原標(biāo)題：“爆款”衍生品黃金期權(quán)上市年內(nèi)14個新品種登陸期市 本報記者 陳嘉玲 上海報道 12月20日9時整，黃金期權(quán)在上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）上市，這也是我國今年商品期貨市場新產(chǎn)品的收官之作。 事實上，豐富期貨期權(quán)產(chǎn)品對我國商品期貨市場建設(shè)具有非常重要的意義。據(jù)《中國經(jīng)營報》記者了解到，繼黃金期權(quán)上市以后，今年內(nèi)上市的新品種數(shù)量達(dá)14個，為我國期貨市場歷年之最。 本報記者從上期所現(xiàn)場最新獲悉，黃金期權(quán)于12月20日早9：00開盤，首批參與集合競價的會員和客戶分別為40家、65個。 有業(yè)內(nèi)人士稱：“黃金期權(quán)基于上期所滬銅、天膠期權(quán)合約的成功上市經(jīng)驗，疊加近年來上期所引入的做市商制度，能有效盤活黃金期貨合約的流動性，將是一款‘爆款’期權(quán)產(chǎn)品。” 黃金期貨的有效補充 眾所周知，我國是全球最大的黃金生產(chǎn)和消費國，黃金產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)達(dá)，黃金市場也具有較強的國際影響力。由于兼具商品屬性和金融屬性，黃金是金融市場上重要的避險資產(chǎn)。同時，黃金企業(yè)在進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營決策時往往會面臨一定的市場風(fēng)險，具有強烈的風(fēng)險管理方面的需求。 本報記者注意到，作為國內(nèi)黃金市場的重要組成部分，上期所黃金期貨已掛牌運行11年。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1至11月份，上期所全部黃金品種累計成交量8.55萬噸（雙邊），同比增長193.61%；成交額27.64萬億元，同比增長247.13%。 此外，根據(jù)期貨業(yè)協(xié)會（FIA）統(tǒng)計，2019年上半年，上期所黃金期貨交易噸數(shù)在全球同類合約中排名第二。 “在我國深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，上市黃金期權(quán)是對黃金期貨的有效補充?！鄙虾Ｆ谪浗灰姿h委書記、理事長姜巖表示，黃金期權(quán)的上市，將進(jìn)一步滿足實體企業(yè)多元化、精細(xì)化、個性化的風(fēng)險管理需求，有利于提高市場風(fēng)險管理的靈活性，完善黃金期貨市場投資者結(jié)構(gòu)和黃金價格形成機制，促進(jìn)場內(nèi)場外市場協(xié)調(diào)發(fā)展。 此外，姜巖還稱，下一步，上期所還將以市場需求為導(dǎo)向，在黃金期貨和期權(quán)的交易、結(jié)算、交割等方面，從法律制度、業(yè)務(wù)規(guī)則、操作流程、技術(shù)系統(tǒng)等多個層面進(jìn)行優(yōu)化，努力提升黃金期貨和期權(quán)市場運行的質(zhì)量和效率，不斷鞏固和擴(kuò)大國內(nèi)外市場影響力。 “黃金期權(quán)是一種投資方式更為靈活、投資功能更加多樣的黃金期貨衍生品種，為不同風(fēng)險偏好的投資者提供了更加多樣的投資選擇?！敝袊S金協(xié)會副會長兼秘書長張永濤也認(rèn)為，黃金期權(quán)的推出是對我國黃金市場品種體系的有力補充，將有助于黃金期貨市場功能的進(jìn)一步完善，有助于進(jìn)一步提高國內(nèi)黃金企業(yè)的風(fēng)險管理能力，提升整個黃金行業(yè)的市場競爭力和國際影響力。 “我國黃金期權(quán)市場仍處于早期發(fā)展階段，主要以場外期權(quán)交易為主。場外黃金期權(quán)市場存在著參與主體相對單一、報價方式有限、缺乏市場公允價格等有待完善之處?！苯煌ㄣy行貴金屬中心高級交易員江舟介紹稱，“從成熟市場發(fā)展經(jīng)驗看，場內(nèi)期權(quán)交易在衍生品市場中占據(jù)舉足輕重的地位。場內(nèi)期權(quán)市場的成熟壯大是衍生品市場發(fā)展的重要方向?！?將是“爆款”衍生品 “黃金期權(quán)基于上期所滬銅、天膠期權(quán)合約的成功上市經(jīng)驗，疊加近年來上期所引入的做市商制度，能有效盤活黃金期貨合約的流動性，將是一款‘爆款’期權(quán)產(chǎn)品?！逼职l(fā)銀行金融市場部貴金屬交易處處長趙婷表示。 據(jù)本報記者了解，近年來，上期所在優(yōu)化黃金期貨投資者結(jié)構(gòu)、提升市場運行效率、服務(wù)實體企業(yè)管理風(fēng)險等方面出臺了多項舉措。去年10月，啟動了黃金期貨做市機制，同步引入產(chǎn)業(yè)做市商和機構(gòu)做市商，有效提升非主力合約流動性，實現(xiàn)了黃金期貨合約雙月連續(xù)。今年，又通過調(diào)減合約交易手續(xù)費、修訂最小變動價位等措施，降低市場交易成本，促進(jìn)期貨市場功能更好發(fā)揮。 “對我們來說，黃金期權(quán)是除了權(quán)益之外的一個非常大的品種，也是我們未來的戰(zhàn)略發(fā)展方向之一?！睎|方證券金融衍生品業(yè)務(wù)總部副總經(jīng)理張黎在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，目前銀行等金融機構(gòu)所發(fā)行的結(jié)構(gòu)化理財，掛鉤標(biāo)的就包括黃金。由于黃金是老百姓比較熟悉的一個品種，且它和權(quán)益、其他商品的相關(guān)性相對低一點，金融機構(gòu)可以基于黃金做更多的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，來為投資者實現(xiàn)相對較好的收益。 浦發(fā)銀行貴金屬交易員傅宇輝則告訴本報記者：“近年來，商業(yè)銀行在為客戶提供貴金屬套期保值及投資服務(wù)時，往往利用境外黃金期權(quán)市場，交易成本較高。隨著上期所黃金期權(quán)的推出，這種狀況有望改善?！?大華銀行中國區(qū)金融市場部總經(jīng)理楊瑞琪在接受本報記者采訪時指出，近年來，國內(nèi)的黃金市場影響力迅速增加。中國已經(jīng)在亞洲時區(qū)主導(dǎo)著黃金市場的流動性與價格變動，并與倫敦、紐約等金融市場和實體經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)，黃金期權(quán)的上市將進(jìn)一步提升國內(nèi)黃金市場的報價能力和定價能力。 （編輯：鄭利鵬 校對：顏京寧）[詳情]

　　原標(biāo)題：衍生品家族再添一員 黃金期權(quán)今日在上期所上市 新華網(wǎng)上海12月20日電（楊曉波）20日上午9時整，黃金期權(quán)在上海期貨交易所（下稱上期所）正式掛牌交易。截止當(dāng)日11：30收盤，黃金期權(quán)總成交量4182手（單邊，下同），持倉量2615手，成交額2705.95萬元；黃金期權(quán)主力au2004系列成交量2394手，持倉量1295手，成交額1389.51萬元。 作為國內(nèi)黃金市場的重要組成部分，上期所黃金期貨已掛牌運行11年，上市至今，總體運行平穩(wěn)、成交規(guī)模穩(wěn)步增長、實物交割有序、國內(nèi)外價格高度相關(guān)。 上期所黨委書記、理事長姜巖表示，在我國深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，上市黃金期權(quán)是對黃金期貨的有效補充，將進(jìn)一步滿足實體企業(yè)多元化、精細(xì)化、個性化的風(fēng)險管理需求，有利于提高市場風(fēng)險管理的靈活性，完善黃金期貨市場投資者結(jié)構(gòu)和黃金價格形成機制，促進(jìn)場內(nèi)場外市場協(xié)調(diào)發(fā)展。 “下一步，上期所還將以市場需求為導(dǎo)向，在黃金期貨和期權(quán)的交易、結(jié)算、交割等方面，從法律制度、業(yè)務(wù)規(guī)則、操作流程、技術(shù)系統(tǒng)等多個層面進(jìn)行優(yōu)化，努力提升黃金期貨和期權(quán)市場運行的質(zhì)量和效率，不斷鞏固和擴(kuò)大國內(nèi)外市場影響力。”姜巖透露。 中國黃金協(xié)會副會長兼秘書長張永濤表示，黃金期權(quán)是一種投資方式更為靈活、投資功能更加多樣的黃金期貨衍生品種，為不同風(fēng)險偏好的投資者提供了更加多樣的投資選擇。黃金期權(quán)的推出是對我國黃金市場品種體系的有力補充，將有助于黃金期貨市場功能的進(jìn)一步完善，有助于進(jìn)一步提高國內(nèi)黃金企業(yè)的風(fēng)險管理能力，提升整個黃金行業(yè)的市場競爭力和國際影響力。 山東黃金集團(tuán)總經(jīng)理李國紅介紹，作為黃金期貨的衍生品，黃金期權(quán)正式上線后，將進(jìn)一步豐富黃金企業(yè)的風(fēng)險管理工具，提升企業(yè)的風(fēng)險管控能力，增強企業(yè)的市場競爭力。黃金期權(quán)的上市，既是我國黃金市場發(fā)展的客觀需要，又滿足了黃金企業(yè)長久以來的期待和需求。 [詳情]

　　新浪財經(jīng)訊 截止12月20日11：30收盤，黃金期權(quán)總成交量4182手（單邊，下同），持倉量2615手，成交額2705.95萬元； 黃金期權(quán)主力au2004系列成交量2394手，持倉量1295手，成交額1389.51萬元。[詳情]

　　新浪財經(jīng)訊 黃金期權(quán)于12月20日早9：00開盤，首批參與集合競價的會員和客戶分別為40家、65個。參與集合競價達(dá)成首批成交的單位客戶有：山東黃金礦業(yè)股份有限公司、紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司、山東招金金銀精煉有限公司、山東招金投資股份有限公司、山金金控資本管理有限公司-國泰君安證券股份有限公司-山東黃金寶崟私募投資基金、上海招金電子商務(wù)有限公司等。[詳情]

　　原標(biāo)題：姜巖：上期所將以市場需求為導(dǎo)向優(yōu)化黃金期貨和期權(quán)制度 來源：上海證券報 上證報中國證券網(wǎng)訊（陳雨康 記者 宋薇萍）2019年12月20日上午9時整，黃金期權(quán)在上海期貨交易所（下稱上期所）正式掛牌交易。 中國證監(jiān)會期貨監(jiān)管部副主任嚴(yán)紹明宣讀中國證監(jiān)會《關(guān)于同意上海期貨交易所開展黃金期權(quán)上市交易的批復(fù)》。 中國黃金協(xié)會副會長兼秘書長張永濤、山東黃金集團(tuán)總經(jīng)理李國紅、上期所理事長姜巖先后致辭，姜巖、嚴(yán)紹明、上海市浦東新區(qū)副區(qū)長王華、上海市地方金融監(jiān)督管理局副局長李軍、張永濤、李國紅共同推桿啟動黃金期權(quán)交易。 姜巖表示，在我國深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，上市黃金期權(quán)是對黃金期貨的有效補充，將進(jìn)一步滿足實體企業(yè)多元化、精細(xì)化、個性化的風(fēng)險管理需求，有利于提高市場風(fēng)險管理的靈活性，完善黃金期貨市場投資者結(jié)構(gòu)和黃金價格形成機制，促進(jìn)場內(nèi)場外市場協(xié)調(diào)發(fā)展。下一步，上期所還將以市場需求為導(dǎo)向，在黃金期貨和期權(quán)的交易、結(jié)算、交割等方面，從法律制度、業(yè)務(wù)規(guī)則、操作流程、技術(shù)系統(tǒng)等多個層面進(jìn)行優(yōu)化，努力提升黃金期貨和期權(quán)市場運行的質(zhì)量和效率，不斷鞏固和擴(kuò)大國內(nèi)外市場影響力。 據(jù)介紹，作為國內(nèi)黃金市場的重要組成部分，上期所黃金期貨已掛牌運行11年，上市至今，總體運行平穩(wěn)、成交規(guī)模穩(wěn)步增長、實物交割有序、國內(nèi)外價格高度相關(guān)。根據(jù)期貨業(yè)協(xié)會（FIA）統(tǒng)計，2019年上半年，上期所黃金期貨交易噸數(shù)在全球同類合約中排名第二。[詳情]

