量化投資是指將投資理念或市場洞見轉化為數學模型，并根據歷史數據對模型進行測試驗證，總結收益-風險特性以及相關參數，最后通過計算機技術實現自主化交易的投資方式。

　　一個完整的量化投資策略具備四個方面的特點：一是具有特定的定量分析策略。量化投資是基于一定的市場邏輯或根據歷史數據作出的概率統計，形成特定的數學模型用以分析和評判市場表現，進而形成交易策略，這與目前大多數分析師所采用的定性分析方式有很大區別。量化投資注重數理分析與邏輯推導，不依靠經驗主義和主觀判斷形成交易決策，當然其模型思想仍然是來源于投資者的市場經驗，這種來源可以是基于歷史數據所作的概率統計，也可以是一些技術指標，甚至可以是來源于基本面分析，只要能形成一定數理邏輯并得到市場驗證即可作為量化投資策略。

　　二是績效具有可追溯性。量化投資是基于特定的交易模型，可以用歷史數據輸入模型進行績效檢測，從而計算出交易策略的勝算率、期望收益與風險度等，并且可以依據這些檢測值來預判模型未來的收益表現。相反基于經驗主義的主觀交易方式無法通過歷史數據進行合理的檢測，不具有可追溯性，也無法對以后的交易行為進行合理的預估。

　　三是具有極高的紀律性，量化投資是根據經過歷史驗證的模型進行分析和交易，從而規避了主觀判斷帶來的局限，而在具體操作上大多采用計算機程序實現自動化交易，不會出現主觀交易中經常會出現的人性弱點。

　　四是在信息處理上具有主觀交易不可比擬的優勢。目前金融投資品種非常豐富，以國內商品期貨市場為例，品種已經超過二十個，加上每個品種有數份合約同時交易，可供選擇的標的組合可以達到成百上千個，如果再考慮海外商品市場以及金融類市場，信息將更是幾何倍遞增，處理如此海量的數據，顯然依靠數學模型與計算機程序處理的量化投資比傳統交易方式效率更高。

　　從特性上看，量化投資相較主觀交易方式具有許多優勢，所以自上世紀七十年代誕生以來受到很多投資者特別是機構投資者的追捧。經過三十多年的發展，已經成為國際金融市場主流的交易方式之一，包括對沖基金和共同基金等在內的大量機構投資者采用量化投資方式進行資產管理。

　　關于期貨量化投資模式的研究在內容框架搭建上可以包含四個方面：一是交易策略模型，即將各種交易理念或方法轉化為數學模型，方便利用計算機程序實現定量化操作，這些交易策略可以是單品種投機策略、套利策略、指數化策略以及各類組合策略；二是風險測算與管理，是通過一定的數量模型實現對各類風險點的測度以及動態的管理，保障期貨交易的安全性與高效率，主要的模型可以包括頭寸分配模型、持倉風險監控模型、流動性風險管理模型等；三是用于提高執行效率的量化模型，比如通過計量工具測算交易成本、進行保證金動態管理、提高成交效率以及優化展期策略等；四是操作平臺的研發，主要是指提高計算機與網絡硬件構架、以及提升程序編寫等軟件支持。

　　量化投資主要應用在具有高流動性與歷史數據豐富的金融投資市場，就期貨市場而言，既可以在商品類品種也可以在股指等金融類品種上進行，而本文將主要就股指期貨的量化投資闡述我們所設計的一種單品種交易策略模型，以求讓讀者了解如何全面而詳細地構建一個量化投資策略。

　　本文所介紹的股指期貨量化投資模型稱為趨勢價值線，主要跟蹤品種的趨勢性投資機會。按照我們對市場的理解，價格運行的狀態完全可以分為上漲趨勢與下跌趨勢(所謂震蕩市是這兩種趨勢行情的包含形態)，上漲趨勢可以分為三個階段：牛市確認、牛市主階段、牛市衰退，下跌趨勢也可以分為熊市確認、熊市主階段與熊市衰退三個階段。在趨勢的第一個階段--確認階段，行情走勢完成初步的反轉，新的趨勢形態比較清晰，作為趨勢投資者可以開始介入，在趨勢的第二個階段--主升/主跌階段，價格趨勢形態的動能強勁，是趨勢投資的主獲利階段，第三個階段則為趨勢衰退階段，行情已經進入尾聲，并出現新趨勢的萌芽，此時為趨勢投資的退出階段。

　　圖1:市場趨勢的階段劃分

圖為市場趨勢的階段劃分走勢圖。（圖片來源：中國國際期貨）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　趨勢投資量化模型的設計要點在于如何確立新的趨勢、怎樣追蹤趨勢的發展以及評判趨勢的結束。趨勢價值線算法的原理在于我們通過長期市場實踐所發現的價格自我反饋規律，通過這種價格反饋規律可以較高成功概率地確認新的趨勢，并順趨勢發出跟蹤信號，并在趨勢衰退時提醒退出。(出于知識產權以及自我交易保護，本文對具體算法不進行公布)

　　圖2:趨勢價值線信號類型

圖為趨勢價值線信號類型圖。（圖片來源：中國國際期貨）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　量化投資的實現方式主要是計算機自主交易，由計算機追蹤行情并根據算法自動下達交易指令。但為了方便人對計算機可靠性的監控，我們對算法進行了可視化處理，如圖2所示，行情界面的上半部分是K線圖，下半部分則是算法信號，用五彩K線的形式進行展示，其中紅色為多頭信號，進行趨勢性做多投資，而藍色則為空頭信號，提示進行趨勢性做空投資。

　　圖3則是滬深300指數的趨勢價值線算法顯示圖，簡單從圖示上看，該量化投資模型能夠實現對股指趨勢的高概率追蹤，在股指期貨上市以后投資者可以通過趨勢價值線算法對市場風險狀態進行評估，進而制定保值策略。而股指期貨上市以后可以根據期貨的量化模型算法顯示追蹤趨勢進行股指期貨的趨勢投資。

　　圖3:滬深300指數的趨勢價值線信號

圖為滬深300指數的趨勢價值線信號圖。（圖片來源：中國國際期貨）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　一個完整的量化投資流程不僅僅只是制定行情判斷的算法模型，還需要對實現模式進行精細化設計，算法實現模式主要指兩個方面，其一是交易模塊的設計，其二是交易系統平臺的選擇。

　　圖4: 系統化的交易模塊

圖為系統化的交易模塊圖。（圖片來源：中國國際期貨）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　交易模塊是指在具體下單操作時在交易、風險控制以及品種選擇上進行的模塊化設計。在趨勢價值線量化投資策略中，交易模塊主要由入市、止損、退出、品種組合、歷史驗證以及頭寸管理六個部分組成，形成了系統化的操作方式。在下文中將就股指期貨價值趨勢線量化投資的六個交易模塊分別進行描述。

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