來源：瑞達期貨 作者：瑞達期貨

研報正文

行業(yè)消息

1、巴西谷物出口商協(xié)會(ANEC)表示，2024年12月份巴西玉米出口量估計為359.5萬噸，低于11月的487萬噸，也低于去年12月的645.8萬噸。

2、聯(lián)合國糧農(nóng)組織(FAO)發(fā)布的谷物供需簡報顯示，2024年全球谷物產(chǎn)量估計為28.41億噸，低于上月預(yù)估的28.48億噸，同比下降約0.6%，但是仍為有史以來第二大產(chǎn)量。

觀點總結(jié)(玉米)

USDA將美國2024/25年度玉米產(chǎn)量和期末庫存預(yù)估下調(diào)，供需格局較上月預(yù)估略有好轉(zhuǎn)，提振美玉米市場價格。不過，美玉米集中上市，階段性供應(yīng)壓力相對較高，且近來巴西和阿根廷頻繁降雨，提升了下一年度玉米的產(chǎn)量前，限制其價格表現(xiàn)。

國內(nèi)方面，東北地區(qū)受前期降雪影響新糧霉變、發(fā)燒等情況普遍發(fā)生，存儲條件不佳的基層種植戶售糧積極性較高，中儲糧增儲陸續(xù)加碼，但收儲量不大，且貿(mào)易商以短線貿(mào)易為主，收儲心態(tài)較為謹慎，深加工企業(yè)利潤空間被壓縮，深加工企業(yè)為了控制收購成本，收購價格持續(xù)下調(diào)。盤面來看，在供應(yīng)壓力下，玉米現(xiàn)貨價格偏弱調(diào)整，不過，期價連續(xù)下跌跌至低位，續(xù)跌意愿減弱。關(guān)注后市政策力度。

觀點總結(jié)(淀粉)

新季玉米上市階段原料供應(yīng)寬松，加之行業(yè)利潤好轉(zhuǎn)，玉米淀粉行業(yè)開機率季節(jié)性升高，產(chǎn)出壓力增加，庫存也持續(xù)回升。截至12 月4日，全國玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量93.6萬噸，較上周增加3.80萬噸，周增幅4.23%，月增幅4.23%;年同比增幅34.68%。同時，近期玉米現(xiàn)貨價格連續(xù)下跌，拖累玉米淀粉跌幅較大。盤面來看，受玉米市場影響，淀粉期價也維持低位偏弱震蕩。

重點關(guān)注

周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企業(yè)開機、庫存情況

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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