾個沙子，走路也會摔跤，我認為這都正常。 左宗申：中民投對戰略問題高度重視，小問題會存在，但經營團隊對股東提出的合理建議積極采納，這是一個磨合、持續完善的過程。 中民投的使命是要為中國經濟轉型升級做貢獻，遠遠超越于公司利益之上。中國的很多產業正經歷從低端向高端轉型的過程，希望中民投能夠發揮積極作用。中民投會不斷反省戰略是否發生偏差，每年要反省一次、進行修正。 Q4． 這是否和中民投股權結構過于分散有一定關系？ 左宗申：股權高度分散，需要良好的公司治理結構，要依靠規范，合規、透明、公開的“三會一層”規章制度。這方面，中國企業都在不斷發展完善的過程中，不比國外發展上百年的企業。中民投對此高度重視，設立了相應的規章制度，股東也提出了很多合理化建議。我們在不斷優化、完善中，對我們這種股權高度分散的治理結構，這是能找到的科學管理方法，比如這次，股東組成臨時應急動員會，要參與到解困的過程來，有力出力，有錢出錢，出主意都可以。 幾十家民營企業組成的投資公司，肯定有一個探索成熟的階段。所以大家要給我們一些時間，不可能一下就做到了。世界級企業也需要成長的過程。 “瘦身是為了強身。” Q5．轉型瘦身后，中民投會聚焦哪些板塊？ 左宗申：首先，不能簡單把資產、業務賣掉叫做瘦身。中民投從“經營管控”到“投資管控”的轉型，本身的調整就是瘦身。同時，中民投要重組市場資源、優化資源配置，把過剩產能、行業資源通過資本紐帶重新聚合到一起，創造新的商業模式、產生新的產業模式，而不是簡單把資產賣給別人。中民投作為投資者，一旦成功就會退出。 茅永紅：瘦身是為了強身。中民投的成立是深化改革開放的重要舉措。股東單位擁有充足的資源和經驗，我們要共同把中民投這一創新產物做起來。經過洗禮后，團隊思路、能力、責任心都更強了，精神面貌煥然一新，加上國家政策的支持，一定會發展更好。 Q6．當前民營企業經營遇到一定困難，中民投也對股東企業包括房地產領域的股東代表采取了一些紓困措施。你們怎么看待這些紓困做法？ 左宗申：任何股東可以找中民投幫忙，也可以找別人幫忙。只要符合關聯交易制度規范，我們并沒有意見。作為民營經濟發展的引領者，中民投也有義務去幫助股東。 茅永紅：民企的困難是普遍性的，這時候我們就要互相幫助，互相支持，應該提倡這種精神。 Q7．全國兩會快開始了，您關注什么話題？ 茅永紅：全國人民都會很關注中國民營經濟發展問題。我認為一是要創新民營企業發展理念，二是法律上要公正，三是資源上要平等。如果這三個方面做好了，民營企業就能獲得更好的發展。[詳情]

　　多方紓困中民投進行時：牽手長城資產解流動性危機 2月28日，中國民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）與中國長城資產管理股份有限公司（下稱“中國長城資產”）在北京正式簽署業務合作協議。中民投將與中國長城資產在流動性管理、產業投資、債務重組、資產處置等方面開展全面合作，提升資產質量和資產價值。 從四年前的風光無限，到現在陷入債務危機，近期，中民投一直處于輿論漩渦。在此過程中，一場紓困行動也在展開。 中民投的債務違約風暴牽動市場神經。近期，中民投總裁呂本獻表示，將通過五大舉措改善現金流，提升經營業績。其中一條就是與資產管理公司在資產處置、債務重組、流動性管理、產業投資等方面開展全面合作，提升資產質量和資產價值。 中民投紓困進行時 在綠地解盤中民投的董家渡地塊后，近日，中民投宣布將與中國長城資產展開合作。