來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

　　市場(chǎng)劇烈波動(dòng)之下，銀行理財(cái)市場(chǎng)也難以幸免。今年以來(lái)，超八成銀行理財(cái)子公司權(quán)益類產(chǎn)品年內(nèi)收益為負(fù)，有些近一周收益跌近10%。其中不乏倉(cāng)位較高，重倉(cāng)醫(yī)藥、科技、消費(fèi)等行業(yè)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，有些理財(cái)產(chǎn)品偏股票類，收益率與A股表現(xiàn)呈正相關(guān)，而近期甚至年初以來(lái)，受國(guó)內(nèi)外各因素影響，A股行情波動(dòng)較大，當(dāng)股市行情持續(xù)走弱的時(shí)候，偏股型理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)回撤成為大概率事件。

　　一周跌近10%

　　八成權(quán)益理財(cái)產(chǎn)品年內(nèi)收益告負(fù)

　　市場(chǎng)經(jīng)歷過(guò)山車行情，令權(quán)益理財(cái)產(chǎn)品普遍面臨較大回撤壓力。Wind數(shù)據(jù)，今年以來(lái)，截至9月20日，在22只銀行理財(cái)子公司權(quán)益類產(chǎn)品中，超八成產(chǎn)品年內(nèi)收益為負(fù)，近半數(shù)產(chǎn)品年內(nèi)凈值回撤幅度超過(guò)10%。

　　記者注意到，其中部分產(chǎn)品波動(dòng)較大，近一周收益跌近10%。比如光大理財(cái)旗下陽(yáng)光紅衛(wèi)生安全主題精選、2022年陽(yáng)光紅新能源主題、陽(yáng)光紅ESG行業(yè)精選等多只產(chǎn)品近一周回報(bào)在-6%到-9%區(qū)間不等。

　　具體來(lái)看，一些跌幅較大的理財(cái)產(chǎn)品多在2020年成立，權(quán)益?zhèn)}位較高，有的在90%左右，主要投資方向有醫(yī)藥、科技、消費(fèi)等行業(yè)，其中有些還大手筆重倉(cāng)了新能源個(gè)股。

　　一位銀行理財(cái)子人士表示，有些理財(cái)產(chǎn)品偏股票類，收益率與A股表現(xiàn)呈正相關(guān)，而近期甚至年初以來(lái)，受國(guó)內(nèi)外各因素影響，A股行情波動(dòng)較大，當(dāng)股市行情持續(xù)走弱的時(shí)候，偏股型理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)回撤成為大概率事件。此外，有些理財(cái)產(chǎn)品雖然底部掛鉤的是銀行定期存款、國(guó)債、債券等風(fēng)險(xiǎn)性和波動(dòng)性較低的金融資產(chǎn)，理論上來(lái)說(shuō)收益率雖低，但基本能保證預(yù)期收益率，極少存在業(yè)績(jī)回撤的現(xiàn)象。但如今看來(lái)，近期利率呈現(xiàn)下行的趨勢(shì)，而這類理財(cái)產(chǎn)品對(duì)貨幣市場(chǎng)利率又高度敏感，所以會(huì)面臨較大業(yè)績(jī)回撤壓力。

　　此外，記者還注意到，近日，普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布8月份全國(guó)銀行理財(cái)市場(chǎng)指數(shù)報(bào)告，該報(bào)告發(fā)布了8月精選理財(cái)產(chǎn)品收益情況以及精選理財(cái)產(chǎn)品指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，8月，現(xiàn)金管理產(chǎn)品收益跌破2.50%，六個(gè)月投資周期產(chǎn)品過(guò)去半年收益達(dá)1.85%。現(xiàn)金管理產(chǎn)品方面，精選60款現(xiàn)金管理產(chǎn)品七日年化收益率周均值持續(xù)下行。其實(shí)，今年以來(lái)，銀行理財(cái)?shù)钠骄鶚I(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)就在下降。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2022年二季度新發(fā)封閉式凈值型產(chǎn)品的平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為4.12%，環(huán)比下跌0.10個(gè)百分點(diǎn)。