　　新浪財經(jīng)訊 12月20日消息，黃金期權(quán)在上期所正式掛牌交易。山東黃金集團(tuán)總經(jīng)理李國紅出席黃金期權(quán)上市活動并致辭。 李國紅表示，作為黃金期貨的衍生品，黃金期權(quán)正式上線后，將進(jìn)一步豐富黃金企業(yè)的風(fēng)險管理工具，滿足企業(yè)精細(xì)化、個性化的風(fēng)險管理需求，提升企業(yè)的風(fēng)險管控能力，增強企業(yè)的市場競爭力。黃金期權(quán)的上市，既是我國黃金市場發(fā)展的客觀需要，滿足了黃金企業(yè)長久以來的期待和需求，也是上期所踐行習(xí)近平總書記提出的“增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力”要求的重要體現(xiàn)。 以下為文字實錄： 首先，我謹(jǐn)代表山東黃金集團(tuán)對上海期貨交易所黃金期權(quán)成功上線表示熱烈祝賀！ 眾所周知，我國是全球最大的黃金生產(chǎn)和消費國，黃金產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)達(dá)，黃金市場也具有較強的國際影響力。由于黃金兼具商品和金融屬性，所以影響金價的因素也較多。不僅受到開采成本、供求關(guān)系等產(chǎn)業(yè)層面因素的影響，還受到全球經(jīng)濟(jì)形勢、貨幣政策以及地緣政治等宏觀層面因素的影響。因此黃金企業(yè)在進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營決策時往往會面臨一定的市場風(fēng)險，具有強烈的風(fēng)險管理方面的需求。 作為國內(nèi)最大的黃金生產(chǎn)企業(yè)，山東黃金集團(tuán)堅持高質(zhì)量發(fā)展要求，堅持走市場化、國際化的發(fā)展道路，積極參與境內(nèi)外黃金市場交易，充分利用黃金現(xiàn)貨、期貨、遠(yuǎn)期等各類工具進(jìn)行風(fēng)險管理和套期保值，取得了較好的交易和經(jīng)營業(yè)績。山東黃金提出的“爭做國際一流，勇闖世界前十”的“十三五”戰(zhàn)略目標(biāo)正在逐漸從藍(lán)圖變?yōu)楝F(xiàn)實。 上期所黃金期貨自2008年推出以來，在黃金企業(yè)套期保值等風(fēng)險管理方面發(fā)揮了重要作用，具有成交規(guī)模大、流動性好、國內(nèi)外價格聯(lián)動性高、投資者結(jié)構(gòu)成熟、價格發(fā)現(xiàn)與套期保值功能發(fā)揮充分等特點。山東黃金積極參與上期所黃金期貨市場，有效管理價格風(fēng)險，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營。 作為黃金期貨的衍生品，黃金期權(quán)正式上線后，將進(jìn)一步豐富黃金企業(yè)的風(fēng)險管理工具，滿足企業(yè)精細(xì)化、個性化的風(fēng)險管理需求，提升企業(yè)的風(fēng)險管控能力，增強企業(yè)的市場競爭力。黃金期權(quán)的上市，既是我國黃金市場發(fā)展的客觀需要，滿足了黃金企業(yè)長久以來的期待和需求，也是上期所踐行習(xí)近平總書記提出的“增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力”要求的重要體現(xiàn)。相信在中國證監(jiān)會的正確領(lǐng)導(dǎo)下和上海市政府的大力支持下，上期所黃金期權(quán)一定會取得更大的發(fā)展，山東黃金也一定會積極參與黃金期權(quán)交易。 最后，我再次對上期所黃金期權(quán)成功上線表示熱烈祝賀！并提前預(yù)祝各位新年快樂，幸福安康！ 謝謝。[詳情]

　　新浪財經(jīng)訊 12月20日消息，黃金期權(quán)在上期所正式掛牌交易。中國黃金協(xié)會副會長兼秘書長張永濤出席黃金期權(quán)上市儀式并致辭。 張永濤表示，黃金期權(quán)是一種投資方式更為靈活、投資功能更加多樣的黃金期貨衍生品種，為不同風(fēng)險偏好的投資者提供了更加多樣的投資選擇。黃金期權(quán)的推出是對我國黃金市場品種體系的有力補充，將有助于黃金期貨市場功能的進(jìn)一步完善，有助于進(jìn)一步提高國內(nèi)黃金企業(yè)的風(fēng)險管理能力，提升整個黃金行業(yè)的市場競爭力和國際影響力。 以下為文字實錄：    非常榮幸今天能夠與各位黃金行業(yè)、期貨行業(yè)朋友們一道，共同參加上期所黃金期權(quán)上市儀式活動。我謹(jǐn)代表中國黃金協(xié)會對今天上期所黃金期權(quán)正式掛牌上市表示熱烈的祝賀！對各位業(yè)界朋友們的到來表示誠摯的歡迎！對上期所為推動我國黃金期貨及衍生品市場健康發(fā)展，促進(jìn)我國黃金市場體系不斷完善所做的巨大貢獻(xiàn)表示衷心的感謝！ 2008年，黃金期貨合約正式在上海期貨交易所上市，標(biāo)志著由上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨市場、上海期貨交易所黃金期貨市場以及商業(yè)銀行境內(nèi)場外黃金柜臺市場組成的中國黃金市場體系開始形成。黃金期貨合約上市11年以來，上海期貨交易所不斷提升自身交易服務(wù)水平、提高黃金期貨市場運行效率、大力開展投資者教育、維護(hù)黃金期貨市場正常運行秩序，為我國黃金市場的持續(xù)健康發(fā)展做出了突出貢獻(xiàn)。今年1至11月份，上期所全部黃金品種累計成交量8.55萬噸（雙邊），同比增長193.61%；成交額27.64萬億元，同比增長247.13%，上海期貨交易所引入黃金期貨做市商制度取得了顯著效果。 多年來，上期所始終致力于推動黃金市場的創(chuàng)新與發(fā)展，力求為黃金投資者提供功能更加多樣、更能滿足不同投資者需求的黃金期貨及衍生品種。今天在廣大黃金投資者的翹首期盼中，我們終于迎來了上期所黃金期權(quán)品種的正式上市。黃金期權(quán)是一種投資方式更為靈活、投資功能更加多樣的黃金期貨衍生品種，為不同風(fēng)險偏好的投資者提供了更加多樣的投資選擇。黃金期權(quán)的推出是對我國黃金市場品種體系的有力補充，將有助于黃金期貨市場功能的進(jìn)一步完善，有助于進(jìn)一步提高國內(nèi)黃金企業(yè)的風(fēng)險管理能力，提升整個黃金行業(yè)的市場競爭力和國際影響力。 中國黃金協(xié)會與上海期貨交易所長期保持友好合作的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，雙方多年來在黃金市場投資者教育、黃金行業(yè)重大課題研究及活動舉辦等多方面開展了廣泛而深入的合作，取得了一系列令行業(yè)矚目的合作成果。隨著今天黃金期權(quán)的上市，協(xié)會未來將與上期所開展在黃金期權(quán)品種行業(yè)推廣、黃金期權(quán)專業(yè)知識培訓(xùn)等方面的合作，共同推動黃金期權(quán)在國內(nèi)黃金市場的發(fā)展。 各位同仁、朋友們！當(dāng)前，黃金市場發(fā)展面臨更加紛繁復(fù)雜的國際局勢，需要全行業(yè)同業(yè)者攜起手來，共享機遇，共謀發(fā)展。相信今天黃金期權(quán)的正式上市，將是我國黃金市場未來發(fā)展的又一重要助推力，中國黃金協(xié)會也將與上期所以及其他黃金行業(yè)同仁一道，共同為黃金市場健康成長貢獻(xiàn)自己的一份力量！ 最后，預(yù)祝今天的活動圓滿成功，也祝愿上海期貨交易所的事業(yè)蒸蒸日上，再創(chuàng)輝煌！ 謝謝大家！[詳情]

　　新浪財經(jīng)訊 12月20日消息，黃金期權(quán)在上期所正式掛牌交易。上海期貨交易所黨委書記、理事長姜巖出席黃金期權(quán)上市活動并致辭。 姜巖表示，上市黃金期權(quán)是對黃金期貨的有效補充，將進(jìn)一步滿足實體企業(yè)多元化、精細(xì)化、個性化的風(fēng)險管理需求，有利于提高市場風(fēng)險管理的靈活性，完善黃金期貨市場投資者結(jié)構(gòu)和黃金價格形成機制，促進(jìn)場內(nèi)場外市場協(xié)調(diào)發(fā)展。 以下為文字實錄： 回顧即將過去的2019年，可以說是上期所期權(quán)品種發(fā)展年。我們以天膠期權(quán)為開年之作，今天我們又迎來了首個貴金屬期權(quán)品種——黃金期權(quán)正式掛牌交易。這是上期所今年上市的第四個新品種，也是年末收官之獲。在此，我謹(jǐn)代表上期所向參加上市活動的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓表示熱烈的歡迎，向一直以來關(guān)心和支持黃金期權(quán)上市的各有關(guān)方面的領(lǐng)導(dǎo)、同仁和朋友們致以最誠摯的謝意！ 黃金兼具商品屬性和金融屬性，是金融市場上重要的避險資產(chǎn)。中國是全球黃金最大產(chǎn)銷國。作為國內(nèi)黃金市場的重要組成部分，上期所黃金期貨已掛牌運行11年，上市至今，總體運行平穩(wěn)、成交規(guī)模穩(wěn)步增長、實物交割有序、國內(nèi)外價格高度相關(guān)。根據(jù)期貨業(yè)協(xié)會（FIA）統(tǒng)計，2019年上半年，上期所黃金期貨交易噸數(shù)在全球同類合約中排名第二。 近年來，上期所在優(yōu)化黃金期貨投資者結(jié)構(gòu)、提升市場運行效率、服務(wù)實體企業(yè)管理風(fēng)險等方面出臺了多項舉措。去年十月，啟動了黃金期貨做市機制，同步引入產(chǎn)業(yè)做市商和機構(gòu)做市商，有效提升非主力合約流動性，實現(xiàn)了黃金期貨合約雙月連續(xù)。今年，又通過調(diào)減合約交易手續(xù)費，修訂最小變動價位等措施，降低市場交易成本，促進(jìn)期貨市場功能更好發(fā)揮。 在我國深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，上市黃金期權(quán)是對黃金期貨的有效補充，將進(jìn)一步滿足實體企業(yè)多元化、精細(xì)化、個性化的風(fēng)險管理需求，有利于提高市場風(fēng)險管理的靈活性，完善黃金期貨市場投資者結(jié)構(gòu)和黃金價格形成機制，促進(jìn)場內(nèi)場外市場協(xié)調(diào)發(fā)展。下一步，上期所還將以市場需求為導(dǎo)向，在黃金期貨和期權(quán)的交易、結(jié)算、交割等方面，從法律制度、業(yè)務(wù)規(guī)則、操作流程、技術(shù)系統(tǒng)等多個層面進(jìn)行優(yōu)化，努力提升黃金期貨和期權(quán)市場運行的質(zhì)量和效率，不斷鞏固和擴(kuò)大國內(nèi)外市場影響力。 各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓，我們很快將迎來2020年。在全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官之年，上期所將堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指引，按照黨的十九屆四中全會的重大決策部署和中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，在中國證監(jiān)會的堅強領(lǐng)導(dǎo)下，帶著交易所二十年成長的積淀，堅定落實全面深化資本市場改革各項要求，不斷加強交易所治理體系及能力建設(shè)，在豐富和優(yōu)化期貨產(chǎn)品序列的基礎(chǔ)上，持續(xù)推進(jìn)“一主兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略的實施，加快推出期權(quán)、指數(shù)等衍生品的步伐；穩(wěn)步擴(kuò)大標(biāo)準(zhǔn)倉單可交易品種。同時，加快現(xiàn)有品種的國際化，不斷提升市場開放度和投資便利度，營造良好的期貨行業(yè)生態(tài)，為建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場貢獻(xiàn)力量，為2020年實現(xiàn)第一個百年奮斗目標(biāo)砥礪前行。 再次感謝各位領(lǐng)導(dǎo)和嘉賓蒞臨黃金期權(quán)上市活動！[詳情]

　　2019年12月20日上午9時整，黃金期權(quán)在上海期貨交易所（下稱上期所）正式掛牌交易。  中國證監(jiān)會期貨監(jiān)管部副主任嚴(yán)紹明宣讀中國證監(jiān)會《關(guān)于同意上海期貨交易所開展黃金期權(quán)上市交易的批復(fù)》。中國黃金協(xié)會副會長兼秘書長張永濤、山東黃金集團(tuán)總經(jīng)理李國紅、上期所理事長姜巖先后致辭，姜巖、嚴(yán)紹明、上海市浦東新區(qū)副區(qū)長王華、上海市地方金融監(jiān)督管理局副局長李軍、張永濤、李國紅共同推桿啟動黃金期權(quán)交易。上期所總經(jīng)理王鳳海主持上市儀式。 來自人民銀行、證監(jiān)會、銀保監(jiān)會、上海市、相關(guān)行業(yè)協(xié)會、黃金產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)、銀行、上期所會員單位、市場機構(gòu)、新聞媒體等嘉賓出席了儀式。[詳情]

