意見領(lǐng)袖 | 溫彬 張夢婷

　　摘要

　　2024年1-2月我國進出口開局超預(yù)期。按美元計價，1-2月份我國進出口總值9308億美元，為有數(shù)據(jù)公布以來的最高值；出口5280.1億美元，同比上升7.1%；進口4028.5億美元，同比上升3.5%。從原因看，外需復(fù)蘇對出口形成有力支撐，強內(nèi)需、低價格共同推動進口回升。

　　從國別看，對美出口增速轉(zhuǎn)正，對歐盟出口降幅收窄，高基數(shù)下對日韓出口下跌，對非洲、拉美、俄羅斯出口保持較高增速；自發(fā)達國家進口降幅擴大，自發(fā)展中國家進口增速提升。

　　從產(chǎn)品看，機電產(chǎn)品出口全線上漲，勞動密集型產(chǎn)品出口延續(xù)增長，價格因素對出口增速繼續(xù)形成拖累；初級產(chǎn)品進口延續(xù)高增長，高新技術(shù)產(chǎn)品進口提速。

　　下一階段，我國外貿(mào)形勢有望穩(wěn)步回升。從國際因素看，通脹下行背景下，發(fā)達國家年中降息可期，有助于提振外需；從內(nèi)部因素看，2024年《政府工作報告》從加強金融服務(wù)、支持外貿(mào)新業(yè)態(tài)、發(fā)展服務(wù)貿(mào)易等方面作出重要部署，有利于鞏固外貿(mào)基本盤。

　　一、看整體：進出口增速遠超預(yù)期

　　海關(guān)總署2024年3月7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，按美元計價（下同），2024年1-2月份我國進出口總值9308億美元，達到有數(shù)據(jù)公布以來的最高值，遠超過去十年同期均值3746億美元。其中，出口5280.1億美元，同比上升7.1%，前值為2.3%；進口4028.5億美元，同比上升3.5%，前值為0.2%；1-2月貿(mào)易順差1251.6億美元，同比上升20.5%。出口實現(xiàn)四連增，進口實現(xiàn)三連增，反映內(nèi)外需持續(xù)轉(zhuǎn)暖，可基本確認進出口走出底部區(qū)間，步入上行通道。

　　外需復(fù)蘇對出口形成有力支撐。發(fā)達國家通脹持續(xù)下行、增長強于預(yù)期降低了硬著陸的可能性，有助于改善全球貿(mào)易形勢。IMF最新一期的《世界經(jīng)濟展望》報告將2024年的經(jīng)濟增長預(yù)期上調(diào)0.2個百分點至3.1%。1、2月份，美、歐、日、韓、東盟等主要經(jīng)濟體經(jīng)濟景氣度集體回升。值得一提的是，今年1-2月的外貿(mào)成績是在去年同期高基數(shù)的基礎(chǔ)上取得的，與歷史情況相比，今年1-2月出口金額較過去十年同期均值增長 40.9%，凸顯了我國的出口韌性。

　　強內(nèi)需、低價格共同推動進口回升。從內(nèi)需看，1、2月我國制造業(yè)PMI分別為49.2%、49.1%，高于去年12月份的49.0%，且今年春節(jié)期間消費暢旺，有利于刺激進口。從價格看，大宗商品價格下跌仍在繼續(xù)，1、2月CRB綜合現(xiàn)貨指數(shù)分別同比下降8.2%、5.6%，且當(dāng)前我國原材料庫存處于低位，進口商或借價格低位增補庫存。

