一、小麥期貨交易流程(一)小麥期貨交易方式及行情發(fā)布系統(tǒng)小麥期貨實(shí)行計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)集中競(jìng)價(jià)的形式進(jìn)行交易。在規(guī)定的交易時(shí)間內(nèi)，投資者可以通過會(huì)員、INTERNET、專業(yè)信息咨詢公司等多種渠道獲得實(shí)時(shí)期貨行情信息，并根據(jù)行情信息發(fā)出買(賣)小麥期貨合約的交易指令，投資者的交易指令經(jīng)過一定的下單渠道進(jìn)入交易所期貨交易系統(tǒng)撮合成交，并獲得成交反饋。

　　隨著計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)通訊的發(fā)展，投資者參與期貨交易的方式可以多種多樣，目前主要以網(wǎng)上下單為主。

　　1、從發(fā)出交易指令來(lái)分，投資者可以選擇自主輸入交易指令或委托輸入交易指令。自主輸入交易指令是指投資者在會(huì)員的遠(yuǎn)程交易中心的交易終端上，或者設(shè)在投資者辦公場(chǎng)所的交易終端(連接到會(huì)員遠(yuǎn)程交易服務(wù)器)上輸入交易指令參與交易的方式；投資者的委托交易指令可以通過電話報(bào)到場(chǎng)內(nèi)出市代表處，或者是報(bào)到會(huì)員公司的遠(yuǎn)程交易中心。

　　2、從參與交易的通訊模式來(lái)分，可以分為遠(yuǎn)程交易與場(chǎng)內(nèi)交易。遠(yuǎn)程交易：通過電話、INTERNET、數(shù)據(jù)專線等通信方式，投資者的交易指令經(jīng)會(huì)員服務(wù)器、遠(yuǎn)程交易通道進(jìn)入交易系統(tǒng)；場(chǎng)內(nèi)交易：投資者通過電話報(bào)單到場(chǎng)內(nèi)，場(chǎng)內(nèi)出市代表根據(jù)投資者的委托將交易指令輸入到交易所期貨交易系統(tǒng)。

　　同樣地，獲得期貨行情的途徑也有多種渠道。投資者可以通過鄭商所的網(wǎng)站(www.czce.com.cn)查詢延時(shí)的期貨行情，同時(shí)，鄭商所的實(shí)時(shí)期貨行情通過路透社、世華、文華財(cái)經(jīng)、易盛等信息資訊公司的衛(wèi)星和互聯(lián)網(wǎng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)向國(guó)內(nèi)外即時(shí)發(fā)布。無(wú)論身在何處，只要能夠上網(wǎng)，都可通過不同的渠道看到期貨交易行情信息。(二)小麥期貨交易流程投資者利用遠(yuǎn)程或場(chǎng)內(nèi)交易方式下單后，計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)對(duì)交易指令進(jìn)行處理，自動(dòng)回報(bào)成交通知，形成持倉(cāng)。交易者可以選擇時(shí)機(jī)對(duì)所持合約進(jìn)行平倉(cāng)，了結(jié)交易；合約到期，由所持合約會(huì)員負(fù)責(zé)并通過交易所交割部門安排實(shí)物交割。交易所對(duì)會(huì)員結(jié)算，會(huì)員對(duì)客戶結(jié)算。

　　二、小麥期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法(一)保證金制度小麥期貨合約的保證金比例為合約價(jià)值的5%。交易保證金實(shí)行分級(jí)管理，隨著期貨合約交割期的臨近和持倉(cāng)量的增加，交易所將逐步提高交易保證金。

　　硬冬白小麥、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥期貨合約保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

　　特別提示：

　　1、如果交割月前一月經(jīng)紀(jì)會(huì)員、非經(jīng)紀(jì)會(huì)員、投資者的持倉(cāng)(包括套期保值和套利持倉(cāng))分別達(dá)到最近交割月單邊持倉(cāng)的15%、10%、5%，則在正常保證金比例上提高5個(gè)百分點(diǎn)；

　　1、 同一會(huì)員、同一客戶、同一月份雙向持倉(cāng)按單邊收取交易保證金；

　　2、 跨期套利持倉(cāng)按照單邊收取交易保證金。

　　(二)漲跌停板制度

　　漲跌停板是指小麥期貨合約允許的每日交易價(jià)格最大的波動(dòng)幅度，超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將視為無(wú)效，不能成交。

