專題：巴菲特2024年股東大會重磅來襲

　　全球投資者關(guān)注的伯克希爾哈撒韋股東大會在內(nèi)布拉斯加州小城奧馬哈召開，新浪財(cái)經(jīng)在股東大會現(xiàn)場對話美國匯盛金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳凱豐。

　　談及人工智能，他認(rèn)為目前人工智能在美國應(yīng)該是個(gè)全面開花的階段，有很多可以投資的公司，美股投資“天空才是極限”。

　　“人工智能里面最大的三塊，一個(gè)是硬件，就是芯片，一個(gè)是軟件，第三個(gè)就是所謂的數(shù)據(jù)和算力，很明顯這三塊現(xiàn)在美國都是非常領(lǐng)先”，陳凱豐認(rèn)為，從這點(diǎn)來看的話，美國下一步的經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力是非常巨大的，股市肯定會受益，和兩三年前的投資美股邏輯不一樣了。

　　他介紹了當(dāng)前比較看好的行業(yè)機(jī)會：一個(gè)就是醫(yī)療健康，醫(yī)療健康版塊里面，包括醫(yī)療服務(wù)，包括生物科，就是干細(xì)胞，癌癥治療等等；另外一個(gè)就是金融科技，全球支付；還有一個(gè)是健康食品，健康食品就包括有機(jī)食品、有機(jī)農(nóng)業(yè)等等；還有就是電動(dòng)車，電動(dòng)卡車。

　　嘉賓金句：

　　目前人工智能在美國應(yīng)該是個(gè)全面開花的階段，有很多可以投資的公司。

　　太陽能、風(fēng)能，還有包括新能源的車，還有整個(gè)儲能體系，我相信現(xiàn)在都是非常好的機(jī)會。而目這個(gè)也不是短期的機(jī)會，是一個(gè)五到十年，幾十年的一個(gè)投資機(jī)會。

　　中國企業(yè)下一步最大的機(jī)會，是把產(chǎn)能推到其他國家去，而不是在中國國內(nèi)內(nèi)卷。

　　以下是采訪陳凱豐實(shí)錄。

　　新浪財(cái)經(jīng)：陳教授，非常感謝您接受新浪財(cái)經(jīng)對您的專訪，對于今年的股東大會，您比較關(guān)注哪些領(lǐng)域的話題呢？

　　陳凱豐：關(guān)注了很多，一個(gè)當(dāng)然是要看巴菲特下一步有什么打算，最近他把蘋果的倉位降低了一點(diǎn)，包括他手頭的那個(gè)現(xiàn)金，儲備又創(chuàng)了新高，包括他下一步的投資，當(dāng)然他現(xiàn)在有很多投資，他是手下兩個(gè)接班人Ted和Todd在做，想聽聽他下一步的規(guī)劃。還有包括他去年現(xiàn)在時(shí)候談了很多人工智能，人工智能這個(gè)話題從去年到現(xiàn)在是非常火爆的，他也提前一年跟大家說了，我想聽他對人工智能下一步的看法。

　　當(dāng)然還有很大一部分是日本，三年前他布局日本，跟全世界人說了，已經(jīng)賺了好幾倍了，那下一步對日本有什么打算？我看他好像1月份又加倉日本了。所以想看看他下一步對日本的看法吧。各個(gè)方面，當(dāng)然還有很多宏觀的想聽他聊一聊。

　　新浪財(cái)經(jīng)：投資Open Al是微軟在近幾年做的最成功的投資決策之一。您在去年新浪財(cái)經(jīng)的專訪當(dāng)中就提倡大家投資微軟，非常有先見之明，那您現(xiàn)在還會繼續(xù)建議大家投資微軟嗎？或者您有什么其他人工智能領(lǐng)域的公司推薦呢？