　　從貿(mào)易方式看，一般貿(mào)易與加工貿(mào)易一強一弱，通過保稅區(qū)及海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域進出境的貨物保持高增速。1-2月一般貿(mào)易出口3490.8億美元，同比上升11.3%，進口2623.0億美元，同比上升1.6%；1-2月進料加工貿(mào)易出口887.4億美元，同比下降12.2%，進口457.7億美元，同比下降0.5%。一般貿(mào)易與加工貿(mào)易醫(yī)生已將反映出我國商品出口結(jié)構(gòu)的持續(xù)調(diào)整優(yōu)化。1-2月保稅監(jiān)管場所出口增長7.9%，進口增長32%；海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域物流貨物出口增長16.9%，進口持平。近年來，在我國自貿(mào)區(qū)與自貿(mào)試點相關(guān)政策支持下，通過保稅區(qū)與特殊監(jiān)管區(qū)域的出口與進口貨物占比分別高達10%和20%。

　　二、看國別：對歐美及發(fā)展中國家出口回升，自發(fā)達國家進口降幅擴大，自發(fā)展中國家進口增速提升

　　對美出口轉(zhuǎn)增。1-2月我國對美國出口同比上升5.0%，是唯一實現(xiàn)正增長的主要發(fā)達國家。當(dāng)前美國經(jīng)濟韌性強，1月美國ISM制造業(yè)PMI指數(shù) 49.1%，達到2022年11月以來的峰值，2月PMI47.8%，雖不及1月但仍高于去年12月的47.1%。此外，美國已于去年末進入補庫周期，銷售與庫存增速同步回升，有助于拉動進口需求。

　　對歐盟出口跌幅收窄。1-2月我國對歐盟出口同比下降1.3%，前值為-1.9%，增速為2024年5月以來的最高值。歐元區(qū)于10月停止加息，此后經(jīng)濟景氣度持續(xù)回升，1、2月歐元區(qū)制造業(yè)PMI分別為46.6%、46.5%，達到2023年4月以來的高點。

　　對日韓出口跌幅擴大。1-2月我國對日本出口同比下降9.7%，降幅較上月擴大2.4個百分點。1-2月我國對韓國出口同比下降9.9%，降幅較上月擴大6.8個百分點。對日韓出口跌幅同步擴大，主要原因是去年同期高基數(shù)，去年2月我國對日本、韓國出口分別同比上漲17.1%、26.4%。

　　對東盟出口轉(zhuǎn)增。1-2月我國對東盟出口同比上升6.0%，為2023年5月以來首次轉(zhuǎn)正。1、2月東盟制造業(yè)PMI分別為50.3%、50.4%，連續(xù)兩月處于榮枯線上方，反映東盟經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭強勁。此外，東盟作為我國商品出口至歐美發(fā)達國家的重要中轉(zhuǎn)國，發(fā)達經(jīng)濟體需求回暖通過帶動?xùn)|盟出口間接帶動了我國對東盟的出口。1-2月越南出口同比增長19.2%。

　　對非洲、拉美、俄羅斯出口保持高增速。1-2月我國對非洲出口同比上升21.0%，連續(xù)四月正增長。1-2月對拉美出口同比上升20.6%，漲幅較上月擴大13.7個百分點。1-2月我國對俄羅斯出口同比上升12.5%，漲幅較上月回落9.1個百分點。

　　自發(fā)達國家進口降幅同步擴大，自發(fā)展中國家進口增速同步提升。1-2月我國自美國進口同比下降9.7%，降幅較上月擴大3.6個百分點；自歐盟進口由前期正增長轉(zhuǎn)為同比下降9.4%；自日本進口同比下降5.0%。自東盟進口同比上漲3.3%；自非洲進口同比上升4.5%；自拉美進口同比上升8.1%；自俄羅斯進口同比上升6.7%。

　　三、看產(chǎn)品：機電產(chǎn)品出口全線上漲、勞動密集型產(chǎn)品出口延續(xù)增長

　　從出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，1-2月份農(nóng)產(chǎn)品、機電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品出口集體回升。其中，農(nóng)產(chǎn)品出口148.3億美元，同比上升2.7%，前值為2.2%，連續(xù)5個月正增長；機電產(chǎn)品出口3119.7億美元，同比上升8.5%，前值為0.3%，連續(xù)三個月正增長；高新技術(shù)產(chǎn)品出口1256.5億美元，同比上升0.2%，前值為-1.4%。