這或許能夠為中民投各方債權人吃下一顆定心丸。 根據合作協議，中國長城資產將為中民投提供一攬子、綜合性的金融服務，幫助中民投緩解流動性壓力，優化資產負債結構；并支持中民投進一步優化資產結構、聚焦戰略方向，加快轉型發展。 目前，中民投正通過戰略轉型，聚焦大資管和保險兩大金融領域，同時在現有產業資源基礎上，以科技構建城市社區和鄉村振興兩大平臺。 第一財經記者了解到，中國長城資產旗下各業務板塊將與中民投旗下相關子公司開展業務合作及資源整合。此外，中民投與中國長城資產還將發揮各自優勢、采取多種方式，深度開展鄉村振興、城市社區服務、醫療健康、新能源、裝配式建筑，以及資管、保險等領域的合作。 中國長城資產黨委書記、董事長沈曉明表示，中國長城資產主動發揮資產公司主業優勢及多元化金融工具箱的輔助功能，與中民投開展全面合作，將有利于激發民營經濟微觀主體的活力和創造力，優化社會資源配置，探索建立新時期金融服務民營經濟新范式。 中民投董事局主席李懷珍表示，此次中民投與中國長城資產的強強聯合，既可以借助中國長城資產的專業能力，加快公司戰略轉型，同時雙方還將在業務層面深入合作。 而就在三天前（25日），有相關部門牽頭召開了中民投金融機構債權人委員會組建會議。會上成立了中民投債權人委員會，由中國進出口銀行擔任債委會主席。除了多家金融機構外，上海黃浦區政府、上海金融工作局、銀保監部門也均到場，反映出政府、機構對中民投的支持力度，以及解決問題、共渡難關的決心和信心。 據悉，中民投金融機構債權人委員會將在相關監管部門的指導下，協調各家金融機構共同協商、一致行動，群策群力，齊心協力化解企業風險和困難，切實支持實體經濟發展。 全國工商聯方面表示，去年以來，多重因素疊加，中民投遇到了流動性問題；此次委員會的成立，對于如何穩定社會投資預期，堅定企業發展信心，特別是著力防范重大風險，具有重要意義。 中民投總裁呂本獻表示將通過五大舉措改善現金流，提升經營業績。 一是將努力提升經營質量，嚴格財務預算管理和資產負債管理，壓縮財務費用30%，增加經營現金流入；二是推動股權及資產退出，堅決調整和退出不符合總體戰略、狀況不佳的產業和項目；三是推進引戰工作，大力引進境內外各類資本，進一步優化中民投的資產結構、股權結構、治理體制；四是與資產管理公司在資產處置、債務重組、流動性管理、產業投資等方面開展全面合作，提升資產質量和資產價值；五是戰略轉型與瘦身。 呂本獻釋疑 雖然在綠地集團以121億元接手董家渡地塊后，中民投的流動性危機得到了暫時的緩解，但中民投的流動性危機成因，未來的戰略規劃等情況，仍備受市場關注。 近日，呂本獻回應表示，中民投的本質始終是一家投資公司。董家渡項目的轉讓，是中民投有效優化公司產業布局結構和資產負債結構，持續深化落實公司轉型戰略的重要一步。 呂本獻表示，中民投正從“投資+控股+經營”向“投資”戰略轉型，會持續提升、出售成熟企業，撤并低效企業，并由過去的擴張模式轉變為現在的買賣結合、以退為主的模式，改變過去單純依靠資本金投入和短期負債的方式，主要采用產業基金、項目合伙、資產管理等方式進行投融資，培育新的增長點。 一直以來，中民投以負債方式快速投資、擴張，“以債養債”模式被認為是此次流動性危機埋下的重大隱患之一。 呂本獻表示，中民投的負債一方面是并購形成的，另一方面中民投成立尚不久，隨著戰略投資及產業整合的推進，其業務板塊處于集中投入階段，產生了大量的資金需求。