　　陳凱豐：當(dāng)然有很多，關(guān)于Open Al，當(dāng)然去年到現(xiàn)在發(fā)生很多的事情，包括他的CEO被解職，然后又回來，但整個(gè)過程之中有一點(diǎn)很明顯，就是微軟的CEO對這個(gè)事情處理的非常得體。從頭到尾他就說我會支持Open Al，但是呢，不去干預(yù)。實(shí)際上微軟在里面非常受益，但是又讓大家感覺他給Open Al留下了獨(dú)立性。

　　所以從各方面來看，我覺得微軟在人工智能里面肯定是受益的，但實(shí)際上也不光是微軟，蘋果自己也有很多人工智能技術(shù)在開發(fā)，而且包括它的語音助理啊等等，包括特斯拉等等，目前人工智能在美國應(yīng)該是個(gè)全面開花的階段，有很多可以投資的公司。當(dāng)然還有開始我提到的，9歲開始和巴菲特一起打了10年乒乓球的這個(gè)小女孩Aerial，現(xiàn)在也是在做人工智能的創(chuàng)業(yè)公司。所以，我相信這個(gè)領(lǐng)域里面有很多機(jī)會。

　　新浪財(cái)經(jīng)：人工智能的發(fā)展離不開它算力的支持，比如說芯片公司英偉達(dá)的股票，在過去的一年可以說是飛速增長了好幾倍，您覺得英偉達(dá)的股票適合長期持有嗎？

　　陳凱豐：英偉達(dá)的股票當(dāng)然是這個(gè)龍頭。人工智能龍頭行業(yè)的股票是非常值得持有的，但不光是算力本身吧，其實(shí)能源也是，而現(xiàn)在因?yàn)槿斯ぶ悄芎哪芴螅绹呀?jīng)開始缺少能源，英偉達(dá)的芯片是高耗能的，它里面提供能源的其實(shí)是巴菲特公司，巴菲特的伯克希爾哈撒韋能源公司是美國的最大能源公司之一，現(xiàn)在德州等都開始缺電，對他們來說其實(shí)是都是受益的。

　　新浪財(cái)經(jīng)：所以說，巴菲特在去年的股東大會當(dāng)中，他好像不太確定人工智能的發(fā)展，但是他間接地通過人工智能大賺了一筆。比如通過他在能源方面的投資。說到能源，現(xiàn)在的新能源，環(huán)保能源是一個(gè)非常熱門的投資話題，您對這一方面有怎樣的投資見解？

　　陳凱豐：現(xiàn)在整個(gè)新能源市場，我覺得是個(gè)大趨勢，毫無疑問的。不管太陽能、風(fēng)能，還有包括新能源的車，還有整個(gè)儲能體系，我相信現(xiàn)在是個(gè)非常好的機(jī)會。而目這個(gè)也不是短期的機(jī)會，是一個(gè)五到十年，幾十年的一個(gè)投資機(jī)會。不光是我們?nèi)ネ叮鋵?shí)巴菲特自己也在投，伯克希爾每年在新能源上面的投入都能達(dá)到幾百億美元這種規(guī)模。

　　新浪財(cái)經(jīng)：現(xiàn)在新能源電動(dòng)車這個(gè)行業(yè)的發(fā)展好像也是非常迅速，競爭非常的激烈，感覺他的護(hù)城河好像沒有那么高，所以說他不太符合巴菲特的價(jià)值投資理念對不對？

　　陳凱豐：我覺得是這樣，電動(dòng)車當(dāng)然目前來看大家看的最多的就是轎年，大家日常開的，但其實(shí)電動(dòng)車不光是這種，還有很多其他的，比如說現(xiàn)在特別好的一個(gè)叫農(nóng)業(yè)機(jī)械，巴菲特他們最大股東之一，比爾蓋茨他也是個(gè)大股東，他開發(fā)的大規(guī)模的綜合農(nóng)業(yè)收割機(jī)等等。還有衛(wèi)星導(dǎo)航，人工智能，也是用電，整個(gè)是用電驅(qū)動(dòng)的，還有包括像比如說像亞馬遜這種現(xiàn)在快遞用車，電動(dòng)卡車。所以現(xiàn)在這個(gè)電氣化趨勢是有很多其他的遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了大家想象的一般的這種小轎車的電動(dòng)車概念，其實(shí)有很多新的在推出來。