　　 上期所黨委書記、理事長姜巖接受《金融時報》記者采訪 我國期貨衍生品市場今年品種擴(kuò)容以期權(quán)啟幕，又以期權(quán)收官，實體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險管理工具進(jìn)一步豐富。今年1月份上市的三個期權(quán)品種拉開了“迎新”序幕，12月20日，在上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）上市的黃金期權(quán)成為今年商品期貨市場的收官之作。此外，滬深300指數(shù)衍生出的三大金融期權(quán)品種將于12月23日上市。 特別是作為我國戰(zhàn)略性行業(yè)之一的黃金行業(yè)，黃金期權(quán)上市備受黃金產(chǎn)業(yè)、商業(yè)銀行的關(guān)注。近年來，隨著我國黃金市場的國際影響力不斷提升，國內(nèi)黃金行業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，黃金企業(yè)和商業(yè)銀行更希望通過國內(nèi)期貨市場開展套期保值，以有效規(guī)避外匯風(fēng)險和資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險。適時上市黃金期權(quán)品種，有利于促進(jìn)黃金行業(yè)形成合理的定價機制。 近日，上期所黨委書記、理事長姜巖就黃金期權(quán)熱點問題接受《金融時報》記者專訪時表示，黃金期權(quán)是黃金期貨市場的有效補充，將進(jìn)一步完善黃金期貨市場產(chǎn)品鏈，提升我國黃金期貨市場的定價能力和影響力，對我國黃金市場體系建設(shè)具有重要意義。 提升我國黃金行業(yè)風(fēng)險管理水平 《金融時報》記者：我國黃金期貨自2008年1月在上期所掛牌上市以來，經(jīng)歷11年發(fā)展，目前已形成了一定的市場廣度和深度，投資者結(jié)構(gòu)也較為完善。近年來，市場關(guān)于推出以黃金期貨為標(biāo)的的黃金期權(quán)呼聲日益增強。上期所本次上市黃金期權(quán)出于哪些方面的考慮？ 姜巖：黃金兼具商品屬性和金融屬性，是全球重要的避險工具。多年來，我國黃金生產(chǎn)及消費一直居于全球首位，已經(jīng)成為亞洲地區(qū)重要黃金市場。黃金期貨是我國黃金市場體系建設(shè)的重要組成部分，經(jīng)過11年的發(fā)展，上海黃金期貨市場具有規(guī)模大、流動性好、投資者結(jié)構(gòu)豐富等特點。 作為黃金期貨市場的有效補充，黃金期權(quán)的上市，將進(jìn)一步完善黃金期貨市場產(chǎn)品鏈，吸引更多投資者參與，促進(jìn)黃金期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮，提升我國黃金期貨市場的定價能力和影響力，對我國黃金市場體系建設(shè)具有重要意義。 同時，上市黃金期權(quán)也將滿足黃金產(chǎn)業(yè)鏈實體企業(yè)多元化、精細(xì)化、個性化的風(fēng)險管理需求，對促進(jìn)我國黃金行業(yè)風(fēng)險管理水平、提升期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展功能具有重要意義。 推動我國黃金市場業(yè)務(wù)創(chuàng)新。 《金融時報》記者：適時推出期權(quán)衍生品種，可以為機構(gòu)投資者、實體企業(yè)提供更加有效和精細(xì)化的避險工具。黃金期權(quán)為衍生品市場發(fā)展帶來哪些意義？與其它商品期權(quán)相比，黃金期權(quán)有哪些特征值得關(guān)注？ 姜巖：從發(fā)達(dá)的歐美衍生品市場經(jīng)驗來看，期權(quán)是實體企業(yè)等機構(gòu)投資者重要的風(fēng)險管理工具。發(fā)展黃金期權(quán)具有重要意義：一是優(yōu)化和完善投資者結(jié)構(gòu)。期權(quán)的專業(yè)性，決定了更多的機構(gòu)投資者將參與進(jìn)來，這不僅為黃金市場帶來更多的流動性，而且優(yōu)化了黃金市場投資者結(jié)構(gòu)，有利于進(jìn)一步完善黃金價格形成機制。二是推動黃金市場業(yè)務(wù)創(chuàng)新。上期所推出場內(nèi)黃金期權(quán)將有利于解決目前場外黃金期權(quán)市場價格不透明、對沖難等問題，有利于場內(nèi)、場外期權(quán)市場協(xié)調(diào)發(fā)展。 相比其他商品期權(quán)，黃金期權(quán)有以下特點：一是金融屬性強。黃金是重要的避險金融資產(chǎn)，當(dāng)金融市場波動較大時，黃金的避險特征凸顯，相較于其他商品期權(quán)，黃金期權(quán)的金融屬性更為明顯。二是投資者廣泛。在國際上，商業(yè)銀行普遍參與黃金期權(quán)市場；相比其他商品，投資黃金的人數(shù)眾多，參與黃金期權(quán)的投資者較為廣泛。另外，相比其他商品期權(quán)，黃金期權(quán)對商業(yè)銀行吸引力更大一些。上期所有近20家銀行自營會員，他們都表達(dá)了積極參與黃金期權(quán)的意愿。一旦政策明確，商業(yè)銀行將會獲得一個新的風(fēng)險管理工具。 實行做市商制度 確保合約流動性 《金融時報》記者：證監(jiān)會在同意上期所開展黃金期權(quán)交易的批復(fù)中指出，同意上期所組織開展黃金期權(quán)交易，做好各項監(jiān)管工作，確保黃金期權(quán)平穩(wěn)運行和健康發(fā)展。請問，上期所在籌備黃金期權(quán)的過程中做了哪些工作？黃金期權(quán)上市后又有哪些跟進(jìn)舉措？ 姜巖：根據(jù)深入細(xì)致、審慎穩(wěn)妥的原則，上期所為黃金期權(quán)上市做了大量工作。一是以國際一流交易所視角，堅持國際標(biāo)準(zhǔn)同本土優(yōu)勢相結(jié)合，進(jìn)行基礎(chǔ)性研究和分析工作，科學(xué)設(shè)計黃金期權(quán)合約規(guī)則，在各個環(huán)節(jié)，充分兼顧市場發(fā)展與風(fēng)險防范的理念；二是積極開展市場調(diào)研，廣泛聽取了產(chǎn)業(yè)、銀行、會員單位以及行業(yè)協(xié)會等市場各方的意見和建議，對合約進(jìn)行優(yōu)化；三是不斷優(yōu)化期權(quán)技術(shù)系統(tǒng)，完成了硬件擴(kuò)容、軟件升級，重新開發(fā)了實時風(fēng)險測算系統(tǒng)，為黃金期權(quán)上市提供了技術(shù)保障；四是引入了做市商制度，確保合約流動性和連續(xù)性。 黃金期權(quán)上市之后，上期所將持續(xù)做好市場服務(wù)工作，跟蹤黃金期權(quán)運行情況，確保穩(wěn)健運行，還將大力開展市場培育工作，提升產(chǎn)業(yè)參與度。 為實體經(jīng)濟(jì)提供多樣化金融工具。 《金融時報》記者：今年以來，我國商品期貨市場品種擴(kuò)容步伐加快，新上市品種數(shù)量為我國期貨市場歷年之最。我國期貨衍生品市場初步形成了商品與金融、期貨與期權(quán)、場內(nèi)與場外、境內(nèi)與境外協(xié)同發(fā)展的局面。今后，上期所在繼續(xù)豐富產(chǎn)品體系等方面還有哪些規(guī)劃目標(biāo)？ 姜巖：上期所成立20周年，已經(jīng)上市了20個期貨期權(quán)品種。在2020年即將到來之際，黃金期權(quán)作為上期所第21個品種，也是上期所再出發(fā)新的起點。未來，上期所將持續(xù)推進(jìn)“一主兩翼”戰(zhàn)略，在做深、做精、做細(xì)存量產(chǎn)品的同時，增加產(chǎn)品有效供給，為實體經(jīng)濟(jì)提供多樣化的金融工具，向建成世界一流交易所目標(biāo)不斷邁進(jìn)。 一是繼續(xù)豐富產(chǎn)品體系。明年一季度，爭取在上海國際能源交易中心掛牌上期所第三個國際化品種——低硫燃料油期貨。此外，還將積極推動氧化鋁期貨上市，同時繼續(xù)推進(jìn)天然氣、成品油、合成橡膠期貨立項工作。我們還將爭取上市集裝箱運價指數(shù)期貨，積極推進(jìn)原油、鋁、鋅三個品種的期權(quán)上市工作，推進(jìn)有色金屬指數(shù)期貨和期權(quán)的上市。二是加速場外市場建設(shè)。適時將標(biāo)準(zhǔn)倉單交易延伸到黑色金屬和能源化工系列；擇機發(fā)布特定品種升貼水；推出倉單融資、倉單預(yù)售等業(yè)務(wù)。三是擴(kuò)大期貨品種國際化。在上市新國際化品種的同時，推進(jìn)現(xiàn)有品種的國際化，推進(jìn)保稅銅期貨合約上市。 作者：楊毅 編輯：余嘉欣 [詳情]

　　原標(biāo)題：黃金期權(quán)今日上市交易，這些規(guī)則你應(yīng)該知道丨大事記 姜巖表示，相比于其它商品期權(quán)，黃金期權(quán)有金融屬性強、投資者廣泛的特點。相比其他商品，投資黃金的人數(shù)眾多，與老百姓關(guān)系緊密，參與黃金期權(quán)投資者較為廣泛。 12月20日9點，黃金期權(quán)正式在上期所掛牌交易，滬金期貨主力合約開盤漲0.3%，黃金AU2006C340看漲期權(quán)漲3%，AU2006P340看跌期權(quán)跌6.75%。 黃金期權(quán)作為上海期貨交易所第21個品種，這一時點推出對于衍生品市場發(fā)展有哪些意義？ 上期所黨委書記、理事長姜巖指出，黃金期權(quán)的上市，將進(jìn)一步完善黃金期貨市場產(chǎn)品鏈，吸引更多投資者參與，促進(jìn)黃金期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮，提升我國黃金期貨市場的定價能力和影響力，對我國黃金市場體系建設(shè)具有重要意義。 同時，姜巖表示，相比于其它商品期權(quán)，黃金期權(quán)有金融屬性強、投資者廣泛的特點。相比其他商品，投資黃金的人數(shù)眾多，與老百姓關(guān)系緊密，參與黃金期權(quán)投資者較為廣泛。 ?這些基本規(guī)則應(yīng)該掌握 來源：上期所 交易時間上，黃金期權(quán)自2019年12月20日起上市交易，當(dāng)日8：55-9：00集合競價，9：00開盤。每周一至周五，9：00-10：15、10：30-11：30和13：30-15：00，連續(xù)交易時間，每周一至周五21：00-次日2：30。法定節(jié)假日（不包含周六和周日）前第一個工作日的連續(xù)交易時間段不進(jìn)行交易。 掛牌合約月份上，與對應(yīng)標(biāo)的期貨合約月份相同，黃金期權(quán)的合約月份也是最近三個連續(xù)月份的合約以及最近13個月以內(nèi)的雙月合約。首批上市交易的黃金期權(quán)合約月份為2020年4月、6月、8月、10月和12月，對應(yīng)的標(biāo)的期貨為AU2004、AU2006、AU2008、AU2010和AU2012。 掛盤基準(zhǔn)價方面，交易所根據(jù)Black歐式期貨期權(quán)定價模型計算新上市期權(quán)合約的掛盤基準(zhǔn)價。模型中的利率取一年期定期存款基準(zhǔn)利率，所有月份合約波動率取標(biāo)的期貨合約90天的歷史波動率。 交易指令上，黃金期權(quán)合約上市初期僅提供限價指令和限價止損（盈）指令。黃金期權(quán)合約交易指令每次最大下單數(shù)量與黃金期貨合約交易指令每次最大下單數(shù)量相同，為100手。 持倉限額管理方面，非期貨公司會員和客戶持有的某月份期權(quán)合約中所有看漲期權(quán)的買持倉量和看跌期權(quán)的賣持倉量之和、看跌期權(quán)的買持倉量和看漲期權(quán)的賣持倉量之和，一般月份分別不超過18000手和9000手，期貨交割月前一個月分別不超過5400手和2700手。 來源：上期所 ?一圖看懂黃金期權(quán)和黃金期貨有哪些不同？ 來源：國金期貨 ?首日交易策略往這里看 中原期貨指出，周五晚上美國三季度GDP數(shù)據(jù)公布，近期美國總統(tǒng)遭遇彈劾以及英國脫歐的反復(fù)增加了市場不確定性因素，結(jié)合波動率情況來看，若期權(quán)上市后隱含波動率較歷史波動率相當(dāng)或偏低，持看空觀點的投資者可考慮買入看跌期權(quán)；持看多觀點者可考慮買入看漲期權(quán)。若期權(quán)上市后隱含波動率比歷史波動率偏高，持看空觀點的投資者，可考慮賣出看漲期權(quán)；持看多觀點者，可考慮賣出看跌期權(quán)。 廣發(fā)期貨指出，基于近期滬金期貨AU2002合約震蕩行情判斷，建議在黃金期權(quán)上采取“做空期權(quán)波動率”的策略?？梢再u出“寬跨式期權(quán)”組合，即同時賣出相同數(shù)量以及相同到期日（AU2002）而行權(quán)價不同的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，看漲期權(quán)行權(quán)價為344元/克，看跌期權(quán)行權(quán)價為330元/克。 寬跨式期權(quán)的到期盈虧收益圖 來源：廣發(fā)期貨 廣發(fā)期貨表示，從寬跨式期權(quán)的到期盈虧收益分析可知，當(dāng)黃金價格在310~360元/克區(qū)間震蕩運行時，賣出“寬跨式期權(quán)”組合將會獲得收益，但是當(dāng)黃金價格低于310元/克，或者高于360元/克時，該組合就沒有收益，而會產(chǎn)生虧損。[詳情]

