前兩天偶爾看了篇文章，說是互聯網理財2.0版誕生啥啥的……小盒沒在意，阿里、騰訊忙著互掐，其他大佬忙著看熱鬧，余額寶、理財通在挽救日益下滑的收益，1.0還沒搞順誰有空2.0啊？

　　結果，這個2.0版的文章就出現啦。號稱“以實現10%為基準的絕對收益以”為目標，還說“余額寶”為代表的貨幣基金是互聯網理財1.0版，他們“新華一路財富”可謂互聯網理財2.0版云云。小盒發現方槍槍老師已經以身試法了，感興趣的姐妹請戳這里：

　　真的能拿到10%以上的收益嗎？真人試驗中.。.

　　關于怎么買、怎么理解這個產品，方槍槍老師寫的挺靠譜。我主要吐槽來的：

　　1、10%為基準的絕對收益是個神馬東西？

　　先說絕對收益。這個詞特別具有金融特性——看著高大上且兼具模糊功能。

　　絕對收益絕對不是說：絕對能取得收益的意思。在基金經理的話語體系里，絕對收益跟高風險基本一個意思，另外一層含義是“我們很牛，能賺很多錢”。

　　“絕對收益”這詞起源于陽光私募基金，在2010年的時候，公募基金賠得一塌糊涂之時，一批民間炒股的大鱷出海，通過信托或者銀行籌集資金、代客炒股，稱為“陽光私募”，宣稱投資“賠了，分文不取；賺了且超過一定幅度之后，客戶支付大比例傭金”，這就是傳說中的絕對收益：比如大盤跌10%，但是你只虧5%，你的相對收益就是5%——公募基金的宣傳口徑叫“跑贏大盤”，申購、贖回、管理費照樣收；而絕對收益就是-5%，什么費用都不要還要跟您道歉——不好意思我們沒給您賺到錢。

　　要知道，股票交易不管盈虧，都是有成本的，基金公司養著一群基金經理、研究院、市場人員，租辦公室，滿世界做調研也是要花錢的，他們不給客戶賺錢就拿不到傭金，所以……就要追求絕對收益。

　　那再看看這個互聯網理財2.0版的產品是咋收費的？

　　全稱：新華一路財富靈活配置混合型證券投資基金

　　性質：沒有固定投資范圍，可投資股票、債券和貨幣市場

　　猜想：追求10%的意思，可想而知是大比例投資于股票

　　風險：中偏上

　　收費：

　　申購-0

　　贖回

　　這個是不收錢的節奏啊。那我想問，基金管理方靠什么養活自己呢？畢竟雙贏才是我們共同的目標，不是嗎？

　　小盒翻找資料，看到基金專家王群航在微博里寫的：

　　該基金特點為：(1)專門為一路財富這個第三方銷售機構定制的；(2)當前最高標準的絕對收益類業績比較基準：年化收益率10%；(3)銷售服務費率也是當前最高檔次：1%；(4)不收認購費、申購費。－－該基金未來將會如何運作？打新？在股市里大進大出？

　　于是，俺就去招募說明書里查了查(第51頁開始)，看到的是這樣的狀況：

　　管理費：按前一日基金資產凈值的1.5%年費率計提

　　托管費：按前一日基金資產凈值的0.25%的年費率計提

　　銷售服務費：按基金資產凈值的1.0%年費率計提

　　還特別說明：銷售服務費自基金管理人公告的正式收取日起，每日計提，按月支付。

　　——小盒解惑：就是每天都收您錢的節奏！以前申購贖回費就像租房子“入住”和“退房”時各交一筆錢，現在是住酒店“日日計租，月月扣錢”。換湯不換藥。天長日久下來，很可能比有申購贖回費的基金收費還高。但是，“新華一路財富”的各種宣傳里面，對這筆費用只字不提啊。

