潤言投資張杰青：投資者關系和市值管理存在三大困難
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“新浪財經首屆上市公司評選”頒獎典禮于5月28日在北京JW萬豪酒店隆重舉行，百余位上市公司董事長、總裁、董秘及經濟界、證券界專家出席。圖為潤言投資咨詢有限公司創(chuàng)始合伙人張杰青。(圖片來源：新浪財經 劉海偉 攝
新浪財經訊 5月28日消息，新浪財經首屆上市公司評選暨金牌董秘頒獎典禮今日在北京舉行。潤言投資咨詢有限公司創(chuàng)始合伙人張杰青在“如何做好投資者關系管理(IRM)和市值管理”論壇中表示，投資者關系管理和市值關系是對董秘考驗很大的兩項工作，從企業(yè)本身執(zhí)行和處理的角度來講，還存在著很多系統(tǒng)性的、專業(yè)性的一些問題，面臨投資者群體的投資理念和公司復雜的業(yè)務結構兩層面的困惑，同時也面臨越來越嚴格的監(jiān)管。
以下為張杰青的發(fā)言實錄：
主持人鄧妍：我們第二個環(huán)節(jié)其實主要是談兩個問題，一個是投資者關系管理，還有一個是市值管理，考慮到時間有限，我們可能在投資者關系管理方面時間會做的簡短一些，把更多的一部分時間會放到市值管理上，因為也是剛剛5月19日國9條新談的熱點。
其實投資者關系管理和市值關系，簡單來說是關聯(lián)性很強的兩個是對在座的各位董秘考驗很大的兩項工作，因為我們知道我們很多董秘朋友最近在跟我聊天的時候，他們談到這兩項工作的時間凝結為四個字“壓力山大”，我們注意到，其實潤言剛剛發(fā)了“投資者關系觀察報告”，先請張總能不能簡單介紹一下，目前國內A股上市公司在投資者關系現(xiàn)狀是什么樣子，存在一些什么問題？
張杰青：這個報告是潤言做的第二年的報告，因為我們做這個報告的目的是完全市場化的角度去看一下到底我們上市公司在這個層面做到什么樣的程度，但是怎么認識這個事情，目前碰到了哪些困難，從目前總體的情況來看，我覺得先總結一下目前我覺得投關時間的情況，應該說最近五年投資者關系管理從以前大家覺得是概念性的話題，已經從一個認知變成了一個實踐，同時也有著夢想照進現(xiàn)實的感覺。從具體的調研情況來看，可能大家會把問題集中在幾個層面，從管理的難度來講，第一，大家覺得其實從一個上市公司投資者關系管理的層面來說，他作為很多上市公司董辦基本的職能，實際上在公司層面，由于管理層重視與否、投入程度、人員架構、專業(yè)程度的一些原因，其實從企業(yè)本身執(zhí)行和處理的角度來講，還存在著很多系統(tǒng)性的、專業(yè)性的一些問題，這個層面可能大家覺得這個是從一個內部的內因的角度需要提高的。舉個很簡單的例子，大家覺得在投資者溝通層面來說，更多的被動的接待投資人的到訪，從來沒有設想說，如果我在轉型期是不是主動的跟投資者進行交流，或者我主動的做股權結構優(yōu)化的設計和優(yōu)化的這么一些識別。
第二個，從外因來講，大家覺得普遍面臨著一個很困惑的問題就是，特別復雜的一個外部的困惑，這里面可能大的層面主要是兩個，一個就是可能對目前的A股市場，就是投資者群體的一個投資理念和公司復雜的一種業(yè)務結構，和公司戰(zhàn)略層面的一些思考層面，還是存在著一些差異，我們有一個很有意思的數(shù)據，我們調研的所有的差不多A+H的公司里面普遍反應的一個事實，他們覺得A股的投資者更看重的是短期的資本運作、短期的營收情況等等這些能夠影響股市短期走勢的一些事實，但是境外的一些投資者調研，更多的關注你的是治理結構、你的長期風險因素、你的行業(yè)趨勢發(fā)展，所以境內外的投資領域差異，其實也造就了投資者關系管理角度來說，目前A股來講很難做出長期的戰(zhàn)略性的管理范疇。
當然從另外一個層面的困擾就來自于媒體的市場監(jiān)督，目前應該說主流媒體也好、新媒體也好，各個層面市場間越來越市場化，在這樣一個過程當中，其實很多的上市公司，我們當時有一個很有意思的調研數(shù)據說，在過去的這一年，有一半的企業(yè)認為曾經碰到過媒體危機，但是超過一般的企業(yè)覺得他們在媒體的應對各方面來說是很有壓力的，所以這是外部的問題。
最后一個，有很多企業(yè)也吐槽了監(jiān)管壓力的一些問題，因為他們覺得其實目前企業(yè)自主發(fā)展和戰(zhàn)略引導包括多頭管理的現(xiàn)狀下面，上市公司監(jiān)管其實從目前來看是越來越嚴的，盡管目前像很多的一些監(jiān)管政策，比如說自愿信息披露游戲規(guī)則，包括自主的信息直通車，包括網絡化的一些渠道，但是在這個層面來說，絕大部分的企業(yè)都處在觀望階段，尤其是自愿信息披露層面，大家覺得目前最難的、花最大的精力部分就是應對信息披露和監(jiān)管的壓力，所以他們沒有足夠精力去從事那些我們說真正意義上能夠把投資者關系管理更加市場化、更加人性化、更加專業(yè)化的領域。
所以上周我們也做了一個小型的論壇，把20多家的藍籌企業(yè)請到一起，都是我們潤言的客戶，也在非常私秘的狀態(tài)下做了一個交流，我們有一個客戶的董秘是這樣說的，他覺得他們做了很多的資本運作，也做了很多在投關方面的專業(yè)化的引導和投入，但是股價的表現(xiàn)是錐心之痛。老板跟他講所有資本運作聊的時候，老板總是第一句問他，這個對股價有表現(xiàn)嗎、有影響嗎，他說這是永遠無法回答的問題，他的這個表述也代表了很多我們從事投資者關系管理的群體的一個困境。我是這么理解這個問題的，其實首先可能要對所有堅守在這個崗位上的領導們表示敬意，但是我想說，市場的成熟就像券商里面的資本市場，以前老覺得在這個行業(yè)里面他是被邊緣化的一個部門，隨著市場化的進程，他們的價值在不斷的凸顯，投關工作，包括他是市值管理最主要的組成部分之一，他也會隨著市場化的進程走向他的春天，我們需要一定的過程。
這是我想分享的關于投關報告調研的一些結果。
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