　　黃金期權(quán)今日（2019年12月20日）上市交易，這是我國第一個上市交易的貴金屬商品期權(quán)，其上市豐富了黃金的投資手段，有利于完善企業(yè)風(fēng)險管理水平，也能夠提高我國黃金市場的國際影響力。 昨日，上期所公布了首批上市交易的黃金期權(quán)合約掛牌基準(zhǔn)價。首批上市交易的黃金期權(quán)合約共計148個，對應(yīng)的標(biāo)的期貨合約標(biāo)的為AU2004、AU2006、AU2008、AU2010和AU2012。其中，黃金期貨主力2006合約對應(yīng)的買權(quán)和賣權(quán)合約分別為28個。 此外，首批上市交易的黃金期權(quán)合約中，掛牌基準(zhǔn)價最高的合約為AU2012C312，基準(zhǔn)價為35.82元/克。掛牌基準(zhǔn)價最低的合約為AU2004P308，基準(zhǔn)價為1.40 元/克。  讓我們再來梳理一遍黃金期權(quán)合約規(guī)則等相關(guān)知識吧。 黃金期權(quán)上市的意義 黃金一直是市場各方關(guān)注重點。對于大的機構(gòu)投資者而言，黃金一直以來都是首要的避險資產(chǎn)和定價基石，對黃金的需求非常旺盛。對于個人老百姓而言，黃金一直深受喜愛，成為重要投資、首飾和收藏的對象。特別是銀行發(fā)行了各種與黃金掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，目的是便于市場投資者配置黃金，大受歡迎。 作為我國戰(zhàn)略性行業(yè)之一的黃金行業(yè)，適時上市黃金期權(quán)品種備受產(chǎn)用金企業(yè)、商業(yè)銀行的關(guān)注。近年來，隨著我國黃金市場的國際影響力不斷提升，國內(nèi)黃金行業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，黃金企業(yè)和商業(yè)銀行更希望通過國內(nèi)期貨市場開展套期保值，以有效規(guī)避外匯風(fēng)險和資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險。據(jù)了解，上海期貨交易所有近20家銀行自營會員，他們都表達(dá)了積極參與黃金期權(quán)的意愿，一旦政策明確，商業(yè)銀行將會獲得一個新的風(fēng)險管理工具。 黃金期權(quán)作為上海期貨交易所第21個品種，這一時點推出對于衍生品市場發(fā)展有哪些意義？相比其他商品期權(quán)，黃金期權(quán)有哪些不一樣的特點？ 上海期貨交易所黨委書記、理事長姜巖日前表示，黃金兼具商品屬性和金融屬性，是全球重要的避險工具。多年來，我國黃金生產(chǎn)及消費一直居于全球首位，已經(jīng)成為亞洲地區(qū)重要黃金市場。黃金期貨是我國黃金市場體系建設(shè)的重要組成部分，經(jīng)過11年的發(fā)展，上海黃金期貨市場具有規(guī)模大、流動性好、投資者結(jié)構(gòu)豐富等特點。 作為黃金期貨市場的有效補充，黃金期權(quán)的上市，將進(jìn)一步完善黃金期貨市場產(chǎn)品鏈，吸引更多投資者參與，促進(jìn)黃金期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮，提升我國黃金期貨市場的定價能力和影響力，對我國黃金市場體系建設(shè)具有重要意義。 同時，上市黃金期權(quán)也將滿足黃金產(chǎn)業(yè)鏈實體企業(yè)多元化、精細(xì)化、個性化的風(fēng)險管理需求，對促進(jìn)我國黃金行業(yè)風(fēng)險管理水平、提升期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展功能具有重要意義。 姜巖表示，從發(fā)達(dá)的歐美衍生品市場經(jīng)驗來看，期權(quán)是實體企業(yè)等機構(gòu)投資者重要的風(fēng)險管理工具。發(fā)展黃金期權(quán)具有重要意義：一是優(yōu)化和完善投資者結(jié)構(gòu)。期權(quán)的專業(yè)性，決定了更多的機構(gòu)投資者將參與進(jìn)來，這不僅為黃金市場帶來更多的流動性，而且優(yōu)化了黃金市場投資者結(jié)構(gòu)，有利于進(jìn)一步完善黃金價格形成機制。二是推動黃金市場業(yè)務(wù)創(chuàng)新。推出場內(nèi)黃金期權(quán)將有利于解決目前場外黃金期權(quán)市場價格不透明、對沖難等問題，有利于場內(nèi)、場外期權(quán)市場協(xié)調(diào)發(fā)展。 相比于其它商品期權(quán)，黃金期權(quán)有以下特點：一是金融屬性強。黃金是重要的避險金融資產(chǎn)，當(dāng)金融市場波動較大時。黃金的避險特征凸顯，相較于其他商品期權(quán)，黃金期權(quán)的金融屬性更為明顯。二是投資者廣泛。在國際上商業(yè)銀行普遍參與黃金期權(quán)市場，黃金還與老百姓聯(lián)系緊密，相比其他商品，投資黃金的人數(shù)眾多，參與黃金期權(quán)投資者較為廣泛。 另外，相比于其他商品期權(quán)，黃金期權(quán)對商業(yè)銀行吸引力更大一些。上期所有近20家銀行自營會員，他們都表達(dá)了積極參與黃金期權(quán)的意愿。一旦政策明確，商業(yè)銀行將會獲得一個新的風(fēng)險管理工具。 姜巖表示，上期所成立20周年，已經(jīng)上市了20個期貨期權(quán)品種。在2020年即將到來之際，黃金期權(quán)作為上期所第21個品種，也是上期所再出發(fā)新的起點。未來，上期所將持續(xù)推進(jìn)“一主兩翼”戰(zhàn)略，在做深、做精、做細(xì)存量產(chǎn)品的同時，增加產(chǎn)品有效供給，為實體經(jīng)濟(jì)提供多樣化的金融工具，向建成世界一流交易所目標(biāo)不斷邁進(jìn)。 第一，繼續(xù)豐富產(chǎn)品體系。明年一季度，將在上海國際能源交易中心掛牌第三個國際化品種——低硫燃料油期貨。此外，還將積極推動氧化鋁期貨上市，同時繼續(xù)推進(jìn)天然氣、成品油、合成橡膠期貨立項工作。姜巖表示，上期所還將上市集裝箱運價指數(shù)期貨，積極推進(jìn)原油、鋁、鋅三個品種的期權(quán)上市工作，推進(jìn)有色金屬指數(shù)期貨和期權(quán)的上市。第二，加速場外市場建設(shè)。適時將標(biāo)準(zhǔn)倉單交易延伸到黑色金屬和能源化工系列；擇機發(fā)布特定品種升貼水；推出倉單融資、倉單預(yù)售等業(yè)務(wù)。第三，擴(kuò)大期貨品種國際化。在上市新國際化品種的同時，推進(jìn)現(xiàn)有品種的國際化，上市保稅銅期貨合約。 黃金期權(quán)的這些關(guān)鍵信息，你必須了解 （1）上市時間 黃金期權(quán)自2019年12月20日（周五）起上市交易，當(dāng)日8：55-9：00集合競價，9：00開盤。 （2）交易時間 每周一至周五，9：00—10：15、10：30—11：30和13：30—15：00，連續(xù)交易時間，每周一至周五21：00—次日2：30。法定節(jié)假日（不包含周六和周日）前第一個工作日的連續(xù)交易時間段不進(jìn)行交易。 （3）掛牌合約 AU2004、AU2006、AU2008、AU2010和AU2012對應(yīng)的期權(quán)合約。 （4）掛牌基準(zhǔn)價 首批上市交易的黃金期權(quán)合約共計148個，對應(yīng)的標(biāo)的期貨合約標(biāo)的為AU2004、AU2006、AU2008、AU2010和AU2012。其中，黃金期貨主力2006合約對應(yīng)的買權(quán)和賣權(quán)合約分別為28個。掛牌基準(zhǔn)價最高的合約為AU2012C312，基準(zhǔn)價為35.82元/克。掛牌基準(zhǔn)價最低的合約為AU2004P308，基準(zhǔn)價為1.40 元/克。  附表：上海期貨交易所黃金期權(quán)合約掛牌基準(zhǔn)價 計算公式為布萊克（BLACK）歐式期貨期權(quán)定價模型，其中無風(fēng)險利率為央行一年期存款利率，所有月份系列期權(quán)合約波動率取標(biāo)的期貨主力合約90日歷史波動率。 （5）每次最大下單數(shù)量：100手。 （6）行權(quán)與履約 客戶辦理行權(quán)、放棄行權(quán)等業(yè)務(wù)的時間及渠道見下表： （7）持倉限額管理 期權(quán)合約和期貨合約分開限倉。非期貨公司會員和客戶持有的某月份期權(quán)合約所有看漲期權(quán)的買持倉量和看跌期權(quán)的賣持倉量之和、看跌期權(quán)的買持倉量和看漲期權(quán)的賣持倉量之和，分別不得超過下表所示的持倉限額。具有實際控制關(guān)系的賬戶按照同一賬戶管理。 （8）套期保值交易頭寸管理 黃金期貨和黃金期權(quán)可以共用獲批的套期保值交易頭寸。 （9）相關(guān)費用 交易手續(xù)費為2元/手，平今倉暫免收交易手續(xù)費。行權(quán)（履約）手續(xù)費為2元/手；行權(quán)前期權(quán)自對沖手續(xù)費為2元/手，行權(quán)后期貨自對沖暫免收手續(xù)費；做市商期權(quán)自對沖暫免收手續(xù)費。 （10）合約詢價 非期貨公司會員和客戶可以在所有已掛牌期權(quán)合約上向做市商詢價。詢價請求應(yīng)當(dāng)指明合約代碼，對同一期權(quán)合約的詢價時間間隔不應(yīng)低于60秒。當(dāng)某一期權(quán)合約最優(yōu)買賣價差小于等于如下表所示價差時，不得詢價。 （11）期權(quán)交易權(quán)限開通 期貨公司會員應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照《上海期貨交易所期貨交易者適當(dāng)性管理辦法》和《上海期貨交易所期貨交易者適當(dāng)性制度操作指引》的有關(guān)規(guī)定，落實期貨交易者適當(dāng)性管理要求。非期貨公司會員按照一般單位客戶的適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)，向上期所申請開通期權(quán)交易權(quán)限。 （12）黃金期權(quán)做市商名單 這14個首批黃金期權(quán)做市商包括：山東招金投資股份有限公司、中國國際金融股份有限公司、中信中證資本管理有限公司、中信證券股份有限公司、東方證券股份有限公司、東證潤和資本管理有限公司、華泰長城資本管理有限公司、國投中谷（上海）投資有限公司、國泰君安風(fēng)險管理有限公司、招商證券股份有限公司、浙江南華資本管理有限公司、浙江浙期實業(yè)有限公司、銀河德睿資本管理有限公司、瑞達(dá)新控資本管理有限公司。 黃金期權(quán)推出響應(yīng)市場呼聲 黃金因兼具商品屬性和金融屬性，是全球重要的避險工具。多年來，我國黃金生產(chǎn)及消費一直居于全球首位，已經(jīng)成為亞洲地區(qū)重要黃金市場。上期所推出的黃金期貨是我國黃金市場體系建設(shè)的重要組成部分，能夠滿足投資者的套期保值等風(fēng)險管理需求。 目前上期所黃金期貨市場具有規(guī)模大、流動性好、投資者結(jié)構(gòu)豐富等特點。數(shù)據(jù)顯示，2019年1—9月，上期所黃金期貨單邊成交量為3538.26萬手，成交金額為11.33萬億元，日均單邊持倉量為26.74萬手，法人客戶持倉量占比為77.10%。 作為重要風(fēng)險管理工具，期權(quán)能夠進(jìn)一步豐富和精細(xì)化期貨市場的風(fēng)險管理，因此，基于黃金期貨的期權(quán)產(chǎn)品備受市場關(guān)注。推出黃金期權(quán)既是我國黃金行業(yè)發(fā)展的客觀需要，也是期貨市場服務(wù)實體企業(yè)、規(guī)避價格風(fēng)險的有力舉措，在提升我國黃金市場的影響力等方面具有重要的現(xiàn)實意義。 黃金期貨市場分析 滬金指數(shù)2019年走勢 2019年黃金價格強勢，突破重要阻力位，境內(nèi)金價整體強于境外金價。國際價格年初開盤在1282.40美元/盎司，10月31日收于1512.90美元/盎司，年中最低降至1266.19美元/盎司，至10月累計上漲230.70美元/盎司（+17.99%）。此輪金價上漲，主要得益于以下三方面因素： 一是全球經(jīng)濟(jì)下行，多數(shù)央行采取寬松貨幣政策。美聯(lián)儲結(jié)束長達(dá)3年的加息周期并于今年降息3次，在實際利率下行的刺激下，國際金價強勢崛起，且于今年6月突破重要阻力位。同時，全球資本市場動蕩，貿(mào)易及地緣政治沖突不斷，避險情緒亦對金價起到一定助推作用。國內(nèi)金價整體強于國際金價，主要是人民幣相對美元貶值，對國內(nèi)金價變動形成對沖。 二是實際利率走低，利好國際金價。2019年，美元結(jié)束加息周期開始轉(zhuǎn)向降息，實際利率如期轉(zhuǎn)向，利好國際金價。從歷史上看，美聯(lián)儲加息或降息政策與實際利率走勢同步性較高，而國際金價與實際利率呈現(xiàn)高度負(fù)相關(guān)性。盡管美聯(lián)儲在10月議息會議中，鮑威爾暗示今年年內(nèi)不會再次降息，但在全球經(jīng)濟(jì)下行、多數(shù)央行采取寬松政策的大環(huán)境下，美國貨幣政策后續(xù)難以收緊。因此，我們認(rèn)為美國實際利率以及全球加權(quán)實際利率2020年將易下難上，對國際金價形成支撐。 三是中國央行不斷增持黃金儲備，為金價增添信心。中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，自2018年12月央行開啟本輪黃金儲備增持周期以來，截至2019年9月，央行本輪共增持黃金儲備3400K盎司，至今年9月末我國黃金官方儲備達(dá)62640K盎司。從歷史數(shù)據(jù)看，央行每次增持黃金儲備都是在牛市來臨的初期階段，這為多頭投資者增添了信心。 南華期貨分析認(rèn)為，2019年黃金表現(xiàn)良好，金價大幅上漲后在1450—1500美元/盎司的區(qū)間振蕩，因為美元表現(xiàn)強勢，以其他貨幣計價的金價表現(xiàn)更好。世界黃金協(xié)會認(rèn)為風(fēng)險上升和負(fù)利率債券規(guī)模增長是2019年金價上行的主要驅(qū)動因素。黃金ETF和央行購金是黃金需求的主要支撐力量，首飾需求和金幣金條投資今年有所下滑。 根據(jù)南華期貨研究所介紹，由于再生金市場的供給彈性與金礦產(chǎn)量的緩慢增長，黃金市場的供應(yīng)總量保持相對穩(wěn)定。需求方面，截至12月19日，SPDR黃金ETF持倉量有所下降，但依然在高位。進(jìn)入12月，全球各國央行購金需求相對穩(wěn)健。各國央行黃金儲備的月度增幅已經(jīng)開始放緩，9月后，各大黃金儲備國央行的黃金凈購總量同比持續(xù)減少。 美聯(lián)儲 FOMC 聲明表示決定維持1.75%—2.0%的聯(lián)邦基金利率不變，符合市場預(yù)期。美聯(lián)儲對于目前經(jīng)濟(jì)狀況保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，預(yù)計2020年加息概率不高，而在美國經(jīng)濟(jì)增長壓力加大的背景下，趨松的貨幣政策將進(jìn)一步對美債收益率產(chǎn)生壓力，目前各國央行均進(jìn)入觀望期。同時美聯(lián)儲公布的年內(nèi)最后一份政策決議顯示利率將保持不變的同時全面下調(diào)了失業(yè)率預(yù)期和2019年核心通脹預(yù)期。 市場人士認(rèn)為，美聯(lián)儲和歐洲央行維持利率不變，一直以來市場對貿(mào)易的擔(dān)憂在近期得到緩和。經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和使得黃金價格短時失去一定支撐，近期可能維持振蕩格局。但長期來看，市場對未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期仍偏悲觀，未來價格仍將上行。 黃金期貨波動率分析波動率是期權(quán)價格的重要影響因素，從期權(quán)定價的角度來看，波動率越高，則期權(quán)價格越大。下圖是黃金期貨2019年以來，黃金期貨指數(shù)的歷史波動率曲線。 滬金指數(shù)與歷史波動率走勢此外，一德期貨統(tǒng)計了黃金自2018年以來價格指數(shù)的波動率分布，其中30日歷史波動率均值為7.85%，60日歷史波動率均值為7.36%，90日歷史波動率均值為7.20%。相對于2017—2018年低迷的行情，2019年黃金上漲行情開啟后波動率顯著抬升，近期美國總統(tǒng)遭遇彈劾以及英國脫歐的反復(fù)增加了市場不確定性因素，也將為投資者帶來更多波動率交易機會。 滬金價格指數(shù)歷史波動率分布結(jié)合歷史波動率的分布及黃金波動率錐來看，當(dāng)前90日、120日、150日歷史波動率略高于均值水平受當(dāng)前市場行情及短時間窗口歷史波動率影響，90日歷史波動率未來走低概率較大。 滬金價格指數(shù)波動率錐 南華期貨認(rèn)為，從黃金價格的波動率來看，對比歷史波動率，黃金價格波動有明顯減弱。2019年是波動率反彈回升的一年。其均值上升幅度明顯高于近三年平均水平。從趨勢性來看，黃金價格波動率的快速上升后往往伴隨著相對長時段的回落，目前整體處于回落階段，預(yù)計短期內(nèi)整體波動還會下降。 黃金期權(quán)掛牌基準(zhǔn)波動率為標(biāo)的主力期貨90日歷史波動率，主力合約期權(quán)AU2006對應(yīng)的標(biāo)的90日歷史波動率目前是14.7%，處于歷史中位數(shù)區(qū)間，當(dāng)前略低于均值15.4%。 黃金期權(quán)首日操作策略 根據(jù)黃金基本面和波動率的情況，南華期貨研究所認(rèn)為，投資者可以在期權(quán)上市首日根據(jù)波動率情況賣出寬跨式組合期權(quán)，也可根據(jù)方向判斷和市場情況構(gòu)建牛市價差組合。一德期貨從方向性交易、波動率交易和單品種期權(quán)套利交易三個層面介紹了黃金期權(quán)上市首日的操作策略。 （1）做空波動率策略 該策略邏輯為期權(quán)上市首日波動率隱含波動率偏高，當(dāng)前30日歷史波動率約11.4%，處于25%—50%歷史分位數(shù)，但依近幾年黃金波動率情況來看，當(dāng)前實際波動率并不低，依然有一定下降空間。建議當(dāng)隱含波動率在13%—16%時賣出AU2002C344和AU2002P328合約。選擇近月合約的優(yōu)勢在于擁有時間價值損失的優(yōu)勢，AU2002合約剩余日期僅21天，在當(dāng)前波動率走勢下更容易獲得全部權(quán)利金。組合建倉價位5.5元（按交易所公布的定價模型及參數(shù)計算），若未被行權(quán)，最終收益率含保證金約14%。若選擇主力AU2006合約，當(dāng)波動率降低到10%后逐步平倉止盈。未來若波動率低于8%則可以考慮做多波動率。 （2）看漲期權(quán)牛市價差策略 該策略依據(jù)未來長時段的方向性判斷，認(rèn)為明年黃金價格會在全球經(jīng)濟(jì)壓力加大的背景下受通脹預(yù)期與負(fù)利率債券規(guī)模預(yù)期的影響而走強。建議買入平直AU2006C336合約，賣出虛2或3檔虛值合約，如AU2006C348合約。建倉成本預(yù)計5.21元/克，保證金預(yù)計17500元，最大收益6790元，最大虧損5210元，盈虧比1.3。 （3）方向性交易策略 近期美國總統(tǒng)遭遇彈劾以及英國脫歐的反復(fù)增加了市場不確定性因素，結(jié)合波動率情況來看，若期權(quán)上市后隱含波動率維持高位，持看空觀點的投資者可考慮賣出看漲期權(quán)，若隱含波動率處于低位，則可以考慮買入看跌期權(quán)。持看多觀點者，可考慮在隱含波動率處于低位買入看漲期權(quán)，或隱含波動率處于高位賣出看跌期權(quán)。 （4）波動率交易策略 從波動率角度來看，我們統(tǒng)計了近兩年黃金期貨30日、60日及90日歷史波動率值，當(dāng)前90日歷史波動率略高于均值水平，處于90%分位數(shù)之上。對于期權(quán)交易而言，當(dāng)黃金期權(quán)隱含波動率高于歷史波動率80%分位數(shù)值，即隱含波動率高于13%以上時，建議投資者考慮做空波動率，通過構(gòu)建跨式空頭策略或賣出期權(quán)并進(jìn)行Delta對沖獲益；當(dāng)黃金期權(quán)隱含波動率低于歷史波動率20%分位數(shù)值，即隱含波動率低于6%以下時，投資者可考慮做多波動率，通過構(gòu)建跨式多頭策略或買入期權(quán)并進(jìn)行Delta對沖獲益。 此外，投資者也可以考慮事件驅(qū)動效應(yīng)對于波動率帶來的影響。黃金本身不具備季節(jié)性規(guī)律，大方向跟隨美元和實際利率漲跌方向相反，階段性的漲跌更多的受到情緒的影響，比如貿(mào)易談判、地緣政治以及避險情緒等因素，都會在短時間內(nèi)對黃金價格產(chǎn)生巨大沖擊，同時，對于黃金期權(quán)而言，隱含波動率會走高。這種情況下，投資者可考慮做空隱含波動率，獲取波動率回歸帶來的收益。 （5）單品種期權(quán)套利交易策略 從已上市期權(quán)初期的市場表現(xiàn)來看，期權(quán)套利機會較多，建議投資者關(guān)注黃金期權(quán)上市初期的PCP套利機會。 [詳情]

