交易細(xì)則要點

　　期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣某種期貨合約的交易活動。

　　1、交易價格是交易所計算機(jī)自動撮合系統(tǒng)將買賣申報指令以價格優(yōu)先、時 間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序，當(dāng)買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交形成的價 格。 撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格。

　　2、交易指令分限價指令、取消指令和交易所規(guī)定的其他指令。限價指令每 次最大下單數(shù)量為500手，交易指令每次最小下單量為1手，交易指令的報價只能 在價格波動限制之內(nèi)。

　　3、交易所實行交易編碼備案制度。交易編碼是指會員和客戶進(jìn)行期貨交易 的專用代碼，分非期貨公司會員交易編碼和客戶交易編碼。

　　4、交易所按即時、每日、每周、每月、每年向會員、客戶和社會公眾提供 期貨交易信息。

　　結(jié)算細(xì)則要點

　　結(jié)算是指根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對會員交易保證金、盈虧、手續(xù) 費、交割貨款及其他有關(guān)款項進(jìn)行計算、劃撥的業(yè)務(wù)活動。

　　1、交易所在各存管銀行開設(shè)一個專用的結(jié)算賬戶，用于存放會員的保證金 及相關(guān)款項。會員應(yīng)當(dāng)在存管銀行開設(shè)專用資金賬戶，用于存放保證金及相關(guān)款 項。交易所與會員之間期貨業(yè)務(wù)資金的往來通過交易所專用結(jié)算賬戶和會員專用 資金賬戶辦理。

　　2、交易所對會員存入交易所專用結(jié)算賬戶的保證金實行分賬管理，為每一 會員設(shè)立明細(xì)賬戶，按日序時登記核算每一會員出入金、盈虧、交易保證金、手 續(xù)費等。期貨公司會員對客戶存入會員專用資金賬戶的保證金實行分賬管理，為 每一客戶設(shè)立明細(xì)賬戶，按日序時登記核算每一客戶出入金、盈虧、交易保證 金、手續(xù)費等。

　　3、交易所實行保證金制度。保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。結(jié)算準(zhǔn) 備金是指會員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算賬戶中預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被合 約占用的保證金。交易保證金是指會員存入交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行 的資金，是已被合約占用的保證金。

　　4、交易所實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度。當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度是指每日交易結(jié) 束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等 費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備 金。

　　5、當(dāng)每日收盤結(jié)束，若結(jié)算后的結(jié)算準(zhǔn)備金小于最低余額的，會員必須于 下一交易日開市前將資金補(bǔ)足至結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額。未及時補(bǔ)足的，若結(jié)算準(zhǔn) 備金余額大于零而低于結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額，則禁止開新倉；若結(jié)算準(zhǔn)備金余額 小于零，則交易所將按有關(guān)風(fēng)險控制管理規(guī)定執(zhí)行“強(qiáng)行平倉”。

　　交割細(xì)則要點

　　實物交割是指期貨合約到期時，交易雙方通過該合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn) 移，了結(jié)到期未平倉合約的過程。

　　1、在合約最后交易日后，所有未平倉合約的持有者應(yīng)當(dāng)以實物交割方式履 約。客戶的實物交割應(yīng)當(dāng)由會員辦理，并以會員名義在交易所進(jìn)行。自然人客戶 不得進(jìn)行黃金實物交割。黃金期貨合約最后交易日前第三個交易日收盤后，自然 人客戶該黃金期貨合約的持倉應(yīng)當(dāng)為0手。

　　2、交割程序 第一交割日：賣方交標(biāo)準(zhǔn)倉單。賣方將已付清倉儲費用(支付到第五交割日，含第五交割日)的有效標(biāo)準(zhǔn)倉單交交易所。 第二交割日：交易所分配標(biāo)準(zhǔn)倉單。 第三交割日：買方交款、取單，買方必須在第三交割日14：00前到交易所交付貨款并取得標(biāo)準(zhǔn)倉單；賣方收款，交易所在第三交割日16：00前將貨款付給賣 方。第四、五交割日：賣方交發(fā)票。

　　3、標(biāo)準(zhǔn)倉單在交易所進(jìn)行實物交割的流轉(zhuǎn)程序：

　　(1)賣方客戶將標(biāo)準(zhǔn)倉單授權(quán)給賣方會員以辦理實物交割業(yè)務(wù)；

　　(2)賣方會員將標(biāo)準(zhǔn)倉單交給交易所；

　　(3)交易所將標(biāo)準(zhǔn)倉單分配給買方會員；

　　(4)買方會員將標(biāo)準(zhǔn)倉單分配給買方客戶；

　　4、入庫與出庫

　　(1)貨主向指定交割金庫發(fā)貨前，應(yīng)當(dāng)辦理入庫申報(交割預(yù)報)。入庫 申報的內(nèi)容包括品種、等級、數(shù)量、發(fā)貨單位及擬交貨地等。客戶的申報應(yīng)當(dāng)通 過其委托的會員辦理。