　　當然了，咱可以這么想：

　　都能賺10%了，咱還介意1%的費用嗎？那，下一步就要看看，這只基金能不能取得那么高的收益啦。

　　2、是什么人在管咱的錢？

　　一路財富自己的網頁上有下列介紹：

　　基金管理人：新華基金管理有限公司

　　基金托管人：平安銀行股份有限公司

　　那做為有命名權的一路財富，承擔什么職責嘞？小盒猜，不外乎兩種：

　　1、銷售和定向銷售(網上起賣份額是1份，網點起賣份額1000份，想要募集成功，定向銷售很重要)

　　2、市場宣傳、推廣(比如這個2.0的噱頭和各種申購搶驗證碼啥啥的，絲毫沒有互聯網的便捷可言，比網銀買基金麻煩多了，當然了，我估計這個基金網銀也能買，就是沒有1元份額。)

　　下面，我們來看看新華基金的歷史業績：

　　首先，新華基金是一個新基金公司、也是個小基金公司

　　2.0的一路財富會不會把他捧成跟天弘基金一般的爆發戶呢？小盒不好下定論，但有一點，支付寶和微信的用戶基礎那是我天朝的奇跡，普通機構、第三方啥的，想也別想了。

　　“新華一路財富”真的穩穩做到10%甚至是宣傳的12%的收益率，二期產品還真可能大賣。

　　其實，這家公司基金整體表現表現還是靠譜的

　　至少小盒覺得，10%的收益目標并不是妥妥的，新華系的基金沒表現出他們能輕松做10%的歷史記錄。而且，他們還要應對一個股票基金經理都頭疼的問題：分分鐘有贖回怎么辦？有大規模贖回怎么辦？答案1，放在現金

　　產品里一部分錢(就相當于基金組合里自建余額寶)；2，哭！(買的股票馬上要漲了，結果大贖回來了，割不割肉？)

　　附：三個月封閉期怎么回事兒？

　　股票基金融完資要建倉，而且基金法規定，這三個月可以不公告、不分紅，凈值會比較好看。

　　3、互聯網2.0是個咋回事兒？

　　一路財富自己有一句：通過創新，一路財富成功將傳統上只提供給高凈值客戶或是機構客戶的高門檻高收益產品，改造為申購門檻只有1元的互聯網理財產品，可以有效滿足普通投資者的理財需求。

　　——意思就是原來我們這種第三方搞的陽光私募最低50w元起，現在，我們也互聯網了、也眾籌了，1元起賣。別樂啦，這哪是余額寶2.0？這分明是屌絲版么。別的不說，以后的宣傳文案里先解決了“怎么應對可能存在的大規模贖回”這個風險再聊。

　　4、我們的錢哪去啦？

　　“新華一路財富”的募集資金主要投向是什么呢？小盒仔細閱讀了資料后發現——一句話，打新股去啦。

　　盡管一路財富遮遮掩掩說什么混合呀，2.0呀，互聯網啊……其實就是新加了一種募集方式的“打新股基金”。2011年~2012年，這種基金雨后春筍。2012年新股發行暫停前，市場上存在一群“打新專業戶”，他們憑借較大的資金量，多筆資金通過網上配售滾動打新，新股中簽后在上市當天即賣出，獲取相對安全的打新收益，因為2012年新股上市當天平均漲幅達40%。所以就有了專門一波基金打新股——通常都是債券基金，有新股打新股，沒新股買債券，+再留一部分錢應對隨時贖回，買貨幣，這就是混合基金的全部秘密。

　　今年1月8號，第一批7只新股網上發行，一大堆基金都去了，一般能中200~2000股不等，你要是個上億規模的基金，中這點兒簽，夠干啥的？——小盒認為，從打新這個角度說，基金規模不宜太大，幾千萬正好。可這又跟互聯網募資的初衷背道而馳了，你看看余額寶，幾千億的規模啊。所以，真要募了一堆錢，這個2.0就只能狂做波段了，那是投機啊，思密達。