　　原標(biāo)題：“爆款”衍生品黃金期權(quán)今掛牌上期所 ⊙陳雨康 記者 宋薇萍 ○編輯 林堅 黃金期權(quán)將于今日在上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）掛牌上市。 浦發(fā)銀行金融市場部貴金屬交易處處長趙婷表示，黃金期權(quán)基于上期所滬銅、天膠期權(quán)合約的成功上市經(jīng)驗，疊加近年來上期所引入的做市商制度，能有效盤活黃金期貨合約的流動性，將是一款“爆款”期權(quán)產(chǎn)品。 根據(jù)相關(guān)規(guī)則，個人客戶參與黃金期權(quán)的資金要求為：申請開立交易編碼或者開通交易權(quán)限前連續(xù)5個交易日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣10萬元。 黃金具有獨特的避險功能。隨著中國黃金市場的國際影響力不斷提升，國內(nèi)黃金行業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，中國黃金企業(yè)和商業(yè)銀行更希望通過國內(nèi)期貨市場開展套期保值，這樣可以有效規(guī)避外匯風(fēng)險和資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險。 上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近幾年來，國內(nèi)外金價波動率總體下降。但當(dāng)出現(xiàn)短期劇烈波動行情時，通過期權(quán)開展保值資金成本低、效果好，更有利于黃金企業(yè)靈活運用套保策略，許多黃金企業(yè)非常希望國內(nèi)市場及時推出黃金期權(quán)產(chǎn)品。 “適時上市黃金期權(quán)品種，有利于促進(jìn)黃金行業(yè)形成合理的定價機制，增強中國定價影響力，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供有效而靈活的風(fēng)險管理工具?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人表示。 黃金期權(quán)的標(biāo)的物是黃金期貨合約，即投資者行權(quán)（履約）后獲得的是黃金期貨合約。目前，上期所黃金期貨市場具有規(guī)模大、流動性好、投資者結(jié)構(gòu)豐富等特點。數(shù)據(jù)顯示，2019年1月至9月，上期所黃金期貨單邊成交量為3538.26萬手，成交金額為11.33萬億元，日均單邊持倉量為26.74萬手，法人客戶持倉量占比為77.10%。 “我國黃金期權(quán)市場仍處于早期發(fā)展階段，主要以場外期權(quán)交易為主。場外黃金期權(quán)市場存在著參與主體相對單一、報價方式有限、缺乏市場公允價格等有待完善之處?！苯煌ㄣy行貴金屬中心高級交易員江舟介紹稱，“從成熟市場發(fā)展經(jīng)驗看，場內(nèi)期權(quán)交易在衍生品市場中占據(jù)舉足輕重的地位。場內(nèi)期權(quán)市場的成熟壯大是衍生品市場發(fā)展的重要方向?！?對于黃金期權(quán)的功能，中信證券執(zhí)行總經(jīng)理蔡成苗表示，豐富的期權(quán)合約有利于完善黃金市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。“如果說期貨是發(fā)現(xiàn)未來價格的一個點，那么期權(quán)發(fā)現(xiàn)的則是一個面，它包含了未來價格可能的分布狀況。現(xiàn)貨、期貨和期權(quán)市場有機結(jié)合，可以形成立體、有效和穩(wěn)定的黃金市場。” 浦發(fā)銀行貴金屬交易員傅宇輝則認(rèn)為，黃金期權(quán)的推出，為銀行市場業(yè)務(wù)帶來有力的工具支撐?！敖陙恚虡I(yè)銀行在為客戶提供貴金屬套期保值及投資服務(wù)時，往往利用境外黃金期權(quán)市場，交易成本較高。隨著上期所黃金期權(quán)的推出，上述問題有望改善?！?在山東黃金交易中心總經(jīng)理姜國昌看來，黃金期貨和期權(quán)都能發(fā)揮重要作用，但扮演的角色不一樣?！捌谪洏?gòu)建的套期保值策略簡單實用，可以滿足大部分投資者需求；期權(quán)構(gòu)建的套期保值策略更加精細(xì)化和專業(yè)化，可以滿足對套期保值要求更精細(xì)化的企業(yè)?！?/span>[詳情]

