證券時(shí)報(bào)記者 魏書(shū)光

　　玉米淀粉期貨獲批消息發(fā)布后，來(lái)自產(chǎn)業(yè)界及行業(yè)人士對(duì)這一品種充滿(mǎn)期待。考慮到，玉米約占玉米淀粉生產(chǎn)成本的80%左右，而玉米淀粉與白糖價(jià)格相關(guān)系數(shù)也達(dá)到0.89，玉米淀粉與白糖的價(jià)格對(duì)沖更讓市場(chǎng)興奮。

　　新湖期貨分析師李延冰表示，玉米淀粉價(jià)格受原料玉米價(jià)格影響較大。但是，從產(chǎn)品特性來(lái)看，玉米淀粉本質(zhì)上是一種多糖、約55%的產(chǎn)量用于生產(chǎn)淀粉糖，玉米淀粉與白糖價(jià)格相關(guān)系數(shù)也達(dá)到0.89。

　　如此高度的價(jià)格相關(guān)度，讓兩者對(duì)沖成為可能。李延冰認(rèn)為，相關(guān)企業(yè)可以同時(shí)利用玉米和玉米淀粉兩個(gè)期貨品種鎖定經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)；專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者也可以利用玉米和玉米淀粉的非正常價(jià)差進(jìn)行套利交易。而玉米淀粉和白糖的高度相關(guān)性，讓玉米產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品從飼料領(lǐng)域進(jìn)一步拓展到其他加工領(lǐng)域。

　　玉米淀粉期貨的上市，完善了國(guó)內(nèi)期市玉米期貨品種序列，成為大商所油脂油料、合成樹(shù)脂和煤焦礦產(chǎn)品鏈后的第四個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈品種體系。其對(duì)市場(chǎng)發(fā)展及作用發(fā)揮都將帶來(lái)積極意義，還能幫助玉米企業(yè)特別是深加工企業(yè)從政策和市場(chǎng)的雙重困境中突圍，提升經(jīng)營(yíng)的主動(dòng)性。

　　相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2013年國(guó)內(nèi)玉米生產(chǎn)在2.18億噸，其中玉米深加工需求量在5000萬(wàn)噸左右，但國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)業(yè)鏈上參與玉米期貨的主體更多是貿(mào)易、收購(gòu)企業(yè)和飼料需求企業(yè)，作為玉米重要需求方的玉米深加工企業(yè)則參與相對(duì)較少。

　　中糧生化作為國(guó)內(nèi)重要的玉米深加工企業(yè)之一，自1994年其下屬的黃龍公司即開(kāi)始涉獵玉米深加工產(chǎn)業(yè)，但在淀粉價(jià)格大幅變化的市場(chǎng)格局下，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模越大，發(fā)展面臨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也越大。“近幾年來(lái)，玉米淀粉加工企業(yè)處境艱難，行業(yè)缺乏直接的避險(xiǎn)工具，玉米淀粉期貨上市后，能為企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具及定價(jià)工具。”中糧生化能源事業(yè)部風(fēng)控部總監(jiān)助理朱勇生說(shuō)。玉米淀粉期貨的上市，將會(huì)解決類(lèi)似中糧生化這種玉米深加工企業(yè)的面臨的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，助力企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

　　近年來(lái)，由于受臨時(shí)收儲(chǔ)政策等因素影響，玉米深加工企業(yè)、飼料企業(yè)和貿(mào)易商的生存空間不斷被積壓，市場(chǎng)資源不斷向國(guó)儲(chǔ)系統(tǒng)轉(zhuǎn)移。受此影響，國(guó)內(nèi)期市玉米發(fā)展空間也受到制約，同時(shí)，下游深加工企業(yè)對(duì)玉米品質(zhì)的需求與飼用玉米存在一定差異性，深加工企業(yè)希望能推出產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品直接管理產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。

　　市場(chǎng)人士也對(duì)通過(guò)玉米淀粉期貨引導(dǎo)行業(yè)經(jīng)營(yíng)秩序提出了希望。山東天力藥業(yè)有限公司相關(guān)人士表示，玉米下游消費(fèi)企業(yè)注重品牌、注重產(chǎn)品質(zhì)量，希望通過(guò)玉米淀粉交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)，進(jìn)一步引導(dǎo)提升產(chǎn)品質(zhì)量。