意見領袖 | 洪偌馨、伊蕾

　　分化加劇。

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　　周期之后，總有分化，信用卡行業也不例外。

　　在剛剛過去的2024年，整個市場都面臨著消費需求不足的挑戰。但相較于同業，‘基本盤’更大也更穩的國有大行們，在核心指標上的整體表現更為出色。

　　一直以來，國有大行信用卡業務普遍表現穩定，不良率表現也都維持在行業較低水平。

　　在2024年信用卡行業呈現收縮態勢時，他們的業務指標也更加‘抗跌’，部分機構甚至出現了逆勢的大幅上漲。

　　但即便如此，不同市場參與者還是描繪出了不同的業績曲線。

數據來源：銀行年報

　　馨金融整理了國有大行在信用卡貸款余額、消費交易額和不良率三個維度的數據。

　　之所以沒有將發卡量列入其中，是因為在如今的市場環境下，統計發卡量的意義已然不大——它已經很難反映一家機構的對客服務能力和可持續發展能力。

　　從信用卡貸款規模來看，建行信用卡在2024年創造了新歷史，成為國內第一家、也是目前為止唯一一家信用卡信貸余額破萬億的銀行。

　　農行和工行也雙雙實現了同比兩位數的規模增長，分別跨過7000億和8000億大關。

　　建、農、工三家與另外三家大行，在信用卡業務上的‘梯隊’分化也愈發明顯。

　　其中，位列三、四位的工行和中行拉開了超過1800億的差距，較2023年不到1300億的規模差距進一步擴大。

　　在信用卡消費交易額方面，即便是對于國有大行來說，負增長也已經是新常態。

　　但建行、農行、工行三家的降幅都控制在了5%以內，規模保持在2萬億上方。

　　同時，交行信用卡消費交易額僅次于建行，以2.45萬億的規模居次席，中行和郵儲的消費交易額則只有1.2萬億和0.99萬億。

　　此外，在資產質量方面，工行在2024年的信用卡不良猛增1.05個百分點至3.5%，成為大行中唯一一家不良率超過3%的機構。

　　農行和郵儲銀行的信用卡不良率仍維持在1.5%以下，處于A股上市銀行的最低水平。

　　大行之間的分化加劇，亦是信用卡行業的一個縮影。

　　過去幾年的信用卡中心‘關停潮’已經從中小銀行逐步蔓延到股份行，如今，國有大行也開始加入裁撤大軍。

　　可以預見，未來‘馬太效應’將在這個細分市場進一步凸顯。

　　公開信息顯示，2025年以來，交通銀行已經陸續關停了十幾個信用卡分中心，由屬地分行承接相關業務。無論是從風險管控的角度，還是出于壓縮成本的考慮，市場參與者們所承受的壓力可見一斑。

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　　2015-2024年，中國信用卡行業走過了一輪大‘周期’——從消費信貸的狂飆突進，到居民杠桿率與消費需求迎來拐點，再到‘存量時代’規模收縮和不良攀升的‘雙殺’。

　　而聚焦于幾家大行，尤其是工、建、農三家，還有一些值得我們關注的角度。

　　比如，將三家置于十年周期的維度來看，十年前，工行與建行信用卡的起點要比農行高得多。而在十年后，建行穩住了大行信用卡‘頭把交椅’的位置，而工行與農行卻交換了‘座次’。

數據來源：銀行年報

　　2015年時，工行信用卡的貸款余額便已經站穩4000億的‘臺階’，消費交易額突破2.3萬億。

　　當時，宇宙行的這兩項指標大約都是農行信用卡的2倍，也稍稍領先建行信用卡一個‘身位’。 

　　但到了2024年，農行信用卡在消費交易額指標上首次超越工行，這也是農行繼2022年信用卡余額規模超越工行之后，再次在核心指標上實現‘進位’。

　　為什么工行慢了一步？

　　復盤來看，應該是在2015年啟動的那一輪消費信貸擴張浪潮中，工行放慢了信用卡發展的步伐，逐漸落后于另外兩家，直到2024年才跨過7000億的門檻。

　　此外，值得注意的是，近兩年農行信用卡的突進。

　　畢竟，從6000億到7000億，工行用了6年時間，而農行只用了2年，即便是遭遇了疫情也沒有其改變其陡峭的上漲斜率。

　　在剛剛過去的2024年，農行信用卡信貸余額新增約1500億元，這一數字超過了去年工行與建行新增貸款的規模之和。

　　而在消費交易額方面，2020年，工行信用卡的消費交易額從上一年的3.22萬億滑落至2.58萬億，而后逐年走低。根據其2024年年報，去年該數字進一步下降至2.13萬億。