　　首批掛牌交易148個合約 今日，黃金期權(quán)在上期所上市交易。12月19日，上期所公布了首批上市交易的黃金期權(quán)合約的掛牌基準(zhǔn)價。 根據(jù)當(dāng)日發(fā)布的通知，首批上市交易的黃金期權(quán)合約共計148個，對應(yīng)的標(biāo)的期貨合約為AU2004、AU2006、AU2008、AU2010和AU2012。其中，黃金期貨主力2006合約對應(yīng)的買權(quán)和賣權(quán)合約分別為28個。首批上市交易的黃金期權(quán)合約中，掛牌基準(zhǔn)價最高的合約為AU2012C312，基準(zhǔn)價為35.82元/克；掛牌基準(zhǔn)價最低的合約為AU2004P308，基準(zhǔn)價為1.40元/克。 黃金兼具商品屬性和金融屬性，是全球重要的避險工具。多年來，我國黃金生產(chǎn)及消費一直居于全球首位，已經(jīng)成為亞洲地區(qū)重要黃金市場。 據(jù)介紹，近年來隨著我國黃金市場的國際影響力不斷提升，國內(nèi)黃金行業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，中國黃金企業(yè)和商業(yè)銀行更希望通過國內(nèi)期貨市場開展套期保值，這樣可以有效規(guī)避外匯風(fēng)險和資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險。特別是近幾年國內(nèi)外金價波動率總體下降，但當(dāng)出現(xiàn)短期劇烈波動行情時，通過期權(quán)進(jìn)行套期保值資金成本低、效果好，有利于黃金企業(yè)靈活運用套保策略，許多黃金企業(yè)希望國內(nèi)及時推出黃金期權(quán)。“黃金期權(quán)上市，有利于促進(jìn)黃金行業(yè)形成合理的定價機制，增強我國黃金定價影響力；將為黃金產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供有效而靈活的風(fēng)險管理工具，對黃金產(chǎn)業(yè)升級、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有重要意義?！鄙掀谒嚓P(guān)負(fù)責(zé)人說。 “上期所推出黃金期權(quán)將推動人民幣黃金隱含波動率曲面的形成，有助于商業(yè)銀行對期權(quán)進(jìn)行更加準(zhǔn)確的定價和估值，是對現(xiàn)有交易策略的重要補充，同時有助于提升商業(yè)銀行的風(fēng)險管理能力。”交通銀行貴金屬業(yè)務(wù)中心高級交易員胡逸說。 在中信證券執(zhí)行總經(jīng)理、場內(nèi)做市業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人蔡成苗看來，黃金期權(quán)是一個非常靈活、高效的金融工具，能夠極大提高相關(guān)企業(yè)和機構(gòu)在資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理上的效率和精度。隨著近些年國內(nèi)金融市場的發(fā)展，部分券商和期貨公司風(fēng)險管理公司已開始拓展場外黃金衍生品業(yè)務(wù)。但由于缺少場內(nèi)標(biāo)的，場外期權(quán)業(yè)務(wù)存在定價難、對沖難等諸多問題，黃金期權(quán)的推出可以有效解決這些難題，進(jìn)一步促進(jìn)場內(nèi)場外市場協(xié)調(diào)發(fā)展。 山東黃金交易中心總經(jīng)理姜國昌認(rèn)為，期權(quán)構(gòu)建的套期保值策略更加精細(xì)化和專業(yè)化，可以滿足對套期保值要求更精細(xì)化的企業(yè)的需求，黃金期權(quán)將進(jìn)一步豐富相關(guān)企業(yè)風(fēng)險管理手段和策略。[詳情]

　　新浪財經(jīng)訊 12月19日，上期所發(fā)布關(guān)于黃金期權(quán)合約上市掛牌基準(zhǔn)價的通知。具體價格如下： 品種 類型 合約代碼 開始交易日 掛牌基準(zhǔn)價  （元/克） 黃金 期權(quán) au2004C308 20191220 29.50 黃金 期權(quán) au2004C312 20191220 26.10 黃金 期權(quán) au2004C316 20191220 22.88 黃金 期權(quán) au2004C320 20191220 19.84 黃金 期權(quán) au2004C324 20191220 17.02 黃金 期權(quán) au2004C328 20191220 14.44 黃金 期權(quán) au2004C332 20191220 12.12 黃金 期權(quán) au2004C336 20191220 10.04 黃金 期權(quán) au2004C340 20191220 8.22 黃金 期權(quán) au2004C344 20191220 6.64 黃金 期權(quán) au2004C348 20191220 5.30 黃金 期權(quán) au2004C352 20191220 4.18 黃金 期權(quán) au2004C356 20191220 3.26 黃金 期權(quán) au2004C360 20191220 2.50 黃金 期權(quán) au2004C364 20191220 1.90 黃金 期權(quán) au2004P308 20191220 1.40 黃金 期權(quán) au2004P312 20191220 1.98 黃金 期權(quán) au2004P316 20191220 2.74 黃金 期權(quán) au2004P320 20191220 3.68 黃金 期權(quán) au2004P324 20191220 4.86 黃金 期權(quán) au2004P328 20191220 6.26 黃金 期權(quán) au2004P332 20191220 7.92 黃金 期權(quán) au2004P336 20191220 9.82 黃金 期權(quán) au2004P340 20191220 11.98 黃金 期權(quán) au2004P344 20191220 14.40 黃金 期權(quán) au2004P348 20191220 17.04 黃金 期權(quán) au2004P352 20191220 19.90 黃金 期權(quán) au2004P356 20191220 22.96 黃金 期權(quán) au2004P360 20191220 26.18 黃金 期權(quán) au2004P364 20191220 29.56 黃金 期權(quán) au2006C312 20191220 29.00 黃金 期權(quán) au2006C316 20191220 25.96 黃金 期權(quán) au2006C320 20191220 23.10 黃金 期權(quán) au2006C324 20191220 20.42 黃金 期權(quán) au2006C328 20191220 17.92 黃金 期權(quán) au2006C332 20191220 15.64 黃金 期權(quán) au2006C336 20191220 13.54 黃金 期權(quán) au2006C340 20191220 11.64 黃金 期權(quán) au2006C344 20191220 9.94 黃金 期權(quán) au2006C348 20191220 8.42 黃金 期權(quán) au2006C352 20191220 7.10 黃金 期權(quán) au2006C356 20191220 5.92 黃金 期權(quán) au2006C360 20191220 4.92 黃金 期權(quán) au2006C364 20191220 4.04 黃金 期權(quán) au2006P312 20191220 3.46 黃金 期權(quán) au2006P316 20191220 4.40 黃金 期權(quán) au2006P320 20191220 5.52 黃金 期權(quán) au2006P324 20191220 6.80 黃金 期權(quán) au2006P328 20191220 8.30 黃金 期權(quán) au2006P332 20191220 9.98 黃金 期權(quán) au2006P336 20191220 11.86 黃金 期權(quán) au2006P340 20191220 13.92 黃金 期權(quán) au2006P344 20191220 16.20 黃金 期權(quán) au2006P348 20191220 18.66 黃金 期權(quán) au2006P352 20191220 21.30 黃金 期權(quán) au2006P356 20191220 24.10 黃金 期權(quán) au2006P360 20191220 27.06 黃金 期權(quán) au2006P364 20191220 30.18 黃金 期權(quán) au2008C312 20191220 31.46 黃金 期權(quán) au2008C316 20191220 28.54 黃金 期權(quán) au2008C320 20191220 25.80 黃金 期權(quán) au2008C324 20191220 23.20 黃金 期權(quán) au2008C328 20191220 20.78 黃金 期權(quán) au2008C332 20191220 18.52 黃金 期權(quán) au2008C336 20191220 16.42 黃金 期權(quán) au2008C340 20191220 14.48 黃金 期權(quán) au2008C344 20191220 12.72 黃金 期權(quán) au2008C348 20191220 11.12 黃金 期權(quán) au2008C352 20191220 9.68 黃金 期權(quán) au2008C356 20191220 8.38 黃金 期權(quán) au2008C360 20191220 7.22 黃金 期權(quán) au2008C364 20191220 6.18 黃金 期權(quán) au2008C368 20191220 5.28 黃金 期權(quán) au2008P312 20191220 4.88 黃金 期權(quán) au2008P316 20191220 5.94 黃金 期權(quán) au2008P320 20191220 7.14 黃金 期權(quán) au2008P324 20191220 8.52 黃金 期權(quán) au2008P328 20191220 10.06 黃金 期權(quán) au2008P332 20191220 11.76 黃金 期權(quán) au2008P336 20191220 13.62 黃金 期權(quán) au2008P340 20191220 15.66 黃金 期權(quán) au2008P344 20191220 17.86 黃金 期權(quán) au2008P348 20191220 20.22 黃金 期權(quán) au2008P352 20191220 22.74 黃金 期權(quán) au2008P356 20191220 25.40 黃金 期權(quán) au2008P360 20191220 28.20 黃金 期權(quán) au2008P364 20191220 31.14 黃金 期權(quán) au2008P368 20191220 34.20 黃金 期權(quán) au2010C312 20191220 33.90 黃金 期權(quán) au2010C316 20191220 31.06 黃金 期權(quán) au2010C320 20191220 28.36 黃金 期權(quán) au2010C324 20191220 25.82 黃金 期權(quán) au2010C328 20191220 23.40 黃金 期權(quán) au2010C332 20191220 21.16 黃金 期權(quán) au2010C336 20191220 19.04 黃金 期權(quán) au2010C340 20191220 17.08 黃金 期權(quán) au2010C344 20191220 15.26 黃金 期權(quán) au2010C348 20191220 13.60 黃金 期權(quán) au2010C352 20191220 12.06 黃金 期權(quán) au2010C356 20191220 10.66 黃金 期權(quán) au2010C360 20191220 9.40 黃金 期權(quán) au2010C364 20191220 8.24 黃金 期權(quán) au2010C368 20191220 7.22 黃金 期權(quán) au2010P312 20191220 5.96 黃金 期權(quán) au2010P316 20191220 7.08 黃金 期權(quán) au2010P320 20191220 8.34 黃金 期權(quán) au2010P324 20191220 9.74 黃金 期權(quán) au2010P328 20191220 11.28 黃金 期權(quán) au2010P332 20191220 12.98 黃金 期權(quán) au2010P336 20191220 14.84 黃金 期權(quán) au2010P340 20191220 16.82 黃金 期權(quán) au2010P344 20191220 18.96 黃金 期權(quán) au2010P348 20191220 21.24 黃金 期權(quán) au2010P352 20191220 23.68 黃金 期權(quán) au2010P356 20191220 26.22 黃金 期權(quán) au2010P360 20191220 28.92 黃金 期權(quán) au2010P364 20191220 31.72 黃金 期權(quán) au2010P368 20191220 34.64 黃金 期權(quán) au2012C312 20191220 35.82 黃金 期權(quán) au2012C316 20191220 33.06 黃金 期權(quán) au2012C320 20191220 30.42 黃金 期權(quán) au2012C324 20191220 27.92 黃金 期權(quán) au2012C328 20191220 25.56 黃金 期權(quán) au2012C332 20191220 23.32 黃金 期權(quán) au2012C336 20191220 21.22 黃金 期權(quán) au2012C340 20191220 19.26 黃金 期權(quán) au2012C344 20191220 17.42 黃金 期權(quán) au2012C348 20191220 15.72 黃金 期權(quán) au2012C352 20191220 14.14 黃金 期權(quán) au2012C356 20191220 12.68 黃金 期權(quán) au2012C360 20191220 11.34 黃金 期權(quán) au2012C364 20191220 10.12 黃金 期權(quán) au2012C368 20191220 9.00 黃金 期權(quán) au2012P312 20191220 7.08 黃金 期權(quán) au2012P316 20191220 8.26 黃金 期權(quán) au2012P320 20191220 9.58 黃金 期權(quán) au2012P324 20191220 11.02 黃金 期權(quán) au2012P328 20191220 12.60 黃金 期權(quán) au2012P332 20191220 14.30 黃金 期權(quán) au2012P336 20191220 16.14 黃金 期權(quán) au2012P340 20191220 18.12 黃金 期權(quán) au2012P344 20191220 20.24 黃金 期權(quán) au2012P348 20191220 22.48 黃金 期權(quán) au2012P352 20191220 24.84 黃金 期權(quán) au2012P356 20191220 27.34 黃金 期權(quán) au2012P360 20191220 29.94 黃金 期權(quán) au2012P364 20191220 32.66 黃金 期權(quán) au2012P368 20191220 35.48 [詳情]

　　2019年12月18日，上海期貨交易所（以下簡稱上期所）正式發(fā)布黃金期權(quán)做市商名單的公告，14家機構(gòu)成為上期所黃金期權(quán)做市商。 根據(jù)公告，上期所黃金期權(quán)14家做市商分別為山東招金投資股份有限公司、中國國際金融股份有限公司、中信中證資本管理有限公司、中信證券股份有限公司、東方證券股份有限公司、東證潤和資本管理有限公司、華泰長城資本管理有限公司、國投中谷（上海）投資有限公司、國泰君安風(fēng)險管理有限公司、招商證券股份有限公司、浙江南華資本管理有限公司、浙江浙期實業(yè)有限公司、銀河德睿資本管理有限公司以及瑞達(dá)新控資本管理有限公司。 上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上期所嚴(yán)格按照《上海期貨交易所做市商管理辦法》的相關(guān)規(guī)定確定黃金期權(quán)做市商的名單。同時，上期所在做市商管理方面建立了完善的監(jiān)督管理機制，對做市商的權(quán)利和義務(wù)進(jìn)行了明確規(guī)定，并指出交易所將對做市商的義務(wù)完成情況進(jìn)行評價，無法滿足義務(wù)要求的，交易所有權(quán)取消其做市商資格。 2019年10月9日，上期所向市場公開發(fā)布黃金期權(quán)做市商招募通知。截至報名結(jié)束，此次招募共收到34家機構(gòu)的做市商資格申請。隨后，上期所根據(jù)《上海期貨交易所做市商管理辦法》開展了一系列做市商資格評審工作，具體包括集中仿真做市審查、材料審查、現(xiàn)場檢查等環(huán)節(jié)。整個評審過程以客觀指標(biāo)和做市準(zhǔn)備情況為依據(jù)，確保了評審的公平公正。[詳情]

