摘要

短期指數預計震蕩上行，受政策刺激地產鏈和大金融或繼續走強，IF和IH更為受益。中期角度，需要關注政策落地后內需修復的驗證情況。

2024

05/20

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股指操作參考：逢低做多

上周市場呈震蕩整理走勢，滬深300和上證50小幅上漲，其余指數小幅下跌。在地產松綁政策的刺激下，地產鏈以及大金融板塊表現較好，成長和周期風格表現偏弱。東吳期貨股指研究員認為，當前美國通脹出現降溫跡象，后續如果看到更多通脹持續回落的證據，海外流動性環境將逐步好轉。國內方面，財政加速擴張，地產政策密集出臺，經濟預期將有所改善，市場風險偏好回升。短期指數預計震蕩上行，受政策刺激地產鏈和大金融或繼續走強，IF和IH更為受益。中期角度，需要關注政策落地后內需修復的驗證情況。(僅供參考，不構成對任何人的投資建議)

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市場信息&實盤數據

地產政策刺激帶動市場上行

上周市場呈震蕩整理走勢，滬深300和上證50小幅上漲，其余指數小幅下跌。在地產松綁政策的刺激下，地產鏈以及大金融板塊表現較好，成長和周期風格表現偏弱。截至收盤，上證指數報3154.03點，漲1.01%；深證成指報9709.42點，漲1.10%；創業板指報1864.94點，漲1.12%；滬深300報3677.97點，漲1.03%；上證50報2524.17點，漲1.40%；中證500報5491.89點，漲1.24%；中證1000報5563.23點，漲1.35%。兩市合計成交8477.88億元，北向資金凈流入60.67億元。

期指方面，IF2405漲0.22%，IH2405漲0.48%，IC2406漲0.39%，IM2405漲0.43%。IF、IH、IC、IM當季年化基差率分別為-3.44%、-4.26%、-4.19%、-6.90%。

資金面：零投放零回籠

5月17日，央行開展20億元7天期逆回購操作，當日有20億元逆回購到期，實現零投放零回籠。

消息面：響應房地產新政 各地紛紛下調住房公積金貸款利率

【載有伊朗總統的直升機發生硬著陸事故搜救行動仍需時間】財聯社5月20日電，伊朗總統萊希乘坐的直升機當地時間19日在伊朗西北部東阿塞拜疆省發生硬著陸事故。據了解，事故發生的地點在東阿塞拜疆省的瓦爾扎甘地區附近，記者從伊朗國家電視臺直播的畫面中也能看到，事故現場的整個區域是處在一個大霧的惡劣天氣狀態，這也給搜救和救援工作帶來極大的困擾和麻煩。伊朗官方伊通社表示，在向救援人員通報伊朗總統萊希團隊直升機發生事故后約一個小時左右，救援團隊已經抵達相關地點附近，并開始搜尋工作。目前伊朗已派出20支救援隊以及無人機前往事故地區，但由于該地區交通不便、所處山區和森林，因此救援團隊預計搜救行動仍需要時間。

【超長期特別國債正式發行流動性沖擊相對有限】財聯社5月20日電，備受矚目的超長期特別國債落地！5月13日，財政部公布今年超長期特別國債發行安排；17日，30年期超長期特別國債正式發行。當前，我國經濟回升向好仍面臨一定挑戰。業內認為，發行超長期特別國債，有助于引領經濟走出總需求不足的困境，“功在當代，利在長遠”。分析人士表示，超長期特別國債發行開閘后，或將產生三方面影響：發行節奏“小步多頻”，對流動性沖擊有限；釋放積極財政信號，提振市場信心；提供安全高息資產，緩解債市“資產荒”。

【響應房地產新政各地紛紛下調住房公積金貸款利率】財聯社5月20日電，中國人民銀行日前宣布，自5月18日起，下調個人住房公積金貸款利率0.25個百分點。目前，北京、上海、廣州、深圳等一線城市已全線跟進，宣布下調個人住房公積金貸款利率。此外，東莞、南京、長沙、鄭州等地也已宣布下調。個人住房公積金貸款利率下調0.25個百分點，能更好地滿足住房公積金繳存人的剛性和改善性住房需求。易居研究院研究總監嚴躍進表示，在商業銀行房貸利率持續調降的背景下，很多地方房貸利率到了3.45%的水平，與公積金貸款利差已經不大，因此公積金貸款利率下調是必然的。預計本次調整對于后續各地公積金貸款的申請、購房成本的降低以及提振住房消費等具有積極作用。

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