新年度國(guó)內(nèi)燃油繼續(xù)向多

http://www.sina.com.cn 2010年01月15日 00:45 格林期貨

　　2009年是繼全球金融危機(jī)后的第一年，全球各國(guó)先后出臺(tái)的救市政策初見(jiàn)成效，商品期貨成為投資者和投機(jī)者的寵兒，部分商品價(jià)格反彈超過(guò)前期價(jià)格60%。回顧2009有著不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，展望2010有很多未知，還將思索探尋。

　　一、美元指數(shù)

　　(一)、回顧2009年美元走勢(shì)

　　第一季度強(qiáng)，后三季度弱的局面。

　　(二)、2009年下半年美元指數(shù)大事件簡(jiǎn)要

　　5月?lián)鷳n美國(guó)政府將擴(kuò)大發(fā)債規(guī)模，彌補(bǔ)1.8萬(wàn)億預(yù)算赤字。美元指數(shù)跌1.5%，本月表現(xiàn)為1985年3月來(lái)最差。

　　7月15日下破80美元持續(xù)的支持，7月31下破前期低點(diǎn)，75美元附近有望再得支持。

　　8月在77美元處得到支持，價(jià)格在80美元之下，展開(kāi)橫盤整理，從美元指數(shù)周線及月線上看，還有一定下跌空間，調(diào)整還不充分，但同時(shí)也要看到，實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，價(jià)格下跌減緩。

　　9月低匯率的美元有利于美國(guó)出口貿(mào)易，擴(kuò)張海外市場(chǎng)。

　　10月伴隨全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，澳元帶領(lǐng)下加息，歐洲其他國(guó)家陸續(xù)加入到加息隊(duì)伍中。加息導(dǎo)致美元和其他貨幣的利差擴(kuò)大。

　　11月美元全球主導(dǎo)地位被動(dòng)搖，部分經(jīng)濟(jì)體已陸續(xù)減低美元儲(chǔ)備比例。一個(gè)以美元為主的多幣種外匯儲(chǔ)備體系將有可能成為發(fā)展趨向。

　　12月美國(guó)報(bào)告數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，如就業(yè)數(shù)據(jù)、消費(fèi)者信心指數(shù)、零售數(shù)據(jù)等。推動(dòng)美元指數(shù)大幅飆升至76附近。

　　(三)、展望2010年美元走勢(shì)：

　　美元美元長(zhǎng)期仍持續(xù)弱勢(shì)，短期將獲支持反彈。

　　美元指數(shù)反復(fù)驗(yàn)證75美元的支持，最終在12月伴隨美元大幅飆升，為2009年畫了一圓滿的句號(hào)。但后市不容樂(lè)觀，美元指數(shù)即強(qiáng)勢(shì)反彈后首次遇到77阻力價(jià)位，多空對(duì)抗激烈不分伯仲，有部分多單獲利離場(chǎng)觀望，行情進(jìn)入震蕩區(qū)間，上沖動(dòng)能減弱。2010年美元以80美元為軸心震蕩。

　　圖1：美元指數(shù)周K線圖

圖為美元指數(shù)周K線圖。（圖片來(lái)源：格林期貨）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　圖2：美元指數(shù)月K線圖

圖為美元指數(shù)月K線圖。（圖片來(lái)源：格林期貨）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　二、美國(guó)原油

　　(一)、回顧2009年美國(guó)原油走勢(shì)

　　2月觸底40美元/桶后震蕩上行。

　　(二)、2009年下半年原油大事件簡(jiǎn)要

　　5月美元指數(shù)跌破80美元。庫(kù)存報(bào)告顯示原油供應(yīng)大幅減少，且OPEC宣布維持產(chǎn)量不變。OPEC秘書長(zhǎng)5月29日稱，預(yù)計(jì)年底前油價(jià)會(huì)升至每桶70-75美元。美國(guó)原油庫(kù)存5月下滑了逾12%。朝鮮再度試射導(dǎo)彈。

