界面新聞記者 | 何柳穎
前段時間，受特朗普當選的影響，國際金價連續多日出現回調，其后重回漲勢，實現反彈。
11月18日-11月22日，倫敦金現貨價格實現“五連陽”，11月22日，倫敦金日內上漲1.74%，收報2715.81美元/盎司，重新站上2700美元關口。11月23日，金價上漲動力不足，行情有所走低，截至11月25日發稿報2671.31美元/盎司。
即便走勢震蕩，但目前的金價水平仍處于歷史高位。界面新聞記者了解到，由于金價高企，金飾消費情緒持續低迷。年底通常而言是黃金的銷售旺季，但受訪專家認為，價格仍會對金飾需求產生抑制作用，“預計環比會出現上升，但同比估計很難出現改善”。
與之形成對比的是，黃金投資市場正受到市場青睞。“我們觀察到有大量資金從股市或者理財市場出來，轉投黃金。”受訪專家指出。
品牌金重新站上800元
經歷了多日回調后，國際金價反彈走高。品牌金此前幾日下調至“7”字頭，近日已重回“8”字頭。
周大福近日金價，圖源金投網國內最大黃金珠寶交易集散地——水貝金價此前幾日下調至“5”字頭，目前已重回“6”字頭，25日報625元/克。
光大期貨有色金屬總監展大鵬向界面新聞記者表示，之前隨著特朗普當選美國總統，市場很快進入“特朗普交易”中的地緣環境改善部分，黃金也一度表現出轉勢；但隨著俄烏沖突的加劇，地緣擾動再次成為焦點，金價走勢也由弱轉強。
有行業分析師認為，俄烏局勢不斷升級，市場避險情緒持續升溫，推升了避險資產黃金的需求，國際金價再次突破2700美元/盎司大關，創下反彈新高，也創下近兩年來的最大單周漲幅。技術上如果能有效站穩布林線中軌，形態上又進入強勢震蕩上漲的趨勢中，關注布林線中軌的有效突破情況。
展望后市，受訪專家認為地緣政治仍是主要影響因素。“‘特朗普交易’市場開始提前定價，但也不會一蹴而就，后期關注點在于俄烏地緣的走向，若地緣環境改善預期不變，對黃金來說難言持續樂觀，這可能也成為金價陷入中期調整的推動因素；否則黃金可能繼續回歸上升通道，繼續走高。”展大鵬表示。
目前多家機構仍看好黃金后市表現。高盛近日發布的研究報告認為，美國政策的不確定性和近期的盤整為我們的黃金多頭信心提供了切入點，在央行黃金需求的結構性支撐和美聯儲降息的周期性支撐下，維持黃金將在2025年12月站上3000美元/盎司的預測。
高盛表示，黃金和石油的多頭頭寸可以作為通脹和地緣政治的關鍵對沖。與此同時，在黃金看漲預測中，高盛認為利率上升以及美元走強是主要的下行風險。
消費與投資情緒分化明顯
今年以來金價漲勢明顯，屢創新高。截至發稿，倫敦金年內漲幅已達到29.45%。由于金價高企，目前消費者觀望情緒較為濃厚。
“漲到這個價位已經買不動了。”多位受訪人士都向界面新聞記者透露了類似的想法，一位近期有結婚計劃的受訪者更表示，暫時不考慮入手“三金”，寧愿將錢投向美元定期。
不好入手的同時，部分消費者正在考慮回收套現。“三年前買了一套金飾，那時候價格還是398元/克，現在好想賣掉。”有受訪者如此稱，這也折射出如今的市場情緒——對黃金的投資熱情顯然高于消費熱情。
招商期貨投資咨詢部交易咨詢主管徐世偉向界面記者表示：“黃金的首飾消費從今年五、六月份開始就持續低迷，而投資方面相對比較穩定，今年10月開始出現了大量的投資金參與者。前段時間即11月中旬時，金價出現下跌，投資情緒有所降溫。”
在“資產荒”的大背景下，黃金投資市場尤其受到青睞。“我們觀察到有大量資金從股市或者理財市場出來，轉投黃金。”徐世偉稱。
一般而言，年底都是黃金的消費旺季。界面新聞記者了解到，多家黃金店商正積極布局年底銷售計劃。“下個月我們有店慶活動，屆時會有史無前例的優惠。”某品牌金店銷售人員表示。“年底有銀行渠道開門紅活動，主要是上蛇年新品以及推營銷活動。”某黃金企業工作人員提及。
但受訪專家認為，按照目前的零售價格來看，預計金飾消費仍會保持低迷狀態。“可能環比會出現上升，但是同比估計很難出現改善。”徐世偉表示。
通常當國內黃金市場供需偏緊時，國內金價會高于國際金價。“但最近我們看到，國內外價差仍未轉正，維持負數狀態。”徐世偉稱。11月25日，上海金Au99.99合約收盤價為616.51元/克，同一時間段，倫敦金現貨約在2667美元/盎司（換算后約為621.66元/克）。
投資方面，徐世偉預計在股市、理財市場收益不被看好的情況下，黃金市場仍將吸引投資金參與者入場，“當然入手還要等價格企穩或者上漲趨勢明顯的時候”。
“黃金的保值功能仍然是投資客最看重的，長遠而言，大家對通脹、人民幣貶值以及美元的信用問題都有擔憂，當然專業一點的投資者會綜合各方面的影響因素，而一般投資者其實最關注的就是人民幣貶值的問題。”徐世偉補充稱。
責任編輯：張文
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