意見領(lǐng)袖 |  任澤平團(tuán)隊

　　中央金融工作會議10月30日至31日在北京舉行。結(jié)合黨十八大以來金融工作，分析金融高質(zhì)量發(fā)展面臨的形勢，部署當(dāng)前和今后一個時期的金融工作。

　　金融工作會議每5年召開一次，是中國金融領(lǐng)域最高規(guī)格的會議，對金融部門發(fā)展具有重要的指導(dǎo)意義。

　　會議釋放七大信號：

　　1）總基調(diào)：建設(shè)金融強(qiáng)國。提高金融定位、明確中央事權(quán)、三項重點工作（化險、發(fā)展和監(jiān)管）。

　　2）地方政府化債：一攬子化債方案，中央加杠桿空間大，建立化債長效機(jī)制、管債機(jī)制。

　　3）房地產(chǎn)：從供給側(cè)、需求側(cè)、新發(fā)展模式全面部署；一視同仁所有制融資、因城施策、三大工程。

　　4）現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)和市場體系：發(fā)揮資本市場的直接融資作用，培育一流金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)長期資本形成，規(guī)則統(tǒng)一、監(jiān)管協(xié)同的金融市場。

　　5）金融服務(wù)實體五大篇章：科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融。

　　6）金融高水平開放：人民幣匯率穩(wěn)定，吸引外資，人民幣國際化。

　　7）穩(wěn)增長：加大貨幣政策實施力度，活躍資本市場。

　　1 總基調(diào)：建設(shè)金融強(qiáng)國

　　會議總基調(diào)，“深刻把握金融工作的政治性、人民性，以加快建設(shè)金融強(qiáng)國為目標(biāo)，以推進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以金融隊伍的純潔性、專業(yè)性、戰(zhàn)斗力為重要支撐，以全面加強(qiáng)監(jiān)管、防范化解風(fēng)險為重點”。

　　首次提出“建設(shè)金融強(qiáng)國”，直接意義在于提高了金融定位，打開政策空間。

　　本次由“全國金融工作會議”改為“中央金融工作會議”，加強(qiáng)了黨對金融工作的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，明確中央事權(quán)。

　　未來，金融工作以化險、發(fā)展和監(jiān)管并重。

　　一是金融化險體現(xiàn)“化債+監(jiān)管”長效模式；當(dāng)前地方隱性債務(wù)、房地產(chǎn)融資、中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險隱患較多。

　　“金融領(lǐng)域各種矛盾和問題相互交織、相互影響，有的還很突出，經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險隱患仍然較多，金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效不高，金融亂象和腐敗問題屢禁不止，金融監(jiān)管和治理能力薄弱”。

　　會議強(qiáng)調(diào)要“建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險長效機(jī)制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制，優(yōu)化中央和地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)”，“一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”，“及時處置中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險”。

　　二是金融發(fā)展以“金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)”和“金融高水平開放”為兩大主線。

　　資金供給，“科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”。

　　現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)和市場體系，“注冊制走深走實”、“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)…國有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)”、“促進(jìn)長期資本形成”、“規(guī)則統(tǒng)一、監(jiān)管協(xié)同的金融市場”。

　　金融高水平開放是安全基礎(chǔ)上的開放。“統(tǒng)籌金融開放和安全”、“穩(wěn)慎扎實推進(jìn)人民幣國際化”，“穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長期資本來華展業(yè)興業(yè)”。

　　三是強(qiáng)監(jiān)管，“切實提高金融監(jiān)管有效性，依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管，全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)，嚴(yán)厲打擊非法金融活動”。

　　工作機(jī)制明晰，中國金融監(jiān)管部門架構(gòu)“一委一行一總局一會一局”（國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會、中國人民銀行、國家金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會、外匯管理局）。“發(fā)揮好中央金融委員會的作用，做好統(tǒng)籌協(xié)調(diào)把關(guān)。發(fā)揮好中央金融工作委員會的作用，切實加強(qiáng)金融系統(tǒng)黨的建設(shè)。發(fā)揮好地方黨委金融委員會和金融工委的作用，落實屬地責(zé)任”。