　　7月經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的預(yù)期間接推動(dòng)油價(jià)上漲。各經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖，原油市場(chǎng)需求預(yù)期提高，國(guó)際能源機(jī)構(gòu)和美國(guó)能源情報(bào)署相繼調(diào)高需求預(yù)期。

　　8月全球石油產(chǎn)量已經(jīng)超過(guò)石油的發(fā)現(xiàn)量。餾分油為市場(chǎng)注入新動(dòng)能，美國(guó)庫(kù)存油出現(xiàn)下降，重建新庫(kù)存分餾油比重加大，需求將進(jìn)一步走強(qiáng)。CFTC商業(yè)性持倉(cāng)的多頭在油價(jià)回調(diào)的時(shí)候開(kāi)始陸續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，對(duì)長(zhǎng)期投資者有利。8月仍處于颶風(fēng)活躍季節(jié)，美國(guó)4大精煉產(chǎn)能基地仍受威脅。

　　9月在70美元/桶附近得到支持，短期均線經(jīng)過(guò)調(diào)整上穿長(zhǎng)期均線，保持多頭思路，沿周線的60日均線逢低建多倉(cāng)。

　　10月國(guó)慶后美國(guó)原油伴隨美元指數(shù)再創(chuàng)新低走出一波上升行情，同時(shí)美國(guó)原油消費(fèi)在冬季取暖油消費(fèi)開(kāi)始也出現(xiàn)回升，促進(jìn)原油創(chuàng)新高。年底基金離場(chǎng)，交易平淡。

　　11月高庫(kù)存導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格壓力過(guò)大。期貨價(jià)格的上漲與現(xiàn)貨市場(chǎng)需求疲軟形成鮮明對(duì)比，期價(jià)相對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格升水結(jié)構(gòu)。導(dǎo)致原油價(jià)格長(zhǎng)期徘徊在80美元/桶價(jià)格區(qū)間。

　　季節(jié)性炒作失效。今年是金融危機(jī)后的非常規(guī)年，夏季的自駕高峰并未推高原油價(jià)格，冬季的取暖消費(fèi)也未達(dá)到期望值，季節(jié)性颶風(fēng)對(duì)產(chǎn)能的影響對(duì)疲弱的需求沒(méi)有太大影響。

　　12月全球仍處于寬貨幣政策。基金在能源市場(chǎng)上堅(jiān)持看漲，預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將進(jìn)一步鞏固，特別是新興經(jīng)濟(jì)體增加將加速。

　　圖3：美國(guó)原油期貨09年價(jià)格、成交量和持倉(cāng)量變化圖

圖為美國(guó)原油期貨09年價(jià)格、成交量和持倉(cāng)量變化圖。（圖片來(lái)源：格林期貨）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　(三)、展望2010年美原油走勢(shì)：

　　2010年將再次試探81壓力線，若成功站上將打開(kāi)上行空間，否則仍將盤整格局。

　　圖4：美原油指數(shù)周K線圖

圖為美原油指數(shù)周K線圖。（圖片來(lái)源：格林期貨）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　圖5：美原油指數(shù)月K線圖

圖為美原油指數(shù)月K線圖。（圖片來(lái)源：格林期貨）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　三、國(guó)內(nèi)燃油

　　國(guó)內(nèi)燃油繼續(xù)看多。

　　12月7日結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，明年將保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。有利于商品期貨價(jià)格穩(wěn)定。

　　回顧2009年國(guó)內(nèi)燃油反彈強(qiáng)于國(guó)際原油，但值得注意的是，操作上不理想，國(guó)內(nèi)燃油利用換月實(shí)現(xiàn)價(jià)格的預(yù)期。每份合約震蕩價(jià)格區(qū)間約為100-200點(diǎn)，所以操作上規(guī)律性強(qiáng)，更適合短線或小波段操作，長(zhǎng)線操作效果一般。

　　2010年，國(guó)內(nèi)燃油有望繼續(xù)震蕩上行。

　　圖6：上海燃料油期貨09年價(jià)格、成交量和持倉(cāng)量變化圖