來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　從業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)比來(lái)看，有94只個(gè)人養(yǎng)老金基金的今年前兩個(gè)月回報(bào)超過(guò)了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的同期表現(xiàn)，但也有41只基金未達(dá)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，占比29.93%。若將成立以來(lái)的回報(bào)與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)同期的表現(xiàn)進(jìn)行對(duì)比的話，大部分個(gè)人養(yǎng)老基金未跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。有52只個(gè)人養(yǎng)老金基金跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，有85只未跑贏業(yè)績(jī)比．．．

　　21世紀(jì)資管研究院研究員 唐曜華  個(gè)人養(yǎng)老金賬戶專(zhuān)屬的基金和理財(cái)產(chǎn)品逐步推出，近期個(gè)人養(yǎng)老金基金、個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也陸續(xù)浮出水面。21世紀(jì)資管研究院研究員梳理后發(fā)現(xiàn)，9成個(gè)人養(yǎng)老金基金成立以來(lái)回報(bào)為正收益，5只養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品今年以來(lái)年化收益率超過(guò)3%。

　　三成個(gè)人養(yǎng)老基金未達(dá)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至3月10日，137只存續(xù)個(gè)人養(yǎng)老金基金當(dāng)中，今年前兩個(gè)月有41只個(gè)人養(yǎng)老基金已實(shí)現(xiàn)3%的回報(bào)，97.08%的個(gè)人養(yǎng)老金基金實(shí)現(xiàn)正收益。從成立以來(lái)的回報(bào)來(lái)看，有89.78%的個(gè)人養(yǎng)老基金實(shí)現(xiàn)了正收益，其中16只基金實(shí)現(xiàn)超過(guò)3%的回報(bào)，占比11.68%。

　　從業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)比來(lái)看，有94只個(gè)人養(yǎng)老金基金的今年前兩個(gè)月回報(bào)超過(guò)了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的同期表現(xiàn)，但也有41只基金未達(dá)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，占比29.93%。

　　若將成立以來(lái)的回報(bào)與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)同期的表現(xiàn)進(jìn)行對(duì)比的話，大部分個(gè)人養(yǎng)老基金未跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。有52只個(gè)人養(yǎng)老金基金跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，有85只未跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，占比62%。究其原因，可能跟去年底債市股市波動(dòng)尤其是債市大幅波動(dòng)有關(guān)。

　　截至去年末，137只個(gè)人養(yǎng)老金基金的規(guī)模合計(jì)為20.06億。目前存續(xù)的個(gè)人養(yǎng)老金基金均為混合型FOF基金，從風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來(lái)看，大部分為R3-中風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，只有少數(shù)為R4中高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

　　通常業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)可從一定程度上反映基金的投資風(fēng)格和偏好。從個(gè)人養(yǎng)老金基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)來(lái)看，約有49只基金體現(xiàn)出偏股的傾向，有24只基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中滬深300指數(shù)的收益權(quán)重比例達(dá)到或超過(guò)49%占主導(dǎo)，有20只基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中中證800指數(shù)的收益權(quán)重比例達(dá)到或超過(guò)50%，還有3只基金在計(jì)算業(yè)績(jī)基準(zhǔn)時(shí)將中證股票型基金的收益權(quán)重設(shè)定在50%，有兩只基金設(shè)定偏股型基金的收益權(quán)重為50%或70%。不過(guò)即使股票類(lèi)指數(shù)收益權(quán)重略高，但大部分基金都是設(shè)定股票類(lèi)指數(shù)權(quán)重在50%左右，只有少數(shù)基金設(shè)定股票指數(shù)的收益權(quán)重在70%以上，體現(xiàn)出個(gè)人養(yǎng)老金基金總體追求相對(duì)穩(wěn)健的特點(diǎn)。

　　此外，在大部分個(gè)人養(yǎng)老金基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的計(jì)算公式中，債券類(lèi)指數(shù)的收益權(quán)重更大，體現(xiàn)更多偏債的特點(diǎn)。不過(guò)基金實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中偏離業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的情況也有存在，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)只能作為一個(gè)參考。

　　從風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)來(lái)看，截至3月10日，大部分個(gè)人養(yǎng)老金基金的成立以來(lái)年化波動(dòng)率小于10%，只有15只基金年化波動(dòng)率大于10%。從成立以來(lái)最大回撤來(lái)看，只有14只個(gè)人養(yǎng)老金基金成立以來(lái)最大回撤大于4%，其他產(chǎn)品均小于4%。

　　5只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品今年以來(lái)年化回報(bào)大于3%

　　個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品由于大多為今年2月份以來(lái)才逐步發(fā)行，目前大多尚無(wú)收益率數(shù)據(jù)。從截至3月13日今年以來(lái)年化收益率來(lái)看，有今年以來(lái)年化回報(bào)數(shù)據(jù)的16只產(chǎn)品當(dāng)中，有5只產(chǎn)品今年以來(lái)年化回報(bào)大于3%。大部分個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品為固收類(lèi)或固收增強(qiáng)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，只有約2只產(chǎn)品為混合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，少數(shù)產(chǎn)品還運(yùn)用了量化策略。從披露募集規(guī)模的部分產(chǎn)品來(lái)看，大多募集規(guī)模在200萬(wàn)-3000萬(wàn)之間。

　　隨著去年以來(lái)股市債市波動(dòng)加大，養(yǎng)老金投資運(yùn)作壓力也增大。據(jù)人社部披露的《2022年三季度全國(guó)企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要》，2022 年全國(guó)企業(yè)年金基金的前三季度加權(quán)平均收益率為-1.83%，主要是受權(quán)益類(lèi)投資拖累，其中含權(quán)益類(lèi)投資的加權(quán)平均收益率為-2.37%，固收類(lèi)投資的加權(quán)平均收益率為2.21%。目前企業(yè)年金基金2022年收益情況尚未公布。

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責(zé)任編輯：張文