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　　每經記者 趙云    每經編輯 肖芮冬    

　　11月29日，市場早盤震蕩拉升，午后有所回落，創業板指領漲。截至收盤，滬指漲0.93%，深成指漲1.72%，創業板指漲2.5%。

　　板塊方面，機器人、電商、互聯網金融、食品加工等板塊漲幅居前，燃氣、影視、IP經濟、機場等板塊跌幅居前。

　　全市場超4200只個股上漲，近200股漲超9%。滬深兩市全天成交額1.71萬億，較上個交易日放量2179億。

　　今天是11月最后一個交易日，這對市場來說，本身就算個好消息。

　　因為“出金日”已經過去，場內場外的資金都有博弈周末發酵的需求，周五自然得補足倉位；更重要的是，即將進入12月，新的大事件，即新的博弈點已近在眼前。

　　萬聯證券研報指出，12月中央經濟工作會議即將召開，預計將釋放更多利好信號。政策落地效果或將影響市場情緒。總體看，市場情緒進一步回暖仍有賴于基本面的改善與流動性的繼續好轉。

　　今天的復盤，我們重點分析兩個問題：

　　一是，上午市場是如何顯著走強的？

　　二是，下午為何不繼續漲，甚至小幅回落了？

　　從各大指數走勢來看，約10：45~11：30收盤，市場上出現了持續不斷且放量的買盤，這里以萬得全A指數為例。

　　需要注意的是，10：00~11：00，A50期指尚處于震蕩走勢。

　　11點后，大盤明顯走強時，才急拉起來。

而這段時間，人民幣匯率（下圖為離岸人民幣兌美元）持續升值。

　　這意味著，11點之前的幾十分鐘里，有一些對匯率不太敏感的資金已提前出手，會是誰呢？

　　我們認為，這里有“國家隊”介入的跡象，帶動市場形成了向上的合力。

　　理由在于：

　　1）同花順數據顯示，11點后，幾個月前托市資金常常借道入場的“寬基ETF”，整體放量上行。

　　稍早一些的10：45~11：00，雖然寬基ETF整體雖未放量，但連續紅色量柱已然出現。

　　且部分寬基ETF產品，11點前已有大買單出現。

　　2）“牛市旗手”在這段時間顯著異動了

　　一方面，大金融也好，券商股、金融科技概念股也罷，這些對指數提振效果明顯的板塊，也時常受到托市資金關注。

　　另一方面，此前大盤主升段，上述板塊的漲幅也明顯領先，因此當它們異動時，容易給市場帶來更樂觀的預期。結果來看，效果確實達到了。

　　如果你在上午收盤時，內心涌起強烈的“牛回速歸”的感覺，是很合理的——那一刻的盤面就是這么強。

　　但為什么午后這股漲勢未能延續下去呢？

　　最簡單但也不應忽視的是，技術面的壓力位生效了。

　　從日K線來看，主要指數都在觸及20日線后回落，收出上影線。

　　還是以萬得全A為例，如果今天午后開盤，大盤繼續漲，那么突如其來的“一陽穿多線”，將構成強烈的看多信號。

　　但問題是，12月還沒到呢，這時候樂觀預期應該有，但又不必打太滿。

　　就和昨天（周四）尾盤，高位股紛紛炸板一個道理：提前釋放拋壓，更有利于后續演繹。

　　今天，短線情緒繼續回暖，漲停家數穩步增長（144家），盤中高位股的“地天板”也出現了。

　　以及從量能角度看，今天全A成交額繼續增長，但離站上2萬億元關口，還有空間。

　　長城證券研報指出，“924”行情以來，市場活躍度顯著提升，全A成交額大幅攀升并在10月8日創下階段性高點。政策驅動下，大盤和小盤板塊的成交額占比呈現分化特征，大盤在10月初達到高點后回落趨穩，小盤則持續上升。短周期看，自9月24日以來A股資金風格經歷了兩輪切換；而從偏長視角來看，被動投資正在成為增量資金的重要來源。

　　種種跡象表明，市場把重頭戲留到了下個月，更多分析我們留到周末再來盤點。11月行情就此收官，先祝大家周末愉快！

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責任編輯：王若云