　　(2)交易所在庫容允許情況下，考慮貨主意愿，在3個交易日內(nèi)指定貨主交金金庫。貨主應(yīng)當(dāng)在交易所規(guī)定的有效期內(nèi)向已批準(zhǔn)的入庫申報中確定的指定交割金庫發(fā)貨。未經(jīng)過交易所批準(zhǔn)入庫或未在規(guī)定的有效期內(nèi)入庫的金錠不能用于 交割。

　　(3)金錠運抵指定交割金庫后，指定交割金庫按相關(guān)規(guī)定對金錠及相關(guān)單 證進(jìn)行檢驗審核。檢驗分為質(zhì)量檢驗和數(shù)(質(zhì))量檢驗兩部分。入庫時，貨主應(yīng) 當(dāng)?shù)街付ń桓罱饚毂O(jiān)收；貨主不到庫監(jiān)收的，視為貨主同意指定交割金庫的檢驗 結(jié)果。

　　(4)金錠入庫完畢并驗收合格后，由會員向交易所提交制作標(biāo)準(zhǔn)倉單申 請，交易所審查合格后，通知指定交割金庫在標(biāo)準(zhǔn)倉單管理系統(tǒng)中簽發(fā)標(biāo)準(zhǔn)倉 單。

　　(5)貨主提貨時，應(yīng)通過標(biāo)準(zhǔn)倉單系統(tǒng)提交出庫申請，并選擇提貨地，交 易所在貨主選擇的提貨地內(nèi)統(tǒng)籌安排提貨金庫，并在貨主提交提貨申請后的五個 工作日內(nèi)確定其中一個交易日為發(fā)貨日。在發(fā)貨日前的某一交易日，交易所通過 標(biāo)準(zhǔn)倉單管理系統(tǒng)將發(fā)貨日通知貨主，改交易日為發(fā)貨通知日，貨主應(yīng)當(dāng)自發(fā)貨 日起兩個工作日之內(nèi)到庫提金。

　　指定交割金庫發(fā)貨時，應(yīng)當(dāng)及時填制《標(biāo)準(zhǔn)倉單出庫確認(rèn)單》(一式二份， 貨主和指定交割金庫各執(zhí)一份)，并妥善保管備查。

　　5、交割結(jié)算、出入庫溢短結(jié)算及發(fā)票流程

　　(1) 存入或提取金錠時每張倉單金錠的純重與倉單標(biāo)準(zhǔn)重量(純重)的差 為溢短。差額為正數(shù)的稱為正溢短，差額為負(fù)數(shù)的稱為負(fù)溢短。交易所分別在溢 短結(jié)算日(即金錠入庫時的倉單生效日或出庫時的發(fā)貨通知日)對溢短進(jìn)行結(jié) 算。黃金結(jié)算專用發(fā)票是指經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)印制的，專門用于黃金交割結(jié)算 與溢短結(jié)算的普通發(fā)票(分為發(fā)票聯(lián)、結(jié)算聯(lián)和存根聯(lián))。

　　(2)黃金交割結(jié)算與發(fā)票流程

　　①黃金期貨的交割結(jié)算：黃金期貨的交割結(jié)算價為該合約最后5個有成交交 易日的成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。交割結(jié)算時，買賣雙方按該合約的交 割結(jié)算價進(jìn)行結(jié)算。

　　②交割貨款結(jié)算：買賣雙方的交割貨款按倉單的標(biāo)準(zhǔn)重量(純重)進(jìn)行結(jié)算。交易所只對會員進(jìn)行結(jié)算，買方客戶的貨款須通過買方會員轉(zhuǎn)付，賣方客戶的貨款須通過賣方會員轉(zhuǎn)收。

　　③交割發(fā)票：交割時統(tǒng)一開普通發(fā)票。

　　④交割發(fā)票流轉(zhuǎn)：由賣方非期貨公司會員或客戶開普通發(fā)票給交易所，交易 所開《黃金結(jié)算專用發(fā)票》(發(fā)票聯(lián))給買方非期貨公司會員或客戶，并向賣方 非期貨公司會員或客戶提供《黃金結(jié)算專用發(fā)票》(結(jié)算聯(lián))，《黃金結(jié)算專用 發(fā)票》的存根聯(lián)由交易所留存。

