來(lái)源：華融融達(dá)期貨 作者：華融融達(dá)期貨
研報(bào)正文
【硅鐵】
【基本面分析】
1、成本端：青海、寧夏硅石到廠價(jià)180-230元/噸，神府蘭炭小料890-940元/噸，河北石家莊70#氧化鐵皮1050-1090元/噸，硅鐵成本窄幅波動(dòng)，虧損企業(yè)較多。
2、硅鐵現(xiàn)貨：72硅鐵自然塊報(bào)5900-6050元/噸，75報(bào)6350-6400元/噸現(xiàn)金含稅出廠。河鋼12月75B硅鐵詢盤價(jià)6400元/噸承兌含稅到廠，較11月定價(jià)跌150元/噸，量2141噸，較11月增加641噸，關(guān)注價(jià)格博弈最終結(jié)果。目前宏觀情緒引導(dǎo)，基本面維持弱勢(shì)，建議企業(yè)關(guān)注拉高后的賣點(diǎn)價(jià)或套保機(jī)會(huì)。
3、倉(cāng)單變化：硅鐵倉(cāng)單6861張較上個(gè)交易日持平，預(yù)報(bào)967張較上個(gè)交易日持平，倉(cāng)單和預(yù)報(bào)合計(jì)39140噸環(huán)比上個(gè)交易日繼續(xù)持平。
【技術(shù)分析】
文華商品指數(shù)漲0.51%，資金凈流出40.45億，黑色系普漲，硅鐵主力收在6276漲0.48%，資金流出3985萬(wàn)，減倉(cāng)7356手，結(jié)算價(jià)6316。技術(shù)上，日K線收中陰線且重心上移，KDJ線膠著，1小時(shí)K線震蕩，關(guān)注宏觀強(qiáng)預(yù)期下的商品系統(tǒng)性上漲。
【總結(jié)】
1、觀點(diǎn)：低位寬幅震蕩，關(guān)注整數(shù)關(guān)口支撐和60周均線附近壓力。
2、核心邏輯：
1)蘭炭和氧化鐵皮價(jià)格暫穩(wěn)，硅鐵成本窄幅震蕩，產(chǎn)業(yè)虧損較多;
2)周度供需雙弱且錯(cuò)配仍在持續(xù)，企業(yè)庫(kù)存回升但交割庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存低位;
3)宏觀強(qiáng)預(yù)期下的系統(tǒng)性反彈，情緒主導(dǎo)的行情或短暫，關(guān)注拉高后的套保機(jī)會(huì)。
【錳硅】
【基本面分析】
1、錳礦：據(jù)市場(chǎng)消息，South32對(duì)華1月裝船南非半碳酸報(bào)價(jià)4.05美元/噸度漲0.25美元/噸度，康密勞1月對(duì)華錳礦裝船加蓬塊報(bào)4.1美元/噸度漲0.15美元/噸度。錳礦現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)，天津港半碳酸33.2-33.5元/噸度，加蓬38元/噸度，澳塊41.5元/噸度;欽州港半碳酸33.5-34元/噸度，澳塊43.5-44元/噸度。
2、錳硅現(xiàn)貨：錳硅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)普漲50-100，6517北方報(bào)6050-66150元/噸，南方報(bào)6100-6200元/噸現(xiàn)金含稅出廠。河鋼12月錳硅招標(biāo)13600噸較11月增加1300噸，首輪詢盤價(jià)6280元/噸承兌含稅到廠，和11月定價(jià)持平。市場(chǎng)基本面變化不大，冬儲(chǔ)預(yù)期仍在，同時(shí)錳礦成本增加，廠家挺價(jià)情緒明顯。關(guān)注此輪宏觀強(qiáng)預(yù)期帶動(dòng)的盤面套保機(jī)會(huì)。
3、倉(cāng)單變化：錳硅倉(cāng)單55397張較上一交易日增加2660張，倉(cāng)單預(yù)報(bào)7375張較上一交易日減少1167張。倉(cāng)單和預(yù)報(bào)合計(jì)313860噸環(huán)比增加7465噸。
【技術(shù)分析】
錳硅主力收于6304漲1.06%，減倉(cāng)14406手，結(jié)算價(jià)6318，基差擴(kuò)大，移倉(cāng)趨勢(shì)明顯。技術(shù)上，日K線收小陰線但重心上移，KDJ線開(kāi)口收窄欲交弱金叉，1小時(shí)K線震蕩，短期宏觀強(qiáng)預(yù)期下系統(tǒng)性走勢(shì)明顯。
【總結(jié)】
1、觀點(diǎn)：低位寬幅震蕩，關(guān)注整數(shù)關(guān)口支撐和60周均線附近壓力。
2、核心邏輯：
1)錳硅期礦成本上移，錳礦端的利多因素在積累中;
2)周度供強(qiáng)需弱，供需錯(cuò)配且廠家小幅累庫(kù);
3)宏觀強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)博弈下出現(xiàn)短期反彈機(jī)會(huì)，關(guān)注拉高后的套保機(jī)會(huì)。
（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）
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