一、 國際PE市場(chǎng)走勢(shì)回顧

　　國際LD/LLD市場(chǎng)走勢(shì)回顧

圖為國際LD/LLD市場(chǎng)走勢(shì)圖。（圖片來源：金銀島）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

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　　從以上圖形中可以看出，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大環(huán)境下，國際市場(chǎng)全年呈上升趨勢(shì)，線性/高壓全年運(yùn)行區(qū)間為825-1400美金，較年初上漲70%偏弱，低壓注塑由年初的775美金上升至1170美金，漲幅50.96%，中空由年初775美金漲至1203美金，漲幅55.23%，膜由年初的825漲至1250美金，漲幅51.51%。

　　國內(nèi)LD/LLD走勢(shì)回顧

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　　國內(nèi)HDPE市場(chǎng)回顧

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　　就2009年全年來看，國內(nèi)熔指2高壓由年初的8200元/噸上漲至年末的12700元/噸，漲幅為54%強(qiáng)，熔指2線性由年初的8000-8100元/噸上漲至年末11500元/噸，漲幅43%強(qiáng)，低壓各品種漲幅在25-35%。

　　國內(nèi)LD/LLD全年走勢(shì)分為四個(gè)階段

　　第一階段：需求拉動(dòng)，PE演繹慢牛行情(1月1日至8月中旬)

　　第二階段：六大新增產(chǎn)能供應(yīng)利空市場(chǎng)深幅下跌(8月中旬至9月下旬)

　　第三階段：需求增加強(qiáng)勢(shì)上行高壓/線性創(chuàng)下年內(nèi)高點(diǎn)(9月30日至12月底)

　　國內(nèi)HDPE走勢(shì)分段行情

　　一、低價(jià)位需求拉動(dòng)市場(chǎng)震蕩上行(1月上旬至4月上旬)

　　二、需求減弱市場(chǎng)震蕩下行(4月上旬至9月下旬)

　　三、低位需求轉(zhuǎn)強(qiáng)市場(chǎng)震蕩上行(9月下旬至12月底)

　　2009年影響市場(chǎng)主力因素分析

　　1、2009全年需求好于預(yù)期

　　全年需求大于預(yù)期，2009年1-11月較去年同期供應(yīng)總量增大37.15%

圖為2009全年需求走勢(shì)圖。（圖片來源：金銀島）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　2、國內(nèi)擴(kuò)能因素

　　2005-2010年為國內(nèi)PE繼1995-1997年后第二個(gè)擴(kuò)能高峰，產(chǎn)能增幅為15%-21%，至2010年擴(kuò)能逐步接近尾聲。就各品種來看，高壓擴(kuò)能集中在2005-2007年，增幅為54%左右，線性/低壓集中在2009-2010年，增幅分別為76%和40%。

圖為國內(nèi)擴(kuò)能因素表。（圖片來源：金銀島）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　3、對(duì)需求預(yù)期偏低，全年低庫存運(yùn)作

　　4、國家拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)政策寬松

　　經(jīng)過金融危機(jī)的洗禮，全世界包括中國在內(nèi)的國家為穩(wěn)定市場(chǎng)，制定了一系列有利于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的政策方針。

　　影響2010年市場(chǎng)的因素分析

　　1、需求繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　2、供應(yīng)繼續(xù)增大

　　3、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路坎坷中國宏觀調(diào)控難度增大

　　4、原油/乙烯有望延續(xù)漲勢(shì)

　　伴隨著金融危機(jī)后經(jīng)濟(jì)的緩慢恢復(fù)，2009年原油整體趨勢(shì)上揚(yáng)，WTI全年運(yùn)行區(qū)間33.98-80.4美元/桶，布倫特全年運(yùn)行區(qū)間39.55-79.61美元/桶，WTI全年漲幅60.55%，布倫特全年漲幅56.6%。受經(jīng)濟(jì)前景樂觀/美原油庫存減少/伊朗軍隊(duì)控制伊拉克油井等利好消息提振，WTI/布倫特油價(jià)分別在11月底12月初創(chuàng)下年內(nèi)高點(diǎn)。就歐美經(jīng)濟(jì)來看，2010年仍處于逐步震蕩恢復(fù)階段，開發(fā)新能源/增加新產(chǎn)業(yè)的要求需要原油運(yùn)行在一個(gè)偏高位置，2010年原油有望延續(xù)2009年上漲趨勢(shì)，百元關(guān)口突破力度較強(qiáng)，2010年高點(diǎn)較2009年高點(diǎn)有約50%左右的漲幅。

　　5、進(jìn)口關(guān)稅的調(diào)整

　　倍受矚目的中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)將于2010年1月建成。自2010年1月1日起，中國和東盟十國有90%的產(chǎn)品將施行貿(mào)易“零關(guān)稅”。這是中國對(duì)外建立的第一個(gè)自由貿(mào)易區(qū)，其成員包括中國和東盟十國，其中東盟十國又包括：“老六國”文萊、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國以及“新四國”柬埔寨、老撾、緬甸和越南。

　　2010年國內(nèi)供應(yīng)繼續(xù)增大，隨著歐美等市場(chǎng)消化能力恢復(fù)，進(jìn)口量整體應(yīng)低于2009年，回歸2008年水平；要國家穩(wěn)定發(fā)展經(jīng)濟(jì)的大政方針下，需求面繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，為2010年延續(xù)2009年牛市行情提供基礎(chǔ)，但整體漲幅應(yīng)弱于2009年。就各階段行情而言，2010年1-3月份延續(xù)2009年9月30號(hào)以來的上漲趨勢(shì)，4月份隨著農(nóng)地膜需求的結(jié)束，有望迎來繼2009年9月30號(hào)后的第一輪大幅回調(diào)。就品種來看，無后續(xù)增產(chǎn)壓力的高壓仍是強(qiáng)勢(shì)品種，與線性全年平均價(jià)格的分離度保持在1500-1800元/噸，部分高壓年漲幅有望保持在30%以上，低壓因國內(nèi)擴(kuò)能較多加上缺少政策面利好，全年走勢(shì)弱于高壓/線性，10年低點(diǎn)有望運(yùn)行在10000元/噸以下。

　　金銀島高級(jí)分析師-周瑞俠

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