轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)

人民銀行網(wǎng)站今日（10月23日）消息，為對(duì)沖稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，10月23日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了8080億元逆回購(gòu)操作。因今日有1060億元逆回購(gòu)到期，央行此舉實(shí)現(xiàn)凈投放7020億元。

上周五（10月20日）開(kāi)始，人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)操作開(kāi)展大額操作，當(dāng)天開(kāi)展8280億元逆回購(gòu)操作。近兩個(gè)工作日，合計(jì)操作16360億元，合計(jì)凈投放14350億元。

圖片來(lái)源：人民銀行網(wǎng)站

緩解資金面緊張態(tài)勢(shì)

專家表示，逆回購(gòu)操作期限短，主要用于滿足短期流動(dòng)性需求。央行連續(xù)兩日加大逆回購(gòu)操作力度，有助于緩解資金面緊張態(tài)勢(shì)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，10月以來(lái)，資金利率持續(xù)上行，截至10月23日發(fā)稿時(shí)，DR001、DR007分別報(bào)1.93%和1.92%，其中，DR007已連續(xù)多日在政策利率上方運(yùn)行。

對(duì)于近期資金面收緊的原因，專家表示，除了傳統(tǒng)的稅期影響外，地方債大量發(fā)行也加劇了市場(chǎng)資金面缺口。據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，截至10月20日，有22地已發(fā)行或披露了特殊再融資債發(fā)行計(jì)劃，規(guī)模合計(jì)9438億元。

“地方政府債發(fā)行提速背景下，10月政府債凈融資規(guī)模或達(dá)1.25萬(wàn)億元，較9月多增2951億元。”光大證券首席金融業(yè)分析師王一峰稱。

呵護(hù)資金面

專家表示，在資金面偏緊背景下，央行及時(shí)出手提供流動(dòng)性支持，有助于市場(chǎng)資金面平穩(wěn)運(yùn)行。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，央行今日再度加大逆回購(gòu)操作力度，實(shí)現(xiàn)資金凈投放，主要是為對(duì)沖繳稅、政府債券發(fā)行等短期因素?cái)_動(dòng)，平穩(wěn)資金面。同時(shí)，近期市場(chǎng)情緒波動(dòng)，央行適度加大逆回購(gòu)資金投放，有助于呵護(hù)市場(chǎng)情緒。

展望后續(xù)資金利率走勢(shì)，王一峰分析，預(yù)計(jì)資金面或仍維持中性偏緊狀態(tài)，但伴隨政府債供給放量、匯率運(yùn)行承壓、集中繳稅走款等擾動(dòng)因素弱化，后續(xù)市場(chǎng)利率或圍繞政策利率中樞窄幅波動(dòng)運(yùn)行。

“預(yù)計(jì)央行將加大資金投放力度，熨平資金面過(guò)度波動(dòng)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。”王一峰稱，本周公開(kāi)市場(chǎng)操作到期1.45萬(wàn)億元，央行大幅增量續(xù)作概率較大，后續(xù)兩月內(nèi)仍有1.5萬(wàn)億元MLF到期，預(yù)計(jì)屆時(shí)亦會(huì)采取較大幅度增量續(xù)作模式對(duì)沖。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟預(yù)計(jì)，人民銀行會(huì)繼續(xù)通過(guò)綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，靈活精準(zhǔn)、有力有效地微調(diào)短期流動(dòng)性，確保一定的公開(kāi)市場(chǎng)操作規(guī)模與力度，平抑資金面的短期擾動(dòng)和資金利率中樞波動(dòng)，同時(shí)維持資金價(jià)格合理，引導(dǎo)市場(chǎng)利率圍繞政策利率波動(dòng)。

責(zé)任編輯：馮莉(EN015)

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