　　當(dāng)某一期貨和約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價(jià)位的買入(賣出)申報(bào)、沒有停板價(jià)位的賣出(買入)申報(bào)，或一有賣出(買入)申報(bào)就成交、但未打開停板價(jià)位的情況，稱為漲(跌)停板單方無(wú)報(bào)價(jià)，或稱單邊市。

單邊市應(yīng)對(duì)辦法

　　措施一：強(qiáng)制減倉(cāng)。交易所將以漲跌停板價(jià)申報(bào)的未成交平倉(cāng)報(bào)單，且單位持倉(cāng)虧損大于或等于交易日結(jié)算價(jià)的5%的所有持倉(cāng)，以當(dāng)日漲跌停板價(jià)與該合約盈利持倉(cāng)按規(guī)定方式和方法自動(dòng)撮合成交。強(qiáng)制減倉(cāng)前，投資者(包括非經(jīng)紀(jì)會(huì)員和經(jīng)紀(jì)會(huì)員的投資者)鎖倉(cāng)部分自動(dòng)對(duì)沖。

　　措施二：如果會(huì)員出現(xiàn)結(jié)算或交割風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)市場(chǎng)正在產(chǎn)生和將要產(chǎn)生重大影響時(shí)，交易所可決定并公告采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉(cāng)，調(diào)整漲跌停板比例，限制出金，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)，推遲交割日期，延長(zhǎng)交割時(shí)間等措施中的一種或多種化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但調(diào)整后的漲跌停板比例不超過20%。在交易所宣布調(diào)整保證金水平之后，保證金不足者須在交易日開市前追加到位。若當(dāng)日該期貨合約未出現(xiàn)同方向單邊市，則下一個(gè)交易日該期貨合約的漲跌停板和交易保證金比例均恢復(fù)正常水平；若當(dāng)日該期貨合約出現(xiàn)同方向單邊市，則交易所宣布為異常情況，并按有關(guān)規(guī)定采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

　　特別提示：

　　(1)價(jià)幅擴(kuò)大，原則是只向停板方向擴(kuò)大。

　　(2)合約掛盤及交割月合約價(jià)幅和交易保證金不受上述限制。(三)限倉(cāng)制度限倉(cāng)是指交易所規(guī)定會(huì)員或投資者可以持有的、按單邊計(jì)算的小麥合約投機(jī)持倉(cāng)的最大數(shù)量。

　　(三)限倉(cāng)制度

　　限倉(cāng)是指交易所規(guī)定會(huì)員或投資者可以持有的、按單邊計(jì)算的小麥合約投機(jī)持倉(cāng)的最大數(shù)量。

　　硬冬白小麥期貨合約持倉(cāng)限額             單位：手

　　優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥期貨合約持倉(cāng)限額             單位：手

　　注意：以上持倉(cāng)限額只是投機(jī)持倉(cāng)限額，經(jīng)交易所批準(zhǔn)的套期保值不受此限制，一般月份套利持倉(cāng)不受限制。

　　(四)大戶報(bào)告制度交易所實(shí)行大戶報(bào)告制度。當(dāng)會(huì)員或投資者某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)持倉(cāng)達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)持倉(cāng)限量80%以上(含本數(shù))時(shí)，會(huì)員或投資者應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況，投資者須通過經(jīng)紀(jì)會(huì)員報(bào)告。同一投資者在不同經(jīng)紀(jì)會(huì)員的持倉(cāng)合并計(jì)算。交易所可根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況改變持倉(cāng)報(bào)告水平。(五)強(qiáng)行平倉(cāng)制度強(qiáng)行平倉(cāng)是指當(dāng)會(huì)員、投資者違規(guī)時(shí)，交易所對(duì)有關(guān)持倉(cāng)進(jìn)行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制措施。

　　當(dāng)會(huì)員、投資者出現(xiàn)下列情形之一時(shí)，交易所有權(quán)對(duì)其持倉(cāng)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)：

　　1、結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零并未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足的；

　　2、持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定的；

　　3、因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的；

　　4、根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的；

　　5、其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。(六)風(fēng)險(xiǎn)警示制度為警示和化解風(fēng)險(xiǎn)，交易所認(rèn)為必要時(shí)，可以采取要求報(bào)告情況、談話提醒、發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示函等一種或多種風(fēng)險(xiǎn)警示措施。