　　力求從根本解決問題，“把握好權(quán)和責(zé)的關(guān)系，健全權(quán)責(zé)一致、激勵約束相容的風(fēng)險處置責(zé)任機(jī)制；把握好快和穩(wěn)的關(guān)系，在穩(wěn)定大局的前提下把握時度效，扎實穩(wěn)妥化解風(fēng)險，堅決懲治違法犯罪和腐敗行為；對風(fēng)險早識別、早預(yù)警、早暴露、早處置”。

　　短期強(qiáng)調(diào)貨幣和資本市場對穩(wěn)增長的重要作用。

　　“著力做好當(dāng)前金融領(lǐng)域重點工作，加大政策實施和工作推進(jìn)力度，保持流動性合理充裕、融資成本持續(xù)下降，活躍資本市場，更好支持?jǐn)U大內(nèi)需，促進(jìn)穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資，加強(qiáng)對新科技、新賽道、新市場的金融支持，加快培育新動能新優(yōu)勢”。

　　2 貨幣政策工具箱打開

　　本次金融工作會議提到，“要著力營造良好的貨幣金融環(huán)境，切實加強(qiáng)對重大戰(zhàn)略、重大領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實貨幣政策工具箱”。

　　未來貨幣政策工具箱有：1）降準(zhǔn)降息、MLF續(xù)作、加大公開逆回購操作，釋放流動性對沖當(dāng)前資金面緊張；2）發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機(jī)制重要作用，推動企業(yè)融資和個人信貸成本下降；3）再貸款、再貼現(xiàn)等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加大對普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等國民經(jīng)濟(jì)重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。4）應(yīng)急流動性金融工具，幫助地方緩釋債務(wù)風(fēng)險。5）用好政策性開發(fā)性金融工具，重點發(fā)力基建項目。

　　貨幣政策空間打開，將重點作用于：

　　穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需。此前三季度貨幣政策例會新增“逆周期調(diào)節(jié)”，加大已出臺貨幣政策的實施力度。本次金融工作會議延續(xù)穩(wěn)增長基調(diào)。

　　“財貨”緊密配合，貨幣政策熨平流動性波動。寬財政加碼，短期會快速消耗流動性；增發(fā)國債1萬億并提高赤字率至3.8%，發(fā)行特殊再融資債券超1萬億，2024年專項債提前批額度提升至2.7萬億元。

　　促進(jìn)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)。2023年9月綠色貸款余額、制造業(yè)中長期貸款余額、“專精特新”中小企業(yè)貸款余額、涉農(nóng)貸款余額分別同比增長36.8%、38.2%、18.6%、15.1%。2023年6月，貸款加權(quán)平均利率降至4.19%，同比下降22bp，推動實體融資成本下降。

　　3 現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)和市場體系

　　本次金融工作會議強(qiáng)調(diào)，“強(qiáng)化市場規(guī)則，打造規(guī)則統(tǒng)一、監(jiān)管協(xié)同的金融市場，促進(jìn)長期資本形成。”

　　“推動股票發(fā)行注冊制走深走實，發(fā)展多元化股權(quán)融資，大力提高上市公司質(zhì)量，培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。”

　　“促進(jìn)債券市場高質(zhì)量發(fā)展”。

　　“完善機(jī)構(gòu)定位，支持國有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)，當(dāng)好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石，嚴(yán)格中小金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求，立足當(dāng)?shù)亻_展特色化經(jīng)營，強(qiáng)化政策性金融機(jī)構(gòu)職能定位”。

　　“發(fā)揮保險業(yè)的經(jīng)濟(jì)減震器和社會穩(wěn)定器功能”。

　　近年，我國多層次資本市場體系逐步完善，直接融資渠道拓寬，提高直接融資占比水平。中國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模位居全球第一，股票、債券、保險規(guī)模位居全球第二，外匯儲備規(guī)模穩(wěn)居世界第一。設(shè)立科創(chuàng)板、北交所，試點注冊制，資金配置效率提高，市場活力進(jìn)一步激發(fā)，資金向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，資本市場通過退市制度實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。截至2022年8月，滬深上市公司數(shù)量達(dá)5076家，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占比超五成，總市值達(dá)到80.2萬億元。

