新浪財經訊 2014亞布力中國企業家論壇夏季高峰會，于8月22日-24日在河南鄭州召開。在“PE的秘密——沈南鵬[微博]對話張磊”分論壇中，高瓴資本管理有限公司董事長張磊介紹說，高瓴資本希望找到適合常青基金投資的項目，因為需要持有10年、20年、30年。

　　以下是相關對話實錄。

　　丁健：大家早上好！今天很多人來聽早上的環節的，可見今天兩位演講人的吸引力。而且我想今天會議組織者專門安排了兩個演講者，而且讓他們兩個面對面，明顯是讓他們兩個PK的。

　　首先我給大家做一個簡單的介紹，實際上兩位都很有名氣，第一位是沈南鵬先生，是紅杉資本中國基金的創始和執行合伙人，現在中國企業家論壇理事，昨天晚上剛剛被選舉為亞布力論壇的下一屆的輪值主席。同時，又是天津股權投資協會會長，北京股權投資協會會長，上海、浙江商會常務副會長等，是福布斯的2012、2013全球最佳投資人榜單中排名最高的華人投資者，自2010年起連續四年蟬聯福布斯年度中國最佳投資人，曾被亞洲風險投資雜志，評為年度企業家。他還被評為CCTV2006年度的中國十大經濟人物，2010年十大華人經濟領袖。我不先介紹張磊了，我先讓南鵬自己介紹一下紅杉中國特別是紅杉全球基金的一些情況。

　　沈南鵬：謝謝大家今天早晨來參加這PK會。紅杉是1974年在硅谷成立的，在美國的VC、PE里面是歷史最長的之一，紅杉在美國的科技界或者是在美國的VC、PE界確實是作出了非常驕人的成績，投資了一批非常優秀的企業，像最早的蘋果，我想喬布斯不管是他的自傳里面還是電影里面都提到了紅杉合伙人，后面包括了甲骨文[微博]以及后來的谷歌[微博]、雅虎等等。應該講在硅谷尤其是在美國的創新經濟里占了相當大的比例。

　　紅杉中國是在九年以前開始的，紅杉中國過去的幾年或者說未來可能還是會專注在一些領域里面，主要是在信息科技、醫療、消費和一部分新能源里面。過去九年里我們投資了接近200家公司，在公司的初創期投資的，比如說大眾點評網[微博]、奇虎、聚美等一批企業。還有在PE階段投資的，比如說京東商城[微博]、貝達藥業，還有阿里巴巴[微博]和新浪。

　　紅杉的理念第一是專注一些感到自己有很多的經驗和見解的行業，同時給企業家提供這樣的幫助，這個行業可能不是10個而是3到4個，我們非常重視早期投資人，希望成為一個優秀企業最早的一批投資人，伴隨他們的成長。

　　丁健：謝謝。大家從剛才的介紹中可以看到在VC界聽紅杉的名字先不用說，很尊敬甚至是有一點畏懼，無論是他們在美國的成功還是從南鵬本身的勤奮、聰明、帥氣我們都沒法兒比，所以談到跟他競爭我們大概都不會去想。

　　不過我是聽說有一個基金，從很雄心勃勃地聽說是以紅杉作為最主要的要打敗的對手，我聽媒體說最近的幾招，包括成立的幾個基金都是說要跟紅杉全面競爭。我也看到媒體上講它是最大的中國國內的獨立基金，我一看到獨立基金兩個字，弦外之音你我都懂的。

　　簡單介紹一下張磊先生。高瓴資本的創始人和執行官，管理超過100億美元的資產，主要投資者包括全球頂尖的家族基金，張磊先生在多個亞洲領先的公司擔任董事職務，包括京東商城、去哪兒還有印尼最大的媒體集團。張先生現任布魯金斯學會的董事長。另外張磊先生捐贈了給耶魯最大的一筆捐款。請張磊介紹一下自己的基金，如果真的有敢于挑戰紅杉的基金存在，您給他的建議，您覺得紅杉的弱點和哪個角度可以打敗？

　　張磊：高瓴跟紅杉肯定是不一樣的基金，因為我覺得紅杉做得非常成功，南鵬也是我們非常好的校友，我們最近有一個早期基金他們來投資，他們的早期項目我們也投資，大家更多是交流和合作。

　　就我們來講，首先我們的資產類別是不一樣的，紅杉應該是專注于VC和PE這個階段，高瓴從第一天設立的時候是一個常青基金，我們沒有短期的時間限制，而且我們不是一期一期的概念，你看不到高瓴一期、高瓴二期，整個管理的資產現在是160億美元，也算是亞洲最大的投資基金。

　　這160億美元里是滾動式的發展，如果我投資了企業，常青基金的特點即使是最早投資，也比較早，我們跟紅杉交集不是特別多，我們更多的是后期投資或者是集中式的，早期投資的時候會有跟更多基金的合作。

　　相對來講這些投資作為長期基金，如果是投資基金期時間很長，VC、PE大部分是雙賣出的，而我們是同時持有，這不斷地重新賣出再融下一期的過程，作為投資來講最大的福利也是一個秘密，是復利增長，很少有公司能有什么十年二十年的長期的復利增長，尤其是高科技公司，高科技公司的特點是靠搞掉別人長大，別人再把你搞大。

　　所以從我們的出發點希望是找到適合常青基金投的，所以我為什么反復強調我們投的企業家的格局觀這么重要，因為我們需要持有10年、20年、30年。如果它是一個成長型的投資，高瓴的風格是不太只是注重成長型投資的，因為他沒有持續、長期的格局觀的話，成長型投資很快到了平臺期是不適合我們這種基金的。我希望持有的就是時間很長很長，這樣的話適合我們這樣的常青基金來投資。