　　新浪財經(jīng)訊 上期所發(fā)布《期貨公司黃金期權(quán)業(yè)務(wù)指南》的通知稱，為進(jìn)一步加強黃金期權(quán)業(yè)務(wù)管理，規(guī)范相關(guān)業(yè)務(wù)流程，上期所制定了《期貨公司黃金期權(quán)業(yè)務(wù)指南》，現(xiàn)予以發(fā)布。 附件：期貨公司黃金期權(quán)業(yè)務(wù)指南 [詳情]

　　來源：上期所發(fā)布 黃金期權(quán)即將在上海期貨交易所上市，小編為投資者整理了相關(guān)知識，希望對各位有所幫助。 [詳情]

　　12月14日，上海期貨交易所（以下簡稱上期所）黃金期權(quán)全市場演練圓滿結(jié)束，本次演練內(nèi)容為黃金期權(quán)上市當(dāng)天日盤的交易、結(jié)算、行情轉(zhuǎn)發(fā)、做市商報價等業(yè)務(wù)場景，總體演練過程順利，符合預(yù)期。 據(jù)統(tǒng)計，本次演練有147家會員共348個席位參加，參與測試客戶數(shù)448個。 上期所所有品種合約報單1084815筆，成交131538筆。按照單邊統(tǒng)計，成交量165012手，成交金額94億元，總持倉量6049258手。 黃金期權(quán)合約報單1025097筆，成交115838筆。按照單邊統(tǒng)計，成交量124784手，成交金額27.7億元，總持倉量61946手，黃金期權(quán)做市商報價484438筆，普通客戶詢價11筆。 經(jīng)過本次全市場演練，參與各方對上期所黃金期權(quán)的業(yè)務(wù)規(guī)則和業(yè)務(wù)模式有了更全面深入的理解，相關(guān)系統(tǒng)的關(guān)鍵功能也得到進(jìn)一步的驗證，為上期所平穩(wěn)推出黃金期權(quán)奠定了基礎(chǔ)。 黃金期權(quán)將于12月20日正式上市。[詳情]

　　一、上海期貨交易所為什么選擇推出黃金期權(quán)？ 黃金行業(yè)是我國的戰(zhàn)略性行業(yè)之一。近年來隨著我國黃金市場的國際影響力不斷提升，國內(nèi)黃金行業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，中國黃金企業(yè)和商業(yè)銀行更希望通過國內(nèi)期貨市場開展套期保值，這樣可以有效規(guī)避外匯風(fēng)險和資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險。特別是近幾年國內(nèi)外金價波動率總體下降，但當(dāng)出現(xiàn)短期劇烈波動行情時，通過期權(quán)開展保值資金成本低、效果好，更有利于黃金企業(yè)靈活運用套保策略，許多黃金企業(yè)非常希望國內(nèi)市場及時推出黃金期權(quán)產(chǎn)品。 適時上市黃金期權(quán)品種，發(fā)揮期貨市場功能，有利于促進(jìn)黃金行業(yè)形成合理的定價機制，增強我國定價影響力，有利于為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供有效而靈活的風(fēng)險管理工具，對黃金產(chǎn)業(yè)升級、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有重要意義。 二、期權(quán)的定價方法、模型有哪些？ 計算期權(quán)權(quán)利金的方法、模型多種多樣，較為經(jīng)典的有蒙特卡洛模擬、二叉樹模型、Black Scholes模型、Black模型等。針對不同的期權(quán)，可以選擇相應(yīng)的定價方法、模型。 黃金期權(quán)是歐式期貨期權(quán)，其定價模型為Black模型。 三、黃金期權(quán)的標(biāo)的物是什么？ 黃金期權(quán)的標(biāo)的物是黃金期貨合約，即投資者行權(quán)（履約）后獲得的是黃金期貨合約。如期權(quán)合約AU2104C248的標(biāo)的物是AU2104期貨合約，AU2104C248的投資者行權(quán)（履約）后獲得AU2104期貨合約。 四、期權(quán)買方可以在什么時候行權(quán)？期權(quán)的行權(quán)方式有哪些？ 期權(quán)買方可以在期權(quán)合約規(guī)定的時間內(nèi)行權(quán)。不同行權(quán)方式對應(yīng)不同的行權(quán)時間，比較經(jīng)典的兩種行權(quán)方式為美式和歐式。美式期權(quán)的買方在合約到期日及之前任一交易日均可行使權(quán)利，歐式期權(quán)的買方只可在合約到期日當(dāng)天行使權(quán)利。 黃金期權(quán)是歐式期權(quán)，買方僅能在到期日行權(quán)。 五、黃金期權(quán)的最小變動價位是多少？ 黃金期權(quán)最小變動價位指的是黃金期權(quán)合約單位價格變動的最小值。黃金期權(quán)的最小變動價位為0.02元/克。 六、黃金期權(quán)合約交易代碼中的合約月份是什么？ 黃金期權(quán)合約月份為該期權(quán)合約對應(yīng)的標(biāo)的期貨合約的交割月份。目前上期所黃金期貨合約的交割月份為最近三個連續(xù)月份的合約以及最近13個月以內(nèi)的雙月合約，相應(yīng)地，黃金期權(quán)的合約月份也是最近三個連續(xù)月份的合約以及最近13個月以內(nèi)的雙月合約。 七、黃金期權(quán)的行權(quán)價格是如何設(shè)計的？ 黃金期權(quán)的行權(quán)價格覆蓋黃金期貨合約上一交易日結(jié)算價上下1.5倍當(dāng)日漲跌停板幅度對應(yīng)的價格范圍。行權(quán)價格≤200元/克，行權(quán)價格間距為2元/克；200元/克＜行權(quán)價格≤400元/克，行權(quán)價格間距為4元/克；行權(quán)價格＞400元/克，行權(quán)價格間距為8元/克。 八、黃金期權(quán)買方可以在什么時候申請行權(quán)？ 黃金期權(quán)是歐式期權(quán)，期權(quán)買方可在到期日當(dāng)天15：30之前提交行權(quán)申請、放棄申請。值得注意的是，到期日15：00收盤后，仍有30分鐘時間可供投資者提出行權(quán)申請、放棄申請。 九、黃金期權(quán)到期日自動行權(quán)是什么？ 在到期日，交易所根據(jù)黃金期權(quán)合約行權(quán)價、標(biāo)的黃金期貨合約當(dāng)日結(jié)算價判斷該期權(quán)合約是否為實值期權(quán)。若為實值期權(quán)，交易所會自動為該期權(quán)執(zhí)行行權(quán)，平值期權(quán)和虛值期權(quán)自動放棄。 為滿足投資者的特殊需求，交易所為投資者留有申請渠道。投資者可以對實值期權(quán)提出放棄申請，對平值、虛值期權(quán)提出行權(quán)申請。 十、投資者提交黃金期權(quán)行權(quán)申請、放棄申請的渠道有哪些？ 投資者可以通過交易客戶端提出行權(quán)申請、放棄申請，也可以聯(lián)系會員單位，通過會服系統(tǒng)提出行權(quán)申請、放棄申請。 結(jié)算時，對于買方行權(quán)申請，交易所按照如下順序處理買方期權(quán)持倉： 十一、黃金期權(quán)是否實行做市商制度？ 黃金期權(quán)實行做市商制度。 十二、什么是回應(yīng)報價？ 非期貨公司會員和客戶可以向做市商詢價，做市商收到詢價請求后，會在規(guī)定時間內(nèi)對相應(yīng)期權(quán)合約進(jìn)行回應(yīng)報價。 黃金期權(quán)做市商僅在標(biāo)的為偶數(shù)月份的期權(quán)上有回應(yīng)詢價義務(wù)。 十三、投資者詢價后是否一定會收到回應(yīng)？ 不一定。根據(jù)規(guī)定，黃金期權(quán)做市商僅在偶數(shù)月份系列期權(quán)合約上有回應(yīng)詢價義務(wù)，因此對奇數(shù)月份合約詢價，可能無法得到回應(yīng)。同時做市商僅需要對一定比例的詢價請求進(jìn)行回應(yīng)，這意味著做市商可以不對某些詢價給出回應(yīng)。 十四、投資者如何獲取黃金期權(quán)交易權(quán)限？ 投資者申請黃金期權(quán)交易權(quán)限，可前往期貨公司評估其是否滿足開通期權(quán)交易權(quán)限的適當(dāng)性要求。若符合，則可獲取黃金期權(quán)交易權(quán)限。個人客戶、一般單位客戶以及特殊單位客戶分別適用不同的適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)。 十五、個人客戶應(yīng)符合哪些適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)？ 個人客戶的適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)可以簡單概括為“四有一無”，具體包括主體要求、資金要求、知識要求、經(jīng)驗要求、信譽要求等。 主體要求：具備完全民事行為能力； 資金要求：申請開立交易編碼或者開通交易權(quán)限前連續(xù)5個交易日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣10萬元； 知識要求：具備期貨交易基礎(chǔ)知識，了解相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則（目前期貨公司會員通過知識測試的方式了解客戶知識水平）； 經(jīng)驗要求：具有累計不少于10個交易日且20筆及以上的境內(nèi)交易場所的期貨合約或者期權(quán)合約仿真交易成交記錄；或者近三年內(nèi)具有10筆及以上的境內(nèi)交易場所的期貨合約、期權(quán)合約或者集中清算的其他衍生品交易成交記錄；或者近三年內(nèi)具有10筆及以上的在與中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）簽署監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家（地區(qū)）期貨監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管的境外交易場所的期貨合約、期權(quán)合約或者集中清算的其他衍生品交易成交記錄（以下簡稱認(rèn)可境外成交記錄）； 信譽要求：不存在嚴(yán)重不良誠信記錄、被有權(quán)監(jiān)管機關(guān)宣布為期貨市場禁止進(jìn)入者和法律、法規(guī)、規(guī)章、交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期貨交易的情形； 其他要求：交易所要求的其他條件。 十六、一般單位客戶應(yīng)符合哪些適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)？ 一般單位客戶的適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)可以簡單概括為“四有一無”，具體包括資金要求、知識要求、經(jīng)驗要求、合規(guī)要求、信譽要求等。 資金要求：申請開立交易編碼或者開通交易權(quán)限前連續(xù)5個交易日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣10萬元； 知識要求：相關(guān)業(yè)務(wù)人員具備期貨交易基礎(chǔ)知識，了解相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則（目前期貨公司會員通過知識測試的方式了解客戶知識水平）； 經(jīng)驗要求：具有累計不少于10個交易日且20筆及以上的境內(nèi)交易場所的期貨合約或者期權(quán)合約仿真交易成交記錄；或者近三年內(nèi)具有10筆及以上的境內(nèi)交易場所的期貨合約、期權(quán)合約或者集中清算的其他衍生品交易成交記錄；或者近三年內(nèi)具有10筆及以上的認(rèn)可境外成交記錄； 合規(guī)要求：具有健全的內(nèi)部控制、風(fēng)險管理等期貨交易管理相關(guān)制度； 信譽要求：不存在嚴(yán)重不良誠信記錄、被有權(quán)監(jiān)管機關(guān)宣布為期貨市場禁止進(jìn)入者和法律、法規(guī)、規(guī)章、交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期貨交易的情形； 其他要求：交易所要求的其他條件。 十七、對特殊單位客戶等投資者在適當(dāng)性認(rèn)定方面有哪些豁免規(guī)定？ 除法律、行政法規(guī)、規(guī)章以及中國證監(jiān)會另有規(guī)定外，期貨公司會員為以下客戶參與實行適當(dāng)性制度的上市品種申請開立交易編碼或者開通交易權(quán)限的，可不再對資金、知識儲備、仿真或真實交易成交記錄做要求。 （一） 符合《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》規(guī)定的專業(yè)投資者； （二） 已開通實行適當(dāng)性制度的某一品種交易權(quán)限，再通過其他期貨公司會員開通該品種交易權(quán)限的客戶； （三） 近一年內(nèi)具有累計不少于50個交易日境內(nèi)交易場所的期貨合約、期權(quán)合約或者集中清算的其他衍生品交易成交記錄或者認(rèn)可境外成交記錄的客戶； （四） 做市商、特殊單位客戶等交易所認(rèn)可的其他交易者。 十八、期權(quán)知識測試是由哪個機構(gòu)組織的？ 期權(quán)知識測試由中國期貨業(yè)協(xié)會統(tǒng)一組織，投資者可以通過協(xié)會的知識測試平臺參與測試。 十九、已通過境內(nèi)交易所其他上市品種適當(dāng)性評估并開通交易權(quán)限的客戶，是否能夠直接在同一期貨公司開通黃金期權(quán)交易權(quán)限？ 已通過境內(nèi)交易所其他上市品種適當(dāng)性評估并開通交易權(quán)限的客戶，如開通境內(nèi)交易所實行適當(dāng)性制度的期權(quán)品種交易權(quán)限的客戶，如銅期權(quán)、豆粕期權(quán)、白糖期權(quán)、50ETF期權(quán)的客戶，或開通境內(nèi)交易所實行適當(dāng)性制度的期貨品種交易權(quán)限的客戶，如原油期貨、鐵礦石期貨的客戶，在同一期貨公司可自動獲得黃金期權(quán)交易權(quán)限。 二十、已通過境內(nèi)交易所其他上市品種適當(dāng)性評估并開通交易權(quán)限的客戶，是否能夠直接在其他期貨公司開通黃金期權(quán)交易權(quán)限？ 已通過境內(nèi)交易所其他上市品種適當(dāng)性評估并開通交易權(quán)限的客戶，在其他期貨公司申請黃金期權(quán)交易權(quán)限時可豁免基礎(chǔ)知識要求、交易經(jīng)歷要求、資金要求，但是還需要對其違法違規(guī)等情況進(jìn)行審核。 [詳情]