　　注冊制的開展有助于進(jìn)一步提升直接融資占比。但現(xiàn)階段注冊制下，大量公司上市，存量資金不足，一定程度上加劇資本市場動蕩。推動注冊制走深走實，達(dá)到更優(yōu)效果，應(yīng)從多方面著手：健全多層次融資市場，如VC/PE、并購重組等，即發(fā)展多元化股權(quán)投資：企業(yè)可根據(jù)自身定位，通過VC風(fēng)投、IPO、并購重組等方式獲取融資。打通多層次渠道，以免造成“一窩蜂”上市亂象；提振市場信心，鼓勵增量資金進(jìn)入，如險資、中長期價投基金等。資金充足，才不會造成僧多粥少現(xiàn)象。長此以往，一、二級市場得以維持平衡，避免此進(jìn)彼退，注冊制才能真正立住陣腳。

　　培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。從資金供給的角度，嚴(yán)格相關(guān)的監(jiān)管政策，整頓良莠不齊的投資機(jī)構(gòu)市場。1999-2021年，中國PE/VC機(jī)構(gòu)的數(shù)量增長150倍，從業(yè)人員數(shù)量增長110倍；2021年，中國私募、創(chuàng)投基金管理人的數(shù)量是美國的6倍，管理基金數(shù)量是美國2.7倍，管理總規(guī)模約為美國0.4倍，單只創(chuàng)投基金的規(guī)模為美國的0.2倍。國內(nèi)投資機(jī)構(gòu)或存在“行業(yè)泡沫”，盲目擴(kuò)張、經(jīng)驗不足，為實體經(jīng)濟(jì)的有效融資帶來阻礙。

　　發(fā)揮保險業(yè)的經(jīng)濟(jì)減震器和社會穩(wěn)定器功能。2023年10月25日，財政部發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)保險資金長期穩(wěn)健投資加強(qiáng)國有商業(yè)保險公司長周期考核的通知》，將“當(dāng)年度指標(biāo)”調(diào)整為“3年周期指標(biāo)+當(dāng)年度指標(biāo)”相結(jié)合的考核方式，利于養(yǎng)老金融的平穩(wěn)增長。

　　發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的差異化定位作用；多層級金融機(jī)構(gòu)互相配合，明確責(zé)任劃分，更細(xì)致地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。將國有大型金融機(jī)構(gòu)定位為宏觀維穩(wěn)角色，在頂層政策導(dǎo)向上更好地發(fā)揮作用；地方中小金融機(jī)構(gòu)可因地制宜，推出符合當(dāng)?shù)厍闆r的特色金融服務(wù)。

　　4 金融服務(wù)實體的五大篇章

　　本次金融工作會議強(qiáng)調(diào)，“更多金融資源用于促進(jìn)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)，大力支持實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，確保國家糧食和能源安全等。做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章”。

　　發(fā)展科技金融，要做好融資方式的創(chuàng)新，打通理論科學(xué)至科技落地的渠道。我國科技金融工具自2006年《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》頒布以來不斷發(fā)展。但科研成果轉(zhuǎn)化率依然較低，據(jù)中國科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院，2020年中國有效發(fā)明專利產(chǎn)業(yè)化率僅為34.7%，發(fā)達(dá)國家為70%。科技金融的持續(xù)發(fā)展將在長期助力成果轉(zhuǎn)化，實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動的發(fā)展新模式。

　　綠色金融的發(fā)展有利長期低碳目標(biāo)和人民生活的健康。2022年全國設(shè)立了23個氣候投融資試點地區(qū)，其中涉及項目有光伏發(fā)電、低碳制造、節(jié)能減排等，綠色金融的持續(xù)發(fā)展有望帶來新的經(jīng)濟(jì)增長點，實現(xiàn)實體經(jīng)濟(jì)和綠色生活的共贏。