在經濟發展、流動性充裕的環境下，基于對未來的充分信心，通過一定的負債快速發展。 記者了解到，從2017年底，中民投就開始“雙降雙提”（即降規模，提質量；降杠桿，提效率），實施戰略轉型。“但外部環境急劇變化，轉型的速度及自身應變能力沒跟上變化的形勢，造成了目前的被動局面。”呂本獻稱。 呂本獻稱，目前，新能源、社區生活服務、裝配式建筑等產業板塊，經過前幾年的培育，將陸續進入回報期，會一定程度上改善公司的現金流狀況。 2018年以來，流動性困難恐怕已經成為共性問題。但有觀點稱，中民投的問題，不僅是投資項目的風險問題與宏觀發生變化無法續債等原因，還與內部治理相關。 “無論是從總資產，還是產業布局的廣度來說，中民投的承壓面都要比一般企業大得多。”呂本獻稱。 記者了解到，中民投建立了規范的公司法人治理結構，設有股東會、董事局、監事會和經營管理層，并建立了較完善的內部管理制度體系和風險管理架構。 但呂本獻也表示，中民投也需要從粗放式的投資管理方式向精細化投資轉變，“如何借助數據分析、合理資本配置等方式，提升投資的科學性和效率，是值得我們思考的。”[詳情]

　　長城資產牽手中民投更多細節：簽署財務顧問協議，緩解流動性壓力 來源：21世紀經濟報道 中國長城資產與中民投簽署《全面業務合作協議》 2月28日，21世紀經濟報道記者獲悉，中國長城資產管理股份有限公司（下稱“中國長城資產”）與中國民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）在北京簽署全面業務合作協議。 午間時分，雙方合作的更多信息得以披露。 根據合作協議，中國長城資產將發揮資產公司主業的核心競爭力，依托近年來重點打造的實質性重組業務的品牌資源和人才團隊優勢，通過集團多元化金融工具箱的輔助功能，為中民投在緩解流動性壓力，優化資產負債結構和公司治理結構，促進業務轉型升級等方面提供一攬子的、綜合性的金融服務。同時，雙方將基于各自的業務布局，實現優勢互補，著力打造新時期大型國有金融機構和大型民營企業的合作典范，探索建立國有企業資源優勢與民營企業機制優勢良性互動的商業模式。 同時，中民投還與長城國融投資管理有限公司（以下簡稱“長城國融”）簽署財務顧問協議。長城國融是中國長城資產的全資子公司，也是后者拓展實質性重組業務的重要平臺。近年來，中國長城資產致力為實體企業提供一攬子的全周期、全產業鏈的實質性重組解決方案，成功運作了“中國鐵物”、“ST 超日”、“廣譽遠”、“ST因美”等重點項目。 沈曉明（右一）與李懷珍（左一）會談 消息顯示，中國長城資產黨委書記、董事長沈曉明與中民投董事局主席李懷珍出席簽約儀式，中國長城資產總裁周禮耀與中民投總裁呂本獻代表雙方簽署全面業務合作協議。沈曉明表示，作為中央金融企業，中國長城資產積極貫徹習近平總書記在民營企業座談會重要講話精神，以及黨中央、國務院支持民營經濟政策，認真落實監管部門相關要求，主動發揮資產公司主業優勢及多元化金融工具箱的輔助功能，與中民投開展全面合作，將有利于激發民營經濟微觀主體的活力和創造力，優化社會資源配置，探索建立新時期金融服務民營經濟新范式。 李懷珍表示，面對國內外形勢變化，去年以來，中民投啟動戰略轉型升級，積極推動“四大轉變”，并通過資源重構、資本調整、架構優化等一系列措施，推動自身提升。此次全面合作，既可以借助中國長城資產的專業能力，加快公司戰略轉型，同時雙方還將在業務層面深入合作，打造新模式、新典范，共同促進經濟持續健康發展。[詳情]