要點

　　1.原糖：受印度取消關(guān)稅出口消息的拖累，原糖延續(xù)震蕩下行的趨勢。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日(3月19日)，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下：柳州中間商新糖報價5830-5890元/噸(0)；南寧中間商新糖報價5890-6020元/噸(5)；湛江中間商廣東糖報價5780元/噸(0)；昆明一級糖報價5600-5630元/噸(0)。

　　3.鄭糖盤面回顧：昨日(3月19日)，SR1805合約開盤5720，收跌17點(跌幅0.3%)，報收5704，減倉9806手，持倉為361246手。

　　4.海南省2017/18年榨季至2018年3月15日止，機制糖廠已榨甘蔗量134.41萬噸，比上榨季同期的124.49萬噸多榨9.92萬噸；尚存蔗量10.59萬噸(不含土糖區(qū))，比上榨季同期的1.97萬噸多8.62萬噸(全榨季估產(chǎn)總蔗量本期調(diào)整為145萬噸，比榨季開始之前165萬噸調(diào)減20萬噸。

　　5.泰國2017/18榨季截至3月15日累計壓榨甘蔗1.002億噸，同比增加近20%；累計產(chǎn)糖1103.4萬噸(原糖值)，同比增加約21.2%。出糖率從上榨季同期的10.88%升至11.01%。截至目前本榨季開工的54家糖廠均未收榨，較去年同期增加2家。本榨季壓榨始于12月1日，較上榨季提早5天。

　　6. MAPA數(shù)據(jù)顯示，2017/18年度截至2月底，巴西中南部地區(qū)共生產(chǎn)了3520萬噸糖，其中2410萬噸VHP原糖和1050萬噸低品質(zhì)白糖，而2016/17年度(4月/ 3月)則分別為2480萬噸和1010萬噸。2017/18年度精制糖產(chǎn)量從25.5萬噸增加到30.3萬噸，有機食糖產(chǎn)量再創(chuàng)新高達到21.9萬噸。

　　小結(jié)：受印度降取消關(guān)稅出口以及緬甸復(fù)出口，引發(fā)對走私糖帶來沖擊的擔(dān)憂。近兩交易日以來，鄭糖再度呈現(xiàn)增倉下行，再結(jié)合宏觀面偏空和4月份美聯(lián)儲加息的預(yù)期，鄭糖近期偏弱運行，同時隱含著再創(chuàng)新低的風(fēng)險。操作上保持大趨勢看空的觀點，參與節(jié)奏因人而異。

　　(文章來源：宏源期貨)