　　加快構(gòu)建高水平普惠金融體系，提升金融服務(wù)的覆蓋面、便利性、可得性。財政部下達(dá)2023年普惠金融發(fā)展專項資金約8.66億元。目前全國銀行機(jī)構(gòu)網(wǎng)點覆蓋97.9%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，基本實現(xiàn)鄉(xiāng)鄉(xiāng)有機(jī)構(gòu)、村村有服務(wù)、家家有賬戶，全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)基本實現(xiàn)保險服務(wù)全覆蓋。世界銀行數(shù)據(jù)顯示，中國多項普惠金融指標(biāo)位居前列。

　　中國養(yǎng)老金融的發(fā)展成果顯著，多支柱養(yǎng)老金體系正在完善。產(chǎn)品上，個人養(yǎng)老金、養(yǎng)老理財?shù)仁袌龇蓊~擴(kuò)大，各類養(yǎng)老金規(guī)模合計超過12萬億元；底層支撐上，國家鼓勵險資入市，險資逐步取代房地產(chǎn)成為養(yǎng)老產(chǎn)品的中流砥柱。

　　數(shù)字金融的發(fā)展將全面賦能各類金融服務(wù)的效率。金融服務(wù)AI大模型逐步建立，智能化、互聯(lián)網(wǎng)趨勢明顯，數(shù)字基建、數(shù)字化轉(zhuǎn)型將帶來大變革。2022年，我國供應(yīng)鏈金融數(shù)字化規(guī)模達(dá)11萬億元，數(shù)字化滲透率約為30%，2018年該數(shù)據(jù)僅為1%左右。

　　5 地方債務(wù)化險新框架

　　本次會議提到“建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險長效機(jī)制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制，優(yōu)化中央和地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)”。

　　地方債務(wù)化解要遏制增量、化解存量。短期通過一攬子化債方案來防風(fēng)險；長期加快推進(jìn)體制變革，減輕對土地財政、隱性債務(wù)的依賴，培育新基建、新能源、新引擎，從土地財政向股權(quán)財政轉(zhuǎn)型。

　　2022年我國31省市平均廣義負(fù)債率高達(dá)75%，部分地區(qū)廣義負(fù)債率超過100%。近兩年城投債集中到期，2023年總償還量近五萬億，為近十年峰值。與此同時，地方財政收入增長乏力，土地財政空間收縮，2023年上半年全國土地出讓收入同比下降23.3%，地方債務(wù)壓力大。

　　724會議提出制定實施一攬子化債方案，9月超萬億特殊再融資債落地，10月增發(fā)一萬億國債，起到短期緩解債務(wù)壓力、降低債務(wù)風(fēng)險和優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)的作用。

　　截止目前，25省市披露發(fā)行特殊再融資債累計10431億，規(guī)模大、節(jié)奏快、期限長，且部分地區(qū)突破債務(wù)限額空間。10月增發(fā)1萬億特別國債，中央加杠桿全部以轉(zhuǎn)移支付安排給地方。

　　短期要繼續(xù)推進(jìn)一攬子化債安排，除特殊再融資債以外，還可采用盤活國有資產(chǎn)、金融機(jī)構(gòu)降息展期、中央加杠桿等手段。

　　中長期深化財稅體制改革、債務(wù)體制改革、政績考核機(jī)制改革和金融監(jiān)管改革，厘清中央與地方、政府與市場關(guān)系，推動土地財政轉(zhuǎn)型。參考近期發(fā)布的報告《隱債化解一攬子方案：現(xiàn)狀、原因、影響及展望》。

　　6 全面部署房地產(chǎn)供需、新發(fā)展模式

　　本次會議提到“健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等‘三大工程’建設(shè)，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式”。

　　對房地產(chǎn)供給、需求、新發(fā)展模式均進(jìn)行了部署。

　　為優(yōu)質(zhì)民企拓寬融資渠道。據(jù)同策研究院數(shù)據(jù)，40家典型房企融資額連續(xù)4年大幅下滑，2023年前三季度同比去年下滑32%，同比2020年高峰時期大幅下滑57%。從披露公告的31家房企融資情況來看，2023年前三季度國企（13家）融資總額為1985.9億元，占比66%；民企（18家）融資總額為1005.14億元，占比34%。一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，即國企與民企站在同一起跑線上，優(yōu)質(zhì)民企同樣可以獲得便捷的融資服務(wù)，更好地助其短期脫困、長期良性發(fā)展。