　　多款銀行理財(cái)提前叫停或下調(diào)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)

　　在一些銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)不及預(yù)期的背后，多款銀行理財(cái)提前被叫停或下調(diào)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。

　　記者注意到，近期包括招銀理財(cái)、中銀理財(cái)、浦發(fā)銀行在內(nèi)的多家商業(yè)銀行或者銀行理財(cái)子公司紛紛公告，下調(diào)多款理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，不少產(chǎn)品下調(diào)幅度達(dá)到30~40個(gè)BP。

　　對(duì)于“業(yè)績(jī)基準(zhǔn)”下調(diào)的原因，業(yè)內(nèi)人士表示，這一方面是受市場(chǎng)利率下行的影響，另一方面股市震蕩，放大了理財(cái)產(chǎn)品收益的不確定性，而調(diào)低業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)可使產(chǎn)品更易達(dá)到投資者的收益預(yù)期。

　　不過(guò)，從上半年數(shù)據(jù)看，到期收益未達(dá)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)線的產(chǎn)品占比為9.42%，投資者應(yīng)理性看待理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)及其變化情況。

　　與下調(diào)基準(zhǔn)同步進(jìn)行的還有部分理財(cái)產(chǎn)品的提前“退市”，不少銀行或理財(cái)公司主動(dòng)終止了部分產(chǎn)品的運(yùn)作。比如信銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中原銀行、盛京銀行、浦發(fā)銀行在內(nèi)的多家銀行及理財(cái)公司提前終止了部分理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，7月以來(lái)，信銀理財(cái)已經(jīng)提前終止了4只固收類理財(cái)產(chǎn)品，除了上述理財(cái)產(chǎn)品，還有固盈象固收穩(wěn)健半年定開1號(hào)，智慧象固收增強(qiáng)FOF一年定開9號(hào)、12號(hào)，且均屬于第一個(gè)封閉期結(jié)束后終止產(chǎn)品運(yùn)行。

　　對(duì)于提前終止原因，信銀理財(cái)方面表示，是根據(jù)該產(chǎn)品說(shuō)明書第十二條的相關(guān)約定，為保護(hù)投資者利益，理財(cái)產(chǎn)品管理人有權(quán)按照理財(cái)產(chǎn)品資金運(yùn)作的實(shí)際情況，主動(dòng)終止理財(cái)產(chǎn)品。

　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，理財(cái)產(chǎn)品提前終止可能也涉及這些原因，一是在存續(xù)規(guī)模不大的情況下凈值波動(dòng)較大，未達(dá)到業(yè)績(jī)基準(zhǔn)且差距過(guò)大，引發(fā)客訴和分行抵制，導(dǎo)致大規(guī)模贖回情況發(fā)生；二是一些理財(cái)產(chǎn)品是私募定制，如果客戶不想繼續(xù)投資，也會(huì)主動(dòng)要求終止運(yùn)作；三是部分銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)置了終止條款，如理財(cái)產(chǎn)品的總份額連續(xù)90個(gè)交易工作日低于3000萬(wàn)份，或產(chǎn)品資產(chǎn)凈值連續(xù)90個(gè)交易工作日低于3000萬(wàn)元，產(chǎn)品管理人有權(quán)提前終止產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，調(diào)整業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)或提前終止理財(cái)產(chǎn)品對(duì)投資者產(chǎn)生影響較小。未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品提前終止現(xiàn)象會(huì)繼續(xù)存在，從整體來(lái)看，理財(cái)市場(chǎng)上提前終止的產(chǎn)品占比較低，投資者不必太過(guò)擔(dān)心，遇到這種情況只需將資金贖回，繼續(xù)購(gòu)買其他產(chǎn)品即可。從機(jī)構(gòu)角度看，銀行及理財(cái)公司應(yīng)設(shè)置合理的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，盡量避免設(shè)置過(guò)高的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，還應(yīng)謹(jǐn)慎選擇投資標(biāo)的，防止金融資產(chǎn)遭遇信用惡化事件導(dǎo)致產(chǎn)品收益下跌。

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責(zé)任編輯：余坤航