　　新浪財(cái)經(jīng)：提到Open Al，它最近推出的文字轉(zhuǎn)視頻的模型Sora也非常火，Sora這個(gè)名字其實(shí)是源于日文的這個(gè)空，天空的空。說到天空就讓我想到了陳教授最近在新浪微博上發(fā)表的對美國股市發(fā)展前景的評價(jià)：天空才是極限。您可以闡述一下這句話的含義嗎？

　　陳凱豐：確實(shí)，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在在全世界做投資，去很多國家，能感覺到現(xiàn)在人工智能的發(fā)展確實(shí)勢不可擋，那人工智能里面最大的三塊，一個(gè)是硬件，就是芯片，一個(gè)是軟件，就是人工智能大數(shù)據(jù)模型，第三個(gè)就是所謂的數(shù)據(jù)和算力。那很明顯這三塊里面現(xiàn)在美國都是非常領(lǐng)先，從這點(diǎn)來看的話，對于美國下一步的經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力是非常巨大的，那股市肯定會受益，和大概兩三年前的投資美股邏輯就不一樣了。所以我說現(xiàn)在天空才是極限的原因就是目前這個(gè)大型的科技股，受益于人工智能的三部分，軟件、硬件、數(shù)據(jù)都是有很大的幫助。

　　新浪財(cái)經(jīng)：您剛剛也提到了，就是巴菲特減持蘋果的股票，您覺得他這個(gè)投資決策在長期和短期之內(nèi)對伯克希爾的業(yè)務(wù)有什么樣的影響？

　　陳凱豐：好的，首先蘋果這幾年說實(shí)話業(yè)績一般，它的收入下降了，但利潤還是不錯(cuò)，它的利潤很好，但是成長乏力。而且蘋果之前想做自己的汽車，電動(dòng)車，現(xiàn)在是放棄了。蘋果他做的新的像vision Pro，三維的AR、VR，那個(gè)還是非常好的。但是似乎給人感覺蘋果本身再想大規(guī)模的發(fā)展可能比較有限，但是，蘋果大規(guī)模搞回購，所以，如果你是蘋果股東，你持有不動(dòng)的話，你的股份占比是不斷上升的。所以對于巴菲特來說，我覺得賣出一些蘋果股份是一個(gè)應(yīng)該做的事情吧，他這個(gè)股份占比越來越高，應(yīng)該是賣出一部分去做一些別的。

　　新浪財(cái)經(jīng)：您剛剛提到了這個(gè)股票的回購，最近我也關(guān)注一個(gè)股票，就是Meta，它的股票也是上漲得非常快，有個(gè)很大的原因感覺就是它也開始股票回購，開始發(fā)股息了。您覺得他的這一舉措會吸引非常喜歡現(xiàn)金流的巴菲特對他進(jìn)行投資嗎？

　　陳凱豐：這一點(diǎn)很難說，因?yàn)镸eta它確實(shí)是一個(gè)純軟件或者偏軟件的公司，巴菲特的話我覺得他還是比較喜歡硬件的公司，特別是消費(fèi)品相關(guān)的，蘋果這種消費(fèi)品，他特別喜歡。像Meta這種社交網(wǎng)絡(luò)可能是不屬于他能力圈范圍之內(nèi)或者最關(guān)注的。

　　新浪財(cái)經(jīng)：嗯，對，股神巴菲特好像不太關(guān)注科技股之類的，比如說他就不認(rèn)為蘋果是屬于科技股，他認(rèn)為是屬于消費(fèi)股。說到消費(fèi)品，比如說現(xiàn)在的品牌出海，在全球化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境之中，品牌出海好像是一個(gè)必然的趨勢，像Mata，它股票非常好，另外一個(gè)很大的原因就是得益于跨境電商，像拼多多Temu這些非常巨額的廣告營收。您覺得對于中國品牌出海的投資幾率是在哪里？

