轉(zhuǎn)自：新華財經(jīng)
新華財經(jīng)北京5月29日電 中信建投證券最新研報指出，白銀兼具金融和商品雙重屬性，當前商品、宏觀共振向上。商品屬性層面，供需連續(xù)四年短缺推動銀價具備較強上行基礎(chǔ)；金融屬性層面，美聯(lián)儲降息構(gòu)成銀價上行基礎(chǔ)，美元信用弱化金價定價模型重構(gòu)，黃金價格長期樂觀，白銀作為黃金影子具備更大上行彈性。
該機構(gòu)具體分析稱，從供給看，過去十年白銀的CAGR為負，預計2024年繼續(xù)下降0.7%。白銀近十年產(chǎn)量下滑明顯，CAGR為-0.5%，其中礦產(chǎn)白銀CAGR為-0.7%。雖然白銀回收量連續(xù)增加，但難以彌補礦產(chǎn)端的產(chǎn)量下降。礦產(chǎn)白銀多來自銅鉛鋅礦伴生，高銀礦品位下滑、海外供給擾動等因素限制了產(chǎn)出，預計2024年白銀總供給較2023年繼續(xù)下降0.7%。
需求方面，工業(yè)需求旺盛，總需求增速2%，有望連續(xù)四年供給短缺。綠色經(jīng)濟帶動白銀的工業(yè)需求快速增長，光伏用銀增長強勁，在工業(yè)需求領(lǐng)域占比已達到29.6%。此外，新能源汽車中用銀量較傳統(tǒng)汽車明顯提高，白銀也是AI算力中是不可或缺的金屬。預計2024年白銀飾品銀器需求恢復增長，投資需求仍被抑制，工業(yè)需求的強勁拉動總需求2.0%，供給缺口較2023年擴大至215.3Moz，白銀有望連續(xù)四年供給短缺。
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責任編輯：張靖笛
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