　　刺激需求側(cè)，支持潛在購房者。724政治局會議提出“適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”；8月樓市重磅利好組合拳出臺，多地宣布執(zhí)行認(rèn)房不認(rèn)貸政策；存量房貸利率下調(diào)；部分熱點城市全面取消限購等政策；9月房地產(chǎn)銷售初步企穩(wěn)。

　　長期構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，加快保障性住房等“三大工程”建設(shè)，支撐房地產(chǎn)投資。“三大工程”，即建設(shè)保障性住房、“城中村”改造、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　穩(wěn)樓市的關(guān)鍵：促進(jìn)市場信心恢復(fù)、銷售回暖、支持優(yōu)質(zhì)房企，改善地方土地財政、房企資金來源，帶動投資和產(chǎn)業(yè)上下游改善，用時間換空間，這是治本之策。

　　短期，支持剛需和改善型需求，各地開展自救、促進(jìn)軟著陸：增強(qiáng)“三支箭”實際落地效果，促進(jìn)三好生融資，推動并購重組；下調(diào)首套房貸款首付比及貸款利率以支持首套剛需；下調(diào)二套房首付比以支持改善型需求；適當(dāng)調(diào)整普通住房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、首套住房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)；對低收入家庭和應(yīng)屆畢業(yè)生的租房支出給予適當(dāng)補(bǔ)貼，并擴(kuò)大受益人群；放開二線城市外地首套購房限制、降低落戶門檻，提高公積金貸款限額或允許提取未納入貸款額度計算的公積金余額付首付；一線城市可以考慮先放松郊區(qū)的限購，順應(yīng)人口往都市圈流入的基本規(guī)律；降低各項交易稅費(fèi)。

　　長期，通過“城市群戰(zhàn)略、人地掛鉤、金融穩(wěn)定、租購并舉”等構(gòu)建新發(fā)展模式。

　　我們在業(yè)內(nèi)提出了分析框架“房地產(chǎn)長期看人口、中期看土地、短期看金融”。參考近期發(fā)布的報告《房地產(chǎn)政策正迎來歷史性拐點》。

　　7 金融高水平開放

　　會議提出，“加強(qiáng)外匯市場管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”、“著力推進(jìn)金融高水平開放，確保國家金融和經(jīng)濟(jì)安全。穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長期資本來華展業(yè)興業(yè)”。

　　美元兌人民幣匯率持續(xù)上升，由一月份的低點6.69升至7.33，但人民幣較一攬子貨幣運(yùn)行相對穩(wěn)定。截至2023年10月27日，CFETS人民幣匯率指數(shù)為99.6，與今年年初基本持平。人民幣相對美元貶值，美聯(lián)儲自疫情后不斷加息，美國十年期國債利率一度沖破5%，美元吸引力加強(qiáng)。

　　央行采取一系列措施維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定，對外收緊人民幣流動性，對內(nèi)注入美元流動性。9月15日，央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點，由6%降低至4%，釋放維穩(wěn)匯率積極信號；9月19日，在香港發(fā)行150億元6個月央票，收緊境外流動性。

　　加強(qiáng)人民幣國際化，提升融資便利度，短期有利于匯率穩(wěn)定，長期有利于實體經(jīng)濟(jì)活力。

　　過去幾年，人民幣國際化進(jìn)程穩(wěn)中有進(jìn)。環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）數(shù)據(jù)顯示，2023年9月，人民幣在全球貿(mào)易融資中占比為5.8%，同比上升1.6個百分點，排名上升至第二位；2023年1-9月，人民幣跨境收付金額為38.9萬億元，同比增長24%；國際清算銀行（BIS）2022年調(diào)查顯示，近三年來人民幣外匯交易在全球市場的份額由4.3%增長至7%，排名由第八位上升至第五位。

　　(本文作者介紹：經(jīng)濟(jì)學(xué)家)