數據來看：銀行年報（2016年工行信用卡消費交易額數據缺失）

　　同一時間，農行信用卡的消費交易金額增長也在2019年邁過2萬億的門檻之后逐漸放緩，甚至出現停滯。

　　但在‘少輸即贏’、‘少減即增’的市場環境下，農行進一步縮小了與建行的差距，并在2024年實現對工行的反超。

　　數字變化折射的是背后的戰略變遷，大行信用卡座次的輪換與他們的發展策略密切相關。對于農行來說，突飛猛進的不只是信用卡業務。

　　過去幾年，農行的個貸增速也在三家大行中遙遙領先。

　　就在不久前，農行官宣其個人貸款余額突破9萬，‘成為首家邁上9萬億臺階的金融機構’，但在2019年，其個貸余額還與建行和工行有著約萬億規模的差距。

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　　策略選擇是一方面，但要做好信用卡業務，資源、稟賦、能力缺一不可。

　　典型如建行，作為業內的‘零售標桿’，過去多年里，建行信用卡不僅在信貸余額方面一騎絕塵，更重要的是，在交易活躍度、資產質量等多個維度上都始終維持著穩定和均衡的表現。

　　過去十年，無論其他市場參與者如何變換車道，‘加速狂飆’或是‘猛踩剎車’，建行信用卡都不曾出現‘過速’或者‘失速’的表現，最終以超長的耐力取得了壓倒性優勢。

　　眼下，作為‘壓艙石’房貸業務雖然迎來了負增長時代，但是長期積累的優質個人客戶仍是一片‘富礦’。并且，建行也深諳客戶運營之道。

　　建行2024年年報顯示，作為線上渠道‘雙子星’之一，其本地生活服務平臺‘建行生活’App在2024年實現行外獲客超210萬戶，帶動房貸、信用卡分期等個人信貸突破1700億。

　　當然，對于任何一家金融機構而言，想要徹底掙脫周期的影響是不現實的。

　　但在市場的下行周期里，憑借在網點布局、客戶基礎方面的優勢，國有大行們挪空間顯然更大一些，甚至享受到一些市場供需‘錯配’而產生的結構性紅利。

　　比如，當信用卡原本的‘舒適區’——一二線城市和白領客群已經‘卷’成一片紅海之時，農行就在更廣闊的下沉市場里挖掘到了增量空間。

　　農行2024年年報顯示，縣域金融業貢獻了49.1%的營收和58.25%的稅前利潤，分別較上年提升1.4個百分點和8.6個百分點。

　　其實，從消費市場的視角來看，更容易理解農行信用卡業務的強勢崛起。

　　國家統計局數據顯示，農村居民人均消費支出從2014年的8383元增長至2024年的19280元，復合增長率為8.7%，比城市居民人均消費支出增長率高出3.1個百分點，城鄉居民消費支出比也從2014年的2.38倍縮減至2024年的1.79倍。

　　顯然，農行抓住了這一波‘下沉市場’爆發的機會。

　　這幾年，農行持續加大了縣域市場的投入和布局。以2024年為例，其縣域網點占比提升至56.5%，2024年新遷建網點中，超過70%布局到縣域、城鄉結合部和鄉鎮地區，并且持續深耕縣域消費市場。

　　但值得注意的是，這幾家大行信用卡業務的資產質量同樣面臨著不小的考驗。不良風險是否會成為一顆‘不定時’炸彈，還需要在更長周期里得到驗證。

數據來源：銀行年報

　　2024年，即便是向來以穩健著稱的建行信用卡，在信貸余額邁向新‘里程碑’的同時，其信用卡不良率也史無前例地突破了2%，并創下不良率年度最大漲幅新紀錄——較上年末上漲0.56個百分點，

　　對于農行來說，在猛沖規模，分母迅速擴大的階段，其不良表現維持在較低水平并不令人意外。

　　但在未來，能否一直穩住資產質量，成為市場上‘一枝獨秀’的一個，眼下還只能畫上一個問號。

　　(本文作者介紹：洪偌馨，資深財經記者、主持人，自媒體“馨金融”創始人。)