來源：資事堂

　　作者|陳圣潔 編輯|袁暢

　　電影《一代宗師》里有句名言：“人活世上，有的活成了面子，有的活成了里子”。

　　股票亦然。

　　國慶長假后的第一個交易日（10月8日），A股將迎來兩只新股發行。這兩只新股都屬于“里子”型，聽名字無甚趣味，看內在則頗有“乾坤”。

　　一句話，沒有一個新股是可以忽視的，如果你忽視了，可能錯過的是一生的大機會。

　　01

　　不要錯過研究“新股”

　　國慶長假中，對過去幾年的新股發行做了一個盤點，發現新股真的不可小覷。

　　比如，如今象征新能源行業的“寧指數”，核心上市公司寧德時代其實也就是三年多前上市的。

　　2018年6月11日上市，開盤33.19元，實際上也是至今的歷史最低價。如今它的復權價是525元，大致是上市開盤價的近20倍。

　　寧德時代第一輪建倉窗口期是它在連續漲停后的首次打開漲停，當日大幅波動，成交均價在70元附近，以這個價格看，如果那時候有投資者敢于買入持有，它三年多的收益率也有8倍左右，是一個足以改變投資者命運的漲幅。

　　02

　　兩家新股“個性”大相徑庭

　　根據新股發行發日程，周五上架的兩只新股分別為高鐵電氣、華瓷股份。

　　兩個公司都不是如今最火熱的新能源或半導體賽道，但卻都很有值得琢磨的地方。

　　其中，高鐵電氣背靠中鐵，主要從事電氣化鐵路接觸網產品、城市軌道交通供電設備及軌外產品的研發、設計、制造和銷售。

　　華瓷股份則主要從事陶瓷制品的研發、設計、生產和銷售。公司產品以色釉陶瓷、釉下五彩瓷等日用陶瓷為主，同時涉及電瓷和陶瓷新材料等工業陶瓷的生產經營。

　　03

　　細分市場市占率約60%

　　公開信息顯示，高鐵電氣前身為中鐵電氣化局集團下屬的寶雞器材有限公司。

　　2007年10月，公司由中鐵電氣化下屬企業寶雞器材廠改制設立，2018年整體變更為股份有限公司。

　　作為中國中鐵的所屬子公司，截至目前，高鐵電氣主要專注于電氣化鐵路接觸網產品、城市軌道交通供電設備及軌外產品的研發、設計、制造和銷售。

　　從行業地位來看，高鐵電氣行業地位突出。

　　招股書顯示，公司系行業內少數產品體系覆蓋廣、供應能力強、技術先進的電氣化鐵路接觸網產品和城市軌道交通供電設備生產企業，研發能力和營業收入屬于行業龍頭地位。

　　根據公司統計的2018年至2020年我國高鐵及城軌市場供電設備招標及中標情況，以中標金額計算，公司在高鐵接觸網產品市場占有率約60%，在城市軌道交通供電設備市場占有率約50%。

　　04

　　母公司貢獻過半收入

　　招股書顯示，受我國軌道交通裝備產業投資主體特點影響，高鐵電氣下游客戶比較集中，主要集中在各鐵路局、鐵路專線公司、鐵路施工相關總包單位及各類城市軌道交通公司等，從而導致公司客戶集中度較高。

　　2018年、2019年及2020年，公司對前五大客戶（受同一實際控制人控制的客戶合并計算）的銷售收入占當期營業收入的比例分別為91.20%、90.93%及91.44%。

　　其中，向中國中鐵下屬單位銷售收入占比分別為60.11%、42.45%及52.92%，向國家鐵路集團下屬單位銷售收入占比分別為12.19%、38.57%及30.33%。

　　上述客戶中，中國中鐵系公司間接控股股東。報告期各期，公司來源于中國中鐵的主營業務收入占比較高，分別為60.79%、42.82%及53.53%，合計占比超過50%。

　　招股書稱，如果公司上述重要客戶因產業政策調整、行業景氣度下滑等原因，出現市場需求嚴重下滑、經營困難、財務狀況惡化等負面情形，將會在較大程度上影響公司的盈利水平。

　　同時，報告期內，公司對中國中鐵下屬單位的收入中累計70%以上是通過公開招標及競爭性談判獲取的，關聯交易價格按照市場化方式確定。未來若相關關聯交易定價不公允，將對公司經營業績產生不利影響。

北京證券交易所來了，如何開戶>>

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：張熠