　　主要機電產(chǎn)品出口全線上漲。其中，1-2月船舶出口金額領(lǐng)漲173.1%，出口量增長59.9%；汽車出口增速有所下滑，出口金額增長12.6%，出口量增長22.1%；耐用消費品中，家用電器、音視頻設(shè)備及其零件、液晶平板顯示模組、燈具照明裝置及其零件出口金額分別增長20.8%、13.4%、13.2%、30.5%。手機出口下降18.2%，降幅有所擴大，但出口量增長12.8%，表明出口下滑主要受到價格下跌影響。

　　勞動密集型產(chǎn)品出口延續(xù)增長。1-2月勞動密集型產(chǎn)品出口延續(xù)去年12月的復(fù)蘇態(tài)勢，其中，家具領(lǐng)漲36.1%，較上月擴大23.7個百分點，連續(xù)三個月正增長；塑料、箱包、紡織品同比增速均提升至兩位數(shù)，分別為22.9%、24.1%、15.5%；服裝、鞋靴、玩具由降轉(zhuǎn)增，增速分別為13.1%、14.4%、15.9%。

　　價格因素對出口增速繼續(xù)形成拖累。全球主要工業(yè)品價格同比增速延續(xù)回落，1、2月CRB綜合現(xiàn)貨指數(shù)分別同比下降8.2%、5.6%，繼續(xù)拖累出口額增速。大多重點出口產(chǎn)品價格下降，農(nóng)產(chǎn)品、成品油、稀土、鋼材、鋁材等大宗商品價格普跌，箱包、鞋靴等勞動密集型產(chǎn)品價格延續(xù)下跌。船舶、液晶平板顯示模組價格保持較高增速。

　　初級產(chǎn)品進口延續(xù)高增長，高新技術(shù)產(chǎn)品進口提速。1-2月我國進口品呈現(xiàn)以下幾大特點：一是初級產(chǎn)品進口量保持高增長，1-2月全球大宗商品價格繼續(xù)下跌，進口商借價格低位擴大進口，其中，鐵礦產(chǎn)品、原油、成品油、天然氣進口金額分別同比上漲22.8%、2.8%、32.5%、23.1%。二是高新技術(shù)產(chǎn)品進口提速，1-2月高新技術(shù)產(chǎn)品進口同比上升11.9%，前值為1.4%，其中，液晶平板顯示模組進口同比上升11.8%，集成電路增長15.3%，半導(dǎo)體增長5%。

　　四、看未來：進出口有望穩(wěn)步回升

　　下一階段，我國外貿(mào)形勢有望穩(wěn)步回升。從國際因素看，通脹下行背景下，發(fā)達國家年中降息可期，既能刺激全球經(jīng)濟回暖、提振外需，亦有助于帶動利率敏感型行業(yè)觸底回升。從內(nèi)部因素看，2024年政府工作報告對今年外貿(mào)工作作出重要部署，一是提升對出口企業(yè)的金融服務(wù)支持，加強進出口信貸和出口信保支持，優(yōu)化跨境結(jié)算、匯率風(fēng)險管理等服務(wù)；二是支持外貿(mào)新業(yè)態(tài)，促進跨境電商等新業(yè)態(tài)健康發(fā)展，優(yōu)化海外倉布局，支持加工貿(mào)易提檔升級，拓展中間品貿(mào)易、綠色貿(mào)易等新增長點；三是支持服務(wù)貿(mào)易，全面實施跨境服務(wù)貿(mào)易負面清單，出臺服務(wù)貿(mào)易、數(shù)字貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展政策；四是推動簽署、落實更多高標(biāo)準(zhǔn)的自貿(mào)投資協(xié)定等。多方政策加持有助于鞏固外貿(mào)基本盤。

　　(本文作者介紹：民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家)