　　原標(biāo)題：上期所解讀黃金期權(quán)合約規(guī)則：個人客戶資金門檻不低于10萬元 上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 宋薇萍）上海期貨交易所黃金期權(quán)12月20日將正式掛牌交易。上市前夕，上期所12月13日發(fā)布“黃金期權(quán)合約規(guī)則20問”，就市場熱點話題進(jìn)行回應(yīng)。 一、上海期貨交易所為什么選擇推出黃金期權(quán)？ 黃金行業(yè)是我國的戰(zhàn)略性行業(yè)之一。近年來隨著我國黃金市場的國際影響力不斷提升，國內(nèi)黃金行業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，中國黃金企業(yè)和商業(yè)銀行更希望通過國內(nèi)期貨市場開展套期保值，這樣可以有效規(guī)避外匯風(fēng)險和資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險。特別是近幾年國內(nèi)外金價波動率總體下降，但當(dāng)出現(xiàn)短期劇烈波動行情時，通過期權(quán)開展保值資金成本低、效果好，更有利于黃金企業(yè)靈活運用套保策略，許多黃金企業(yè)非常希望國內(nèi)市場及時推出黃金期權(quán)產(chǎn)品。 適時上市黃金期權(quán)品種，發(fā)揮期貨市場功能，有利于促進(jìn)黃金行業(yè)形成合理的定價機制，增強我國定價影響力，有利于為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供有效而靈活的風(fēng)險管理工具，對黃金產(chǎn)業(yè)升級、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有重要意義。 二、期權(quán)的定價方法、模型有哪些？ 計算期權(quán)權(quán)利金的方法、模型多種多樣，較為經(jīng)典的有蒙特卡洛模擬、二叉樹模型、Black Scholes模型、Black模型等。針對不同的期權(quán)，可以選擇相應(yīng)的定價方法、模型。 黃金期權(quán)是歐式期貨期權(quán)，其定價模型為Black模型。 三、黃金期權(quán)的標(biāo)的物是什么？ 黃金期權(quán)的標(biāo)的物是黃金期貨合約，即投資者行權(quán)（履約）后獲得的是黃金期貨合約。如期權(quán)合約AU2104C248的標(biāo)的物是AU2104期貨合約，AU2104C248的投資者行權(quán)（履約）后獲得AU2104期貨合約。 四、期權(quán)買方可以在什么時候行權(quán)？期權(quán)的行權(quán)方式有哪些？ 期權(quán)買方可以在期權(quán)合約規(guī)定的時間內(nèi)行權(quán)。不同行權(quán)方式對應(yīng)不同的行權(quán)時間，比較經(jīng)典的兩種行權(quán)方式為美式和歐式。美式期權(quán)的買方在合約到期日及之前任一交易日均可行使權(quán)利，歐式期權(quán)的買方只可在合約到期日當(dāng)天行使權(quán)利。 黃金期權(quán)是歐式期權(quán)，買方僅能在到期日行權(quán)。 五、黃金期權(quán)的最小變動價位是多少？ 黃金期權(quán)最小變動價位指的是黃金期權(quán)合約單位價格變動的最小值。黃金期權(quán)的最小變動價位為0.02元/克。 六、黃金期權(quán)合約交易代碼中的合約月份是什么？ 黃金期權(quán)合約月份為該期權(quán)合約對應(yīng)的標(biāo)的期貨合約的交割月份。目前上期所黃金期貨合約的交割月份為最近三個連續(xù)月份的合約以及最近13個月以內(nèi)的雙月合約，相應(yīng)地，黃金期權(quán)的合約月份也是最近三個連續(xù)月份的合約以及最近13個月以內(nèi)的雙月合約。 七、黃金期權(quán)的行權(quán)價格是如何設(shè)計的？ 黃金期權(quán)的行權(quán)價格覆蓋黃金期貨合約上一交易日結(jié)算價上下1.5倍當(dāng)日漲跌停板幅度對應(yīng)的價格范圍。行權(quán)價格≤200元/克，行權(quán)價格間距為2元/克；200元/克＜行權(quán)價格≤400元/克，行權(quán)價格間距為4元/克；行權(quán)價格＞400元/克，行權(quán)價格間距為8元/克。 八、黃金期權(quán)買方可以在什么時候申請行權(quán)？ 黃金期權(quán)是歐式期權(quán)，期權(quán)買方可在到期日當(dāng)天15：30之前提交行權(quán)申請、放棄申請。值得注意的是，到期日15：00收盤后，仍有30分鐘時間可供投資者提出行權(quán)申請、放棄申請。 九、黃金期權(quán)到期日自動行權(quán)是什么？ 在到期日，交易所根據(jù)黃金期權(quán)合約行權(quán)價、標(biāo)的黃金期貨合約當(dāng)日結(jié)算價判斷該期權(quán)合約是否為實值期權(quán)。若為實值期權(quán)，交易所會自動為該期權(quán)執(zhí)行行權(quán)，平值期權(quán)和虛值期權(quán)自動放棄。 為滿足投資者的特殊需求，交易所為投資者留有申請渠道。投資者可以對實值期權(quán)提出放棄申請，對平值、虛值期權(quán)提出行權(quán)申請。 十、投資者提交黃金期權(quán)行權(quán)申請、放棄申請的渠道有哪些？ 投資者可以通過交易客戶端提出行權(quán)申請、放棄申請，也可以聯(lián)系會員單位，通過會服系統(tǒng)提出行權(quán)申請、放棄申請。 結(jié)算時，對于買方行權(quán)申請，交易所按照如下順序處理買方期權(quán)持倉： 十一、黃金期權(quán)是否實行做市商制度？ 黃金期權(quán)實行做市商制度。 十二、什么是回應(yīng)報價？ 非期貨公司會員和客戶可以向做市商詢價，做市商收到詢價請求后，會在規(guī)定時間內(nèi)對相應(yīng)期權(quán)合約進(jìn)行回應(yīng)報價。 黃金期權(quán)做市商僅在標(biāo)的為偶數(shù)月份的期權(quán)上有回應(yīng)詢價義務(wù)。 十三、投資者詢價后是否一定會收到回應(yīng)？ 不一定。根據(jù)規(guī)定，黃金期權(quán)做市商僅在偶數(shù)月份系列期權(quán)合約上有回應(yīng)詢價義務(wù)，因此對奇數(shù)月份合約詢價，可能無法得到回應(yīng)。同時做市商僅需要對一定比例的詢價請求進(jìn)行回應(yīng)，這意味著做市商可以不對某些詢價給出回應(yīng)。 十四、投資者如何獲取黃金期權(quán)交易權(quán)限？ 投資者申請黃金期權(quán)交易權(quán)限，可前往期貨公司評估其是否滿足開通期權(quán)交易權(quán)限的適當(dāng)性要求。若符合，則可獲取黃金期權(quán)交易權(quán)限。個人客戶、一般單位客戶以及特殊單位客戶分別適用不同的適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)。 十五、個人客戶應(yīng)符合哪些適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)？ 個人客戶的適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)可以簡單概括為“四有一無”，具體包括主體要求、資金要求、知識要求、經(jīng)驗要求、信譽要求等。 主體要求：具備完全民事行為能力； 資金要求：申請開立交易編碼或者開通交易權(quán)限前連續(xù)5個交易日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣10萬元； 知識要求：具備期貨交易基礎(chǔ)知識，了解相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則（目前期貨公司會員通過知識測試的方式了解客戶知識水平）； 經(jīng)驗要求：具有累計不少于10個交易日且20筆及以上的境內(nèi)交易場所的期貨合約或者期權(quán)合約仿真交易成交記錄；或者近三年內(nèi)具有10筆及以上的境內(nèi)交易場所的期貨合約、期權(quán)合約或者集中清算的其他衍生品交易成交記錄；或者近三年內(nèi)具有10筆及以上的在與中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）簽署監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家（地區(qū)）期貨監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管的境外交易場所的期貨合約、期權(quán)合約或者集中清算的其他衍生品交易成交記錄（以下簡稱認(rèn)可境外成交記錄）； 信譽要求：不存在嚴(yán)重不良誠信記錄、被有權(quán)監(jiān)管機關(guān)宣布為期貨市場禁止進(jìn)入者和法律、法規(guī)、規(guī)章、交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期貨交易的情形； 其他要求：交易所要求的其他條件。 十六、一般單位客戶應(yīng)符合哪些適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)？ 一般單位客戶的適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)可以簡單概括為“四有一無”，具體包括資金要求、知識要求、經(jīng)驗要求、合規(guī)要求、信譽要求等。 資金要求：申請開立交易編碼或者開通交易權(quán)限前連續(xù)5個交易日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣10萬元； 知識要求：相關(guān)業(yè)務(wù)人員具備期貨交易基礎(chǔ)知識，了解相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則（目前期貨公司會員通過知識測試的方式了解客戶知識水平）； 經(jīng)驗要求：具有累計不少于10個交易日且20筆及以上的境內(nèi)交易場所的期貨合約或者期權(quán)合約仿真交易成交記錄；或者近三年內(nèi)具有10筆及以上的境內(nèi)交易場所的期貨合約、期權(quán)合約或者集中清算的其他衍生品交易成交記錄；或者近三年內(nèi)具有10筆及以上的認(rèn)可境外成交記錄； 合規(guī)要求：具有健全的內(nèi)部控制、風(fēng)險管理等期貨交易管理相關(guān)制度； 信譽要求：不存在嚴(yán)重不良誠信記錄、被有權(quán)監(jiān)管機關(guān)宣布為期貨市場禁止進(jìn)入者和法律、法規(guī)、規(guī)章、交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期貨交易的情形； 其他要求：交易所要求的其他條件。 十七、對特殊單位客戶等投資者在適當(dāng)性認(rèn)定方面有哪些豁免規(guī)定？ 除法律、行政法規(guī)、規(guī)章以及中國證監(jiān)會另有規(guī)定外，期貨公司會員為以下客戶參與實行適當(dāng)性制度的上市品種申請開立交易編碼或者開通交易權(quán)限的，可不再對資金、知識儲備、仿真或真實交易成交記錄做要求。 （一） 符合《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》規(guī)定的專業(yè)投資者； （二） 已開通實行適當(dāng)性制度的某一品種交易權(quán)限，再通過其他期貨公司會員開通該品種交易權(quán)限的客戶； （三） 近一年內(nèi)具有累計不少于50個交易日境內(nèi)交易場所的期貨合約、期權(quán)合約或者集中清算的其他衍生品交易成交記錄或者認(rèn)可境外成交記錄的客戶； （四） 做市商、特殊單位客戶等交易所認(rèn)可的其他交易者。 十八、期權(quán)知識測試是由哪個機構(gòu)組織的？ 期權(quán)知識測試由中國期貨業(yè)協(xié)會統(tǒng)一組織，投資者可以通過協(xié)會的知識測試平臺參與測試。 十九、已通過境內(nèi)交易所其他上市品種適當(dāng)性評估并開通交易權(quán)限的客戶，是否能夠直接在同一期貨公司開通黃金期權(quán)交易權(quán)限？ 已通過境內(nèi)交易所其他上市品種適當(dāng)性評估并開通交易權(quán)限的客戶，如開通境內(nèi)交易所實行適當(dāng)性制度的期權(quán)品種交易權(quán)限的客戶，如銅期權(quán)、豆粕期權(quán)、白糖期權(quán)、50ETF期權(quán)的客戶，或開通境內(nèi)交易所實行適當(dāng)性制度的期貨品種交易權(quán)限的客戶，如原油期貨、鐵礦石期貨的客戶，在同一期貨公司可自動獲得黃金期權(quán)交易權(quán)限。 二十、已通過境內(nèi)交易所其他上市品種適當(dāng)性評估并開通交易權(quán)限的客戶，是否能夠直接在其他期貨公司開通黃金期權(quán)交易權(quán)限？ 已通過境內(nèi)交易所其他上市品種適當(dāng)性評估并開通交易權(quán)限的客戶，在其他期貨公司申請黃金期權(quán)交易權(quán)限時可豁免基礎(chǔ)知識要求、交易經(jīng)歷要求、資金要求，但是還需要對其違法違規(guī)等情況進(jìn)行審核。[詳情]