來源：廣發期貨 作者：廣發期貨

研報正文

歐洲菜籽減產擔憂以及烏克蘭菜油倉庫遇襲導致CZCE菜油暴漲，提振DCE豆油跟隨上漲。截至收盤，主力9月合約報7618元，較昨日收盤價上漲130元。現貨隨盤上漲，基差報價穩中略跌。

江蘇張家港地區貿易商一級豆油現貨價格7910元/噸，較昨日上漲120元/噸，江蘇地區工廠豆油4月現貨基差最低報2405+290。廣東廣州港地區24度棕櫚油現貨價格8070元/噸，較昨日上漲90元/噸，廣東地區工廠4月基差最低報2409+630。

【基本面消息】

船運調查機構SGS公布數據顯示，馬來西亞4月1-20日棕櫚油出口量為745803噸，較3月1-20日出口的697260噸增加7.0%。AmSpec出口量為900,290噸，環比增加14.3%。ITS出口量為905,515噸，環比增加10.2%。

印尼貿易部周一公布的數據顯示，印尼2月棕櫚油出口量為130萬噸，3月1-27日出口量約為88.5萬噸。天氣預報顯示，4月下旬，印度尼西亞和馬來西亞的降雨量將增加。在不引發洪水擔憂的情況下，降雨量的增加使印尼/馬來西亞棕櫚油的前景非常樂觀。

南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)最新發布的數據顯示，2024年4月1-20日馬來西亞棕櫚油產量環比減少7.15%，油棕鮮果串單產下滑6.47%，出油率下降0.13%。

【行情展望】

棕櫚油方面，馬來西亞毛棕櫚油期貨市場止跌反彈，受基本面上產量呈現季節性增長以及出口放緩逐步放緩的擔憂，毛棕油期貨震蕩整理后，仍有承壓下跌可能，料向下測試3800令吉的支撐作用。

國內方面，大連棕櫚油期貨市場震蕩反彈，短線預期會尋求逐步站上7500元平臺。后市在馬棕承壓趨弱的拖累下，連棕油期貨仍有再次趨弱下跌的風險。

豆油方面，CBOT大豆期貨上漲，但盤面漲幅有限。巴西大豆依舊低價沖擊美豆市場，并且，USDA周報顯示，截至4月21日，美國大豆播種工作完成8%，一周前為3%，上年同期為8%，五年平均進度為4%。美國大豆播種進度較快，抑制了盤面的漲幅，繼續突破的可能性不大，調整之后，或將重新下跌。

國內方面，菜油暴漲，提振DCE豆油走勢。五一小長假將至，終端市場有一定需求，對行情形成提振。但是在巴西大豆陸續到港增加供給的預期下，盤面上方壓力預計明顯，在利好消化完畢之后，盤面會滯漲回調。

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