　　陳凱豐：中國現(xiàn)在有一個(gè)優(yōu)勢，就是制造業(yè)的成本優(yōu)勢，而且可以說它的生產(chǎn)過程啊已經(jīng)非常優(yōu)化了。所以，中國這點(diǎn)是有優(yōu)勢，但劣勢就是關(guān)稅，各國都在對中國增加關(guān)稅，金融壁壘越來越高。

　　所以，將來中國品牌出口，我覺得只能做的就是本地化制造，就是學(xué)習(xí)當(dāng)年的日本，比如，中國要向美國出口產(chǎn)品，就要在美國建廠，要向德國出口產(chǎn)品的話，就要在德國建廠，如果現(xiàn)在往中東出口的話，以后就要在阿聯(lián)酋，在沙特建廠。

　　這一點(diǎn)目前是大趨勢，就是you have to sell and make local，這一點(diǎn)我認(rèn)為也是中國企業(yè)下一步最大的機(jī)會，把產(chǎn)能推到其他國家去，而不是在中國國內(nèi)。現(xiàn)在國內(nèi)這個(gè)詞叫內(nèi)卷是吧？他要把產(chǎn)能要放到其他國家去，可以說，這就是國際化的一條必經(jīng)之路吧。

　　新浪財(cái)經(jīng)：聽起來就是說這個(gè)企業(yè)出海，本地化也是非常重要的。就是現(xiàn)在在這種美聯(lián)儲遲遲沒有加息，在這種非常高的利率，非常高的通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)增長非常乏力的情況下，您看到的投資機(jī)遇有哪些？比如說您比較看好的一些行業(yè)之類的？

　　陳凱豐：我給你講講我們現(xiàn)在做的一些行業(yè)，都是因?yàn)槲覀兿鄬Ρ容^看好才做的嘛。一個(gè)就是醫(yī)療健康，醫(yī)療健康版塊里面，包括醫(yī)療服務(wù)，包括生物科，就是干細(xì)胞，癌癥治療等等；另外一個(gè)，就是金融科技，全球支付，這也是我們投資的；還有一個(gè)是健康食品，健康食品就包括有機(jī)食品、有機(jī)農(nóng)業(yè)等等；還有就是電動(dòng)車，電動(dòng)卡車。這些我認(rèn)為都是很有機(jī)會的行業(yè)，可以說是科技高速增長，顛覆現(xiàn)有的行業(yè)的機(jī)會，是我們比較喜歡的。

　　新浪財(cái)經(jīng)：那我們現(xiàn)在回歸到巴菲特，巴菲特旗下的伯克希爾公司，他在今年1月份的時(shí)候就收購了美國最大的旅行服務(wù)中心的運(yùn)營商。您對這一決策有怎樣的看法？

　　陳凱豐：今天我也看到了，今天這個(gè)會場里面就有新搭的pilot嘛，是吧。當(dāng)然雖然收購了，但是還是有些問題，他現(xiàn)在有一個(gè)法律訴訟問題，就等于是賣家在起訴，想再多拿些錢。我覺得這個(gè)實(shí)際上就是比較典型的，巴菲特特別喜歡的高護(hù)城河的公司嘛，他相當(dāng)于是給那卡車司機(jī)服務(wù)。同時(shí)，在全美各個(gè)地方的點(diǎn)，有些零售等等，這些都是比較難去重新復(fù)制的，進(jìn)入壁壘很高，如果他把管理做好一點(diǎn)，營收、利潤和現(xiàn)金流都會提高的。

　　新浪財(cái)經(jīng)：非常感謝陳教授的精彩分享，再次感謝陳教授接受新浪財(cái)經(jīng)的專訪，希望在明天的股東大會和明天晚上新浪財(cái)經(jīng)主辦的中美投資人酒會上再次見到陳教授。感謝您。

　　（新浪財(cái)經(jīng)駐美特派員 白雪Amanda 郭一潔Monica 發(fā)自美國奧馬哈）

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責(zé)任編輯：歐陽名軍