　　⑤客戶與交易所間的發(fā)票和單據(jù)傳遞須通過會員單位進(jìn)行。

　　(3)黃金入庫溢短結(jié)算及發(fā)票流程

　　①入庫溢短結(jié)算：黃金的入庫溢短按溢短結(jié)算日前一交易日交易所掛牌交易 的最近月份黃金期貨合約的結(jié)算價進(jìn)行結(jié)算。

　　②溢短相關(guān)票據(jù)：正溢短由黃金存入企業(yè)向交易所開具普通發(fā)票；負(fù)溢短由 交易所向黃金存入企業(yè)開具《黃金結(jié)算專用發(fā)票》(發(fā)票聯(lián))，《黃金結(jié)算專用 發(fā)票》的存根聯(lián)和結(jié)算聯(lián)由交易所留存。

　　③溢短結(jié)算貨款的計算公式： 溢短結(jié)算貨款＝溢短×溢短結(jié)算日前一交易日交易所掛牌交易的最近月份黃金期貨合約的結(jié)算價。

　　(4)黃金出庫溢短結(jié)算及發(fā)票流程

　　①未經(jīng)過交割的標(biāo)準(zhǔn)倉單提貨出庫溢短結(jié)算：會員或客戶(提貨方)將持有 的未經(jīng)過交割的標(biāo)準(zhǔn)倉單提貨出庫時，溢短按溢短結(jié)算日前一交易日交易所掛牌 交易的最近月份黃金期貨合約的結(jié)算價進(jìn)行結(jié)算。正溢短由交易所向提貨方開具《黃金結(jié)算專用發(fā)票》(發(fā)票聯(lián))，《黃金結(jié)算專用發(fā)票》的存根聯(lián)和結(jié)算聯(lián)由 交易所留存；負(fù)溢短由提貨方向交易所開具普通發(fā)票。

　　②經(jīng)交割持有的標(biāo)準(zhǔn)倉單提貨出庫溢短結(jié)算：會員或客戶將經(jīng)交割持有的標(biāo) 準(zhǔn)倉單提貨出庫時，溢短按溢短結(jié)算日前一交易日交易所掛牌交易的最近月份黃 金期貨合約的結(jié)算價進(jìn)行結(jié)算，并由交易所主管稅務(wù)機(jī)關(guān)根據(jù)買方會員或客戶提 供的《交割結(jié)算單》、《標(biāo)準(zhǔn)倉單出庫確認(rèn)單》、《溢短結(jié)算單》按其實際交割 貨款(由交割貨款和溢短結(jié)算貨款組成)和提貨數(shù)量，代交易所向買方會員或客 戶開具增值稅專用發(fā)票(抵扣聯(lián))，增值稅專用發(fā)票的發(fā)票聯(lián)和記賬聯(lián)由交易留存。對提貨方會員單位或客戶為非增值稅一般納稅人的，不開具增值稅專用發(fā)票。

　　③溢短結(jié)算貨款的計算公式： 溢短結(jié)算貨款＝溢短×溢短結(jié)算日前一交易日交易所掛牌交易的最近月份黃金期貨合約的結(jié)算價。

　　(5)買方會員或客戶提貨出庫時實際交割貨款由交割貨款和溢短結(jié)算貨款 組成，其中交割貨款按后進(jìn)先出法原則確定。

　　風(fēng)險管理制度要點

　　保證金制度

　　交易所實行交易保證金制度。黃金期貨合約的最低交易保證金為合約價值的7%。

　　交易所根據(jù)黃金期貨合約持倉的不同數(shù)量調(diào)整交易保證金，調(diào)整方法如下：

　　交易過程中，當(dāng)某黃金期貨合約持倉量達(dá)到某一級持倉總量時，暫不調(diào)整交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)日結(jié)算時，若某黃金期貨合約持倉量達(dá)到某一級持倉總 量，則交易所對該合約全部持倉收取與持倉總量相對應(yīng)的交易保證金，保證金不 足的，應(yīng)當(dāng)在下一個交易日開市前追加到位。

　　交易所根據(jù)期貨合約上市運行的不同階段(即：從該合約新上市掛牌之日起 至最后交易日止)調(diào)整交易保證金，調(diào)整方法如下：

　　對同時適用交易所相關(guān)規(guī)定的兩種或兩種以上交易保證金比例的，其交易保證金按照規(guī)定交易保證金比例中的最高值收取。  

　　當(dāng)黃金期貨合約達(dá)到應(yīng)該調(diào)整交易保證金的標(biāo)準(zhǔn)時，交易所應(yīng)在新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行前一交易日的結(jié)算時對該合約的所有歷史持倉按新的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)算， 保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一個交易日開市前追加到位。在進(jìn)入交割月份后，賣方 可用標(biāo)準(zhǔn)倉單作為與其所示數(shù)量相同的交割月份期貨合約持倉的履約保證，其持 倉對應(yīng)的交易保證金不再收取。

