美東時(shí)間9月26日周三，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)FOMC全體投票同意加息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間上修至2%-2.25%，創(chuàng)2008年以來(lái)最高，也符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　這是美聯(lián)儲(chǔ)今年第三次加息，此前3月和6月各加息25個(gè)基點(diǎn)，也是2015年12月開啟本輪貨幣政策緊縮周期以來(lái)的第八次加息。

　　政策聲明顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)更為樂(lè)觀，認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張表現(xiàn)均為“強(qiáng)勁”（strong），重申前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)大致平衡，通脹仍然保持在2%附件，通脹預(yù)期幾無(wú)變動(dòng)，并重申了漸進(jìn)式加息與美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張保持一致。

　　8月的會(huì)議政策聲明五次提到了“強(qiáng)勁”（strong）一詞。除了用來(lái)形容就業(yè)市場(chǎng)之外，還評(píng)價(jià)美國(guó)“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以強(qiáng)勁速度上升”。當(dāng)時(shí)刪除了6月會(huì)議聲明中“穩(wěn)健增長(zhǎng)”的說(shuō)法，被視為美聯(lián)儲(chǔ)更為看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

　　本次聲明最重要的變化是，有關(guān)“貨幣政策立場(chǎng)仍然寬松”的語(yǔ)句被整體刪除。此前有分析人士認(rèn)為，如果刪除“立場(chǎng)寬松”的修飾語(yǔ)，代表本輪美國(guó)加息周期已經(jīng)接近尾聲。如果保留這一語(yǔ)句，代表美聯(lián)儲(chǔ)仍將繼續(xù)加息來(lái)進(jìn)一步收緊貨幣政策，直到不再刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中性位置。

　　會(huì)議還更新了美聯(lián)儲(chǔ)官員們的利率預(yù)期點(diǎn)陣圖，并發(fā)布了對(duì)通脹、失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的多年預(yù)期。

　　在點(diǎn)陣圖方面，美聯(lián)儲(chǔ)維持2018年加息四次、2019年加息三次、2020年加息一次的預(yù)期不變，首次公布的2021年點(diǎn)陣圖表明2020年之后不會(huì)加息：

中值預(yù)測(cè)顯示，2018年底聯(lián)邦基金利率料為2.375%（6月時(shí)料為2.375%）；2019年底聯(lián)邦基金利率料為3.125%（6月時(shí)料為3.125%）；2020年底聯(lián)邦基金利率料為3.375%（6月時(shí)料為3.375%）；2021年底聯(lián)邦基金利率料為3.375%。

　　不過(guò)本次支持今年加息四次的官員人數(shù)從6月時(shí)的8人增加至12人，共有16名官員提交了預(yù)期報(bào)告。因此，更長(zhǎng)周期的聯(lián)邦基金利率中位數(shù)（即中性利率）變?yōu)?.000%，6月時(shí)料為2.875%，上調(diào)了12.5個(gè)基點(diǎn)。

　　本次不僅是8月剛通過(guò)國(guó)會(huì)任命聽證的美聯(lián)儲(chǔ)“二號(hào)人物”、副主席Richard Clarida的首個(gè)FOMC議息會(huì)議，也是前舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯在轉(zhuǎn)崗成為紐約聯(lián)儲(chǔ)主席、美聯(lián)儲(chǔ)“三號(hào)人物”之后提交的首份經(jīng)濟(jì)與利率預(yù)期報(bào)告。

　　在經(jīng)濟(jì)預(yù)期方面，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2018年GDP增速為3.1%，高于6月預(yù)期1.8%，對(duì)2019年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期上修0.1個(gè)百分點(diǎn)，2020年預(yù)期保持2%不變。對(duì)較長(zhǎng)期失業(yè)率的預(yù)期中值也與6月相同。

　　引人注目的是，美聯(lián)儲(chǔ)首次公布2021年的經(jīng)濟(jì)與利率預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期中值預(yù)測(cè)：GDP增速1.8%，失業(yè)率4.5%，PCE通脹率2.0%，均與前次預(yù)測(cè)一致。

　　在縮表方面，美聯(lián)儲(chǔ)如期提高國(guó)債和MBS退出再投資的上限。決議聲明稱，上調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率（IOER）利率至2.20%（此前為1.95%），周四（9月27日）生效。

責(zé)任編輯：張國(guó)帥