　　限倉制度

　　限倉是指交易所規(guī)定會員或者客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機(jī) 頭寸的最大數(shù)額。

　　期貨公司會員、非期貨公司會員和客戶的黃金期貨合約在不同時期的限倉比 例和持倉限額具體規(guī)定如下：

　　同一客戶在不同期貨公司會員處開有多個交易編碼，各交易編碼上所有持倉頭寸的合計數(shù)，不得超出一個客戶的限倉數(shù)額。交割月前第一月的最后一個交 易 日收盤前，各會員、各客戶在每個會員處黃金期貨合約的持倉應(yīng)當(dāng)調(diào)整為3手的 整倍數(shù)。進(jìn)入交割月后，會員及客戶黃金期貨合約持倉應(yīng)當(dāng)是3手的整倍數(shù)，新 開倉、平倉也應(yīng)是3手的整倍數(shù)；黃金期貨合約最后交易日前第三個交易日收盤 后，自然人客戶該黃金期貨合約的持倉應(yīng)當(dāng)為0手。

　　漲跌停板制度

　　交易所實行價格漲跌停板制度，由交易所制定各上市期貨合約的每日最大價 格波動幅度。在黃金期貨合約的交易過程中，當(dāng)出現(xiàn)下列情況時，交易所可以根 據(jù)市場風(fēng)險調(diào)整其漲跌停板幅度：

　　(1)期貨合約價格出現(xiàn)同方向連續(xù)漲跌停板時；

　　(2)遇國家法定長假時；

　　(3)交易所認(rèn)為市場風(fēng)險明顯變化時；

　　(4)交易所認(rèn)為必要的其他情況。 對同時適用交易所相關(guān)規(guī)定的兩種或兩種以上漲跌停板的，其漲跌停板按照規(guī)定漲跌停板中的最高值確定。

　　當(dāng)某黃金期貨合約連續(xù)三個交易日的累計漲跌幅達(dá)到10%；或連續(xù)四個交易日的累計漲跌幅達(dá)到12%；或連續(xù)五個交易日的累計漲跌幅達(dá)到14%時，交易所 可以根據(jù)市場情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員 提高交易保證金，限制部分會員或全部會員出金，暫停部分會員或全部會員開新 倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強(qiáng)行平倉等措施中的一種或多種措施，但調(diào) 整后的漲跌停板幅度不超過20%。

　　當(dāng)某黃金合約連續(xù)出現(xiàn)同一方向漲(跌)停板單邊無連續(xù)報價情況時，交易 所將按照《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》等有關(guān)規(guī)定采取相應(yīng)措施。

　　大戶報告制度

　　當(dāng)會員或者客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的投機(jī)頭寸 持倉限額80%以上(含本數(shù))時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸 情況，客戶須通過期貨公司會員報告。交易所可根據(jù)市場風(fēng)險狀況，制定并調(diào)整 持倉報告標(biāo)準(zhǔn)。

　　強(qiáng)行平倉制度

　　強(qiáng)行平倉是指當(dāng)會員、客戶違規(guī)時，交易所對其有關(guān)持倉實行平倉的一種強(qiáng) 制措施。當(dāng)會員、客戶出現(xiàn)下列情況之一時，交易所對其持倉實行強(qiáng)行平倉：

　　(1)會員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補(bǔ)足的；

　　(2)持倉量超出其限倉規(guī)定的；

　　(3)持倉沒有在規(guī)定時間內(nèi)按要求調(diào)整為相應(yīng)整倍數(shù)的；

　　(4)因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的；

　　(5)根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)當(dāng)予以強(qiáng)行平倉的；

　　(6)其他應(yīng)當(dāng)予以強(qiáng)行平倉的。

　　風(fēng)險警示制度

　　當(dāng)交易所認(rèn)為必要時，可以分別或同時采取要求報告情況、談話提醒、書 面警示、公開譴責(zé)、發(fā)布風(fēng)險警示公告等措施中的一種或多種，以警示和化解風(fēng) 險。

　　套期保值細(xì)則要點

　　1、黃金套期保值頭寸的申請應(yīng)當(dāng)在套期保值合約交割月份前一月份的20日 之前提出，逾期交易所不再受理該交割月份合約的套期保值的申請。套期保值者 可以一次申請多個交割月份合約的套期保值額度。

　　2、獲準(zhǔn)套期保值交易的交易者，應(yīng)當(dāng)在交易所批準(zhǔn)的建倉期限內(nèi)(最遲至 套期保值合約交割月份前一月份的最后一個交易日)，按批準(zhǔn)的交易部位和額度 建倉。在規(guī)定期限內(nèi)未建倉的，視為自動放棄套期保值交易額度。

　　3、套期保值額度自交割月前一月第一交易日起不得重復(fù)使用。